首批三季报亮相，银行净息差收入的拐点要来了

商业银行2026年三季报开始披露了，浙江省的5家农商银行率先亮相。

10月14日，浙江岱山农村商业银行（简称“岱山农商行”）、浙江遂昌农村商业银行（简称“遂昌农商行”）同时披露了2026年三季报。

再加上浙江龙游农村商业银行（简称“龙游农商行”）、浙江温州瓯海农村商业银行（简称“瓯海农商行”）、浙江桐乡农村商业银行（简称“桐乡农商行”），这些农商行成为全市场最早“交卷”的一批选手。

虽然这批农商行体量不大，但胜在披露早。财务数据摊开一看，有一个亮眼的共同点——利息净收入基本上都在上涨。

有了这些农商行“打头阵”，意味着A股42家上市银行的三季报业绩，也将有不错的预期。

01.利息净收入多数上涨

浙江省这5家农商行中，营业收入最大的是瓯海农商行，2026年前三季度营业收入是15.73亿元，净利润是6.37亿元。

天眼查显示，瓯海农商行成立于2005年6月17日，注册资本约为12.64亿元，法定代表人是黄文海。

图片来源于天眼查

分拆瓯海农商行的营业收入可以看出，在15.73亿元的营业收入中，利息净收入达到11.73亿元，同比增长2.73%。

紧随其后的是桐乡农商行，其2026年前三季度实现营业收入15.61亿元。然后是龙游农商行、遂昌农商行、岱山农商行分别实现营业收入5.93亿元、3.27亿元、3.02亿元。

最值得说道的是利息净收入，今年前三季度，桐乡农商行、遂昌农商行、岱山农商行的利息净收入均实现同比增长。龙游农商行是同比基本持平。

这个数字看着不起眼，放在银行经营的大背景里，含金量却不低。

国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，虽然环比回升了1个BP，但是2022年以来头一回单季回暖。

上述浙江几家农商行大多数都能把利息净收入实现正增长，靠的无非是两件事：一边贷款规模往上走，一边负债成本往下压——存款重定价的红利，这阵子正集中兑现。

手续费及佣金净收入这边，画风更有意思。2025年前三季度，上述5家农商行里有4家是负数，说白了就是，手续费收入还没支出多。

但是今年风向变了，瓯海农商行实现1233万元手续费及佣金净收入，桐乡农商行实现650万元，直接扭亏为盈。龙游、岱山、遂昌三家农商行虽然还在负数区间，但明显收窄。

至于投资收益，跟市场行情强绑定。除了岱山农商行实现了同比增长以外，上述4家农商行都出现了或多或少的缩水。这也直接影响了净利润。

2026年前三季度实现净利润同比增长的是瓯海农商行，6.37亿元的数字较去年同期增长了近2000万元；岱山农商行实现约0.87亿元净利润，同比增长近5%。

02.资本充足率全部达标

看完利润表，再看资产端。

在资产规模上，截至2026年三季度末，桐乡农商行的资产总额为1062.3亿元、瓯海农商行的资产总额为1056.5亿元，双双站上千亿台阶。它们是这批农商行里的“巨无霸”。

龙游农商行的资产总额为348.51亿元，余下的岱山农商行、遂昌农商行都在200亿元上下打转。

资本充足率是银行的“安全垫”，监管红线是资本充足率不得低于10.5%、一级资本充足率不得低于8.5%、核心一级资本充足率不得低于7.5%。

从目前披露的数据来看，除了桐乡农商行没披露之外，上述几家农商行的资本充足率全部达标。

资本充足率最高的是遂昌农商行，为15.17%，但是核心一级资本充足率最高的是瓯海农商行，达到12.12%，最低的是岱山农商行。

不过，农商行可以通过发行“二永债”来补充资本。去年12月底，岱山农商行就发行了2亿元的二级资本债，用于补充资本充足率。

有意思的是，上述几家农商行在过去几年都发行了二级资本债，但是票面利率有下降趋势。

例如，龙游农商行的2022年、2023年连发两期二级资本债，合计4亿元，一期票面利率为5.20%、另一期为5.00%。瓯海农商行2023年发的那期6亿元，票面利率为4.80%；2025年新发的4亿元，票面直接砍到2.40%。

发债成本一年比一年低，说明市场对这些县域农商银行的信用认可度在上涨，也反衬出无风险利率确实下了台阶。

03.银行三季报里的一个隐秘信号

上述几家农商行的三季报业绩表现不错，给A股42家上市银行吹响了“冲锋号”。

Wind数据显示，根据预约披露时间表，上海银行10月21日拔得头筹，将成为第一家披露2026年三季报的A股上市银行，平安银行10月24日跟进。

真正的“披露潮”在月末，10月28日、29日两天，杭州银行、南京银行、苏州银行等10家上市银行的三季报陆续登场。

10月30日更热闹，齐鲁银行、江苏银行、兴业银行、中信银行、厦门银行等12家一起交卷。

最夸张的是10月31日，一天18家，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有行一起披露；招商银行、浦发银行、民生银行、光大银行、华夏银行、浙商银行这些股份行也全在当天。

月末两天合计披露30家，占了42家上市银行的七成以上。

券商对这份集体答卷的预期，跟这批先行的农商行数据略有分化。

国投证券预测，2026年前三季度上市银行净息差较上半年回落1个BP，利息净收入累计同比增长7.8%，比上半年略降0.6个百分点。虽然规模扩张的正贡献在减弱，但其他非息收入有望扛大旗。

申万宏源证券的判断更乐观一点：2026是银行营收改善之年、拨备夯实之年。展望四季度，基于“银行报表改善的持续性、部分银行中期分红落地、耐心资本布局再催化”，预计A股银行板块有望再迎估值修复。

图片来源于申万宏源证券研报

国信证券研报指出，上市银行净息差持续企稳确定性高，盈利预期由持续承压转向筑底改善，稳健现金回报的基础进一步夯实。若政策加码能带动有效融资需求回升、企业现金流改善和信用风险缓释，叠加息差企稳，银行盈利修复有望进一步提速，迎来“戴维斯双击”。

浙江省这几家农商行的三季报，更像A股上市银行的“前奏”。

利息净收入的正增长这个信号，比单看某一家的利润数字重要得多——它说明息差企稳不是空话，存款重定价的红利正在悄悄流进银行报表，净息差收入的拐点终于要来了。

但分化也明摆着：靠利息吃饭的日子还能过，靠投资收益冲业绩的日子越来越考验行情。资本充足率高的银行攻守兼备，缓冲垫薄的就得琢磨下一轮补血。

A股42家上市银行的三季报业绩即将披露，到时候，这批农商行“前奏”里埋下的伏笔，都会被上市银行用万亿级的数字，给出一个正式的回答。

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本文来自微信公众号“源媒汇”，作者：童画，36氪经授权发布。