央行罕见定调，首提居民主动适度“去杠杆”

7月15日，央行发布2026年上半年金融统计数据报告，并举行新闻发布会，介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。

有两个关键信息：

1、上半年住户贷款从2025年同期增加1.17万亿变为减少3668亿元，其中，中长期贷款（主要是按揭贷款）累计增加2212亿元，为近十年来同期最低。6月中长期贷款增加1584亿元，扭转了4月和5月连续两个月负增长的情况。

2、6月，个人住房新发放贷款利率约3.1%，与上年同期基本持平。6月末，个人住房存量贷款利率比上年同期下降了0.13个百分点

01

央行首提

居民主动适度“去杠杆”

上半年居民信贷表现疲软。

上半年居民短贷累计减少5881亿元，居民中长期贷款累计增加2212亿元，去年同期这一数字是1.17万亿，较去年同期少增9000多亿元。居民信贷大幅收缩。

结合住户存款增加7.58万亿元这一数据，可以看出当前居民防御性储蓄行为尚未得到逆转。

拉长时间线，2016年-2021年上半年中长期贷款累计增加均在2.5万亿以上，2022年-2025年上半年，累计增加额逐年滑落，但依然保持在1.1万亿之上。

到了2026年上半年，累计仅增加2212亿元。住户按揭需求持续走弱。

从月度情况来看，6月住户中长期贷款增加1584亿元，较去年同期减少53%，少增1769亿元。当前居民提前还贷、减少按揭贷款行为仍然存在。

不过，6月保持正增一改四五月负增长的情况，释放积极信号。这说明，在6月份居民按揭贷款需求迎来边际修复。

央行调查统计司司长在新闻发布会上解释：居民贷款中有较大比重是按揭贷款，随着居民主动适度“去杠杆”，付息支出和债务有所减少，居民资产负债表也会动态变化。

同时央行货币政策司司长也明确提出：未来一段时期，货币信贷将从外延式扩张转向内涵式发展，贷款‘降速提质’可能成为宏观运行的新常态之一。

随着贷款“降速提质”以及居民适度去杠杆，短期内居民中长期贷款收缩的趋势还将延续。

02

6月个人住房

新发放贷款利率约3.1%

住户贷款利率低位平稳运行。当前，个人住房新发放贷款利率保持较低水平，带动个人住房存量贷款利率下行。

6月，个人住房新发放贷款利率约3.1%，与上年同期基本持平。

6月末，个人住房存量贷款利率比上年同期下降了0.13个百分点。

当前5年期以上LPR已13个月未调整，6月个人住房新发放贷款利率约3.1%，已处于历史最低水平区间。

从房地产方面来看，当前大部分城市已取消房贷利率下限，房贷利率由银行根据市场情况自主确定，且随着市场利率不断降低，降息的边际效应也在下降。

近年来，各地公积金贷款最高额度不断提升，在“降杠杆”的总趋势下，越来越多人选择公积金贷款取代商业贷款，与房贷有关的LPR短期内下调的可能性较低。

本次央行指出货币政策工具箱丰富但未释放进一步降息信号，下半年适度宽松的货币政策基调未变。利率方面，央行将根据宏观经济运行情况、物价走势和宏观调控的需要，引导调控好利率水平。

基于此判断，短期房贷利率仍将继续稳定在低位。

03

适度宽松货币政策

支撑下半年行业企稳

本次发布会是央行继7月4日货币政策委员会二季度例会后的又一次重要发声，系统总结了上半年货币政策执行成效，并明确下半年政策方向。

整体来看，下半年货币政策走向的核心主线确定，央行明确将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力。

整体来看，2026年上半年，我国经济顶住压力运行在合理区间，初步核算，上半年国内生产总值69.57万亿元，按不变价格计算同比增长4.7%。其中，二季度增速较一季度略有下降。但经济持续稳中向好的基础还需要进一步巩固。

宽松的货币环境预期，将为下半年宏观经济稳中有进、房地产行业发展新模式加快构建提供有力支撑。

本文来自微信公众号“丁祖昱评楼市”，作者：编辑部，36氪经授权发布。