“玛界”悬念：华为、江淮，“再造” 玛莎拉蒂

玛莎拉蒂卖到 35 万了，还是没人买。

这个百年豪华品牌在短短八年内，从最炙手可热的身份象征，变成了经销商压在手里、不得不打折甩卖的库存。而现在，它的自救计划，藏在一款与中国合作伙伴共同打造的新能源车里。

《云见 Insight》独家获悉，华为鸿蒙智行、江淮汽车、斯特兰蒂斯集团（Stellantis）及旗下玛莎拉蒂品牌，正就共同打造玛莎拉蒂品牌的新能源车展开洽谈。按照规划，四方合作模式与鸿蒙智行 “五界” 高度相似：华为主导产品定义、提供核心技术，江淮联合研发并负责生产制造，玛莎拉蒂提供造型设计与品牌背书。

合作车型将分为国内和海外版本，国内版归属于尊界品牌，海外版将挂玛莎拉蒂车标。首款车型目前正处于造型设计阶段，计划于明年下半年量产。

据知情人士，合作自去年年初已在推进，目前正式协议尚未签署，但相关研发工作已在进行。

“玛界” 来袭

在华为鸿蒙智行的 “五界” 版图中，与赛力斯合作的问界是冲锋陷阵的销量主力，而与江淮合作的尊界则是品牌的塔尖、利润的天花板。

尊界目前只有一款产品：售价 70 万-100 万元的豪华行政轿车 S800，对标迈巴赫 S 级。去年 5 月上市至今，累计售出 1.6 万台，月均销量稳定在千台以上。

这个数字放在任何市场都不算大，但在它所处的价格带意义非凡。2025 年全年，迈巴赫 S 级在华销量约 1.13 万辆，宝马 7 系约 1.05 万辆，保时捷 Panamera 约 1.24 万辆。至于这些传统品牌同级别的新能源车型，月均销量仅数十台，不在同一量级。

尊界 S800

S800 让江淮一夜之间跻身豪华制造商之列，也再次印证了余承东推行的 “鸿蒙智行” 模式：车企交出主导权，由华为定义产品、输出技术，换来通往下一赛程的入场券。尽管这一模式并非在所有合作品牌上都奏效，但对于深陷泥潭中的玛莎拉蒂而言，已值得押注。

更何况，斯特兰蒂斯与中国新能源车企的合作已有先例。2023 年 10 月，它以 15 亿欧元收购零跑约 21% 股权，并获得两个董事会席位。双方还以 51：49 的股比成立合资公司 “零跑国际”（斯特兰蒂斯拥有51%股份），负责零跑海外市场的销售及制造。

获得输血后，零跑迅速提速，2025 年销量约 60 万辆，登顶中国造车新势力榜首。2026年 5 月，彭博社报道双方合作再度加码，涵盖联合开发欧宝电动车型、转让西班牙一座工厂的所有权、扩大联合采购。

如果说投资零跑是为了守住大众市场的退路，联手华为和江淮，则是让玛莎拉蒂重回高端腹地的“复仇”计划。

据《云见 Insight》了解，尊界在 S800 及后续的 “高定版” 之后，今年下半年还将推出两款 MPV，明年推出两款 SUV。其中，主打运动风格的 SUV 计划推出与玛莎拉蒂合作版本。此外，轿车也在意向合作范围之内。

玛莎拉蒂虽不直接加入 “鸿蒙智行” 阵营，但某种程度上说，其产品已是实质意义上的 “玛界”。

“豪门” 困境

对于斯特兰蒂斯而言，与中国汽车厂商合作是一场自救，目的是缓解其在电动化转型中的被动局面。

斯特兰蒂斯（Stellantis）成立于 2021 年，由标致雪铁龙（PSA）和菲亚特克莱斯勒（FCA）合并而来，旗下拥有菲亚特、雪铁龙、标致、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂等 14 个品牌，是全球最大的汽车集团之一。玛莎拉蒂，是其中历史最悠久、定位最顶级的品牌之一。

2023 年，斯特兰蒂斯营收达 1895 亿欧元，盈利能力在全球车企中仅次于丰田、大众和现代。但此后业绩急转直下，销量从 2023 年的 616.8 万辆下滑至 548.4 万辆（不含合资公司），盈利更是从 2023 年的 186 亿欧元转为 2025 年的净亏损 223 亿欧元。

玛莎拉蒂的坠落更为陡峭。全球销量从 2023 年的不足 2.7 万辆，暴跌至 2025 年的约 7900 辆。中国曾是它在全球最大的单一市场——2017 年，玛莎拉蒂在华销量高达 14498 辆，占全球近三成。2025 年，这个数字仅剩千余辆。官方指导价近90万的 SUV 格雷嘉（Grecale），经销商报价一度跌破 35 万元，几乎打了四折。

玛莎拉蒂格雷嘉（Grecale）

价格体系崩塌直接影响品牌溢价。2025 年财报中，斯特兰蒂斯对玛莎拉蒂计提了 5.14 亿欧元的商誉减值。这意味着，管理层和外部审计机构正式确认：玛莎拉蒂的盈利能力和品牌价值已无法支撑现有资产估值。

在新能源转型上，斯特兰蒂斯同样交了高昂的学费。前任 CEO 唐唯实曾推行激进的 “Dare Forward 2030” 战略，目标是 2030 年实现欧洲 100%、美国 50% 的纯电销售比例，并投入数百亿欧元研发纯电平台和电池工厂。但巨额投资收效甚微。2025 年下半年，集团计提 222 亿欧元减值，其中约 147 亿欧元用于核销无法盈利的电动车项目，包括中途叫停的 Ram 1500 纯电皮卡。

玛莎拉蒂的情况也不乐观。2020 年提出 “Folgore 战略”，目标是 2025 年全系推出电动版本，2030 年全面电气化。推出的几款纯电车型，在欧洲部分大市场一年仅卖出两位数；在中国，智能驾驶和座舱体验被 30 万级国产新能源车全面超越。

除了标志性的 “海神三叉戟” 车标和依旧好听的排气声浪，它很难再给中国新一代消费者提供与价格匹配的豪华感。

在中国新能源车市场寻找盟友，成了斯特兰蒂斯最现实的出路。而对华为和江淮而言，玛莎拉蒂的意大利设计血统和国际品牌认知，是尊界打入欧洲豪华市场的一把钥匙。

一个拥有百年历史却迷失方向的意大利贵族，和一个用十年时间重新定义豪华的中国科技公司，把筹码押在了彼此身上。

本文来自微信公众号“云见 Insight”，作者：王海璐 刘意默，36氪经授权发布。