马斯克的“太空光伏梦”，离不开中国供应链

经历过集体亏损至暗时刻的中国光伏，能否因马斯克的太空光伏计划开启新的产业叙事？

太空光伏，正在改写中国光伏企业的“价值锚点”。作为全球光伏制造的主导力量，中国企业正成为马斯克太空能源蓝图中，不可回避的供应链核心。

近日，A股市场掀起一轮“太空光伏”热潮，光伏板块整体仍在持续升温，延续强势行情。1月26日，润泽新能盘中触及20%涨停板并保持封板状态，拓日新能、亚玛顿、协鑫集成、明阳智能等涨停。到1月28日，盘面开始分化，但光伏胶膜、BIPV等细分方向仍延续上涨趋势。

这次引爆行情的直接触发点来自1月22日的达沃斯论坛：马斯克在会上公开表示，SpaceX与特斯拉正联手在美国建设年产能达200GW的光伏生产基地，预计三年内投产，主要用于地面数据中心和太空AI卫星供电。根据估算，200GW的规划规模接近美国全国电力需求的四分之一，如此宏大的规划，使得“太空光伏”这一原本偏研究层面的概念，被推向商业化叙事的前台。

一家光伏技术公司炎和科技创始人冯凡表示：“ 当下资本市场对太空光伏的高预期并不异常，因为资本通常在技术萌芽期就介入，而不是等成熟后再关注。AI和商业航天就是典型例子”。

市场的亢奋情绪背后，是昙花一现的题材炒作，还是真正具备产业逻辑支撑的长期赛道？这条赛道的市场空间和机会又在哪里?

01 马斯克引发的“太空光伏热”

不久前，马斯克在公开场合多次嘲讽核聚变，理由很简单：核聚变行业喊了几十年，每过十年仍是“还需要十年”。他认为，相比之下，太空光伏是现成的、能落地的、可以立刻规模化的能源方案。

之前我们详细在这篇中解读了马斯克坚持太空光伏的原因硅谷正上演一场能源路线之争。总的来说，马斯克押注太空光伏，核心是在工程层面寻求突破当前的能源瓶颈。

和地面光伏相比，太空光伏算是“开挂版本”：地面上太阳能板最多工作8-12小时，还要看“老天爷脸色”；地球同步轨道上的太阳能电站，大部分的时间都可以在阳光下，不受昼夜、天气和季节变化影响；在太空中，几乎是24小时不间断供电，能量密度还比地面高出很多。

马斯克的的终极构想是：在太空部署巨型光伏阵列，通过微波或激光把电能传回地面，接入电网。这意味着太空光伏，可以从“航天器的充电宝”，升级为“全人类的发电厂”。

这种从“补能方案”迈向“基础设施”的设想，让资本市场开始重新审视这条赛道的长期价值。根据中信建投、国金证券等机构预测，2030年全球太空光伏市场或达5000亿至10000亿美元的区间。

一位行业分析师表示，这条赛道天然摆脱了地面光伏的三大限制：补贴政策、电网消纳、土地资源，意味着是一个真正的市场化需求增量，不再是“抢资源”和“内卷补贴”的存量博弈。

冯凡指出，目前，中国在光伏制造上具备全球性的垄断优势。受行业竞争激烈影响，地面光伏价格并不理想；相比之下，太空光伏具备更高附加值和更大转换空间，是光伏企业的重要增量机会。

一场能源革命，正在以肉眼可见的速度发生，它不需要像核聚变一样漫长的等待，只需要等火箭发射。

02 马斯克离不开中国供应链？

为什么这次“太空光伏”能引爆A股？原因远不止所谓的“概念蹭热点”。

开年这段时间，马斯克在多个场合开启“夸夸中国能源”模式，反复强调中国在太阳能发电、电力扩张和电网建设上的速度与规模都已远超美国。

资本市场对于光伏产业的兴奋点不仅在于“热度”，而是全球能源版图正在发生结构性变化。并且，中国在其中具备现实产业基础与战略位置。换句话说，资本看到的是赛道的工程闭环、政策可预期性和长期产业价值，而不仅仅是话题流量。

事实上，中国很早就在布局太空光伏。早在2010年，国内一些专家在空间太阳能电站的技术研讨会上就提出了相关路线图，规划明确分步走战略：先期在太空建设兆瓦级试验电站用于科研与应急供电，最终实现吉瓦级商业化空间电站的长期目标。

这次马斯克的发声起到了一个意外效果，也帮中国光伏企业完成了一次全球市场层面的“定调”。当美国科技巨头开始认真推进太空光伏，A股投资者自然会反过来审视那些长期给航天供应太阳翼、具备航天认证的光伏企业是否被价值低估了。

这背后并非单纯资本市场的”情绪过热”，更多的是基于现实产业能力的重新定价逻辑。

中国光伏企业在这一赛道上的匹配度极高。冯凡指出，从全球光伏产业链来看，无论是在光伏制造装备领域，还是在光伏组件制造领域，中国都处于绝对优势地位。

冯凡说：“目前中国企业从装备、材料到组件的产能与出货量占据了全球70%以上，构成了全球光伏产业真正的基础设施层。换句话说，如果马斯克要推动大规模、低成本的太空光伏路线，无论他是否在美国本地化部署，都会“不可避免地依赖中国”。

此外，还有一个因素在悄悄加速趋势：政策预期。太空光伏兼具“商业航天”“新质生产力”“新能源体系升级”等多个战略关键词，有机会在未来被纳入“新基建”范畴。

所以这轮涨停潮背后有四股力量同时出现：产业自身承压、国内太空光伏布局已久、政策方向正在靠拢、资本寻找新故事。马斯克充当了引线，但真正支撑狂欢的是中国光伏的积累、焦虑和转向需求。

03 集体亏损的中国光伏会被救赎吗？

要看懂资本为什么兴奋，我们必须先看到光伏近两年的真实处境。

当下市场重估的触发点恰逢光伏行业低谷。过去两年，光伏行业深陷“产能过剩+价格战”的境况，硅料、组件价格一路下探，市场普遍悲观。

根据期货日报的不完全统计，截至2025年3月，有33家光伏上市公司发布业绩预告，其中多数面临营收下滑、利润由正转负，甚至出现项目停摆、股权变更等连锁反应。行业协会名誉理事长王勃华给出的一组更具冲击力的数据：这33家企业的业绩预减和预亏合计约400亿元，是预增规模的十倍左右，说明行业亏损正在继续放大。

一位资深从业者指出，之所以有如此大的亏损，核心原因在于典型的结构性泡沫。产能在相似产品与同一技术路线下无序扩张，从而引发了成本大战、库存压力与价格踩踏。

就在行业被写进“过剩周期”的时候，马斯克在全球各处刷屏“太空光伏产能”的计划，相当于给光伏企业重新打开了完全不一样的增长逻辑。不过，马斯克的发言与资本的热情，能否真的“救赎”光伏行业？

冯凡认为，这轮行情的持续性不会短，其背后是两条长期趋势的叠加：一是商业航天进入关键扩张期，卫星与星座加速建设，使太空光伏成为中国光伏产能的新增工程出口；二是国内商业航天体系成熟，让光伏企业看到了从地面电站延伸到太空能源基础设施的路径。

所谓“商业航天进入关键扩张期”，指的是卫星数量、发射架次、星座组网这些实打实的工程指标在增长。当卫星从“按颗发”变成“按星座发”，意味着太空能源需求第一次出现了工程级的规模化场景。在这一背景下，太空光伏是新的需求端出口，能消化一部分中国光伏的产能。

04 太空光伏万亿市场，谁率先受益

如果太空光伏长期逻辑成立，接下来资本市场的核心议题将转向“谁最先兑现价值”。

技术路线决定商业兑现的顺序。根据中信建投预测，太空光伏技术路线将呈现三阶段演进：短期由砷化镓电池主导高价值航天场景，近五年内HJT技术逐步渗透低轨卫星任务，长期则由钙钛矿叠层电池支撑GW级太空数据中心部署，技术迭代将持续重塑行业竞争格局。

目前，中国太空光伏产业已呈现不同方向的探索，多家龙头和创新企业已经提前在相关技术方向埋点。

从潜在参与环节来看，大致分为几类角色：

一类是以技术路线为抓手，希望通过效率和轻量化突破获得未来门票的企业。

例如晶科能源与晶泰科技合作布局的钙钛矿叠层电池。叠层路线之所以受到关注，是因为它有望突破地面电池的效率上限，而在太空场景中，每提升一个百分点的转换效率，都意味着显著减少发射重量和成本。

还有已经进入航天供应链，具备在轨验证经验的企业。例如天合光能布局晶硅、钙钛矿叠层和砷化镓多结电池三条路线，其砷化镓产品已经搭载在轨卫星。

一位光伏从业者表示：“航天供应链看似并不起眼，但它具备一种隐性壁垒。航天认证本身就是技术、可靠性和材料体系的层层过滤”。航天对材料的辐照损伤、极端温差循环、力学强度、高真空排放等环节要求极为苛刻，完整的认证周期通常需要数年，而在轨应用经验更是难以替代。这意味着一旦太空光伏走向工程化，这类企业也将获得先发优势。

还有一类企业将关注点放在更长期的体系接口环节。例如，隆基绿能在2022年设立了太空实验室，通过太空搭载实验等方式参与航天与新能源之间的技术验证。这类动作更多涉及可靠性、工况适配和标准接口等问题，与短期出货和订单关联较弱，但属于太空光伏体系中的必要前置环节之一。

此外，也有企业选择从更“轻量场景”切入，以消费电子、IoT 或特种设备为过渡场景进行材料与器件验证。

冯凡以炎和科技为例，“我们在钙钛矿轻量化电池方向上开展研发，同步在可穿戴设备、小型传感器等低功耗消费电子场景，以及航天高可靠太空光伏场景中，验证材料稳定性、封装工艺与功率密度。这种同步推进的路径，有助于完善材料体系与工艺链条，补齐太空光伏未来可能需要的轻薄、高能量密度、柔性等特性”。

太空光伏的竞争，背后牵动的是材料工程、航天认证、能源传输体系以及国家战略布局之间的全面角力。市场今天的热度只是幕布拉开，未来真正的推进将在工程和技术端激烈展开。

本文来自微信公众号“腾讯科技”，作者：李海伦，36氪经授权发布。