Elon Musks Traum von der Weltraum-Photovoltaik ist ohne die chinesische Lieferkette nicht möglich.

Kann die chinesische Photovoltaikbranche, die die dunkelste Stunde der kollektiven Verluste hinter sich hat, durch Musk's Weltraum-Photovoltaik-Projekt eine neue industrielle Erzählung eröffnen?

Die Weltraum-Photovoltaik verändert die "Wertanker" chinesischer Photovoltaikunternehmen. Als die führende Kraft in der globalen Photovoltaikherstellung werden chinesische Unternehmen zum unvermeidlichen Kern der Lieferkette in Musk's Weltraum-Energie-Blueprint.

In letzter Zeit hat sich auf dem A-Aktienmarkt eine Welle der "Weltraum-Photovoltaik" entwickelt. Der Photovoltaiksektor ist insgesamt weiterhin im Aufwärmprozess und setzt die starke Kurshaltung fort. Am 26. Januar erreichte Zeren New Energy im Handel eine 20%-ige Börsensenkung und blieb in dieser Position. TuoRui Solar, Yamaton, GCL System Integration Technology, MingYang Smart Energy und andere Aktien gingen in die Börsensenkung. Am 28. Januar begann die Kurse sich zu differenzieren, aber die Segmentrichtungen wie Photovoltaik-Klebefolien und BIPV setzten weiterhin den Aufwärtstrend fort.

Der direkte Auslöser dieser Kurshochphase war das Weltwirtschaftsforum in Davos am 22. Januar: Musk erklärte auf der Konferenz öffentlich, dass SpaceX und Tesla zusammen in den Vereinigten Staaten eine Photovoltaikproduktionsstätte mit einer Jahreskapazität von 200 GW errichten würden. Die Fertigung soll in drei Jahren beginnen und hauptsächlich zur Stromversorgung von Erd-Rechenzentren und Weltraum-AI-Satelliten dienen. Laut Schätzungen entspricht das geplante Volumen von 200 GW fast einem Viertel des gesamten Strombedarfs der Vereinigten Staaten. Ein so groß angelegtes Projekt hat das bislang eher auf der Forschungsstufe befindliche Konzept der "Weltraum-Photovoltaik" in den Vordergrund der kommerziellen Erzählung gerückt.

Der Gründer einer Photovoltaik-Technologieunternehmen, Feng Fan von Yanhe Technology, sagte: "Die hohe Erwartung des Kapitalmarktes an die Weltraum-Photovoltaik ist derzeit nicht ungewöhnlich, denn das Kapital greift normalerweise schon in der Entstehungsphase einer Technologie ein, statt erst nach ihrer Reife auf sie zu achten. AI und der kommerzielle Weltraumsektor sind typische Beispiele dafür."

Steckt hinter der aufgeregten Stimmung auf dem Markt nur eine vorübergehende Spekulation um ein Thema oder handelt es sich um eine langfristige Geschäftsmöglichkeit, die auf soliden industriellen Logiken beruht? Wo liegen die Marktchancen und der Raum für Wachstum in diesem Bereich?

01 Die "Weltraum-Photovoltaik-Welle" ausgelöst von Musk

Kürzlich hat Musk in öffentlichen Statements mehrfach die Kernfusion verspottet. Der Grund ist einfach: Die Kernfusion-Branche hat seit Jahrzehnten behauptet, dass es nur noch zehn Jahre bis zur Umsetzung sei, aber nach jedem Jahrzehnt ist es immer noch "noch zehn Jahre". Er ist der Meinung, dass die Weltraum-Photovoltaik im Vergleich dazu eine sofort einsetzbare, umsetzbare und skalierbare Energielösung ist.

Früher haben wir in einem Artikel die Gründe für Musks Fokus auf Weltraum-Photovoltaik ausführlich analysiert. Insgesamt setzt Musk auf Weltraum-Photovoltaik, um vor allem auf dem technischen Gebiet die gegenwärtigen Energieengpässe zu überwinden.

Im Vergleich zur Erdoberflächen-Photovoltaik ist die Weltraum-Photovoltaik eine "übermächtige Version": Solarmodule auf der Erde können maximal 8 bis 12 Stunden pro Tag arbeiten, und das hängt auch von den Witterungsverhältnissen ab. Solarstromanlagen in der geostationären Erdumlaufbahn können dagegen den größten Teil der Zeit unter Sonneneinstrahlung arbeiten, unabhängig von Tag und Nacht, Wetter und Jahreszeit. Im Weltraum kann praktisch rund um die Uhr Strom erzeugt werden, und die Energiedichte ist auch viel höher als auf der Erde.

Musks ultimatives Konzept ist es, riesige Photovoltaikanlagen im Weltraum aufzustellen und die elektrische Energie per Mikrowelle oder Laser zur Erde zurückzuleiten und in das Stromnetz einzuspeisen. Dies bedeutet, dass die Weltraum-Photovoltaik von einem "Ladepack für Raumfahrzeuge" zu einem "Kraftwerk für die ganze Menschheit" werden kann.

Diese Vorstellung, von einer "Energieerganzungslösung" zu einer "Infrastruktur" zu gelangen, lässt den Kapitalmarkt den langfristigen Wert dieses Geschäftsfeldes neu bewerten. Laut Prognosen von Instituten wie CITIC Construction Investment und Guojin Securities könnte der globale Weltraum-Photovoltaikmarkt im Jahr 2030 zwischen 500 und 1.000 Milliarden US-Dollar betragen.

Ein Branchenanalyst sagte, dass dieser Markt von vornherein von den drei Beschränkungen der Erdoberflächen-Photovoltaik befreit ist: Subventionspolitik, Netzintegration und Landressourcen. Dies bedeutet, dass es sich um eine echte Steigerung der marktlichen Nachfrage handelt, anstatt um ein "Ressourcenkrieg" und eine "Subventionskonkurrenz" im bestehenden Markt.

Feng Fan wies darauf hin, dass China derzeit eine globale Monopolstellung in der Photovoltaikherstellung hat. Aufgrund der starken Branchenkonkurrenz ist der Preis für Erdoberflächen-Photovoltaik nicht ideal. Im Vergleich dazu hat die Weltraum-Photovoltaik einen höheren Mehrwert und einen größeren Umsetzungspotenzial, was eine wichtige Wachstumsmöglichkeit für Photovoltaikunternehmen darstellt.

Eine Energierevolution findet mit bloßem Auge zu beobachten statt. Sie erfordert nicht wie die Kernfusion ein langes Warten, sondern nur den Start von Raketen.

02 Kann Musk auf die chinesische Lieferkette verzichten?

Warum hat die "Weltraum-Photovoltaik" diesmal die A-Aktienmarkt in Rausch versetzt? Der Grund liegt nicht nur im sogenannten "Trendsetzen durch Konzepte".

In den letzten Tagen hat Musk in mehreren öffentlichen Statements die "Chinesische Energie" gelobt und wiederholt betont, dass China in der Solarstromerzeugung, der Stromausweitung und der Stromnetzbau sowohl in der Geschwindigkeit als auch in der Skala die Vereinigten Staaten weit übertreffen würde.

Die Begeisterung des Kapitalmarktes für die Photovoltaikbranche beruht nicht nur auf der "Hype", sondern auch auf der strukturellen Veränderung der globalen Energielandschaft. Und China hat hier eine reale industrielle Grundlage und eine strategische Position. Mit anderen Worten, das Kapital sieht das technische Abgeschlossenheit, die politische Vorhersagbarkeit und den langfristigen industriellen Wert dieses Geschäftsfeldes, nicht nur die Aufmerksamkeit durch Medienberichte.

Tatsächlich hat China schon frühzeitig an der Weltraum-Photovoltaik gearbeitet. Schon im Jahr 2010 haben einige chinesische Experten auf einer technischen Diskussion über Weltraum-Solarstromanlagen einen relevanten Roadmap vorgeschlagen, der einen schrittweisen Ansatz vorsieht: Zunächst soll im Weltraum eine megawattstarke Versuchsanlage für Forschung und Notstromversorgung gebaut werden, und schließlich soll das langfristige Ziel eines gigawattstarken kommerziellen Weltraum-Kraftwerks erreicht werden.

Musks Äußerungen haben einen unerwarteten Effekt gehabt und auch chinesischen Photovoltaikunternehmen eine globale Marktbewertung ermöglicht. Wenn amerikanische Technologiekonzerne nun ernsthaft an der Weltraum-Photovoltaik arbeiten, werden die Anleger an der A-Aktienmarkt natürlich fragen, ob die Photovoltaikunternehmen, die seit langem Sonnenkollektoren für Weltraumfahrzeuge liefern und die Weltraumzertifizierung haben, unterbewertet sind.

Hinter diesem Phänomen steckt nicht nur die "übermäßige Begeisterung" des Kapitalmarktes, sondern auch eine Neubewertung basierend auf der realen industriellen Fähigkeit.

Chinesische Photovoltaikunternehmen passen sehr gut in diesen Markt. Feng Fan wies darauf hin, dass China in der globalen Photovoltaik-Wertschöpfungskette sowohl im Bereich der Photovoltaikherstellungsausrüstung als auch im Bereich der Photovoltaikmodulherstellung eine absolute Dominanz hat.

Feng Fan sagte: "Derzeit machen die chinesischen Unternehmen in Bezug auf die Kapazität und die Liefermenge von Ausrüstung, Materialien bis hin zu Modulen mehr als 70 % des globalen Marktes aus und bilden die eigentliche Infrastrukturschicht der globalen Photovoltaikbranche. Mit anderen Worten, wenn Musk einen kostengünstigen und skalierbaren Weltraum-Photovoltaik-Ansatz vorantreiben will, wird er unabhängig davon, ob er die Produktion in den Vereinigten Staaten lokalisiert, 'unvermeidlich auf China angewiesen sein'."

Darüber hinaus gibt es einen anderen Faktor, der diesen Trend beschleunigt: die politische Erwartung. Die Weltraum-Photovoltaik vereint mehrere strategische Schlüsselwörter wie "kommerzieller Weltraumsektor", "neue Produktivkräfte" und "Aufwertung des neuen Energie Systems" und hat die Chance, in Zukunft in die Kategorie der "neuen Infrastruktur" aufgenommen zu werden.

Also stecken hinter dieser Welle der Börsensenkungen vier Kräfte: Die Branche selbst unter Druck, die lange Planung der Weltraum-Photovoltaik in China, die sich annähernde politische Richtung und das Kapital, das nach neuen Geschichten sucht. Musk war die Zündschnur, aber das, was diesen Rausch tatsächlich stützt, sind die Erfahrungen, die Sorgen und die Wünsche nach einer Umorientierung der chinesischen Photovoltaikbranche.

03 Kann die chinesische Photovoltaikbranche mit kollektiven Verlusten gerettet werden?

Um zu verstehen, warum das Kapital so begeistert ist, müssen wir zunächst die reale Situation der Photovoltaikbranche in den letzten zwei Jahren betrachten.

Der Auslöser für die aktuelle Neubewertung auf dem Markt fällt mit der Tiefphase der Photovoltaikbranche zusammen. In den letzten zwei Jahren war die Photovoltaikbranche von "Überkapazität + Preiskonkurrenz" heimgesucht. Die Preise für Siliziummaterialien und Module sind stetig gefallen, und die Marktstimmung war insgesamt pessimistisch.

Laut einer unvollständigen Statistik der Futures Daily hatten bis März 2025 33 Photovoltaik- börsennotierte Unternehmen ihre Jahresergebnisse vorgestellt. Die meisten von ihnen hatten einen Rückgang des Umsatzes, einen Wechsel von Gewinn zu Verlust und sogar Ketteneffekte wie das Stoppen von Projekten und die Änderung der Eigentumsverhältnisse. Wang Bohua, der ehrenamtliche Vorsitzende der Branchenvereinigung, gab eine noch aufschlussreichere Zahl: Die voraussichtlichen Einbußen und Verluste dieser 33 Unternehmen beliefen sich insgesamt auf etwa 40 Milliarden Yuan, was etwa zehnmal so viel ist wie die voraussichtliche Gewinnsteigerung. Dies zeigt, dass die Verluste in der Branche weiter zunehmen.

Ein erfahrener Branchenmitarbeiter wies darauf hin, dass der Hauptgrund für diese großen Verluste ein typischer struktureller Blasenphänomen ist. Die Kapazität hat sich in ähnlichen Produkten und auf der gleichen technologischen Route ungeordnet erweitert, was zu einem Kostenkrieg, einem Lagerbestandsproblem und einem Preisdruck geführt hat.

Gerade als die Branche in die "Überkapazitätsperiode" geriet, hat Musk weltweit mit seinen Plänen für die "Weltraum-Photovoltaik-Kapazität" die Schlagzeilen gemacht. Dies hat für die Photovoltaikunternehmen eine völlig neue Wachstumslogik eröffnet. Aber können Musks Äußerungen und die Begeisterung des Kapitalmarktes die Photovoltaikbranche wirklich "retten"?

Feng Fan ist der Meinung, dass diese Kurshochphase nicht kurzfristig vorübergehen wird, da hinter ihr zwei langfristige Trends zusammentreffen: Erstens ist der kommerzielle Weltraumsektor in eine kritische Expansionsphase eingetreten, und die Beschleunigung des Baues von Satelliten und Satellitenkonstellationen macht die Weltraum-Photovoltaik zu einem neuen technischen Auslass für die chinesische Photovoltaikkapazität. Zweitens hat das chinesische kommerzielle Weltraumsystem an Reife gewonnen, sodass die Photovoltaikunternehmen einen Weg von der Erdoberflächen-Stromanlage zu einer Weltraum-Energieinfrastruktur sehen.

Unter dem "kritischen Expansionsphase des kommerziellen Weltraumsektors" versteht man die Zunahme von echten technischen Indikatoren wie die Anzahl der Satelliten, die Anzahl der Raketenstarts und die Vernetzung von Satellitenkonstellationen. Wenn Satelliten nicht mehr einzeln, sondern in Form von Konstellationen gestartet werden, bedeutet dies, dass erstmals eine technische Skalierung der Weltraum-Energiebedarf möglich ist. Vor diesem Hintergrund ist die Weltraum-Photovoltaik ein neuer Nachfrageauslass, der einen Teil der chinesischen Photovoltaikkapazität absorbieren kann.

04 Wer profitiert zuerst vom Billionenmarkt der Weltraum-Photovoltaik?

Wenn die langfristige Logik der Weltraum-Photovoltaik stimmt, wird die zentrale Frage auf dem Kapitalmarkt darauf abzielen, "wer zuerst den Wert realisieren kann".

Die technologische Route bestimmt die Reihenfolge der kommerziellen Umsetzung. Laut Prognosen von CITIC Construction Investment wird die technologische Route der Weltraum-Photovoltaik in drei Phasen entwickeln: Kurzfristig werden Galliumarsenid-Batterien die hochwertigen Weltraum-Szenarien dominieren. Innerhalb der nächsten fünf Jahre wird die HJT-Technologie allmählich in die Missionen von Niedrigorbit-Satelliten eindringen. Langfristig wird die Kalziumtitanat-Schichtbatterie die Installation von gigawattstarken Weltraum-Rechenzentren unterstützen. Die technologische Entwicklung wird ständig das Branchenkonkurrenzgeschehen neu gestalten.

Derzeit hat die chinesische Weltraum-Photovoltaikbranche verschiedene Richtungen der Erforschung erkundet, und mehrere führende und innovative Unternehmen haben bereits frühzeitig in den relevanten technologischen Richtungen Positionen eingenommen.

Betrachtet man die potenziellen Beteiligungsbereiche, kann man grob in verschiedene Rollen kategorisieren:

Eine Art von Unternehmen greift die technologische Route an, um durch Effizienzsteigerung und Leichtbauweise zukünftige Chancen zu erlangen.

Zum Beispiel hat JinkoSolar mit Jingtai Technology zusammen an der Entwicklung von Kalziumtitanat-Schichtbatterien gearbeitet. Die Schichtbauweise wird beachtet, weil sie möglicherweise die Effizienzgrenze der Erdoberflächen-Batterien überschreiten kann. Im Weltraum-Szenario bedeutet jede Prozentsteigerung der Umwandlungseffizienz eine deutliche Reduzierung der Startmasse und der Kosten.

Es gibt auch Unternehmen, die bereits in die Weltraum-Lieferkette integriert sind und Erfahrungen mit der In-Orbit-Validierung haben. Zum Beispiel hat Trina Solar an drei Technologierouten gearbeitet: Silizium, Kalziumtitanat-Schicht und Galliumarsenid-Mehrfachzellen. Seine Galliumarsenid-Produkte wurden bereits an Bord von Satelliten im Orbit eingesetzt.

Ein Photovoltaik-Mitarbeiter sagte: