Elon Musks "Traum von der Weltraum-Photovoltaik" kann nicht ohne die chinesische Lieferkette auskommen.

Kann die chinesische Photovoltaikbranche, die die dunkelste Stunde der kollektiven Verluste hinter sich gebracht hat, durch Musk's Weltraum-Photovoltaik-Projekt eine neue industrielle Erzählung eröffnen?

Die Weltraum-Photovoltaik ändert die "Wertanker" chinesischer Photovoltaikunternehmen. Als die führende Kraft in der globalen Photovoltaikherstellung werden chinesische Unternehmen zum unvermeidlichen Kern der Lieferkette in Musk's Weltraum-Energie-Blauplan.

In letzter Zeit hat der A-Aktienmarkt eine "Welle der Weltraum-Photovoltaik" erlebt. Der Photovoltaiksektor ist insgesamt weiterhin im Aufwärmprozess und setzt die starke Marktentwicklung fort. Am 26. Januar erreichte Runze New Energy einen 20-prozentigen Börsenkurssprung und hielt diesen Stand. Unternehmen wie Tuori New Energy, Yamaton, GCL System Integration Technology und Ming Yang Smart Energy erzielten ebenfalls Börsenkurssprünge. Am 28. Januar begann die Marktentwicklung zu differenzieren, aber die Untersektoren wie Photovoltaik-Klebefolien und BIPV setzten den Aufwärtstrend fort.

Der direkte Auslöser dieser Marktbewegung war das Weltwirtschaftsforum in Davos am 22. Januar: Musk erklärte dort öffentlich, dass SpaceX und Tesla zusammen in den USA eine Photovoltaikproduktionsstätte mit einer Jahreskapazität von 200 GW bauen würden. Die Fertigstellung und Inbetriebnahme werden innerhalb von drei Jahren erwartet. Die Anlage wird hauptsächlich zur Stromversorgung von Erd-Rechenzentren und Weltraum-AI-Satelliten dienen. Schätzungen zufolge entspricht das geplante Volumen von 200 GW fast einem Viertel des gesamten Strombedarfs der USA. Ein so groß angelegtes Projekt hat das Konzept der "Weltraum-Photovoltaik", das ursprünglich eher auf der Forschungsstufe lag, in den Vordergrund der kommerziellen Erzählung gerückt.

Der Gründer von Yanhe Technology, ein Photovoltaik-Technologieunternehmen, Feng Fan, sagte: "Die hohe Erwartung des Kapitalmarktes an die Weltraum-Photovoltaik ist nicht ungewöhnlich, denn das Kapital greift normalerweise in die Anfangsphase einer Technologie ein, anstatt erst zu interessieren, wenn sie reif ist. AI und kommerzieller Weltraumflug sind typische Beispiele dafür."

Steckt hinter der Euphorie des Marktes nur eine vorübergehende Spekulation um ein Thema, oder handelt es sich um eine langfristige Geschäftsmöglichkeit, die von industriellen Logiken gestützt wird? Wo liegen die Marktchancen und das Potenzial in diesem Bereich?

01 Die "Weltraum-Photovoltaik-Welle" ausgelöst von Musk

Kürzlich hat Musk in öffentlichen Auftritten mehrmals die Kernfusion verspottet. Der Grund ist einfach: Die Kernfusion-Branche hat seit Jahrzehnten behauptet, dass es nur noch zehn Jahre bis zur Durchsetzung der Technologie seien, und das hat sich seit Jahrzehnten nicht geändert. Er meint, dass die Weltraum-Photovoltaik im Vergleich dazu eine sofort einsetzbare, realisierbare und skalierbare Energielösung ist.

Wir haben in einem früheren Artikel ausführlich die Gründe für Musks Fokus auf Weltraum-Photovoltaik erläutert. Kurz gesagt, setzt Musk auf Weltraum-Photovoltaik, um vor allem auf dem technischen Gebiet die gegenwärtigen Energieengpässe zu überwinden.

Im Vergleich zur terrestrischen Photovoltaik ist die Weltraum-Photovoltaik eine "Superversion": Auf der Erde können Solarmodule maximal 8 - 12 Stunden pro Tag funktionieren, und das hängt auch von den Wetterbedingungen ab. Ein Solarkraftwerk in geostationärer Umlaufbahn hat dagegen den größten Teil der Zeit Sonneneinstrahlung und ist unabhängig von Tag und Nacht, Wetter und Jahreszeiten. Im Weltraum kann es fast rund um die Uhr Strom liefern, und die Energiedichte ist auch viel höher als auf der Erde.

Musks ultimatives Ziel ist, riesige Photovoltaikanordnungen im Weltraum zu installieren und die elektrische Energie per Mikrowelle oder Laser auf die Erde zu übertragen und ins Stromnetz einzuspeisen. Das bedeutet, dass die Weltraum-Photovoltaik von einem "Aufladegerät für Raumfahrzeuge" zu einem "Kraftwerk für die ganze Menschheit" werden kann.

Diese Vorstellung, von einer "Energieerganzungslösung" zu einer "Infrastruktur" zu gelangen, lässt den Kapitalmarkt den langfristigen Wert dieses Bereichs neu bewerten. Laut Prognosen von Anlagen wie CSC Financial und Guojin Securities könnte der globale Weltraum-Photovoltaikmarkt zwischen 500 und 1000 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 erreichen.

Ein Branchenanalyst sagte, dass dieser Bereich von vornherein von den drei Beschränkungen der terrestrischen Photovoltaik befreit ist: Subventionspolitik, Netzintegration und Landressourcen. Das bedeutet, dass es sich um eine echte Zunahme der marktwirtschaftlichen Nachfrage handelt, anstatt um einen Wettlauf um begrenzte Ressourcen und Subventionen.

Feng Fan betonte, dass China derzeit eine globale Monopolstellung in der Photovoltaikherstellung hat. Aufgrund des starken Wettbewerbs ist der Preis für terrestrische Photovoltaikanlagen nicht ideal. Im Vergleich dazu hat die Weltraum-Photovoltaik einen höheren Mehrwert und mehr Entwicklungspotenzial und bietet den Photovoltaikunternehmen eine wichtige Zuwachsgelegenheit.

Eine Energierevolution vollzieht sich mit unsichtbarer Geschwindigkeit. Sie erfordert nicht wie die Kernfusion jahrelange Wartezeiten, sondern nur den Start eines Raketenstarts.

02 Kann Musk auf die chinesische Lieferkette verzichten?

Warum hat die "Weltraum-Photovoltaik" den A-Aktienmarkt so stark erregt? Der Grund liegt nicht nur in der sogenannten "Themen-Spekulation".

Zu Beginn des Jahres hat Musk an mehreren Orten die chinesische Energiepolitik gelobt und wiederholt betont, dass China in der Solarstromerzeugung, der Stromausweitung und der Netzausbau schneller und größer angelegt ist als die USA.

Die Begeisterung des Kapitalmarktes für die Photovoltaikbranche beruht nicht nur auf der "Popularität", sondern auf der strukturellen Veränderung der globalen Energielandschaft. China hat in diesem Bereich eine reale industrielle Grundlage und eine strategische Position. Mit anderen Worten, das Kapital sieht die technische Machbarkeit, die politische Vorhersehbarkeit und den langfristigen industriellen Wert dieses Bereichs, nicht nur die Medienwirkung.

Tatsächlich hat China schon frühzeitig Pläne für die Weltraum-Photovoltaik entwickelt. Schon im Jahr 2010 haben einige chinesische Experten auf einer technischen Diskussion über Weltraumsolarkraftwerke einen Roadmap vorgeschlagen, der eine schrittweise Strategie vorsieht: Zunächst wird ein Megawatt-Solarkraftwerk im Weltraum gebaut, um Forschung und Notstromversorgung zu ermöglichen. Das langfristige Ziel ist die Realisierung eines Gigawatt-Solarkraftwerks im Weltraum.

Musks Äußerungen haben einen unerwarteten Effekt gehabt und auch den chinesischen Photovoltaikunternehmen eine globale Marktorientierung gegeben. Wenn amerikanische Technologiekonzerne die Weltraum-Photovoltaik ernsthaft vorantreiben, werden die Anleger an der A-Börse natürlich fragen, ob die Photovoltaikunternehmen, die lange Zeit Sonnenkollektoren für den Weltraum geliefert und Weltraumzertifikate besitzen, unterbewertet sind.

Hinter diesem Phänomen steckt nicht nur die "Überreaktion" des Kapitalmarktes, sondern auch eine Neubewertung basierend auf der realen industriellen Fähigkeit.

Die chinesischen Photovoltaikunternehmen passen sehr gut in diesen Bereich. Feng Fan sagte, dass China in der globalen Photovoltaik-Industrie in beiden Bereichen, der Herstellung von Photovoltaikanlagen und der Fertigung von Photovoltaikmodulen, eine absolute Dominanz hat.

Feng Fan sagte: "Derzeit belegen chinesische Unternehmen über 70 % der Weltproduktion und des Weltverkaufs von Photovoltaikanlagen, -materialien und -modulen und bilden die eigentliche Infrastrukturschicht der globalen Photovoltaikindustrie. Mit anderen Worten, wenn Musk eine kostengünstige und groß angelegte Weltraum-Photovoltaikstrategie vorantreiben will, wird er, unabhängig davon, ob er die Produktion in den USA lokalisiert, unvermeidlich auf China angewiesen sein.

Darüber hinaus gibt es einen anderen Faktor, der diesen Trend beschleunigt: die politische Erwartung. Die Weltraum-Photovoltaik vereint mehrere strategische Schlüsselwörter wie "kommerzieller Weltraumflug", "neue Produktivkräfte" und "Aufwertung des neuen Energie Systems" und hat die Chance, in Zukunft in die Kategorie der "neuen Infrastruktur" aufgenommen zu werden.

Also stecken hinter dieser Börsenkurswelle vier Kräfte: die Belastung der Branche selbst, die lange Zeit bestehenden Pläne für Weltraum-Photovoltaik in China, die sich annähernde politische Richtung und das Kapital, das nach neuen Geschichten sucht. Musk war der Zünder, aber die wahre Stütze für die Euphorie ist die Akkumulation, die Sorge und die Wendeerwartung der chinesischen Photovoltaikbranche.

03 Kann die chinesische Photovoltaikbranche, die kollektiv Verluste erlitten hat, gerettet werden?

Um zu verstehen, warum das Kapital so begeistert ist, müssen wir zunächst die tatsächliche Situation der Photovoltaikbranche in den letzten zwei Jahren kennen.

Der Auslöser für die Neubewertung des Marktes kommt genau in einer Schwächephase der Photovoltaikbranche. In den letzten zwei Jahren war die Photovoltaikbranche von "Überkapazität und Preiswettbewerb" geplagt. Die Preise für Siliziummaterialien und Photovoltaikmodule sind stetig gefallen, und die Marktstimmung war allgemein pessimistisch.

Laut unvollständigen Statistiken der Futures Daily hatten bis März 2025 33 Photovoltaikunternehmen ihren Geschäftsbericht veröffentlicht. Die meisten von ihnen hatten einen Rückgang des Umsatzes, einen Wechsel von Gewinn zu Verlust und sogar Ketteneffekte wie das Einstellen von Projekten und die Änderung der Eigentumsverhältnisse. Wang Bohua, Ehrenpräsident der Branchenvereinigung, hat eine noch auffälligere Statistik veröffentlicht: Die Summe der geschätzten Verlust- und Gewinnrückgänge dieser 33 Unternehmen beträgt etwa 40 Milliarden Yuan, das ist etwa zehnmal so viel wie die geschätzte Gewinnzunahme. Das zeigt, dass die Verluste in der Branche weiter zunehmen.

Ein erfahrener Branchenmitarbeiter sagte, dass der Hauptgrund für diese großen Verluste ein typischer struktureller Blasenphänomen ist. Die Überkapazität in ähnlichen Produkten und auf der gleichen technologischen Route hat zu einem Kostenkrieg, Lagerbestandsdruck und Preiskämpfen geführt.

Gerade als die Branche in eine Phase der Überkapazität geraten war, hat Musk weltweit Pläne für die Weltraum-Photovoltaikkapazität bekannt gegeben, was für die Photovoltaikunternehmen eine völlig neue Wachstumslogik eröffnet. Können Musks Äußerungen und die Begeisterung des Kapitalmarktes die Photovoltaikbranche wirklich retten?

Feng Fan meint, dass diese Börsenkurswelle nicht kurzlebig sein wird, da sie von zwei langfristigen Trends getragen wird: Erstens ist der kommerzielle Weltraumflug in eine Phase des kritischen Wachstums gekommen. Die Beschleunigung des Baues von Satelliten und Konstellationen macht die Weltraum-Photovoltaik zu einem neuen Auslass für die chinesische Photovoltaikkapazität. Zweitens hat das chinesische System des kommerziellen Weltraumflugs reif geworden, was den Photovoltaikunternehmen die Möglichkeit gibt, von terrestrischen Kraftwerken zu Weltraum-Energieinfrastrukturen zu expandieren.

Der Begriff "der kommerzielle Weltraumflug ist in eine Phase des kritischen Wachstums gekommen" bezieht sich auf die Zunahme von Satellitenanzahl, Raketenstarts und der Bildung von Satellitenkonstellationen. Wenn Satelliten nicht mehr einzeln, sondern in Form von Konstellationen ins Weltall geschickt werden, bedeutet das, dass erstmals eine kommerzielle Skalierung der Weltraumenergienachfrage möglich ist. In diesem Kontext ist die Weltraum-Photovoltaik ein neuer Auslass für die Nachfrage und kann einen Teil der chinesischen Photovoltaikkapazität absorbieren.

04 Wer profitiert zuerst vom Billionenmarkt der Weltraum-Photovoltaik?

Wenn die langfristige Logik der Weltraum-Photovoltaik stimmt, wird die zentrale Frage des Kapitalmarktes darauf abzielen, "wer zuerst die Werte realisieren kann".

Die technologische Route bestimmt die Reihenfolge der kommerziellen Umsetzung. Laut Prognosen von CSC Financial wird die technologische Route der Weltraum-Photovoltaik in drei Phasen entwickeln: Kurzfristig werden Galliumarsenid-Batterien in hochwertigen Weltraumapplikationen dominieren. Innerhalb der nächsten fünf Jahre wird die HJT-Technologie schrittweise in die Missionen von Niederorbitalsatelliten eindringen. Langfristig werden Perowskit-Schichtbatterien die Installation von Gigawatt-Weltraum-Rechenzentren unterstützen. Die technologische Entwicklung wird ständig das Wettbewerbsumfeld der Branche neu gestalten.

Derzeit gibt es in der chinesischen Weltraum-Photovoltaikindustrie verschiedene Ansätze. Viele führende und innovative Unternehmen haben bereits frühzeitig in die relevanten technologischen Bereiche investiert.

Betrachtet man die potenziellen Beteiligungsbereiche, kann man grob verschiedene Typen von Unternehmen unterscheiden:

Einige Unternehmen konzentrieren sich auf die technologische Route und hoffen, durch Effizienzsteigerungen und Leichtbauweise die Zukunftschancen zu sichern.

Beispielsweise hat JinkoSolar zusammen mit Jingtai Technology an der Entwicklung von Perowskit-Schichtbatterien gearbeitet. Die Schichtbatterien werden beachtet, weil sie möglicherweise die Effizienzgrenze der terrestrischen Batterien überschreiten können. Im Weltraum bedeutet jede Prozentsteigerung der Umwandlungseffizienz eine deutliche Reduzierung der Startmasse und der Kosten.

Andere Unternehmen sind bereits in die Weltraum-Lieferkette integriert und haben Erfahrungen mit der In-Orbit-Validierung. Beispielsweise hat Trina Solar drei Technologierouten entwickelt: Silizium, Perowskit-Schicht und Galliumarsenid-Mehrfachschichtbatterien. Seine Galliumarsenid-Produkte wurden bereits in Satelliten eingesetzt.

Ein Photovoltaik-Mitarbeiter sagte: "Die Weltraum-Lieferkette scheint nicht so wichtig, aber es gibt eine versteckte Hürde. Das Weltraumzertifikat ist eine mehrstufige Filterung von Technologie, Zuverlässigkeit und Materialsystem." Die Anforderungen an die Materialien im Weltraum, wie Strahlenschäden, extreme Temperaturzyklen, mechanische Festigkeit und Emissionen im Hochvakuum, sind extrem streng. Der komplette Zertifizierungsprozess dauert normalerweise mehrere Jahre, und die In-Orbit-Anwendungserfahrungen sind kaum ersetzbar. Das bedeutet, dass diese Unternehmen einen Vorsprung haben, wenn die Weltraum-Phot