Jensen Huang hat seinen Posten verlassen, und es gibt ein Unternehmen, das vor Freude sogar im Traum lachend aufwacht.

Am 12. November kündigte Jensen Huang öffentlich an, dass er von seinen Ämtern als Präsident, Chief Executive Officer und Mitglied des Verwaltungsrats zurücktritt. Der Aktienkurs von Nvidia fiel im Tagesverlauf um bis zu 14,4%, der Marktwert ging zeitweise um etwa 600 Milliarden US-Dollar zurück, zum Handelsschluss verengte sich der Rückgang auf 4,3%.

Als größter Konkurrent von Nvidia verzeichnete AMD an diesem Tag einen Anstieg von 5,9% zum Börsenschluss. Dies war bereits der fünfte aufeinander folgende Handelstag mit einem Kursanstieg bei AMD, vom Börsenschluss am 5. November bis zum 12. November summierte sich der Anstieg auf 44,7%.

Das erinnert mich an die Wette auf Polymarket, wer Jensen Huang nachfolgen wird. Auf dem Screenshot, der am 12. November vom offiziellen Account veröffentlicht wurde, steht Huang Minsan, die Tochter von Jensen Huang, mit 12% an erster Stelle. Die CEO von AMD, Lisa Su, und die Finanzvorständin von Nvidia, Colette Kress, liegen mit jeweils 7% gemeinsam auf dem zweiten Platz. AMD ist einfach zu geübt darin, die „Zweite Geige“ zu spielen!

Im PC-Zeitalter war die CPU die zentralste Hardware, und AMD folgte stets Intel auf den Fersen. Im KI-Zeitalter, wenn Cloud-Anbieter massenhaft GPUs kaufen, um Rechenzentren zu bauen, ist AMD immer noch der Zweite – nur dass die Nummer eins jetzt Nvidia ist.

Jetzt, wo Nvidia diesen Vorfall erlebt hat, wird AMD vor Freude kaum schlafen können!

01 Das KI-Rechenzentrum ist bereits im Visier von AMD

Was AMD jetzt im Visier hat, ist das größte Geschäftsfeld von Nvidia.

Da Nvidia seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal erst am 17. November (US-Ostküstenzeit) veröffentlichen wird, werfen wir zuerst einen Blick auf die Zahlen des zweiten Quartals.

Laut dem Finanzergebnis von Nvidia für das zweite Quartal dieses Jahres belief sich der Gesamtumsatz von Nvidia auf etwa 96,2 Milliarden US-Dollar, davon trug das Rechenzentrumsgeschäft 89 Milliarden US-Dollar bei, was mehr als 90% ausmacht. In den Finanzergebnissen von AMD belief sich der Umsatz des Rechenzentrumsgeschäfts von AMD nur auf 6,7 Milliarden US-Dollar, wovon noch ein Teil der Einnahmen aus Server-CPUs enthalten ist.

AMD hat seine eigenen Server-CPUs, KI-Beschleunigungskarten und Hochgeschwindigkeitsnetzwerke zu einem Schranksystem namens Helios kombiniert, das entsprechende Ganzschrank-Produkt von Nvidia heißt Vera Rubin NVL72.

Links: AMD Helios, rechts: NVIDIA Vera Rubin NVL72.

Am 30. September gab der Hersteller von IT-Geräten für Unternehmen Hewlett Packard Enterprise (HPE) bekannt, dass er einen Auftrag über 1,2 Milliarden US-Dollar für Helios-Schränke mit dem US-Cloud-Anbieter Vultr unterzeichnet hat. AMD ist nun in der Lage, an Einkäufen von Cloud-Anbietern im Milliarden-US-Dollar-Bereich teilzunehmen.

Der Rechenzentrums-Campus Sabey SDC Columbia in East Wenatchee, Washington, USA. Vultr hat hier früher die GPU-Rechenkapazität der Region Seattle erweitert.

Aber für Nvidia ist ein Auftrag dieser Größenordnung nur als „kleiner Auftrag“ einzustufen.

Am 2. November letzten Jahres unterzeichnete das Cloud-Rechenunternehmen IREN mit Dell eine Einkaufsvereinbarung über Nvidia-GPUs sowie zugehörige Produkte und Dienstleistungen im Wert von etwa 5,8 Milliarden US-Dollar. In den Finanzergebnissen des zweiten Quartals dieses Jahres trug ein bestimmter „Großkunde“ 16% des Gesamtumsatzes von Nvidia bei, was umgerechnet etwa 15,4 Milliarden US-Dollar entspricht – mehr als das Doppelte des Rechenzentrumsumsatzes von AMD im zweiten Quartal.

Übertrieben ausgedrückt: Selbst ein einzelnes Härchen von Nvidias Arm ist dicker als die Taille von AMD.

Aber jetzt hat Jensen Huang sein Amt bei Nvidia niedergelegt, und die Interims-CEO wird von der Finanzvorständin Colette M. Kress übernommen. Nach dem Führungswechsel könnten einige Kunden ihre nächste Einkaufsrunde neu überdenken.

Colette M. Kress, Interims-CEO und Chief Financial Officer von Nvidia.

Neun Tage vor der Ankündigung von Jensens Rücktritt bei Nvidia veröffentlichte AMD gerade seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal. Darin stieg der Umsatz des Rechenzentrums auf 8,546 Milliarden US-Dollar, ein sequenzieller Anstieg von 27,2% und ein Jahresanstieg von 97%, was hauptsächlich durch die Nachfrage nach EPYC-Server-CPUs und die Markteinführung der Instinct MI450-Serie von GPUs angetrieben wird. Lisa Su sagte an diesem Tag in der Telefonkonferenz, dass dies das Quartal ist, in dem AMD erstmals MI455 und Helios-Schränke ausgeliefert und die Einnahmen bestätigt hat.

Obwohl die Finanzergebnisse die Einnahmen von Helios nicht separat ausweisen, ist ersichtlich, dass die Ganzschrank-Produkte bereits begonnen haben, Umsatz für AMD zu generieren.

Nvidia wird die Daten für das dritte Quartal am 17. November (US-Ostküstenzeit) veröffentlichen, der Statistikzeitraum läuft bis zum 25. Oktober. Zu diesem Zeitpunkt war Jensen Huang noch im Amt, die Daten sollten nicht beeinträchtigt worden sein. Viel aufmerksamer zu verfolgen ist die Prognose des Managements für das vierte Quartal.

Für AMD ist das so, als hätte man seine Ausrüstung vorbereitet und auf das Erscheinen von Wildmonstern gewartet, als plötzlich die Nachricht kommt, dass der Top-Spieler den Gegner allein getötet hat. Um dieses Spiel zu gewinnen, ist jetzt eine gute Gelegenheit – aber ob man den „Schneeballeffekt“ nutzen kann, um den Gegner glatt zu besiegen, warten noch viele Schwierigkeiten.

02 Desktop-Grafikkarten, AMD ist hier absolut nicht konkurrenzfähig

AMD wurde 1969 im Silicon Valley gegründet, gehört zur gleichen Generation von Unternehmen wie Intel und ist älter als Nvidia. Es stellte CPUs her, kaufte 2006 das Grafikkartenunternehmen ATI und integrierte Radeon in AMD. Seitdem konkurriert das Unternehmen einerseits mit Intel um das CPU-Geschäft und andererseits mit Nvidia um das GPU-Geschäft.

Am Anfang konnte AMD noch mit Nvidia mithalten, aber was die Desktop-Grafikkarten angeht, ist AMD heute Nvidia absolut unterlegen.

Laut Daten von Jon Peddie Research belief sich die weltweite Auslieferung von Desktop-Dediziertgrafikkarten im zweiten Quartal 2026 auf etwa 12,5 Millionen Stück, Nvidia hielt einen Anteil von etwa 90%, AMD etwa 8% und Intel etwa 2%.

Der erste deutliche Abstand entstand zwischen 2014 und 2015. Nvidia brachte zuerst die stromsparenderen GTX 970 und 980 auf den Markt, AMD veröffentlichte erst im Juni des folgenden Jahres die Radeon 300-Serie und die Fury X. Als diese neuen Karten von AMD auf den Markt kamen, war sein Auslieferungsanteil im Quartal auf 18% gefallen.

Im zweiten Quartal 2018 kehrte AMD zeitweise auf 36,1% zurück, bis zum Ende des Jahres fiel er wieder auf 18,8%. In diesem Jahr ließ die Nachfrage nach dem Kryptowährungs-Mining nach, beide Unternehmen hatten Probleme mit Lagerbeständen im Vertriebskanal. Nvidia brachte im zweiten Halbjahr die RTX-20-Serie mit Fokus auf Echtzeit-Raytracing auf den Markt, AMD kam erst 2019 mit der RX-5700-Serie zurück in die Mainstream-Preisklasse, bis zum Ende des Jahres stieg sein Anteil wieder auf 31,1%. Später konnte die RX 9070 XT bei ähnlichem Budget eine höhere Bildrate erreichen, aber im zweiten Quartal 2026 betrug der Auslieferungsanteil von AMD bei Desktop-Dediziertgrafikkarten immer noch nur etwa 8%.

Heute führt im Flaggschiff-Bereich nach wie vor die Nvidia RTX 5090, AMD kann nur im Preis-Leistungs-Verhältnis mit gleichwertigen Nvidia-Grafikkarten konkurrieren. TechSpot hat im September 2026 52 Spiele getestet: Die RX 9070 XT mit einem Preis von etwa 730 bis 750 US-Dollar hatte bei 1440p eine durchschnittliche Bildrate, die um 24% höher lag als die der damals ab 800 US-Dollar erhältlichen RTX 5070.

Links: Radeon RX 9070 XT, rechts: GeForce RTX 5070.

Die „Überlegenheit“ von Nvidia bei Desktop-Grafikkarten ist zu einem großen Teil Jensen Huang zu verdanken.

Im November 2006 brachte Nvidia die GeForce 8800 mit CUDA-Unterstützung auf den Markt. Jensen Huang erinnerte sich später, dass die Integration von CUDA in Spielgrafikkarten einen großen Teil des Gewinns auffressen würde, aber er beharrte darauf. Bis Mai 2008 wurden mehr als 70 Millionen GPUs der GeForce 8- und 9-Serie mit CUDA-Unterstützung ausgeliefert.

Was ist CUDA?

CUDA ist ein Satz von Softwaretools, der von Nvidia entwickelt wurde. Ingenieure nutzen es, um Aufgaben wie das Trainieren von Modellen an die GPU zu übergeben, und können direkt den fertigen, von Nvidia debuggten Code aufrufen. Zum Beispiel gibt es fertige Tools, die regeln, wie Daten zwischen Dutzenden von Karten beim gemeinsamen Training ausgetauscht werden.

Darstellung der parallelen Berechnung mit CUDA: Der gleiche Code kann an mehrere GPU-Threads übergeben werden, um gleichzeitig unterschiedliche Daten zu verarbeiten.

Käufer von Spielgrafikkarten nutzen CUDA möglicherweise nicht, aber Entwickler haben nun leicht erhältliche Hardware, um Programme zu schreiben und Experimente durchzuführen.

Jensen Huang ist zwar gegangen, aber das von Entwicklern gewohnte CUDA bleibt. Es ist für AMD relativ „einfach“, Spieler zu gewinnen – aber wenn es um Nutzer geht, die Grafikkarten für Entwicklungsarbeiten kaufen, müssen sie die Hürde von CUDA überwinden.

03 Kann man den Burggraben von CUDA wirklich überwinden?

Das größte Problem für AMD, Kunden von Nvidia abzuwerben, ist CUDA.

Dieses System wurde von Nvidia Schritt für Schritt aufgebaut. Im Buch „Die Nvidia-Strategie: Jensen Huang und sein Technologie-Imperium“ steht geschrieben, dass Nvidia CUDA nicht nur in erschwinglichen Spielgrafikkarten für Entwickler integriert hat, sondern auch Mitarbeiter entsandt hat, um Entwicklern zu helfen, Molekülsimulationsprogramme auf GPUs zu portieren.

Nvidia gab bekannt, dass bis zum Geschäftsjahr 2026 mehr als 7,5 Millionen Entwickler CUDA und andere Softwaretools von Nvidia nutzen, und es gibt Hunderte von zugehörigen spezialisierten Softwarebibliotheken.

Natürlich hat AMD auch Gegenmaßnahmen.

ROCm ist das Softwaretool von AMD, das als Gegenstück zu CUDA entwickelt wurde – es ermöglicht Entwicklern, den Code beim Wechsel der Grafikkarte nur minimal zu ändern. Zum Beispiel, wenn man auf dem eigenen Computer