Nach Entlassungen + Werkschließungen wird der globale Rohstoffgigant nun erneut übernommen?

Nach der "Hochzeit" der beiden Duft- und Aromenriesen DSM und Firmenich könnte der vorgelagerte Bereich der Kosmetikindustrie eine weitere großangelegte Fusion und Übernahme erleben.

Vor kurzem (am 25. September) gab die offizielle Website von BASF in China eine Mitteilung heraus, in der bestätigt wurde, dass derzeit explorative Verhandlungen über eine mögliche Übernahme von Evonik geführt werden.

Quelle: Screenshot von der offiziellen Website von BASF

Obwohl in dieser Mitteilung betont wird, dass "derzeit der Verhandlungsverlauf und das Ergebnis noch nicht feststehen", hat die Nachricht schnell die Aufmerksamkeit der Branche erregt und zeitweise einen Kursrückgang der Aktien beider Unternehmen ausgelöst.

Zum Mittagshandel mitteleuropäischer Sommerzeit am 28. September notierte BASF bei 49,87 Euro (ca. 380,6 Yuan), ein Rückgang von 1,09 %, mit einer Marktkapitalisierung von 44,95 Milliarden Euro (ca. 343,1 Milliarden Yuan); Evonik notierte bei 19,34 Euro (ca. 147,59 Yuan), ein Rückgang von 0,15 %, mit einer Marktkapitalisierung von 9,03 Milliarden Euro (ca. 68,9 Milliarden Yuan). Beide fielen gleichzeitig, wobei BASF einen stärkeren Rückgang verzeichnete und die Marktkapitalisierungen einen deutlichen Unterschied aufwiesen.

Als führende Unternehmen im deutschen Chemiesystem nehmen sowohl BASF als auch Evonik einen hohen Marktanteil in der globalen Lieferkette von Rohstoffen für Kosmetik, Körperpflege und Spezialchemikalien ein. Das bedeutet: Sollte die Transaktion schließlich vorangetrieben werden, könnte sie das Wettbewerbsmuster des globalen Marktes für Rohstoffe im Bereich Schönheitspflege und Körperpflege neu gestalten.

Umsatzrückgang von 9 % im Segment Ernährung & Pflege: Will man die Leistung durch Fusionen und Übernahmen retten?

Derzeit haben einige ausländische Medien [1] entsprechende Details offengelegt. Dazu erklärte Evonik, dass es ein unverbindliches Angebot von BASF für alle seine Anteile erhalten habe, aber noch keinen Angebotspreis oder Transaktionsstruktur offengelegt habe.

Quelle: Screenshot von der offiziellen Website von beautymatter

Öffentlichen Daten zufolge [2] haben BASF und Evonik jeweils eigene Vorteile im Bereich Kosmetik/Körperpflege. Ersteres ist eines der größten Chemieunternehmen der Welt, dessen Geschäft sich auf Segmente wie Chemikalien, Materialien, Industrielösungen, Ernährung & Pflege und Landwirtschaft erstreckt. Im Bereich Kosmetik und Körperpflege verfügt BASF über eine tiefe Marktpräsenz, und seine Produktpalette umfasst Pflegechemikalien, Wirkstoffe, Sonnenschutzmittel, Tenside, Polymere, Additive und mehr.

Im Bereich Duftstoffe verfügt BASF über bekannte Produktportfolios wie Zitrusfrüchte, Lavendel und Minze. Der Bereich Körperpflege deckt Richtungen wie Sonnenschutz, Reinigung, Hautpflege, Emulgierung, Rheologie, Filmbildung, Konditionierung und aktive Pflege ab. Seine Sonnenschutzmittel sind besonders bekannt, darunter Tinosorb S, Tinosorb M, Tinosorb A2B, Uvinul A Plus, Uvinul T 150, Uvinul MC 80 und Z-Cote.

Quelle: Screenshot von der offiziellen Website von BASF

Evonik ist der führende Anbieter von Spezialchemikalien in Deutschland, dessen Geschäftsbereiche Spezialadditive, Ernährung & Pflege, Intelligente Materialien und Funktionale Materialien umfassen.

Im Bereich der Rohstoffe für die Körperpflege nimmt Evonik ebenfalls eine wichtige Position ein, insbesondere bei Spezialadditiven, Wirkstoffen, Formulierungshilfsmitteln und Funktionsmaterialien verfügt es über umfangreiche Erfahrungen, seine Produkte umfassen Ceramide, durch Biotechnologie gewonnene Kollagene, biologische Tenside, Wirkstoffe und Verabreichungssysteme und mehr.

Darüber hinaus vertieft Evonik kontinuierlich seine Geschäftstätigkeit auf dem chinesischen Markt. Auf der PCHi-Messe 2026 berichtete die Plattform Jumeili über seine zwei lokal innovierten, entwickelten und hergestellten Emulgatoren symbio®pure G3E1 MB und symbio®muls Aquasoft MB.

Quelle: Der diesjährige Sonderbericht von Jumeili zur PCHi-Messe

Es ist ersichtlich, dass die Geschäfte der beiden Unternehmen sich deutlich ergänzen und auch Überschneidungen aufweisen. Die Ergänzung besteht darin, dass BASF über eine größere Größe, eine breitere Produktpalette und ein stärkeres globales Kundennetzwerk verfügt. Im Gegensatz dazu hat Evonik einzigartige Vorteile im Bereich Spezialchemikalien und hochwertige Additive. Die Überschneidungen konzentrieren sich auf Teilbereiche wie Pflegechemikalien, Tenside, Additive und Funktionsmaterialien.

Gleichzeitig beschleunigt Evonik seine globale Layout für Forschung und Entwicklung im Bereich Schönheitspflege. Zum Beispiel eröffnete das Unternehmen im Juni in Asien das erste Zentrum für Schönheitswissenschaft und Innovation in Shanghai, um Rohstoffe und Formulierungen für den chinesischen und den breiteren asiatischen Markt für Schönheitspflege zu entwickeln.

BASF verbessert ebenfalls seine Wettbewerbsfähigkeit auf dem chinesischen Markt. Im Juni dieses Jahres brachte es gemeinsam mit Enhe Technology das durch KI gefilterte 100 % humane homologe rekombinante Kollagen Typ III SkinNexus™ Collag3n auf den Markt. Gleichzeitig ging im ersten Halbjahr sein integriertes Werk in Zhanjiang in vollem Betrieb, und die Produktionskapazität für Duftstoffe wie Citral wurde in Betrieb genommen, um die lokale Lieferkette zu stärken.

Zusammengenommen hängen die Überlegungen zur Förderung dieser Transaktion möglicherweise mit der verlangsamten Wachstumsrate beider Seiten im Bereich Kosmetik/Körperpflege zusammen.

Laut Finanzberichten betrug der Umsatz des BASF-Geschäftsbereichs Ernährung & Pflege im ersten Halbjahr 2026 3,378 Milliarden Euro (ca. 25,779 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von nur 1,23 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; sein EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) sank um 8,67 % gegenüber dem Vorjahr auf 379 Millionen Euro (ca. 2,892 Milliarden Yuan). Dazu teilte BASF im Finanzbericht mit, dass der Rückgang der Erträge dieses Geschäftsbereichs auf den Rückgang der Bruttomarge zurückzuführen ist.

Wichtige Leistungsdaten der einzelnen Geschäftsbereiche von BASF im ersten Halbjahr 2026, Screenshot aus dem entsprechenden Finanzbericht

Auf der anderen Seite zeigt der Finanzbericht von Evonik, dass der Umsatz seines Geschäftssegments für kundenspezifische Lösungen im zweiten Quartal 2026 1,422 Milliarden Euro (ca. 10,852 Milliarden Yuan) betrug, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; das bereinigte EBITDA stieg um 7 % gegenüber dem Vorjahr auf 271 Millionen Euro (ca. 2,068 Milliarden Yuan). Dabei lag der Umsatz des Pflegegeschäfts im Wesentlichen auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums.

Quelle: Offizieller WeChat-Account von Evonik

Darüber hinaus hat Evonik unter dem Druck der Leistung im Juni angekündigt, das Effizienzsteigerungsprogramm "Evonik Custom" zu verlängern, das die weltweite Umsetzung von Organisationsumstrukturierungen und Kostensenkungsmaßnahmen umfasst, bis 2029 fortgesetzt werden soll und etwa 3200 Stellen abbauen wird.

Quelle: Screenshot vom offiziellen WeChat-Account von Evonik

Zu diesem Zeitpunkt sagte Christian Kullmann, Vorsitzender und Vorstandsvorsitzender der Evonik Industries AG: "Die zunehmende globale politische Unsicherheit, das schwache Wirtschaftswachstum und der intensive internationale Wettbewerb zwingen uns, unsere eigene Stärke zu stärken."

Daraus ist ersichtlich, dass das Wachstum beider Seiten im Bereich Schönheitspflege/Körperpflege zum Stillstand gekommen ist. Wenn die beträchtliche Fertigungsgröße und das bestehende Körperpflegegeschäft von BASF mit den Spezialrohstoffen und Formulierungsfähigkeiten von Evonik kombiniert werden, besteht die Aussicht, durch starke gegenseitige Ergänzung den Zyklus zu überwinden und neue Entwicklungspfade zu finden.

Der vorgelagerte Bereich der Schönheitspflege steht unter Druck: Ist die Welle der Konsolidierung von Rohstoffen bereits da?

Betrachtet man den Gesamtmarkt, ist der Wettbewerb im vorgelagerten Bereich extrem intensiv. Die Leistung internationaler Rohstoffanbieter im Bereich Kosmetik/Pflege ist deutlich differenziert, und einige Branchenführer stehen unter Druck bei der Rentabilität.

Dabei betrug der Umsatz des Segments Düfte & Pflege von Didezhi im ersten Halbjahr 2026 1,009 Milliarden Euro (ca. 7,70 Milliarden Yuan), was einem leichten Rückgang von 1,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; sein bereinigtes EBITDA sank um 6,7 % gegenüber dem Vorjahr auf 178 Millionen Euro (ca. 1,358 Milliarden Yuan), was hauptsächlich durch das Produktportfolio und Struktureffekte sowie steigende Fracht- und Logistikkosten belastet wurde.

Wichtige Finanzdaten des Segments Düfte & Pflege von Didezhi im ersten Halbjahr 2026, Screenshot aus dem entsprechenden Finanzbericht

Der Umsatz des Duft- und Schönheitsgeschäfts von Givaudan betrug im ersten Halbjahr dieses Jahres 2,01 Milliarden Schweizer Franken (ca. 16,224 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von 2,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber die bereinigte EBITDA-Marge dieses Segments sank von 27,6 % auf 26,2 %, was hauptsächlich durch einmalige rechtliche Vergleichskosten belastet wurde.

Wichtige Finanzdaten des Duft- und Schönheitsgeschäfts von Givaudan im ersten Halbjahr 2