Die guten Tage, an denen Lieferanten der neuen Teegetränke-Branche mühelos hohe Gewinne erzielen konnten, sind vorbei.
Ob es sich um Kaffeeweißer, konzentrierten Fruchtsaft, Würzsaucen oder Pappbecher und Trinkhalme handelt – die Kapitaldividenden, die durch den rasanten Aufstieg von kettengeführten Teegetränken und Kaffee entstanden sind, erreichen die vorgelagerte Lieferkette kaum noch.
Eine deutliche Veränderung ist, dass die Gesamtwachstumsrate der kettengeführten Teegetränkebranche auf dem chinesischen Markt im vergangenen Jahr deutlich nachgelassen hat.
Laut Daten des Forschungsinstituts für Gastronomieindustrie Hongcan aus dem „Forschungsbericht zu regionalen Teegetränken 2026“ betrug der Marktumfang der frisch zubereiteten Teegetränke in ganz China im Jahr 2025 195,7 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 11,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für 2026 wird ein Wert von 210 Milliarden Yuan erwartet, wobei die Wachstumsrate gegenüber dem Vorjahr weiter auf 7,3 % zurückgeht. Im Vergleich zu historischen Daten ist die Wachstumsrate der Branche von dem Spitzenwert von 24,9 % im Jahr 2021 und dem hohen Erholungswachstum von 19,3 % im Jahr 2023 schrittweise in den einstelligen Bereich gesunken.
Die Verlangsamung bei den Filialen ist noch direkter spürbar. Laut den Überwachungsergebnissen von GeoQ Zhitu aus dem „Blauen Buch zur Entwicklung von Filialen der kettengeführten Gastronomie im ersten Halbjahr 2026“ haben 112 kettengeführte Teegetränkemarken im ersten Halbjahr 2026 insgesamt etwa 18.000 neue Filialen eröffnet und etwa 11.200 Filialen geschlossen, was einem Verhältnis von Eröffnungen zu Schließungen von 1,61 entspricht. 62 % der Marken verzeichnen einen schrumpfenden oder stagnierenden Filialbestand.
Die Lieferkette für kettengeführten Tee und Kaffee ist sehr lang. Aufgrund der großen Nachfrage können sowohl Kaffeeweißer, konzentrierte Fruchtsäfte, Würzsaucen als auch Pappbecher und Trinkhalme ein mittelgroßes Unternehmen tragen – darunter sind sogar börsennotierte Unternehmen.
Da jedoch die nachgelagerten Kunden in Bezug auf ihren Umfang eine Marktsättigung erreichen und der Wettbewerb um Preise und Produkte zunimmt, wird die interne Konkurrenz zwischen den Lieferkettenunternehmen immer heftiger. Die allgemeine Wachstumsdividende der Branche ist nicht mehr vorhanden, und die Branche ist in eine Phase der strukturellen Differenzierung eingetreten.
Foto: MA Yue, Jiemian News
Wenn man die Geschäftslage einer Reihe von Tee- und Kaffee-Lieferkettenunternehmen im ersten Halbjahr 2026 durchgeht, lassen sich einige Gemeinsamkeiten der vorgelagerten Lieferkette feststellen.
Ein auffälliges Phänomen ist die Trennung zwischen Umsatzwachstum und Rentabilität: Der Umfang kann noch wachsen, aber die Gewinne werden ständig gedrückt.
Ein typisches Beispiel ist die Shandong Weixianxian Food Group Co., Ltd. (im Folgenden „Weixianxian“), die kürzlich einen Börsengang an der Beijing Stock Exchange anstrebt.
Das Unternehmen wurde im Oktober 2018 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Ningyang County, Stadt Tai'an, Shandong-Provinz. Sein Kerngeschäft ist die HPP-Hochdruck-Kaltsterilisationstechnologie für Obst- und Gemüsesäfte sowie die Verarbeitungstechnologie für Getränkekonzentrate, und es kann die HPP-Kaltsterilisationstechnologie standardisieren und im großen Maßstab umsetzen.
Mit dieser Technologie ist Weixianxian auch in das Rohstoffgeschäft für frisch zubereitete Getränke eingestiegen. Seine Hauptprodukte sind konzentrierte Fruchtsäfte, Marmeladen und Getränke, und seine Kunden umfassen neue Teegetränkemarken und kettengeführte Gastronomiemarken wie Mixue Bingcheng, Luckin Coffee, Hushang Ayi und Haidilao.
Jiemian News hat in seinen öffentlichen Finanzdaten festgestellt, dass der Umsatz von Weixianxian im ersten Halbjahr dieses Jahres weiter um 25,23 % auf 504 Millionen Yuan gestiegen ist, während der Nettogewinn jedoch um 22,77 % gegenüber dem Vorjahr zurückging und die Bruttomarge auf 20,33 % gefallen ist – ein typischer Fall von steigendem Umsatz ohne steigenden Gewinn. Das Unternehmen erklärt, dass dies darauf zurückzuführen ist, dass es zur Gewinnung von Großkundenaufträgen die Verkaufspreise einiger Produkte gesenkt hat, kombiniert mit gestiegenen Fixkosten durch Rohstoffe aus frischen Früchten und die Erweiterung von Produktionslinien, was den Gewinnraum eingeengt hat.
Auch das an der Beijing Stock Exchange notierte Unternehmen Tianye Co., Ltd. hatte im ersten Halbjahr dieses Jahres keine einfache Zeit.
Das Hauptgeschäft von Tianye Co., Ltd. umfasst Rohstoff-Fruchtsäfte und tiefgekühltes Obst und Gemüse. Sein Geschäftsmodell ähnelt dem von Weixianxian, und es ist ebenfalls ein Rohstofflieferant für die neue Teegetränke- und Fruchtsaftgetränkebranche. Im ersten Halbjahr dieses Jahres erlitt es jedoch einen Rückgang des Umsatzes um 6,75 % gegenüber dem Vorjahr und einen Einbruch des Nettogewinns um 94,16 %. Die kombinierte Bruttomarge sank um 4,75 Prozentpunkte auf 15,93 % gegenüber 20,68 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Dazu erklärt Tianye Co., Ltd., dass das Gesamtvolumen der nachgelagerten Fruchtsaftgetränkebranche unter Druck steht, der Wettbewerb um den bestehenden Bestand in der neuen Teegetränkebranche zunimmt und der Wettbewerbsdruck auf die vorgelagerte Branche übertragen wird, was das Unternehmen unter Druck setzt. Um die Kundenbeziehungen zu pflegen, hat das Unternehmen eine Preiswettbewerbsstrategie angewendet. Darüber hinaus hat das Unternehmen im Berichtszeitraum Produkte aus überlagerter Durian veräußert, was zu einem Ungleichgewicht zwischen Einnahmen und Kosten bei tiefgekühltem Obst und Gemüse geführt hat.
Vor diesem Hintergrund gab es bereits Fälle, in denen Lieferkettenunternehmen für Fruchtsäfte und Saucen bei dem Versuch eines Börsengangs scheiterten. Zum Beispiel ist Desin Food, das hauptsächlich Geschmackssirupe, Getränkekonzentrate und Zusatzstoffe herstellt, ein Lieferant von Luckin Coffee, Starbucks und Mixue Bingcheng. Xianhuo Beverage, das hauptsächlich Marmeladen, Fruchtstücke und gefrorene Fruchtsaftbasen herstellt, beliefert hauptsächlich Mixue Bingcheng. Beide Unternehmen haben jedoch im Jahr 2023 ihre Börsengangsanträge freiwillig zurückgezogen.
Foto: MA Yue, Jiemian News
Eine weitere Sorge ist, dass fast alle führenden Rohstoffhersteller in der Branche einen relativ hohen Anteil der Einnahmen von Großkunden erzielen.
„Aus der aktuellen Situation der Branche ist das Segment der konzentrierten Fruchtsäfte durch den Preiskampf besonders stark betroffen“, sagte Lin Yue, Analyst bei Lingyan Management Consulting, in einem Interview mit Jiemian News. Diese Art von Lieferanten hat gegenüber führenden Kunden wie Luckin Coffee und Mixue Bingcheng fast keine Verhandlungsmacht, was hauptsächlich auf die Homogenität der Produkte und die hohe Konzentration der Kunden zurückzuführen ist.
Obwohl alle Unternehmen bemüht sind, neue Markenkunden zu gewinnen und das Einzelhandelsgeschäft für Endverbraucher (C-End) zu entwickeln, um Risiken zu streuen, sind die Auftragsvolumina der Großkunden riesig. Sobald nachgelagerte Marken ihre Produktrezepturen anpassen, Lieferanten wechseln oder eigene vorgelagerte Fabriken bauen, wird der Umsatz der Lieferanten direkt beeinträchtigt.
Dies ist auch der zentrale Risikopunkt, den die Aufsichtsbehörden in der Prüfungsphase von den vorangegangenen gescheiterten Börsengängen von Desin Food und Xianhuo Beverage abgefragt haben und der von der Öffentlichkeit angezweifelt wurde. Es ist auch ein wichtiger Grund, warum der Kapitalmarkt die Bewertung solcher Rohstoffunternehmen zurückhaltend beurteilt.
Eine Veränderung ist, dass das Wettbewerbsgefüge der nachgelagerten Tee- und Kaffee-Branche die Überlebensregeln der vorgelagerten Lieferkette neu gestaltet.
Marken wie Mixue Bingcheng, Luckin Coffee und Guming haben in den letzten Jahren nacheinander eigene Rohstofffabriken gebaut, Obstgärten und Kaffeebohnenbasen in den Anbaugebieten festgelegt und einen Teil der Rohstoffe, die zuvor extern eingekauft wurden, selbst hergestellt. Dies drängt direkt den grundlegenden Geschäftsraum von Drittlieferkettenunternehmen ein.
Gleichzeitig wird der nachgelagerte Preiskampf ständig auf die vorgelagerte Ebene übertragen. Um ihr Preis-Leistungs-Verhältnis zu wahren, drücken die Tee- und Kaffeemarken ständig die Einkaufskosten für Rohstoffe, aber die vorgelagerten Lieferanten können den Druck steigender Rohstoffpreise kaum vollständig an die Markenkunden weitergeben.
Das bedeutet auch, dass die Wachstumslogik der Lieferkettenbranche von der Erweiterung der Produktionskapazitäten entsprechend der nachgelagerten Nachfrage hin zur Aufwertung der Produktstruktur wechseln muss.
Lin Yue sagte zu Jiemian News: „Neben dem Preiskampf müssen Lieferanten sich transformieren und aufwerten. Zum Beispiel ersetzt die nicht hydrierte Basismilch den Kaffeeweißer vollständig. In funktionaler Hinsicht werden Anforderungen an Darmgesundheit, Gewichtsreduktion und Linderung von Hitze im Körper zum Mainstream. Inhaltsstoffe mit medizinischer und ernährungsphysiologischer Wirkung wie Kurkuma und Grünkohl werden zunehmend integriert, und der Süßstoff aus der Mönchsfrucht gewinnt an Bedeutung – all dies sind Richtungen, in die Lieferanten ihre Anstrengungen lenken müssen. Das heißt, künftig müssen Teegetränkelieferanten von der Rolle des Rohstofflieferanten zu Anbietern von „Geschmackslösungen“ werden.“
Die Veränderung bei Jiahe Food, einem Lieferanten von Kaffeeweißer, der im ersten Halbjahr 2026 einen schrumpfenden Umsatz, aber einen stark gestiegenen Nettogewinn verzeichnete, spiegelt in gewissem Maße die Erfolge der Selbstrettung dieses Unternehmens wider.
Jiemian News hat in seinem Finanzbericht festgestellt, dass der Umsatz des Unternehmens im ersten Halbjahr dieses Jahres 1,131 Milliarden Yuan betrug, was einem Rückgang von 4,62 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf 28,6468 Millionen Yuan und stieg gegenüber dem Vorjahr stark um 130,41 %.
Dies liegt daran, dass durch sinkende Rohstoffkosten und interne Managementmaßnahmen die Bruttomarge des B2B-Geschäfts von Jiahe Food stetig gestiegen ist, die Betriebskosten um 6,90 % gegenüber dem Vorjahr zurückgingen – ein stärkerer Rückgang als der des Umsatzes – und der Gewinnraum effektiv erweitert wurde. Darüber hinaus stieg der Umsatz des C-End-Geschäfts um 79,33 % auf 103 Millionen Yuan und wurde so zum Treiber des Gewinnwachstums.
Da in den letzten Jahren der Trend zur „Entfernung von Kaffeeweißer“ bei nachgelagerten Teegetränken deutlich zu beobachten ist, transformiert sich Jiahe Food in Richtung pflanzenbasierter Produkte. Im ersten Halbjahr dieses Jahres erreichte der Umsatz des pflanzenbasierten Geschäfts 92,3288 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 51,89 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen bringt kontinuierlich neue funktionale Produkte wie Hafermilch mit niedrigem GI, DHA-Walnussmilch und Hafermilch für Kaffeespezialitäten auf den Markt.
Neben der Aufwertung der Produktstruktur ist die Herstellung von C-End-Produkten sowie die Erschließung von Vertriebskanälen und Kunden eine weitere Selbstrettungs- und Transformationsstrategie für solche Lieferkettenunternehmen.
Von Weixianxian hergestellte Getränke für Hema. Foto: MA Yue, Jiemian News
Von Weixianxian hergestellte Getränke für Hema. Foto: MA Yue, Jiemian News
Zum Beispiel bietet Weixianxian auch HPP-Ready-to-Drink-Getränke für Endverbraucher an, wie kalt gebrühten Tee, HPP-Fruchtsäfte und mehr, die in Vertriebskanälen wie Hema, East Buy, Pangdonglai sowie auf Plattformen wie Douyin, JD.com und Tmall verkauft werden.
Jiemian News hat bei Besuchen festgestellt, dass die „HPP kalt gebrühte Baiya Qilan Oolongtee“ und der „HPP Grünkohl-Mischfrucht- und Gemüsesaft“ von Hema von Weixianxian hergestellt werden. Der Einzelpreis pro Flasche liegt bei etwa 5,19 Yuan bzw. 7,2 Yuan. Der Anteil der HPP-Ready-to-Drink-Getränke am Umsatz von Weixianxian im Jahr 2025 betrug nur 15,07 %, aber die Bruttomarge dieses Geschäfts liegt bei 25,29 % und damit etwas höher als die 23,4 % bei Rohstoffen für frisch zubereitete Getränke.
Das bedeutet auch, dass die Chancen in der vorgelagerten Lieferkette eher in den Segmenten hochwertiger Spezialrohstoffe liegen, wie HPP-Kaltpress-Fruchtpürees, konzentrierte Teeextrakte, Premium-Kaffeeflüssigkeiten und funktionale pflanzenbasierte Basen – Produkte mit hoher Bruttomarge und höherer technischer Hürde, um Marktanteile zu erobern, die die selbst gebauten Lieferketten großer Marken derzeit noch nicht abdecken. Die Logik und Wettbewerbs