12 Börsengänge in 2 Tagen – Die Hong Kong Stock Exchange stößt an ihre Grenzen
Wieder eine Szene, in der der Klang der Glocke widerhallt.
Am 9. Juli läuteten 7 Unternehmen an der Hongkonger Börse gemeinsam die Glocke – Rigol Technologies, Dingtai Hi-Tech, Luxshare Precision, Qiyunshan Food, Rokae Robotics, Sanhuan Group und Eastcompeace. Ihre Geschäftsbereiche erstrecken sich über elektronische Messgeräte, PCB-Bohrer, Herstellung von Unterhaltungselektronik, Snack-Lebensmittel, Robotik und elektronische Keramik.
Unter ihnen ist Luxshare Precision (02475.HK) das größte neue Aktienemissionsunternehmen mit einem Marktwert von über 400 Milliarden Hongkong-Dollar. Der Marktwert der Sanhuan Group (06951.HK) beträgt 200 Milliarden Hongkong-Dollar. Dingtai Hi-Tech (01377.HK) eröffnete niedrig bei 330 Hongkong-Dollar pro Aktie, mit einem Marktwert von etwa 140 Milliarden Hongkong-Dollar. Rokae Robotics (03752.HK) hatte einen Eröffnungsmarktwert von etwa 10 Milliarden Hongkong-Dollar. Rigol Technologies (00537.HK) eröffnete bei 37,36 Hongkong-Dollar pro Aktie, mit einem Marktwert von etwa 8 Milliarden Hongkong-Dollar. Eastcompeace (01770.HK) hat einen Marktwert von etwa 4 Milliarden Hongkong-Dollar. Qiyunshan Food (02797.HK) hat einen Marktwert von 1 Milliarde Hongkong-Dollar.
Die Zeichnungsformation hinter diesen Börsengängen ist ebenfalls beeindruckend. Die sieben Unternehmen haben zusammen mehr als 70 Ankerinvestoren eingebracht, mit einem Zeichnungsbetrag von über 10 Milliarden Hongkong-Dollar. Luxshare Precision hat 28 Ankerinvestoren wie Temasek, GIC, das Abu Dhabi Investment Authority, Tencent und Taikang Life angezogen. Dingtai Hi-Tech hat 17 Ankerinvestoren wie Shenghong Technology, E-Fund und Taikang Life gewonnen. Auf der Ankerliste der Sanhuan Group finden sich Namen wie Temasek, JPMorgan Chase, Alibaba, Tencent und Goldman Sachs Asset Management ... und so weiter, endlos.
Damit wurden heute 7 Börsengänge geboren. Es ist kein Zufall, dass man hinter den 7 heute an die Börse gegangenen Unternehmen sieht, dass am Vortag, dem 8. Juli, 5 Unternehmen – Momenta-W, Rayturn Technology, In-Driving, Baogai New Materials und Basic Semiconductor – gerade an der Hongkonger Börse notiert wurden. Bemerkenswert ist, dass Eastcompeace ursprünglich für den 8. Juli geplant war, aber wegen der notwendigen zusätzlichen Zeit zur Finalisierung der Ankündigung mit dem endgültigen Ausgabepreis und zur Einholung der behördlichen Genehmigung wurde der Börsengang auf heute verschoben.
Wie wir sehen, hinter dem Spektakel von 12 Börsengängen in 2 Tagen öffnet sich ein lange erwartetes Exit-Fenster am Sekundärmarkt.
7 Börsengänge an einem Tag
Das Spektakel von sieben Glockenklängen am selben Tag lässt einen unweigerlich die Unternehmenschefs, die den Börsengangshammer schwingen, genauer betrachten.
Schauen wir uns zuerst Luxshare Precision an, das unter diesen Börsengängen den höchsten Marktwert hat. Die Geschichte von Wang Laichun, der Unternehmenschefin, ist bereits die legendärste Episode im Drehbuch der „Kette der Apple-Lieferanten-Königin“. 1967 wurde Wang Laichun in einer gewöhnlichen Familie in Chenghai, Shantou, Guangdong, geboren und brach ihre Schule früh wegen der schlechten finanziellen Lage der Familie ab. 1988 ging sie nach Süden nach Shenzhen und wurde einer der ersten 150 Mitarbeiter, die Foxconn auf dem Festland rekrutierte. Sie blieb 10 Jahre bei Foxconn. In dieser Zeit stieg sie von einer einfachen Steckplatzarbeiterin schrittweise zu einer hochrangigen Abteilungsleiterin auf. 1998, im Alter von 31 Jahren, reichte sie ihre Kündigung ein, sammelte mit ihrem Bruder Wang Laisheng ihre Ersparnisse, kaufte die Anteile an der Hongkong Luxshare Company, nutzte den Status eines hongkongesischen Kapitalunternehmens, um Aufträge zu erhalten, und kehrte auf das Festland zurück, um eine Fabrik für Computersteckverbinder zu gründen. Frühe Aufträge kamen größtenteils von Foxconns „Überlauf“.
2004 kehrte Wang Laichun nach Shenzhen zurück und gründete Luxshare Precision, wobei sie weiterhin das feine Management von Foxconn einsetzte. Nach der Finanzkrise 2008 wandte sie sich der unabhängigen Forschung und Entwicklung zu. 2011 stieg sie durch die Übernahme von Kunshan LianTao in die Lieferkette von Apple ein. Danach sicherte sie sich wichtige Aufträge für die Fertigung von AirPods und ganzen iPhones und wurde schrittweise vom „Schüler“ zum „Konkurrenten“ von Foxconn. 2017 besuchte Apples CEO Tim Cook China und reiste während dieser Reise nach Kunshan, um Luxshare Precision zu besuchen. Er lobte Wang Laichun sehr: „Sie haben eine menschenzentrierte, exzellente Kultur geschaffen. Wir sind froh, mit ihnen zusammenzuarbeiten!“
Bild / Cooks Weibo
Heute ist diese ehemalige kleine Fertigungsfabrik zu einem Branchenführer mit einem Jahresumsatz von 332,34 Milliarden Yuan und einem Nettogewinn von 18,17 Milliarden Yuan herangewachsen. 2010 ging Luxshare Precision an die Shenzhener Börse. Mit diesem Börsengang in Hongkong hat das Unternehmen nun eine Finanzierungsplattform an beiden Standorten „A+H“ geschaffen.
Die Geschichte von Dingtai Hi-Tech hat ebenfalls eine weibliche Unternehmerin als Hauptfigur. Die Vorsitzende Wang Xin wurde 1973 in einer gewöhnlichen Bauernfamilie in Henan geboren. Mit 16 Jahren ging sie nach Süden nach Dongguan, um zu arbeiten, und begann als einfache Arbeiterin am Fließband einer Spielzeugfabrik. Sie war nicht damit zufrieden, nur eine Hand zum Drehen von Schrauben zu sein. Während sie arbeitete, lernte sie selbst Buchhaltung und befasste sich mit dem Geschäft. Später wechselte sie zu einem taiwanesischen Unternehmen, das PCB-Leiterplatten herstellte, stieg von einer einfachen Bedienerin schrittweise zur Werkstattleiterin auf und wechselte dann zum Vertrieb. Sie hat fast alles selbst erlebt: Buchhaltung, Produktionslinien und Aufträge.
1997, mit Ersparnissen von 20.000 bis 30.000 Yuan, eröffnete sie mit der Ermutigung ihrer Familie in Houjie, Dongguan, ihren eigenen Stand und gründete die „Dingtai Elektronische Materialien Vertriebsabteilung“. Anfangs betrieb sie das zweitklassige Geschäft der Erneuerung von Bohrern – ein unpopuläres und mühsames Geschäft, aber sie stürzte sich voll hinein. Unter der Führung von Wang Xin wuchs die Produktion des Unternehmens jedes Jahr. 2022 ging es an die ChiNext-Börse, und der Marktwert stieg stetig. Mit dem erfolgreichen Börsengang in Hongkong hat Dingtai Hi-Tech nun ebenfalls die „A+H“-Finanzierungsplattform eröffnet.
Die Geschichte von einer kleinen Fabrik zu einem Branchenführer mit einem Marktwert von 100 Milliarden Yuan umfasst auch die Sanhuan Group. Zhang Wanzhen, geboren 1949, brach mit 16 Jahren die Schule ab und wurde Lehrling in einer Bambusfabrik, wo er Bambuskörbe flocht und Bambusprodukte verklebte – sein erster Lebensunterhalt. 1970 gab es einen Boom der Elektronikindustrie im Inland. Die Bambusfabrik, die kaum überleben konnte, beschloss, ein Risiko einzugehen und sich auf die Herstellung von Widerständen umzustellen. Zhang Wanzhen wurde nach Guangzhou geschickt, um die Technologie von Kohlewiderständen zu lernen. Er aß Brot und studierte gleichzeitig Zeichnungen und schaffte es, die Fabrik von Bambuskörben zu elektronischen Bauteilen umzuwandeln. 1973 trat er offiziell in die staatliche Chaozhou Funkkeramikfabrik ein – der Vorgänger der Sanhuan Group. Als einfacher Arbeiter stieg er durch sein Engagement für die Formulierung von Keramikpulver und die Brenntechnologie schrittweise zum Werkstattleiter, stellvertretenden Fabrikdirektor und schließlich zum Fabrikdirektor auf.
1992 leitete Zhang Wanzhen die Umwandlung des Unternehmens in eine Aktiengesellschaft. Die Fabrik wurde offiziell in Chaozhou Sanhuan (Group) Co., Ltd. umbenannt, und er wurde Vorsitzender und Geschäftsführer, um das Unternehmen vollständig zu leiten. Danach richtete er sein Augenmerk auf die Glasfaser-Keramiksteckhülse, die von internationalen Giganten wie Kyocera aus Japan monopolisiert wurde. Zwanzig Jahre lang arbeitete er an einem einzigen Produkt, meisterte Schritt für Schritt die Formulierung von Keramikpulver und die Brenntechnologie und schaffte es, dieses monopolistische Produkt, das einst mehr als 100 Yuan pro Stück kostete, auf weniger als 0,4 Yuan zu bringen – die Kosten wurden auf ein Fünftel der japanischen Unternehmen gedrückt. Im Dezember 2014 ging die Sanhuan Group an die ChiNext-Börse der Shenzhener Börse und vollendete die A-Share-Notierung. Mit dem heutigen Glockenklang an der Hongkonger Börse hat die Sanhuan Group nun die Notierung an beiden Standorten „A+H“ abgeschlossen.
Rokae Robotics erzählt die Geschichte von drei jungen Unternehmern. Im Sommer 2015 kündigten Tuo Hua und zwei gleichgesinnte Partner ihre Jobs bei einem Unternehmen der Fortune-500-Liste, zogen gemeinsam nach Peking und gründeten Rokae (Peking) Technology Co., Ltd. Ihr Ziel war die Robotersteuerungstechnik, die von ausländischen Unternehmen monopolisiert wurde. Nach Jahren der Entwicklung deckt Rokae Robotics heute drei Produktlinien ab: Industrieroboter, flexible Kooperationsroboter und intelligente Roboter mit körperlicher Intelligenz. Bemerkenswert ist, dass Rokae Robotics das einzige Unternehmen unter diesen neuen Aktien mit dem Label „Roboter“ ist.
Eastcompeace ist der zweitgrößte Hersteller von E-Paper-Displays weltweit und der größte Hersteller von kommerziellen E-Paper-Displays weltweit. Es nimmt eine führende Marktposition in Bereichen wie elektronische Preisschilder und E-Books ein. Es wird erwartet, dass sein Jahresumsatz bis 2025 1,713 Milliarden Yuan erreicht, was einem Anstieg von 48,8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Gewinn ist bereits drei Jahre in Folge gewachsen.
Die Geschichten von Rigol Technologies und Qiyunshan Food sind nicht so dramatisch, aber beide haben sich in ihren jeweiligen Nischenmärkten etabliert. Rigol Technologies begann mit Oszilloskopen und Spektrumanalysatoren der Marke „RIGOL“. Nach Angaben von Frost & Sullivan ist es nach Umsatz der größte Anbieter von elektronischen Messgeräten in China und weltweit auf Platz 8 im Jahr 2025. Qiyunshan Food ist das kleinste der sechs Unternehmen und das einzige Konsumgüterunternehmen. Es spezialisiert sich auf Fruchtsnacks wie Süd-Jujube-Kuchen. Im Jahr 2025 hat es einen Marktanteil von etwa 29 % auf dem inländischen Markt für Süd-Jujube-Lebensmittel und belegt den ersten Platz.
Damit ist das berühmte Szenario von 7 Börsengängen an einem Tag an der Hongkonger Börse entstanden.
12 Börsengänge in 2 Tagen, mit einer Reihe von Ankerinvestoren dahinter
Es ist kein Zufall: Einen Tag vor diesen sieben Börsengängen am 9. Juli, also am 8. Juli, begrüßte die Hongkonger Börse ebenfalls fünf Unternehmen, die an die Börse gingen.
Unter ihnen ist Momenta-W die erste Aktie im Bereich „Physische KI“, die hauptsächlich intelligente Fahrlösungen der Stufen L2-L4 anbietet. Bis 2025 wird sein Umsatz 2,413 Milliarden Yuan erreichen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von über 80 % in drei Jahren. Rayturn Technology konzentriert sich auf visuelle Intelligenz. In den drei Bereichen Zivilluftfahrt, Gewerberäume und sicheres Fahren belegt es den ersten Platz im Marktanteil von visuellen Produkten für die inländische Zivilluftfahrt. In-Driving spezialisiert sich auf fahrerlose Fahrzeuge in Bergwerken und ist weltweit das erste Unternehmen, das mehr als 2500 fahrerlose Bergbaufahrzeuge eingesetzt hat. Bis 2025 wird sein Umsatz 1,435 Milliarden Yuan erreichen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von über 130 %. Baogai New Materials beschäftigt sich mit Verbundwerkstoffen für Kabelkanalabdeckungen – einem unpopulären, aber stabilen traditionellen Fertigungsbereich – und ist an der GEM-Börse in Hongkong notiert. Basic Semiconductor ist ein inländisches Unternehmen für Siliziumkarbid-Leistungshalbleiter.
Bisher haben in nur zwei Tagen 12 Unternehmen an der Hongkonger Börse die Glocke für den Börsengang geläutet.
Interessanterweise haben diese 12 Unternehmen, die fast nicht im selben Bereich tätig sind, zwei völlig unterschiedliche Kapitallogiken. Auf der einen Seite ist die Ankerformation fast luxuriös. Zum Beispiel hat Luxshare Precision 28 Institutionen wie Temasek, GIC, das Abu Dhabi Investment Authority, Tencent und Taikang Life angezogen, die 1,5 Milliarden US-Dollar zeichneten – was 48,44 % entspricht. Dingtai Hi-Tech hat 17 Institutionen wie Shenghong Technology, Hillhouse HHLR, Kingboard, E-Fund und Taikang Life angezogen, die etwa 254 Millionen US-Dollar zeichneten. Auf der Ankerliste der Sanhuan Group stehen Namen wie Temasek, JPMorgan Chase, Alibaba, Tencent und Goldman Sachs Asset Management, mit einem Zeichnungsanteil von etwa 49,8 %.
Momenta und In-Driving, die am 8. Juli an die Börse gingen, zeigen eine andere Logik: Industriekapital tritt persönlich auf. Von den 14 Ankerinvestoren von Momenta hat die Mercedes-Benz Group 25 Millionen US-Dollar investiert, und Golden Link – ein Unternehmen unter BYD – hat 15 Millionen US-Dollar investiert. Beide sind alte Aktionäre und langjährige Partner. Auf der Ankerliste von In-Driving haben Fonds unter Zijin Mining und Xugong Industrial Investment jeweils 20 Millionen US-Dollar investiert. Zijin Mining selbst ist Kunde von In-Drivings fahrerlosen Bergbaufahrzeugen. Industriekapital wird vom Kunden zum Aktionär und dann zum Grundstein des Börsengangs – dies wiederholt sich ständig bei den neu notierten Unternehmen an der Hongkonger Börse in dieser Runde.
Die vier Unternehmen Eastcompeace, Rayturn Technology, Basic Semiconductor und Baogai New Materials haben keine Ankerinvestoren eingebracht. Interessanterweise werden sie auch ohne Unterstützung von Ankerinvestoren von Privatanlegern begeistert aufgenommen. Nehmen wir Basic Semiconductor als Beispiel: Seine Margin-Kredit-Zeichnung war zeitweise fast 800-fach überzeichnet.