Apple: Kann es auch ohne KI und bei steigenden Speicherkosten weiterhin "glücklich und stabil" sein?

Apple (AAPL.O) hat am Morgen des 1. Mai 2026, chinesischer Zeit, nach der Börse die Ergebnisse für den zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (bis März 2026) veröffentlicht. Die Hauptpunkte lauten wie folgt:

1. Gesamtergebnisse: In diesem Quartal hat Apple einen Umsatz von 111,2 Milliarden US - Dollar erzielt, was einem Jahreszuwachs von 16,6 % entspricht, besser als der Markt erwartet hatte (109,7 Milliarden US - Dollar). Das Wachstum der Einnahmen in diesem Quartal wurde hauptsächlich durch das Wachstum des iPhone - und Software - Service - Geschäfts getrieben.

Apple hat eine Bruttomarge von 49,3 % erreicht, was im Vergleich zum Vorjahr um 2,2 Prozentpunkte gestiegen ist, besser als der Markt erwartet hatte (48,5 %). Dabei ist die Bruttomarge des Software - Service - Geschäfts auf 76,7 % gestiegen, während die Bruttomarge der Hardware auf 38,7 % liegt (Jahreszuwachs von 2,8 Prozentpunkten). Das Ansteigen der Hardware - Bruttomarge in diesem Quartal wurde hauptsächlich durch die erhöhte Verkaufszahl der iPhone 17 - Serie und die Abwertung des US - Dollars gegen den chinesischen Yuan beeinflusst.

2. iPhone: In diesem Quartal hat das iPhone - Geschäft des Unternehmens einen Umsatz von 57 Milliarden US - Dollar erzielt, was einem Jahreszuwachs von 21,7 % entspricht und der Markterwartung (57 Milliarden US - Dollar) entspricht. Das Wachstum des Mobiltelefon - Geschäfts in diesem Quartal wurde hauptsächlich durch die hohe Nachfrage nach der iPhone 17 - Serie in China und die Abwertung des US - Dollars gegen den chinesischen Yuan getrieben. Nach Schätzungen von Hai Tun Jun hat sich die Gesamtliefermenge des iPhone in diesem Quartal um 5,5 % im Vergleich zum Vorjahr erhöht, und der durchschnittliche Verkaufspreis pro Gerät ist um 15,3 % gestiegen.

3. Andere Hardware außer iPhone: Alle haben unterschiedliche Wachstumsraten gezeigt. Das iPad - Geschäft des Unternehmens hat in diesem Quartal einen Jahreszuwachs von 8 % erzielt, hauptsächlich dank des Wachstums der Modelle M5 Pro und A16. Das Unternehmen hat in diesem Quartal das MacBook Neo eingeführt, dessen Preis auf 599 US - Dollar gesenkt wurde, was eine größere Zielgruppe anspricht und das Mac - Geschäft in diesem Quartal wieder in den Wachstumskurs gebracht hat.

4. Software - Services: Der Umsatz des Software - Service - Geschäfts des Unternehmens hat in diesem Quartal 31 Milliarden US - Dollar erreicht, besser als der Markt erwartet hatte (30,4 Milliarden US - Dollar), was einem Jahreszuwachs von 16 % entspricht. Dank der hohen Bruttomarge von 76,7 % hat das Software - Geschäft des Unternehmens mit einem Umsatzanteil von 28 % 43 % des Bruttogewinns des Unternehmens erzielt.

5. Einnahmen nach Region: Amerika bleibt weiterhin die Basis des Unternehmens, mit einem Umsatzanteil von über 40 %. In diesem Quartal hat es einen Jahreszuwachs von 12 % erzielt; Der Großraum China war die am besten abschneidende Region in diesem Quartal. Dank der staatlichen Subventionen für das iPhone 17 256G hat die Verkaufszahl des iPhone in China im Vergleich zum Vorjahr um 33 % gestiegen (gemäß IDC - Daten).

Hai Tun Jun's Gesamtmeinung: Das iPhone 17 ist ein Riesenhit. Man sollte beobachten, ob die neue Siri die AI - Lücke schließen kann.

Die Ergebnisse von Apple in diesem Quartal waren insgesamt sehr gut. Sowohl der Umsatz als auch die Bruttomarge lagen über den Markterwartungen. Dies wurde hauptsächlich durch die iPhone 17 - Serie und die Abwertung des US - Dollars gegen den chinesischen Yuan getrieben.

① Wachstum der Einnahmen: Dies wurde hauptsächlich durch die hohe Nachfrage nach der iPhone 17 - Serie getrieben. Das iPhone - Geschäft hat in diesem Quartal einen Jahreszuwachs von 22 % erzielt, insbesondere hat die Liefermenge des iPhone auf dem chinesischen Markt um 33 % im Vergleich zum Vorjahr zugenommen. Obwohl die iPhone 17 - Serie nicht viele Innovationen aufweist, war das Modell auf dem chinesischen Markt offensichtlich erfolgreich. Das iPhone 17 256G hat unter der staatlichen Subvention die Marktanteile der Android - Marken auf dem chinesischen Markt erobert.

② Anstieg der Bruttomarge: Trotz des Anstiegs der Speicherkosten hat die Bruttomarge der Hardware des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr erneut zugenommen, hauptsächlich dank der Skaleneffekte durch das erhöhte Verkaufsvolumen des iPhone, der Abwertung des US - Dollars gegen den chinesischen Yuan und anderen Faktoren. Da die Produkte wie das iPhone des Unternehmens hauptsächlich auf den Mittel - und Obersegmentmarkt ausgerichtet sind, hat der Anstieg der Speicherkosten einen geringeren Einfluss auf die Kosten als bei den Konkurrenten, und das Unternehmen kann diesen Druck relativ besser bewältigen.

Außer den Daten dieses Quartals hat das Unternehmensmanagement auch eine Prognose für das nächste Quartal gegeben: Der Umsatz des Unternehmens wird im nächsten Quartal um 14 - 17 % im Vergleich zum Vorjahr steigen, was einem Umsatz von 107,1 - 110 Milliarden US - Dollar entspricht. Die Bruttomarge wird voraussichtlich zwischen 47,5 % und 48,5 % liegen. Das iPhone - Geschäft bleibt der Haupttreiber des Wachstums im nächsten Quartal. Trotz des starken Anstiegs der Speicherkosten hat das Unternehmen dennoch eine gute Prognose für die Bruttomarge gegeben, was die hervorragende Supply - Chain - Management - Fähigkeit des Unternehmens zeigt.

Außer den Ergebnissen von Apple in diesem Bericht interessiert der Markt auch die folgenden Aspekte:

a) Wechsel des CEO: Apple hat offiziell angekündigt, dass es eine Führungskaderänderung durchführen wird. Tim Cook wird am 1. September von seinem Amt als CEO zurücktreten und zum Executive Chairman ernannt werden. John Ternus, der Senior Vice President für Hardware - Engineering, wird den Posten des CEO übernehmen.

Der neue CEO, Ternus, hat einen Hintergrund in der Hardware - Entwicklung, was den Wettbewerbsanforderungen der nächsten Generation von Smartphone - und AI - Endgeräten entspricht. Cook bleibt als Executive Chairman im Unternehmen, um die globale politische Angelegenheiten und die strategische Übergangsphase zu gewährleisten.

Der Markt ist der Ansicht, dass diese Führungskaderänderung des Unternehmens eine langfristig geplante Entscheidung ist, und die Personaländerung wird keine großen Veränderungen in der Strategie von Apple bewirken. Apple wird weiterhin die strategische Balance zwischen Hardware - und Service - Geschäft betonen und dank der vertikalen Integration und der Supply - Chain - Vorteile das Wachstum von Produkten und Services aufrechterhalten. Man kann sich auf die konkreten Äußerungen des Unternehmensmanagements in der Kommunikationsveranstaltung konzentrieren.

b) Wiederherstellung des chinesischen Marktes: Das Ansteigen der Ergebnisse des Unternehmens in diesem Quartal wurde hauptsächlich durch die erhöhte Verkaufszahl des iPhone auf dem chinesischen Markt getrieben. Genauer betrachtet hat sich die Liefermenge des iPhone auf dem chinesischen Markt in diesem Quartal um 33 % im Vergleich zum Vorjahr erhöht, während die Liefermenge auf anderen Märkten (außer China) im Wesentlichen gleich geblieben ist.

Die iPhone 17 - Serie hat auf dem chinesischen Markt sehr gut abgeschnitten. Einerseits hat der "Anstieg der Speicherkosten" einen relativ geringen Einfluss auf das iPhone. Andererseits hat die staatliche Subvention für das iPhone 17 256G die Android - Marken auf dem chinesischen Markt unter Druck gesetzt. Der Marktanteil des iPhone auf dem chinesischen Markt hat in diesem Quartal 19 % erreicht, was im Vergleich zum Vorjahr um 5,3 Prozentpunkte gestiegen ist.

c) Maßnahmen gegen den "Anstieg der Speicherkosten": ① Abschluss von langfristigen Speicherbeschaffungsvereinbarungen, um die Kosten zu fixieren. Nutzen der Skalenvorteile, um günstige Speichervertragspreise zu vereinbaren und Vorräte anzulegen, um die Kosten zu puffern; ② Eigenentwicklung der Basisband und Reduzierung der Kosten anderer Nicht - Speicher - Komponenten; ③ Optimierung der Produktstruktur oder geeignete Preiserhöhung, um den durchschnittlichen Verkaufspreis der Produkte des Unternehmens zu erhöhen. Angesichts der Prognose für die Bruttomarge im nächsten Quartal hat das Unternehmen die Fähigkeit, den Einfluss des Anstiegs der Speicherkosten durch die Steuerung der Supply - Chain zu mildern.

Dank des starken Wachstums der iPhone 17 - Serie sind die kurzfristigen Ergebnisse von Apple sehr gut. Was den Einfluss des Anstiegs der Speicherkosten angeht, kann der Markt sehen, dass das Unternehmen die Kostenbelastung durch langfristige Verträge, Supply - Chain - Management und Anpassung der Produktstruktur verdünnen oder bewältigen kann.

Dennoch kann die "außergewöhnliche" Leistung in letzter Zeit die Zweifel des Marktes an der Nachhaltigkeit des hohen Wachstums des Unternehmens nicht ausräumen, was dazu führt, dass die Bewertung des Unternehmens immer noch im traditionellen Bereich liegt. Angesichts der fortschreitenden Entwicklung von AI und großen Modellen erwartet der Markt eher Innovationen und Durchbrüche von Apple im Bereich AI oder der neuen Siri, was die Wachstumsperspektive auf mittlere und lange Sicht ist.

Apple verfügt über eine riesige Basis an Hardware - Benutzern, was dem Unternehmen eine relativ ausreichende "Pufferzeit" verschafft. Wenn das Unternehmen jedoch nicht in der Lage ist, in der AI - Branche einen Durchbruch zu erzielen, könnte es auch mit Wettbewerb von anderen Spielern konfrontiert werden. Kürzlich ist bekannt geworden, dass OpenAI plant, ein AI - Smartphone zu entwickeln, das sich vom traditionellen "App - Modell" unterscheidet.

Gesamt betrachtet sind die kurzfristigen Ergebnisse von Apple sehr gut, was hauptsächlich auf die hohe Nachfrage nach dem iPhone 17 und die hervorragende Supply - Chain - Management - Fähigkeit des Unternehmens zurückzuführen ist. Das Unternehmen hat immer noch deutliche "Eingangshürden" - Vorteile.

Hinter der "stabilen" Leistung erwartet der Markt eher Innovationen und Durchbrüche von Apple, um die traditionelle Bewertungsgrenze zu überwinden. Die kürzliche Änderung des Managements ist auch ein Zeichen, dass das Unternehmen "Veränderungen sucht". Man kann sich auf die Betriebsprognose und die strategische Planung des Managements für die Zukunft konzentrieren.

Im Folgenden finden Sie eine detaillierte Analyse

I. Die Basis von Apple bleibt "stark"!

1.1 Einnahmen: Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (d. h. 1Q26) hat Apple einen Umsatz von 111,2 Milliarden US - Dollar erzielt, was einem Jahreszuwachs von 16,6 % entspricht, besser als der Markt erwartet hatte (109,7 Milliarden US - Dollar). Alle Geschäftsbereiche des Unternehmens haben in diesem Quartal unterschiedliche Wachstumsraten gezeigt, insbesondere hat das Wachstum des iPhone - Geschäfts das Wachstum des gesamten Unternehmens beschleunigt.

Betrachtet man die Hardware und die Software getrennt:

① Das Wachstum der Hardware - Geschäftsbereiche von Apple hat in diesem Quartal 16,7 % erreicht. Das Wachstum der Hardware - Geschäftsbereiche hat in diesem Quartal beschleunigt, hauptsächlich dank des Wachstums des iPhone - Geschäfts. Dank der hohen Nachfrage nach der iPhone 17 - Serie hat das Wachstum des iPhone - Geschäfts in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen über 20 % gelegen.

② Das Wachstum der Software - Geschäftsbereiche von Apple hat in diesem Quartal 16,3 % erreicht und bleibt im zweistelligen Bereich. Die Entscheidung im Google - Rechtsstreit hat das Risiko des Software - Geschäfts des Unternehmens reduziert. Mit der Einbindung von mehr Modellen in die AI - Anwendungen kann das Wachstum des Software - Geschäfts des Unternehmens auch bei einem Einstelligen Wachstum des App Stores aufrechterhalten werden.

Betrachtet man die Einnahmen nach Region: Alle Regionen haben unterschiedliche Jahreszuwächse gezeigt. Amerika, Europa und der Großraum China sind die drei wichtigsten Einnahmequellen des Unternehmens. Genauer betrachtet hat Amerika weiterhin einen Umsatzanteil von über 40 % und hat in diesem Quartal einen Zuwachs von 12 % erzielt; Europa hat in diesem Quartal ein Wachstum von 14,7 % erreicht.

Der Großraum China war die am besten abschneidende Region in diesem Quartal, mit einem Wachstum von 28 %. Dies liegt daran, dass das iPhone 17 256G staatliche Subventionen erhält, was die Verkaufszahl des iPhone in China im Vergleich zum Vorjahr um 33 % erhöht hat.