Li Dongsheng: Vom "Nachlaufen" zum "Vorne-Laufen", die Technologie- und Fertigungsindustrie braucht Kapital für das "Langstreckenlaufen".

Ein Chip, der nur so groß wie eine Fingernagelkuppe ist, und ein großformatiger Flüssigkristallbildschirm waren einst die Schmerzpunkte der chinesischen Produktion.

In den letzten Jahrzehnten hat China eine vollständige Industriekette aufgebaut und verfügt über eine enorme Produktionskapazität. Dennoch befand es sich lange Zeit in der Schwierigkeit, "groß, aber nicht stark" zu sein - die fortschrittlichen Technologien lagen in fremden Händen, und die vier Wörter "Mangel an Chips und Bildschirmen" sprachen die Ohnmacht aus, die man unter der Abhängigkeit von anderen Ländern litt.

Nehmen wir als Beispiel den "Mangel an Bildschirmen". China ist der weltweit größte Fernsehmarkt, aber die chinesischen Anzeigepaneele waren in der Vergangenheit lange Zeit auf die Lieferungen von japanischen und südkoreanischen Unternehmen angewiesen. Der Importbetrag von Anzeigepaneelen war einst nur hinter den Importen von integrierten Schaltkreisen, Öl und Eisenerz.

Die Veränderung begann mit einer strategischen Einschätzung. In der Strategiedokumentation "Made in China 2025", die 2015 herausgegeben wurde, wurde die Kombination von Technologie und Produktion besonders betont, und Innovation wurde in die globale Position der Produktionseentwicklung aufgenommen.

So begann eine Erzählung über die "Technologieproduktion". Von hochwertigen Chips bis hin zu industrieller Software, von Präzisionsinstrumenten bis hin zu speziellen Materialien - die führenden Technologien begannen, der Produktion zu Kraft zu verleihen; und die Bereiche wie integrierte Schaltkreise, Halbleiteranzeigen und fortschrittliche Materialien wurden zur besten Testumgebung, um Theorien in die Realität umzusetzen.

In dieser Transformation war die Halbleiteranzeigeindustrie die Spitze.

Als China anfänglich stark in die Herstellungstechnologie von Anzeigepaneelen investierte, musste es sich an ausländische Unternehmen orientieren. Nach dem rasanten Aufholen von Unternehmen wie TCL CSOT und BOE in der LCD-Branche hat China derzeit 70 % der globalen Produktionskapazität in der LCD-Branche.

Noch wichtiger ist, dass die chinesische Anzeigepaneel-Industriekette eine Umstrukturierung der gesamten Industriekette erreicht hat: Von den LCD-Produktionslinien aus definieren Unternehmen wie TCL, Hisense, Xiaomi und Lenovo nacheinander die neuen Generationen von Fernsehern, Mobiltelefonen und Monitore; nach oben hin hat man in den Rohstoffbereichen wie Polarisationsfolien, Flüssigkristallen, Maskenplatten und ITO-Targets eine Reihe von börsennotierten Unternehmen gefördert, und der Anteil der lokalen Produktion in einigen Bereichen hat bereits über 60 % erreicht.

Dies ist auch die Abbildung der Entwicklung der Technologieproduktion in den letzten Jahren: Der Durchbruch der führenden Technologien beschleunigt sich, und der Prozess der lokalen Substitution in der Industriekette beschleunigt sich. Hinter all dem steckt eine langfristige und massive Kapitalinvestition. In den letzten zehn Jahren hat allein der Kapitalmarkt der chinesischen Unternehmen über 300 Milliarden Yuan an Kapital für den LCD-Wettbewerb bereitgestellt.

Aber es gibt einen Widerspruch: Der Kapitalmarkt bevorzugt kurzfristige Renditen und scheut sich vor langfristigen Investitionsrisiken. Die Unangemessenheit zwischen Kapital und Industriebedarf wird zur Kluft, die die chinesische Technologieproduktionsindustrie bei ihrer Aufwertung überwinden muss.

Li Dongsheng, Gründer und Vorsitzender von TCL

Betroffen von den gegenwärtigen Entwicklungsschwierigkeiten der Technologieproduktionsindustrie hat Li Dongsheng, Nationaler Volkskongressabgeordneter, Gründer und Vorsitzender von TCL, während der diesjährigen Nationalen Volksversammlung vorgeschlagen, dass man, um Weltklasseunternehmen zu fördern, die Kapitalunterstützung stärken und entsprechende Politiken einführen muss, um die Hochtechnologie-, Kapitalintensiv- und Langfristindustrien zu unterstützen, um die Entwicklung der Technologieproduktionsindustrie besser zu unterstützen und an der globalen Konkurrenz teilzunehmen.

Nach Jahrzehnten der Entwicklung hat die chinesische Produktion bereits das "von Null bis eins" erreicht und geht nun in Richtung "von eins bis besser". In mehreren Bereichen, repräsentiert durch die Halbleiteranzeigeindustrie, hat man sogar Überholungen erzielt und hat die Chance, die globale Industrierepräsentanz zu erobern. In diesem Wettbewerb um die Zukunft werden Technologie und Kapital beide wichtige Faktoren sein.

Hohe Investitionen, Durchbruch in der Anzeigeindustrie

Im Gegensatz zur Erforschung von führenden Technologien wie Künstlicher Intelligenz und Robotik legt die Technologieproduktion mehr Wert auf die industrielle Anwendung der Technologie. Nach dem technologischen Durchbruch hängt das Endergebnis davon ab, ob die Unternehmen bereit sind, zu investieren, ob die Industriekette durchgängig ist und ob man die Marktchancen nutzen kann - jeder Faktor beeinflusst das Endergebnis, und dahinter steht der Wettlauf um die Kapitalstärke.

Druckfähiges OLED-Faltbildschirm von TCL CSOT

Die Daten des China Academy of Information and Communications Technology zeigen, dass das Gesamtfinanzierungsvolumen im Bereich der Embodied Intelligence in China im Jahr 2025 73,543 Milliarden Yuan betrug. Zum Vergleich: In der repräsentativen Branche der Technologieproduktion - der Halbleiteranzeigeindustrie - haben die beiden weltweit höchstgenerierten Produktionslinien der 11. Generation von TCL CSOT - die t6 und die t7 - Investitionen von 46,5 Milliarden Yuan bzw. 42,7 Milliarden Yuan erforderlich gemacht. Dies zeigt die Kapitalintensität der Technologieproduktion.

Auf globaler Ebene hat die Veränderung der Struktur der Halbleiteranzeigeindustrie in den letzten zwanzig Jahren auch diese Logik bestätigt: Wer bereit ist, in der technologischen Iterationsperiode hohe Investitionen zu tätigen, hat die Möglichkeit, die Industrielandkarte neu zu zeichnen.

Die globale Anzeigepaneelindustrie war ursprünglich hauptsächlich auf die LCD-Technologie ausgerichtet, und die japanischen Hersteller hatten die absolute Dominanz. Ende der 1990er Jahre hat die südkoreanische Regierung durch die Einrichtung von Fonds und andere Maßnahmen die Unternehmen unterstützt, in die Anzeigepaneelindustrie einzusteigen. Südkoreanische Unternehmen wie Samsung und LG haben dank der staatlichen Kapitalunterstützung, eines günstigen Finanzierungsumfelds und ihrer eigenen Kapitalakkumulation in der Gruppe während der globalen Finanzkrise rückläufig in die LCD-Produktionslinien investiert und schnell die Japaner überholt, um die Weltmeisterschaft in der Anzeigepaneelindustrie zu werden.

Um 2010 war der Flüssigkristallbildschirm einmal das vierte größte Importprodukt Chinas, und die Abhängigkeit von ausländischen Ländern war sehr hoch. "Mangel an Chips und Bildschirmen" war einmal die Zusammenfassung der fehlenden Kerntechnologien in der chinesischen Produktion.

Der Anzeigepaneel ist der Kernteil der Fernseh-Industriekette. Li Dongsheng hat die Entwicklungsschwierigkeiten, die durch die technologische Lücke verursacht werden, sehr stark gespürt. 2009 hat er beschlossen, TCL CSOT zu gründen und in die Anzeigepaneelindustrie einzusteigen und 24,5 Milliarden Yuan in die t1-Produktionslinie von TCL CSOT zu investieren.

Zu dieser Zeit war die neue globale Finanzkrise gerade vorbei, und die ausländischen Unternehmen haben die Investitionen in neue Produktionslinien verlangsamt. Angesichts des Wettlaufs um die Anzeigepaneelindustrie in Japan und Südkorea bot die Strategie des "rückläufigen Layouts" die Möglichkeit, aufzuholen. Aber im Vergleich zur "Staatskraft" der Finanzsystemunterstützung von Unternehmen wie Samsung und LG hat TCL bei der Investition in die Anzeigeindustrie einen enormen Kapitaldruck zu tragen.

Die Investition von 24,5 Milliarden Yuan in die Produktionslinie umfasste 10 Milliarden Yuan Eigenkapital, 8,3 Milliarden Yuan Bankkredite und andere Baubeteilfinanzierungen. Man muss bedenken, dass TCL erst 2007 wieder Gewinn gemacht hatte, und diese Investition übertraf das Nettovermögen von TCL damals. Wenn es fehlgeschlagen wäre, hätte TCL möglicherweise an der Bankrotterklärung gelegen.

Glücklicherweise hat sich der Paneelmarkt nach der Finanzkrise allmählich erholt, und der Paneelpreis ist in die Aufwärtsperiode zurückgekehrt. Die t1-Produktionslinie von TCL CSOT wurde im August 2011 in Betrieb genommen und hat bereits im Jahr der Inbetriebnahme Gewinn erzielt. Im September 2012 wurde die volle Kapazität erreicht, und 2013 betrug das Nettogewinn 2,26 Milliarden Yuan.

Seitdem hat TCL CSOT eine schnelle Iterationsgeschwindigkeit der Produktionslinien beibehalten und die Einnahmen und den Betriebsgeldfluss der vorherigen Produktionslinie genutzt, um die nächste Generation von Produktionslinien zu unterstützen. Von der 6. Generation, der 8,5. Generation bis zur 11. Generation hat TCL CSOT bisher insgesamt über 300 Milliarden Yuan investiert und jede Gelegenheit der Produktionslinieniteration genutzt, um die langfristige Wettbewerbsfähigkeit zu gewährleisten.

Der Kapitalmarkt hat bei der Konstruktion der chinesischen Paneelproduktionslinien eine Schlüsselrolle gespielt. Zwischen 2021 und 2025 hat TCL Technology insgesamt drei Mal Kapital erhöht und insgesamt etwa 18,3 Milliarden Yuan eingesammelt. In der gleichen Zeit hat es 32,3 Milliarden Yuan für die Übernahme der Projektanteile des Industriefonds ausgegeben. Die langfristige Kapitalunterstützung hat es den Investoren und TCL Technology ermöglicht, gute Renditen zu erzielen. Noch wichtiger ist, dass es der chinesischen Paneelindustrie ermöglicht hat, einen Sprung in der Entwicklung zu machen.

Liao Qian, Senior-Vizepräsident und Unternehmenssekretär von TCL Technology, hat gesagt, dass die intensive Branchenintegration von 2020 bis 2025 der "Abschlusskampf" der LCD-Industrie war. Danach hat sich die Branchenstruktur schnell konvergiert, und die chinesischen Unternehmen haben im Wesentlichen die globale Führungsrolle in der LCD-Industrie übernommen.

Dies ist ein typisches Beispiel, wie man mit Kapital die Industrie überholt. Staatskapital, marktwirtschaftliches Kapital und Unternehmenskapital haben ihre jeweiligen Aufgaben, und der reibungslose Finanzierungskanal bietet die Möglichkeit für die Zusammenarbeit von diversem Kapital, damit die Unternehmen die Zeitfenster nutzen können und die Technologie kontinuierlich verbessert werden kann.

Der Industriewettbewerb hört nicht auf. Die zweite Hälfte der Anzeigepaneelindustrie hat begonnen, und die chinesischen Anzeigepaneelunternehmen stehen nun auf der gleichen Startlinie wie die südkoreanischen Unternehmen in Bezug auf die Technologie. Die südkoreanischen Unternehmen setzen aufgrund ihrer Kapitalstärke stark ein und haben den "Startschuss" gegeben. Der Überholung der chinesischen Anzeigepaneelindustrie sollte nicht mehr von einem einzelnen Unternehmen abhängen, sondern es wird dringend ein verbessertes System erforderlich.

Doppelantrieb durch Technologie und Kapital, Eroberung der industriellen Zukunft

Die neue Generation von Anzeigetechnologien umfasst Technologien wie Quantenpunktdisplays, Micro-LED und Druckfähiges OLED. Gegenwärtig haben verschiedene Anzeigetechnologien aufgrund ihrer unterschiedlichen Eigenschaften in verschiedenen Anwendungsbereichen bereits aufgetaucht.

Unter ihnen hat die OLED-Technologie aufgrund ihrer Eigenschaft der Selbstleuchtung die Möglichkeit, den Bildschirm sehr dünn zu machen, gleichzeitig eine höhere Farbkontrast und eine schnellere Reaktionsgeschwindigkeit zu haben. Sie ist auch die Hauptwahl für flexible Bildschirme und wird zur Haupttechnologie in der Paneelbranche. Sie dringt von kleinen Bildschirmen zu mittleren Bildschirmen vor.

Die "Veteranen" der Paneelindustrie wie Samsung und LG haben sich strategisch aus der LCD-Branche zurückgezogen und stark in die OLED-Technologie investiert. Im Januar dieses Jahres wurde die 8,6-Generations-OLED-Paneelproduktionslinie von Samsung Display offiziell in Betrieb genommen. Zuvor hatte LG Display eine Hochgenerations-OLED-Produktionslinie gebaut und als erstes OLED-Fernseher mit großem Bildschirm auf den Markt gebracht.

Die meisten südkoreanischen Unternehmen wählen die FMM-Dampfabscheidungsroute, und einige chinesische Unternehmen wählen auch diese Technologie für ihre kleinen Bildschirmproduktionslinien. Der Vorteil dieser Route liegt in der reifen Technologie, der stabilen Lieferkette und der Materialsystem und der Geräteplattform, die durch Jahre der Massenproduktion getestet wurden. Die Nachteile sind auch offensichtlich. Wenn die Produkte auf größere Größen gehen, müssen die Hersteller Alternativen finden.

TCL CSOT hat eine andere Technologie gewählt: Die Druckfähiges OLED-Technologie. Diese Technologie erfordert nicht, wie die FMM-Dampfabscheidungsroute, das Material in einer Vakuumumgebung zu erhitzen und dann durch eine Metallmaske abzuscheiden, sondern direkt in Druckweise durch Tintenstrahldruck das Material abzuscheiden.

Der Vorteil des Druckfähiges OLED liegt in der niedrigeren Kosten, und es erfordert keine teuren Metallmasken und reduziert den Vakuumprozess erheblich. Die Komplexität der Geräte ist auch niedriger, und die Anpassung der Größe und Form ist flexibler. Gleichzeitig ist die Materialnutzung hoch. Die Materialnutzung des Druckfähiges OLED beträgt über 90 %, während die des Dampfabscheidungsverfahrens weniger als 30 % beträgt. Aus Sicht der Produktgröße und der Investitionsrendite hat die Druckfähiges OLED-Technologie mehr Potenzial.

Die Marktbedarf bricht auch an. Bisher waren die meisten OLED-Produktionslinien auf kleine Bildschirme wie Uhren und Mobiltelefone ausgerichtet. Die neue Generation von OLED-Produktionslinien wird hauptsächlich 8,6-Generations-Produktionslinien für mittlere Bildschirme wie Monitore, Laptop-Computer und Fahrzeuganzeigen sein. 2023 hat Huawei erstmals mittlere OLED-Bildschirme auf dem IPAD eingesetzt, und auch hochwertige Tablets von Samsung und Apple haben die OLED-Technologie eingesetzt. Laut den Daten von UBI Research wird die Liefermenge von OLED-Monitore im Jahr 2025 etwa 3,2 Millionen Stück betragen, was einem Anstieg von etwa 64 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Zhao Jun, Senior-Vizepräsident von TCL Technology und Chefexecutiv von TCL CSOT, hat gesagt, dass man nach der Erreichung relativ reifer Bedingungen in den vier Aspekten Technologie, Lieferkette, Finanzen und Kundenrückmeldung entschlossen die Produktionslinie aufbauen sollte. Wenn man wartet, bis alle technologischen Schwierigkeiten gelöst sind, bevor man die Produktionslinie in Betrieb nimmt, wird dies mindestens ein Jahr verzögern, was dazu führen würde, dass man die Marktchancen verpasst.

Im Oktober 2025 hat TCL CSOT die 8,6-Generations-Druckfähiges OLED-Produktionslinie gebaut, und die erste Phase der Investition beträgt 29,5 Milliarden Yuan. Dies ist die weltweit erste Massenproduktionslinie für 8,6-Generations