Mit über zehn Milliarden Yuan an Finanzierungen ist es an der Zeit, dass chinesische Unicorns im kommerziellen Weltraumsektor ihre Bilanz vorlegen.

2025: Ein neuer Startpunkt für das chinesische kommerzielle Weltraumprogramm.

In diesem Jahr wurden 67 Finanzierungen von privaten Raketenunternehmen vorgenommen, ein Höchststand der letzten fünf Jahre. Peking hat mit einem Anteil von 54 % an den Finanzierungsereignissen und über 90 % am Gesamtbetrag der Finanzierungen die Bezeichnung „Hauptstadt des Weltraumsektors“ errungen. Die Anzahl der Frühphaseninvestitionen stieg auf 26, mehr als die Anzahl der Mittelphaseninvestitionen. Nach zehn Jahren der „Trennung des Weizens vom Scheu“ geht das kommerzielle Weltraumprogramm von der „Technologievalidierung“ zur „Massenlieferung“ über.

Die China National Space Administration hat angegeben, dass die kommenden zehn Jahre im Rahmen des 15. Fünfjahresplans ein entscheidender Zeitraum seien, ein „Schlüsselzehnjahreszeitraum“ für den Aufbau einer Weltraummacht und die Entwicklung neuer Produktivkräfte. Es werde in Bezug auf Politik, industrielle Kooperation, Kapital und Anwendungsfälle deutliche Fortschritte geben.

Das Kapitallogik: Vom „Technologie-Fokus“ zum „Lieferungs-Fokus“

In den letzten fünf Jahren war die Langzeitentwicklung der Investitionshöhe und -intensität von Kapital in das kommerzielle Weltraumprogramm steigend, abgesehen von einer vorübergehenden Einbuße in Anzahl und Betrag der Investitionen im Jahr 2023. Im Jahr 2025 gab es eine deutliche Zunahme der Finanzierungsdaten, mit 67 Finanzierungen und einem Gesamtbetrag von 10,9 Milliarden Yuan, was ein neues Stadium des raschen Wachstums der Branche markiert.

Nachdem die führenden Unternehmen die Schlüsseltechnologien validiert und die regelmäßige Raketenstartfähigkeit erreicht haben, und mit der Umsetzung wichtiger Projekte wie dem nationalen „Satellitennetzwerk-Projekt“ gibt es stabile Auftragserwartungen für private Unternehmen, was den kommerziellen Wert erheblich erhöht.

Diese Grafik zeigt die strukturelle Entwicklung der Investitionsphasen im privaten kommerziellen Weltraumsektor.

Die Mittelphaseninvestitionen (hauptsächlich Serie A) haben in den letzten fünf Jahren stetig zugenommen und dominieren den Markt. Dies zeigt, dass das Kapital die Risiken in diesem Bereich als hoch einschätzt und sich lieber für Unternehmen entscheidet, die ihre Technologien validiert und über kommerzielle Lieferfähigkeiten verfügen. Im Jahr 2025 gab es 26 Frühphaseninvestitionen, was einen deutlichen Anstieg und einen Überstieg der Mittelphaseninvestitionen bedeutet. Dies zeigt, dass nach dem Anstieg der Branchenpopularität neue Kapitalquellen beginnen, in potenzielle Projekte in früheren Phasen zu investieren.

Die Zunahme der Spätphaseninvestitionen zeigt, dass einige führende Unternehmen in die Reifungsphase der Expansion eingetreten sind. Allerdings bleibt die Anzahl der strategischen Investitionen gering, was die Vorsicht der Industriekapitalgeber bei der Gestaltung der Weltraumökosysteme widerspiegelt. Insgesamt bestätigt die Veränderung der Investitionsstruktur den Branchenzyklus des privaten kommerziellen Weltraumsektors von der frühen Erkundung über die mittlere Validierung bis zur späten Reife. Die Branche beginnt, eine Staffelung in verschiedenen Phasen zu bilden.

Die Stadtlandschaft: Peking liegt weit vorne

Die Stadtlandschaft des kommerziellen Weltraumsektors ist extrem konzentriert.

Im Jahr 2025 waren die finanzierten Unternehmen in 11 Provinzen und Städten verteilt, aber 54 % waren in Peking konzentriert. Die Gesamtfinanzierungsbeträge beliefen sich auf über 9,5 Milliarden Yuan, was etwa über 90 % des nationalen Gesamtfinanzierungsbetrags ausmacht. Die Konzentrationsvorteile Pekings sind extrem deutlich. Andere Unternehmen sind in Jiangsu, Sichuan, Guangdong, Shanghai und anderen Regionen verteilt, aber es besteht eine beträchtliche Kluft im Vergleich zu Peking.

Diese hohe Konzentration hängt eng mit den industriellen Eigenschaften des kommerziellen Weltraumsektors zusammen: Die Weltraumindustrie hat extrem hohe Anforderungen an Technologie, Fachkräfte und Kapital. Als nationales Zentrum für wissenschaftlich - technologische Innovation verfügt Peking über die dichtesten Weltraumforschungseinrichtungen, das reichste Reservoir an hochqualifizierten Fachkräften und den aktivsten Kapitalmarkt, was einen schwer nachahmbaren Ökosystemvorteil bildet.