物业平台接手酒店资产 金辉减重13亿债务包袱

一笔交易，把低调许久的闽系房企金辉控股，重新拉回了聚光灯下。

7月20日，金辉控股一纸公告，官宣将上海北外滩金辉索菲特酒店的全部股权拱手让出，买家则是同宗同源的金辉物业。

交易的价格令人侧目，现金对价仅1元，但买方需一并扛下标的公司12.95亿元的债务。

从金辉控股到金辉物业，这场酒店资产的出让，并非寻常意义上的资产瘦身或现金回笼，而更像一次精心计算的战术性缩表。

通过甩掉仍在烧钱的酒店资产，上市公司既能止住利润失血的伤疤，也能将债务一并打包转出，在账面上压低并表杠杆，短期内给资本市场吃下一颗定心丸。

但把视角拉长，这次操作并未带来真金白银的流入，也就无法直接用来兑付即将到期的债务。未来，如果酒店自身的现金流撑不起偿债压力，那这盘棋的风险，不过是从集团的左口袋挪到了右口袋。

金辉减重

7月20日，金辉控股披露了一则关联交易。根据公告，公司拟出售北京金辉创领科技的全部股权，接盘方为金辉物业全资持有的北京闽越管理咨询有限公司。

创领科技的核心家底，是位于上海虹口区溧阳路601号的一栋商业楼宇，总建筑面积约3.18万平方米，正是如今的上海北外滩金辉索菲特酒店。

回溯过往，这栋楼的前身是绿地集团1997年打造的九龙宾馆，2021年6月，金辉以8.6亿元将其揽入怀中，彼时还高调宣称，这是首次进军上海酒店业是集团多元化布局的一座里程碑。

拿下项目后，金辉迅速启动改造，设计上融入石库门的历史韵味与现代酒店风格，并引入雅高集团负责运营。2024年5月，焕新的上海北外滩金辉索菲特酒店重新开门迎客。

然而，开业仅仅两年，这座被寄予厚望的酒店便被摆上了货架。

为何匆匆离场？原因并不复杂。

其一，酒店前期改造投入巨大，而目前项目开业时间尚短，仍处于培育期，业绩持续承压。

数据显示，2024年和2025年，该酒店除税后亏损净额分别高达9097.78万元和3723.36万元。而金辉控股自身在2025年全年亏损达79.39亿元，2026年一季度，净亏损为0.19亿元。

甩掉这块烫手山芋，无疑能直接减轻利润拖累，让上市平台的账面数字更好看一些。

其二，此次交易过后，金辉控股能够顺利实现债务出表，优化合并资产负债表。

公告显示，金辉物业支付的现金对价仅为1元，但需承担创领科技12.95亿元的债务。其中包括欠厦门国际银行北京分行的4.43亿元贷款、欠北京居业房地产咨询公司的7.71亿元，以及其他应付款项0.82亿元。

这近13亿的负债随着标的一起剥离上市主体，金辉控股合并报表上的有息负债规模无疑将应声下降，杠杆指标得到表面优化。

金辉控股在公告中也坦言，由于买方承担了这笔债务，出售事项将有效减少集团债务、改善负债结构、缓解流动资金压力。

至于金辉物业，此番交易过后，虽需要承担近13亿元的债务压力，但其能够保留上海北外滩优质资产的长期持有权益。

截至今年6月12日，上述资产的评估价值约为11.05亿元，已较2021年收购价溢价近三成，如若后续经营现金流回正，有望为物业平台带来强力支撑。

腾挪之间

这笔1元交易下，金辉物业似乎成为了金辉控股化债工具箱里的一枚棋子。

观点新媒体查阅发现，当前，上市平台金辉控股于江苏镇江、陕西西安等地仍存有部分酒店资产。另据金辉控股2025年财报，截至报告期末，这家房企手中还握有27项投资物业，总建筑面积约134.81万平方米，另有一处约6.95万平方米的待开发物业。

这些家底，未来是否会如法炮制，持续剥离至上市平台之外，以实现债务的转移，仍未得而知。

不过，不可否认的是，从金辉控股到金辉物业，此番出售仅是集团内部的资产腾挪，并未带来真正的资金回流，这也意味着，这笔近13亿元的债务，仅仅是从上市平台金辉控股转移到了金辉物业主体，并未从根本解决集团的偿债危机。

事实上，回顾过去几年，金辉控股在房地产调整浪潮中，一度被贴上"黑马" "遗珠"的标签。然而，2024年3月的一纸公告，撕开了这家"示范性房企"的体面。

彼时，金辉宣布，一笔年利率7.8%的3亿美元票据将于3月20日到期，但截至公告日尚未完成支付。资料显示，这笔债券的代码为"XS2384610577"，规模为3亿美元，利率为7.8%，债券期限为2.5年，到期日为2024年3月20日。

好在同年4月15日，金辉便将所需资金悉数存入受托人指定账户，结清了所有公开市场发行的信用类债券。

虽然赶在宽限期内完成兑付，但其债务状况和资金链的紧张程度，已然成为资本市场紧盯的焦点。

截至2025年末，金辉控股的现金及银行结余仅约10.90亿元，同比锐减13亿元；而集团未偿还借款总额高达234.68亿元，其中一年内需偿还的银行贷款、公司债券、资产抵押证券等合计达133.18亿元。在手现金与短期债务之间的鸿沟，肉眼可见。

再看融资端，2025年11月，金辉控股落地首笔开发贷转经营贷化债工作，额度仅2.7亿元；12月续发了11.88亿元中期票据，融资压力依旧不小。

而造血端的困境同样严峻，全年营业收入141.94亿元，同比下滑42.7%，其中物业开发及销售收入137.79亿元，跌幅达43.41%。

在资金、融资、销售三端均承压的背景下，金辉控股试图通过内部资产腾挪，来缓解上市平台的压力，但这一操作能否解决根本问题，依旧未知。

市场普遍认为，接下来的悬念在于，金辉物业是否会进一步将酒店资产对外市场化出售，真正实现现金回笼？而上市平台金辉控股，面对持续绷紧的资金链，会不会继续摆上更多的投资物业？

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