“长钱长投”，经济第一大省“出手”了

5月25日上午，广东省战略性新兴产业投资引导基金（下称“广东战新引导基金”）启动仪式在广州举行。广东省委书记黄坤明，广东省委副书记、省长孟凡利出席启动仪式并为基金揭牌。经省委、省政府批准，广东省战略性新兴产业投资引导基金组建成立，总规模‌1000亿元‌，首期注册规模‌500亿元，是广东首支永续经营的公司制省级政府投资基金。

该基金将按照“政府引导、市场化运作、专业化管理”原则，通过构建“引导基金-母基金-子基金”架构，发挥杠杆效应和“长钱长投”优势，强化“投早、投小、投长期、投硬科技”正向激励，引导和撬动国家级基金、央企资金、金融资本、产业资本及投资机构等各方资金投入，带动打造万亿级产业投资基金集群，更好助推广东现代化产业体系建设。

近段时间，实现“爆发式”增长、频频抢占头条的高科技企业，几乎都有国有资本的陪伴与支持。这背后的逻辑不难理解，高科技企业的成长往往需要跨越漫长的“死亡谷”——研发投入高、盈利周期长、技术路线不确定，纯市场化资本很难真正陪伴企业穿越周期。

如广东小鹏汽车科技集团有限公司董事长何小鹏所说，对于大多数企业来说，投资规划一般着眼于2到3年；对于市场化基金来说，标准投资周期大多是5到7年。今年即将上市的中国乃至全球头部 IPO 企业，从创立到成熟普遍走了10至25年。

早在2024年，中共中央政治局会议首次提出“壮大耐心资本”，强调其在支持原创性、引领性科技创新中的重要作用。据母基金研究中心统计，2025年新设引导基金中，已有53%允许子基金存续期10年以上，部分达到15至20年。

持续壮大耐心资本，国家“十五五”规划纲要中提出，要完善支持中长期资金入市政策体系。这是“耐心资本”首次被写入五年规划。2026年政府工作报告则进一步明确“政府投资基金要带头做耐心资本”。

广东战新引导基金是广东首支永续经营的公司制省级政府投资基金，其关键突破在于不设固定存续期限、财政长期投入、回收资金循环投资，迈出省级政府投资基金常青化探索的重要一步。

从去年12月18日完成工商注册，到如今正式启动投资，广东战新引导基金仅用半年就完成了注册备案、首笔出资、产业基金意向签约等关键环节。其目标之一就是培育壮大战略性新兴产业和未来产业，优化提升传统产业。

具体来看，广东战新引导基金构建了“区域母基金、行业基金、战略性直投项目”三大投资布局，采取“沿链布局、因城施策、龙头牵引”的策略——

其50%额度将投向行业子基金，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、智能制造、生物医药、航空航天等战略性新兴产业，以及量子科技、具身智能、低空经济等未来产业，优先和产业龙头CVC、优质市场化GP合作；30%额度用于区域母基金，省市联动培育地方产业集群；20%则用于战略性直投，聚焦省级重大战略、大额度产业项目。

如专家所言，今年以来，各地对耐心资本的部署已从“做规模”转向“建体系”，资金来源更趋多元；投资体系覆盖科创企业全生命周期，推动资本深度嵌入创新链；考核机制更趋长期化。这些举措不仅能助力科技企业跨越“死亡之谷”，推动资本从“资金提供”向“价值共建”转型，更能引导社会资本向国家战略领域集聚。

本文来自微信公众号“城市进化论”，作者：杨欢，36氪经授权发布。