1400亿，港交所最快IPO诞生
产业大牛。
港交所新千亿IPO诞生了。
今日（4月16日），思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）正式登陆港交所，成为“AI储能第一股”。此次IPO发行价为324.2港元，开盘大涨近80%，市值破1400亿港元。
当中，公司在招股阶段获1102倍超额认购。身后基石投资阵容豪华：累计认购约2.8亿美元，集结了淡马锡、瑞银、高盛资产管理、高瓴、CPE源峰、富国基金、景林资产等数十家顶级机构。
身后创始人许映童，华为元老级人物。经历20多年打拼，目睹储能火爆的他选择创业，短短几年时间就走完了同行10年的路——从成立到IPO不到四年，刷新中国企业港股IPO最快纪录。
创业四年，华为元老敲钟，缔造千亿IPO
思格新能源的故事始于许映童。
1974年在四川出生，许映童毕业于南京理工大学，获无线电技术学士学位。1999年，他加入华为，先后历任无线产品的PDT经理、无线软件平台部长等多个职位，后转岗新能源，开始出任智能光伏业务总裁。
2011年，华为把目光投向光伏，依托自身通信技术切入逆变器，短短四年就问鼎全球光伏逆变器市场排行榜第一位，而带出这只狂野队伍的正是许映童。
身处行业前沿，很难不对赛道机遇产生敏感度。彼时全球户储市场尚处低位，但多数玩家仍然沿袭分体式老路，在价格战中贴身肉搏。许映童意识到，这里面隐藏着巨大的机会。
创业的想法很快浮出水面。2022年，许映童离开华为，思格新能源由此诞生——总裁张先淼，华为智能光伏前副总裁，17年光伏行业经验；核心高管均来自华为体系，浸泡在光伏储能领域10年以上。
思格新能源选择押注AI光储一体机。由于即插即用，安装相对便利，一经推出就受到了下游安装商们的广泛欢迎。
要知道，当时市面上大部分被分体式所占据，即储能变流器（PCS）和电池分开，连接两者需要花费不少时间现场调试。由于安装成本高昂，户储市场井喷阶段，海外尤其是欧洲市场一度工人紧缺，甚至拖累了装机量增速。
许映童曾经聊起一段经历：刚起步的思格新能源接到欧洲分销商的小额试订单，将AI光储一体机投放市场。由于性能好，迅速引爆口碑，大批海外客户甚至主动赴厂考察。
潮水总是快得令人意想不到：2022年思格新能源决定全力押注一体机时，全球储能市场对此的需求还不到30%；首创的一体机上市后，95%以上的需求都转向了光储一体。
2025年2月，思格新能源首次递交招股书，如今站上敲钟台，创下中国企业港股IPO最快纪录。
VC/PE云集，两年营收翻150倍
融资往事徐徐展开。
成立仅一个月，公司就完成500万种子轮融资。至当年年底，先后完成A1至A3轮融资，合计金额约5.4亿元，投资方包括高瓴、华登国际、云晖资本、钟鼎资本等。
其中，高瓴是思格新能源的天使轮领投方。高瓴创始合伙人李良表示：“在全球能源结构转型的实业浪潮中，思格新能源扎扎实实地从底层研发和供应链做起。创始人许映童带领的团队，展现了中国顶尖制造业老兵深厚的系统工程能力和极强的全球化落地执行力。”
同样早期押注的还有华登国际。这背后，核心是看好许映童带领团队具备极强的全球化扩张与落地执行力。公司的核心竞争力在于以AI原生重构储能系统，而非简单的AI赋能；创始团队凭借二十余年在通信、新能源与AI领域的深厚积累，以软件定义能源的思路，让AI深度融入能源调度，实现真正意义上的智能光储一体化。
钟鼎资本则认为，在新能源出海的浪潮中，思格新能源是一个先锋。决定投资思格新能源，正是看中了其团队对“能源互联网”底层逻辑的深刻洞察。它不仅仅是在制造储能设备，更是在用AI和数字化重新定义家庭与商业的能源交互。
云晖资本联合创始合伙人熊焱嫔曾回忆，在那个时间点，思格新能源没有收入、没有客户，投前25亿的估值对一家初创公司而言并不保守。但经过尽调，押注这家储能企业的信心坚定起来——这是AI时代最底层的基础设施。
后来，思格新能源完成B轮融资，金额1.4亿元，不久后3000万元B1轮融资落地，两轮共有天堂硅谷、国科东方、国核投资等投资方参与其中，投后估值达到41.7亿元。
天堂硅谷看到了这支团队的价值所在：思格新能源的技术路线与产品定义能力被友商形容为“断代式的领先”，而供应商们对这支团队的供应链管理能力与商业信誉，同样给出了极高评价。
正印证了那句话：“行业火热时竞争格局的判断难度陡增、估值普遍高企、尽调难度加大，而阶段性的下行周期，恰恰是价值投资的最佳播种窗口。”
这样的共识很快得到了验证。据弗若斯特沙利文报告，按产品出货量计，2024年思格新能源已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，市场份额达28.6%。其中，公司营收在2023年还是5830万元，2024年就来到了13.3亿元，去年这个数字是90亿元，两年时间翻了150倍多。
绝大多数收入来自核心产品SigenStor——“五合一”可堆叠式光储一体机。这是一种将光伏逆变器、直流充电模块、PCS、储能电池和EMS融为一体的器件，其结构不是固定的，通过简单堆栈或模块替换，用户可以定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求。
IPO前，许映童合计控制公司约49.28%的投票权。外部股东中，高瓴通过珠海玫恒间接持股14.89%，华登国际持股8.18%，钟鼎资本和云晖资本分别持股2.88%。如此，身后投资人收获一个超级回报。
华为系军团
不由感慨，华为系创始人的队伍越来越长了。
不久前，开思时代向港交所递交了招股书。这是一家赋能中国汽车后市场的数智化平台，一路走来背后集结了红杉中国、源码资本、顺为资本、复星等知名机构，创始人是有着多年产业经验的江永兴。
这是位华为老员工，大学毕业就进入华为，一待就是15年，担任过华为移动传输产品线总经理。德国工作期间，他感受到中国汽车维修市场之乱，回国后带着团队干起了高端车汽配，如今走到了IPO门前。
今年开年，来自河南的超级独角兽超聚变提交了上市辅导备案，正式向IPO发起冲刺。尽管未公开披露最新估值，但多家市场机构预计，“或已达800至1000亿元”，堪称全球算力的庞然大物。
背后同样流淌着华为的血液——2021年，受国际风波影响，华为将旗下的X86服务器业务整体剥离，超聚变应运而生。此后经由河南国资接手，短短四年时间，算力业务便跃居中国服务器市场第二。
我们把目光拉远，越来越多华为系创始人活跃在科技江湖——
诸如智元机器人稚晖君、它石智航原华为“天才少年”丁文超、第四范式创始人戴文渊……无数年轻人才加入华为，又纷纷投入到独立创业的浪潮中。
中国的科技圈从来不缺少门派，从BAT走出的创始人能组支军团，新晋明星“大疆系”也让投资人流连忘返。相比之下，华为的创业者显得相对低调，也有着更加浓厚的硬科技基因。
一位瞄准华为系创业者的投资人曾评价称：“他们接受了多年的严格训练，有着大兵团作战的经验。也因此，特别具备领导一个公司成为独角兽或伟大企业的气质。”他们手中，正在崛起中国下一批超级公司。
本文来自微信公众号“天天IPO”，作者：余梦莹，36氪经授权发布。