脑机接口：人机共融临界点，开启生命与智能融合新纪元

脑机接口作为连接生命智能与人工智能的重要技术，正推动“人机共融”加速落地。脑机接口产业已布局全球五十余国，并形成以中、美为双核心的发展格局，随着技术自主化和临床合规化的提速，全产业链生态日趋完善，资本热度持续攀升。云岫资本在此系统性梳理了脑机接口的发展脉络、技术路径与前沿趋势，为您解析中国产业生态与竞争优势，探索全产业链投资机遇。

随着人工智能向通用化演进、神经科学研究持续突破，人类对大脑与机器信息交互的探索迈入全新阶段，脑机接口作为连接生命智能与人工智能的重要技术，打破了传统人机交互的物理边界，为下一代智能体系的发展提供了新的探索方向，也推动着人类社会向人机共融的方向逐步迈进。全球范围内，已有50 余个国家布局脑机接口产业，形成以中、美为双核心的发展格局，技术自主化、临床合规化、产业规模化成为各国产业发展的关注重点，也受到科技、医疗、资本等各界的广泛关注。

本文旨在分析全球脑机接口的发展历程与前沿技术趋势，梳理中国脑机接口产业崛起的核心逻辑与产业格局，探讨硬件层、数据算法层、整机场景层和新兴神经技术的投资机会，为赛道参与者呈现多维度的产业参考视角。

脑机接口发展历程与技术趋势：从“读脑”到“交互”的百年求索

脑机接口（Brain-Computer Interface，BCI）是在生物大脑与外部设备间构建的直接信息交互与控制通路，其核心功能涵盖解读神经信号、操控外部设备以及将信息编码输入大脑，可实现脑功能的替代、修复、增强与优化。从信息流向上看，它既能够实现“从脑到机”的意图解码，也能够完成“从机到脑”的神经调控，形成真正的双向交互闭环。

图1：脑机接口原理图（来源：中国信息通信研究院）

1、脑机接口百年发展历程：从脑电发现到临床价值凸显

BCI发展始于1924年，德国精神病学家汉斯·贝格尔首次记录人类脑电图（EEG），为非侵入式技术奠定基础。百年间历经四个关键阶段，实现从理论到临床的跨越：

理论奠基（1924-1970年）：1969年，埃伯哈德·费兹在猴子身上完成里程碑实验，将神经元信号转化为机器指令，证实大脑可学习操控外设，为实际应用提供理论支撑。

概念形成（1970-1990年）：1973年，美国加州大学洛杉矶分校雅克·维达尔首次提出“脑机接口”术语，确立独立研究方向；1988年，基于EEG的P300拼写器问世，让瘫痪患者实现“思维交流”，成为首个应用案例。

临床突破（1990-2020年）：2004年，BrainGate临床试验取得突破，四肢瘫痪患者通过植入电极控制机械臂，成果登上《自然》杂志；2014年巴西世界杯，截瘫少年借助脑控外骨骼开球，展示了具备触觉反馈的双向交互价值。

攻坚突破（2020年至今）：2024年1月，Neuralink完成首例人类植入手术；2026年3月，博睿康“植入式脑机接口手部运动功能代偿系统”获NMPA批准上市，成为全球侵入式BCI合规商用首例。此阶段全球技术加速迭代，中国话语权提升，形成多路径协同发展格局。

2、BCI 技术路径无优劣之分，技术选择取决于应用场景

按硬件接入方式，BCI可分为侵入式、半侵入式、非侵入式、介入式四类，无绝对优劣，差异集中在信号质量、分辨率及应用场景，形成不同技术生态与商业模式。

侵入式：开颅植入微电极阵列，可直接记录单个神经元信号，存在手术风险与排异问题，临床主要针对运动、语言、视觉功能丧失及癫痫、帕金森等疾病患者。

半侵入式：微创钻孔将电极置于颅骨内、脑组织外，平衡信号质量与安全性，创伤较低，临床对象与侵入式类似。

非侵入式：佩戴头戴设备无创采集脑电信号，无创、便捷、低成本，商业化程度最高，但受颅骨容积传导效应影响，信号精度低，需配合高阶降噪算法。主要应用于康复、助眠、消费级交互，全球近八成企业聚焦此路线。

介入式：微创介入将电极支架植入脑静脉窦，无需开颅、安全性更高，但患者静脉结构差异可能影响性能，现阶段临床针对重度运动功能损伤患者。

表1：脑机接口不同技术路径介绍（云岫资本整理）

3、脑机接口的前沿技术趋势：多模态融合、核心硬件升级、神经解码与交互范式的跃升已成为核心，新兴神经技术持续突破

(1)多模态融合与闭环控制成为核心趋势，多模态神经数据集稀缺价值显著

多模态数据融合、闭环控制是提升 BCI 系统鲁棒性、适应性和实时性能的核心路径。其中多模态数据融合为核心研发前沿，通过融合电、磁、生理、光学等多维度神经信号，实现对大脑活动的全方位特征提取与互补校验，可显著提升解码准确率、抗干扰能力与复杂场景下的环境适应性。

脑机接口产品正朝着具备闭环控制能力的方向演进。在神经调控场景中，闭环控制可构建 “感知 — 解码 — 调控 — 反馈” 的双向交互体系，依托神经信号实时反馈完成模型参数动态优化，实现系统自适配与长期稳定运行。在面向康复训练的外部设备驱动场景中，系统将神经解码结果转化为控制指令以驱动设备执行动作；唯有将本体感觉等反馈信号重新回传至神经系统，形成完整的 “意图 — 执行 — 感知反馈” 闭环，方能有效解决康复效果难以量化、训练过程枯燥、缺乏持续激励与实时反馈等行业痛点。

多模态神经数据的规模化、标准化积累，尤其是健康人群自然行为和连续认知状态下的高质量长时程数据，是上述技术路径落地的底层支撑，更是打造高精度解码模型、形成技术代差与行业核心壁垒的关键稀缺要素。

(2)电极材料与芯片平台的升级是实现技术突破的关键

侵入式BCI电极的核心瓶颈是生物相容性与稳定性，柔性电极因贴合脑组织成为主要发展方向；非侵入式电极需突破颅骨信号阻碍，核心升级方向为柔性导电聚合物干电极，可摆脱导电膏依赖，实现高时长、高保真信号记录。

芯片领域，非侵入式BCI目前以TI129X系列芯片为主，国内企业重点突破硬件级实时降噪算法，同步采集脑电与肌电信号校准，提升解码准确率；侵入式BCI芯片未来将聚焦低功耗、高通量、端计算能力，适配电极密度提升需求。

(3)神经解码技术与交互范式双升级是解锁 BCI 精准交互的核心支柱

物理脑信号易受眼电、肌电、工频干扰等噪声影响，信噪比低，从复杂噪声中稳定解码用户真实意图是脑机接口的核心挑战。神经解码技术依托信号处理、机器学习算法，融合多通道低质量信号提取鲁棒性神经特征，能显著提升指令识别准确率与信息传输速率，共空间模式、深度学习模型等算法已成熟应用，如运动想象场景中，算法可提取大脑特定节律的空域- 频域特征，识别运动意图并操控外部设备。

临床有效解码需让信号准确率跨越“实用阈值”，低于阈值易误判无法使用，达标后才能成为患者可靠的辅助工具。同时，主流编解码范式存在训练久、个体差异大等问题，限制了使用体验与场景拓展，业界正探索混合范式、听觉诱发电位等新型交互范式，以提升脑机接口的通信速率与用户体验。

(4)新兴神经技术不断涌现

超声脑机接口借助功能性超声成像（FUS）或低强度聚焦超声（LIFU）调控，实现对神经活动的读取与调控。该技术兼具非侵入性的安全性与高空间分辨率的优势，可无创探测和调控传统电生理技术难以触及的深部脑结构，但目前超声波穿过颅骨时会发生衰减与畸变，对超声能量的精准传输与聚焦提出了较高要求。

脑-脊髓接口（BSI）融合了脑机接口与硬膜外脊髓刺激两大技术，通过建立脑信号记录与脊髓刺激的无缝连接，协调脑与脊髓间的神经信号传导，有望帮助慢性完全性瘫痪患者重新获得运动能力。

产业格局：全球政策资本共振，中国力量加速崛起

1、脑机接口企业全球分布

全球脑机接口产业生态呈现出龙头企业稀缺、上市企业占比低、中小企业为市场主体的特点。据中国信息通信研究院数据显示，全球产业链核心企业数量已超过800家，广泛分布于50多个国家，形成了以美国和中国为双核心的聚集格局。加拿大、德国、英国、印度等约12个国家构成第二梯队，其企业全球占比均不足5%，尚未形成规模化优势；其余多数国家的企业数量仅为个位数，属于第三梯队。

图2：全球脑机接口行业图谱（云岫资本整理）

2、全球脑机接口应用市场规模迅速攀升

脑机接口（BCI）技术在医疗健康及教育娱乐、工业安全等非医疗领域均具备广阔应用潜力。据麦肯锡测算，全球 BCI 市场规模正快速扩张，仅医疗领域 2040 年市场规模预计将达 1450 亿美元，叠加非医疗场景后整体具备万亿级增长空间。

医疗健康作为 BCI 最早落地的核心赛道，主要涵盖运动、语言、视觉功能重建及意识重建与移植四大场景，预计 2030 年市场规模达 850 亿美元，2040 年将增长至约 1450 亿美元。其中，运动功能重建为最大细分市场：根据世卫组织数据，全球相关患病人群存量近 2 亿；按 2030 年客单价 4000 美元、渗透率 5%–15% 测算，对应市场规模约 544 亿美元，2040 年预计达 690 亿美元，主要服务于中风、癫痫、脊髓损伤及帕金森等患者。视觉与语言功能重建面向全球近 5 亿视听障碍人群，通过植入式设备实现感官功能修复，2040 年两项合计规模预计超 150 亿美元。意识重建与移植面向阿尔茨海默症等意识障碍人群及存在意识移植需求的普通人群，随着技术逐步成熟，2040 年市场规模粗略测算可达 600 亿美元。

非医疗场景主要聚焦注意力监测与数字设备交互控制，侧重非侵入式技术在教育、娱乐、工业等领域的规模化落地。注意力监测覆盖 ADHD 人群（世卫组织统计 2.4–2.7 亿）、K12 学生（世界银行统计 15 亿）、高校学生（2.4 亿）及驾驶、高危工业等高专注度职业人群（约 8 亿），剔除重叠后存量人群约 10 亿。在 2030 年、2040 年渗透率分别为 8%、20%，年均客单价分别为 400 美元、200 美元的假设下，对应市场规模预计分别为 320 亿美元和 400 亿美元。数字设备交互控制旨在以脑机接口颠覆传统键盘、触屏、手柄等交互方式，支持意念打字、意识操控游戏、无手柄操控终端等全新体验，真正实现意识直连数字设备；随着技术成熟与消费端渗透提升，2030 年、2040 年市场规模粗略预计分别为 300 亿美元和 1200 亿美元。

3、全球利好政策密集出台，推动 BCI 技术产业发展

全球各国高度重视BCI发展，美国“脑计划”、欧盟“人脑计划”、日本“BrainMinds”计划，为技术研发与落地提供支撑。

国内层面，BCI从“十四五”脑科学基础研究，到2025年纳入“十五五”未来产业，2026年写入政府工作报告，政策支持持续加码。科技部2024年发布伦理指引，明确发展基调。

产业转化方面，工信部等七部门2025年出台实施意见，明确2027年核心零配件国产化、2030年培育领军企业的“两步走”战略；NMPA将植入式BCI纳入优先审批目录。

医保支撑持续完善，2025年国家医保局设立标准化收费项目，浙江率先将非侵入式适配费纳入医保，多省份跟进。

地方政府同步发力，北京培育独角兽、上海推动临床应用、江苏组建产业联盟、天津设立产业基金，推动BCI从实验室向产业化迈进。

4、全球资本热度攀升，国内BCI 融资提速、产业进入加速落地期

2025年全球BCI融资超百起，总额突破30亿美元，Neuralink 2026年初估值达96.5亿美元，Synchron等企业处于大额融资阶段。

据IT 桔子统计，国内 2025 年 BCI 领域共完成融资 27 起、总额超18 亿元，较2024 年实现大幅增长。尤为值得关注的是，2026 年仅开年前三个月融资已达22 起，接近2025 年全年水平，反映出行业资本热度呈爆发式提升。期间阶梯医疗、强脑科技等企业斩获大额融资，格式塔科技刷新领域天使轮融资纪录，优质项目持续获得资本关注。

表2：2025-至今国内脑机接口产业链融资事件汇总(来源：IT桔子等公开数据整理，数据收集截止到4月9日)

从近一年脑机接口领域融资轮次分布特征可见，天使轮与Pre-A 轮项目合计占比约 30%，A 轮及后续阶段融资占比接近 40%。这一结构充分印证行业已由早期技术探索阶段，正式迈入产业化加速成长期，赛道发展格局日趋清晰。部分优质项目一年内完成多轮连续融资，亦反映出资本配置逻辑持续优化，资金正加速向技术壁垒突出、临床进展明确、商业化路径清晰的企业倾斜。行业整体已从概念驱动转向落地驱动，后续将围绕产品合规、临床验证与商业化兑现能力形成分层发展格局，具备核心能力的企业有望迎来规模化发展机遇。

5、中国脑机接口产业链生态初具规模

脑机接口是跨神经科学、人工智能、材料学与生物医学的综合性交叉技术，其产业链结构可明确划分为上、中、下三个环节。上游（占比8%）主要包括核心元器件（电极、芯片）、软件系统（算法、数据集）；中游（占比37%）主要是脑机接口产品与系统集成；下游（占比55%）包括医疗康复、教育娱乐及工业安全等终端应用领域。

中国脑机接口产业链生态初具规模，上中下游均涌现出兼具核心技术与商业化能力的标杆企业，技术突破与临床转化同步推进，国产替代提速，形成 “上游攻坚核心元器件国产替代、中游聚焦系统集成临床合规、下游医疗先行并向消费 / 特种领域延伸 ”的产业格局。

上游电极领域，阶梯医疗超柔性深部电极实现与脑组织零滑移贴合并完成长期植入试验；脑虎科技柔性高密度微丝电极进入创新器械审查程序，攻克生物相容性难题；强脑科技固态凝胶干电极落地二类证，摆脱导电膏依赖。芯片环节，成都华微千级通道采集ASIC 芯片打破海外垄断；芯海科技 24 位 ADC 芯片量产补齐非侵入式短板；神芯科技正构建高通道数、低功耗的采集 - 传输 - 调控芯片矩阵。算法与数据集端，科大讯飞深耕脑电信号解码算法；中科意象实现 10 通道三维轨迹解码；头部企业加速积累标准化多模态神经数据集，构筑数据壁垒。

中游系统集成是技术落地核心，半侵入/ 侵入式聚焦三类证获批，非侵入式加速消费级规模化。博睿康 2026 年 3 月获全球首张侵入式 BCI 三类证，36 例临床实现100% 抓握功能改善；芯智达 “北脑一号” 完成 5 例患者植入，安全运行超 4.4 万小时，计划 2026 年开展百例注册临床。非侵入式领域，强脑科技脑电头环等产品实现医疗与消费场景双落地，格式塔、华超神控等超声脑机接口企业受业内与资本关注，研发及商业化节奏提速。

下游以医疗康复刚需落地为核心，向消费、工业特种场景逐步渗透。医疗领域，博睿康NEO 系统成为肢体瘫痪患者运动功能代偿核心产品；念通智能康复类 BCI 产品完成临床测试，国内首个该品类三类证进入受理阶段。消费领域，强脑科技 “专注欣” ADHD 干预头环成国内首款非侵入式 BCI 二类证产品，汤姆猫、三七互娱探索脑控游戏、沉浸式 VR/AR 等场景。工业安全、航天航空军工领域已开启技术验证，具备定制化能力的企业可通过积累健康人群神经数据，为规模化落地奠基。

6、国内脑机接口产品管理类型与重点企业取证进展

脑机接口产品的商业化核心之一在于取证。根据《医疗器械监督管理条例》，产品分为三类管理，取证难度呈指数级增长。

表3：国内脑机接口产品监管分类与临床要求概览（云岫资本整理）

重点企业取证进展（2026年3月更新）：

博睿康：2026年3月获全球首张侵入式BCI三类证，采用硬膜外半侵入路径，36例临床试验实现100%抓握功能改善，平衡疗效与安全性。

强脑科技：2026年1月“专注欣”ADHD干预产品获二类证，单通道便携设计降低使用门槛，联合药物治疗效果优于单纯用药，患者依从性高。

阶梯医疗：2026年初完成256通道侵入式系统临床植入，进入创新医疗器械绿色通道，计划年中启动多中心临床试验，自研手术机器人保障手术一致性。

脑虎科技：柔性微丝电极进入创新器械特别审查程序，正通过动物试验与科研临床补充三类证申报数据，应对柔性材料长期稳定性考核。

念通智能：康复BCI 产品已完成临床测试，国内首个康复类 BCI 三类证进入受理阶段。该公司走非侵入式路径，重点标准化 “可重复性” 与患者适配性。

宁矩科技：核心优势为“芯片化”，自研系统级芯片解决无线传输安全顾虑，与天坛医院等三甲医院合作开发神经疾病治疗辅助设备。

微灵医疗：2025 年底完成首轮术中应用研究，其高密度网状超柔顺神经电极已在十余家医院开展科研临床，为三类证申报积累数据。

当BCI试图跨越监管门槛时，必须面对几个深层挑战，包括（1）分类判定的“硬边界”；（2）临床试验的设计能力；（3）算法如何进行安全性回溯；（4）伦理与数据安全等。

2026年3月博睿康的获批，不仅是一家企业的胜利，更标志着中国脑机接口监管科学（Regulatory Science）的成熟。企业未来的竞争不仅在于通道数的多少，更在于谁能更深地理解监管语言，将科幻的技术转化为符合医疗安全金标准的规范产品。

脑机接口投资方向：把握四核心价值方向，紧扣前沿技术演进趋势

当前脑机接口产业正处于“技术验证向商业化初期过渡”的关键发展节点，前沿技术已形成多模态融合、核心硬件升级、神经解码与交互范式跃升以及新兴神经技术突破四大明确演进路径。投资逻辑将紧扣技术发展趋势，围绕硬件层、数据算法层和场景层和整机场景层的创新以及新兴技术路线突破四大核心价值方向，系统性挖掘产业发展中的核心机遇。与传统医疗器械单一维度评估体系不同，脑机接口企业的核心竞争力集中体现为“电极-芯片-算法-数据-临床”五位一体的系统整合能力，技术突破与商业化落地的协同推进效率，是评估企业核心价值的关键标准。

1、硬件层：聚焦“电极 + 芯片” 核心升级，抢抓国产替代战略机遇

硬件是脑机接口系统的物理载体，更是技术实现的核心基础，电极材料迭代与芯片平台创新构成技术突破的核心驱动力。其技术壁垒高低与国产替代空间大小，共同决定了该领域的核心投资价值，投资布局重点聚焦侵入式、非侵入式两大技术路线的差异化硬件升级方向，为后续数据算法优化、场景落地及新兴技术延伸奠定硬件基础。

电极材料：柔性化、高适配、长时稳定成为核心研发导向

侵入式电极领域，重点关注超柔性材料与机电生物相容性的技术突破，聚焦可实现与脑组织零滑移同步运动、集成神经信号记录与微动传感双重功能的研发团队及相关企业，重点布局超柔性微丝电极、皮层表面微电极阵列等核心产品；非侵入式电极以柔性导电聚合物干电极为核心升级路径，重点关注可突破颅骨信号传导阻碍、实现非受控环境下精准信号提取的技术团队，以及实现无导电膏设计、低皮肤接触阻抗、高时长、高保真信号记录的量产企业，同时重点关注柔性电极核心基材国产化量产标的，把握上游材料端的核心布局机遇。

芯片平台：分路线突破，聚焦高集成、低功耗、高通量与算法集成能力

非侵入式BCI 芯片重点关注硬件级实时降噪算法集成化开发的企业，布局可在线滤除生理运动伪影、实现脑电与外周神经信号同步采集校准的研发团队，打破海外芯片市场垄断；侵入式BCI 芯片聚焦低功耗、高通量、端计算核心能力，卡位高通道数采集- 传输 - 调控芯片矩阵研发标的，关注适配高密度电极发展需求、具备先进制程设计能力的团队，把握国产替代核心机遇。

2、数据算法层：具备多模态融合与闭环能力、强解码与新交互范式的企业更具稀缺价值

数据与算法是脑机接口的“大脑”，行业竞争已从单纯算法比拼转向“算法架构 + 多模态神经数据 + 交互范式”的三重壁垒。上述壁垒更是评价整机企业产品化能力与长期迭代壁垒的核心标尺。

聚焦多模态信号融合与自适应闭环能力

核心投资画像为具备电、光、磁、生理等多维度信号融合技术积累、且拥有公开鲁棒性验证数据的团队，通过多源信息互补提升解码准确率与环境适应性，使算法具备跨场景、跨设备泛化能力，可在真实临床与生活场景中稳定运行。

在此基础上，重点关注具备模型在线校准、个体差异适配与参数动态优化能力的企业。这类企业依托核心算法优势，可同时支撑两大关键闭环：一是面向神经调控的“感知 — 解码 — 调控 — 反馈” 闭环，实现模型动态优化与系统稳定运行；二是面向康复设备驱动的 “意图 — 执行 — 感知反馈” 闭环，有效解决康复训练效果难量化、过程枯燥、缺乏实时激励等痛点，实现从“功能补偿”向“意念驱动”的康复范式转变。

当前行业内既有专注核心算法单点技术突破的初创企业，也有布局全链路、打通双闭环体系的系统级企业；其中能够实现端到端双闭环解决方案的标的，技术壁垒更高、临床落地能力更强，投资价值更为突出。

看好解码精度领先、交互范式具备颠覆性的企业

解码算法端重点关注掌握共空间模式、深度学习模型等成熟技术，且具备跨被试、跨场景泛化能力的团队，布局解码准确率可突破“实用阈值” 的研发标的；交互范式端重点关注探索混合范式、听觉诱发电位等高效编解码范式的企业，卡位能解决传统范式训练久、应用场景受限等问题的团队。这类企业既包括专注算法与交互范式创新的单点技术突破型企业，也涵盖在整机系统中深度自研解码与交互核心能力、形成技术闭环的企业。

拥有规模化合规数据资产的企业值得关注布局

重点关注可实现规模化、标准化多模态神经数据积累的标的，尤其是能获取健康人群自然行为、连续认知状态下高质量长时程数据的企业，这类数据是构建高精度解码模型的核心前提。闭环系统的迭代与稳定运行高度依赖多场景、个体化的闭环神经反馈数据，其与算法共同构成闭环BCI 的核心壁垒。工业安全等领域因具备强刚需、高应用频次与稳定数据采集场景，成为高质量神经数据快速积累的重要突破口，也为相关企业构筑了先发数据优势与商业化落地抓手。

3、整机场景层：医疗深耕+ 多场景破圈，以场景反哺技术迭代与数据积累

场景层是实现脑机接口商业价值落地的关键，而整机系统集成则是脑机接口技术落地的核心枢纽。依托硬件层的设备支撑与数据算法层的技术赋能，围绕医疗康复、教育娱乐消费、特种应用三大核心场景，结合不同技术路线的特性开展整机产品研发与落地，以场景实际需求反哺技术迭代优化，同时通过场景应用规模化积累稀缺神经数据，形成“技术研发-产品落地-场景验证-数据积累-技术升级”的正向循环体系。

关注具备合规与临床优势的医疗康复整机企业

医疗康复作为技术最早落地、需求最刚性的核心场景，应重点聚焦临床资源丰富、拿证进度领先、医保支付路径清晰的企业，布局在运动功能重建（瘫痪康复、帕金森、癫痫）、感觉重建（视觉、听觉）等几大方向形成差异化布局的标的，这类企业依托临床场景实现技术验证与闭环神经反馈数据积累，是商业化落地的核心抓手。

看好具备体验与成本优化能力的消费类整机企业

重点关注能将非侵入式BCI 技术适配消费需求的企业，评估产品用户体验、成本控制能力、渠道渗透率。ADHD 干预、助眠、专注力训练等场景对神经信号感知与调节需求明确、用户付费意愿强、临床与消费边界相对友好，是当前非侵入式 BCI 最易实现商业化落地与规模化验证的方向，可优先布局在上述领域已实现产品落地的标的。同时应警惕技术成熟度与市场需求错配的风险，把握政策端 “人工智能 + 消费” 框架下的试点与迭代机遇。

聚焦特种场景数据驱动型整机企业

工业安全、航天航空等领域具备高价值量与强刚需属性，市场落地节奏稳健。这类场景可长期、规模化获取健康人群在极端工况、特殊作业状态下的高质量神经数据，为算法泛化、模型优化与解码能力提升提供稀缺数据支撑。具备定制化开发能力、深度参与行业标准制定的企业，可依托场景壁垒与独家健康人神经数据集，构建难以复制的核心护城河。

4、新兴技术：布局新兴神经技术突破，把握下一代技术变革机遇

新兴神经技术突破是脑机接口产业长期发展的核心动力，重点关注超声脑机接口、脑- 脊髓接口（BSI）等新兴技术路线的研发企业，把握下一代技术变革的先发机遇，关注技术从动物 / 灵长类验证向早期人体验证过渡的关键节点。

超声脑机接口：卡位无创+ 高分辨率核心优势

重点关注掌握功能性超声成像、低强度聚焦超声调控技术的企业，布局能解决颅骨超声衰减与畸变问题、实现深部脑结构无创探测与调控的研发团队，把握该技术从实验室向临床验证推进的核心机遇。

脑- 脊髓接口（BSI）：关注运动功能重建核心方向

重点关注融合脑机接口与硬膜外脊髓刺激技术的研发团队，布局能实现脑信号记录与脊髓刺激无缝连接、协调脑与脊髓神经信号传导的企业，这类技术有望为慢性完全性瘫痪患者提供运动功能重建方案，具备重大临床与商业价值。

小结

脑机接口产业正从技术攻坚阶段加速迈向商业化落地阶段，作为连接生命智能与人工智能的核心纽带，其正引领人类开启生命与智能深度融合的全新纪元。在这场产业发展浪潮中，中国凭借国家战略的顶层布局、全技术路径的协同突破与本土化监管科学的创新探索，已跻身全球脑机接口赛道核心增长极，在临床合规、硬件自研、算法迭代等多个关键领域实现突破性进展，持续缩小与国际顶尖水平的差距。

未来，脑机接口产业发展将围绕硬件层、数据算法层和整机场景层的创新以及新兴技术路线突破四大核心价值方向协同发力，实现技术迭代升级与商业化规模化落地，不断拓展产业边界与应用场景。硬件层筑牢基础、数据算法层赋能升级、整机场景层实现商业价值、新兴技术路线布局未来，我们将见证一批具备核心技术实力与商业化能力的创新企业，突破技术与监管壁垒，在这一兼具技术深度与市场广度的未来赛道中成长为行业领军者。

云岫资本长期看好脑机接口赛道的发展潜力，持续深入产业链上下游挖掘高价值投资标的，深度陪伴企业从技术验证阶段走向规模化商业化落地。我们将持续深耕脑机接口领域，推动产业高质量升级，亦欢迎关注脑机接口赛道的投资机构、研究机构及新兴创业团队与我们联系交流，共绘产业发展蓝图，以科技赋能产业升级，推动人类智能交互领域的全新变革。

参考资料：

[1]X.Gao，Y.Wang，X.Chen，B.Liu，and S.Gao，“Brain–Computer Interface—A Brain-in-the-Loop Communication System，”Proceedings of the IEEE，vol.113，no.5，pp.478-511，May 2025.

[2]“Non-Invasive Brain-Computer Interfaces:Converging Frontiers in Neural Signal Decoding and Flexible Bioelectronics Integration，”Nano-Micro Letters，vol.18，p.193，Jan.2026.

[3]D.Chen，Y.Lu et al.，“An Ultra-Flexible Neural Electrode with Bioelectromechanical Compatibility and Brain Micromotion Detection，”Advanced Healthcare Materials，vol.15，no.7，p.e70670，Feb.2026.

[4]P.D.Schiavone et al.，“Neuro-PULP:A Paradigm Shift Towards Fully Programmable Platforms for Neural Interfaces，”IEEE International Solid-State Circuits Conference(ISSCC)，Feb.2026.

[5]F.Iacomi et al.，“Novel EEG-based signatures of brain connectivity for imagined speech，”Computers in Biology and Medicine，vol.205，p.111555，Feb.2026.

[6]脑机接口产业发展研究[R].中国信息通信研究院，2025.

[7]脑机接口行业深度报告：顶层战略支持，国产脑机技术进入发展快车道[R].东北证券，2026-02-08.

[8]脑机接口行业系列研究之二：从修复大脑到增强人类，十五五政策赋能万亿市场崛起[R].中信建投证券，2026-01-04.

[9]未来产业之脑机接口：资本与政策赋能，迎产业窗口期[R].国泰君安&海通证券，2025-11-20.

[10]2026脑机接口技术发展现状、全球格局及中国相关公司分析报告[R].发现报告，2026-01-15.

[11]工信部等七部门：《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》（2025-07）

[12]复旦大学&国家知识产权局：《脑机接口专利关键技术白皮书》（2025）

[13]中国信通院：《脑机接口总体愿景与关键技术研究报告（2022）》

[14]国家药品监督管理局(NMPA)2026年3月13日关于博睿康医疗科技产品的审批公告

[15]相关新闻及论文：参考《从技术突破到合规落地》及行业动态分析（2026-03）

本文来自微信公众号 “云岫资本”（ID：winsoulcapital），作者：宋旭文  孙宪明 文昊冉 ，36氪经授权发布。