贝壳CEO彭永东亿元高年薪：或因合规要求，源起WVR架构

4月17日，贝壳发布公告显示，贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东拟捐赠900万股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，此次捐赠股票将50%税后资金用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利、50%税后资金用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。此次捐赠将设立专门机构，进行长期运营。

这一动作被业内认为是对近期有舆论有关彭永东高年薪的回应。

来自贝壳官方发布的财务数据显示，从2022年开始，彭永东的“年薪”开始跃升，当年升至4.75亿元，约是前一年的5.6倍。2023年再度升至7.13亿元。

2024年这一数据暂未公布，但来自外界的关注却不断增多。

有分析认为，贝壳这一动作的根本目的并不是给管理层高回报，而是与其上市后的股权架构有关。

2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。

贝壳也是WVR架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足超级投票权持有人的上市规则要求，在联交所批准的前提下，贝壳向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

简单说，贝壳此举是为了满足上市规则要求，同时给贝壳创始人家族和管理层等一致行动人提供投票权保障，以此防范“野蛮人敲门”等可能发生的风险，为股权结构的稳定性提供防火墙。

香港联合交易所是在2018年修改了上市规则，允许同股不同权公司上市，以促进更多互联网科技公司赴港上市。但联交所对相关公司的行业类型、市值规模、投票权设置、WVR持有人最低持股比例等方面都有严格的规定和限制，目的是平衡创始人控制权和投资者权益保护。

2020年8月13日，贝壳在纽交所正式挂牌上市之后，又于2022年5月11日，在港交所挂牌上市。因此，必须遵守两地上市规则。

而彭永东作为贝壳创始人左晖的接班人，其“年薪”大幅跃升的时间也恰在左去世之后。

同股不同权（WVR）架构常见于一些由创始人主导发展的公司，尤其是科技、互联网等创新型企业，创始人往往希望在公司发展过程中保持对公司的控制权，以确保公司按照其愿景和战略方向发展。同股不同权架构可以让创始人在股权被稀释的情况下，仍能掌握公司的决策权，避免因外部投资者的大量进入而失去对公司的控制。国际上的谷歌、脸书等互联网科技公司，以及国内的阿里巴巴、京东等公司都采用此类架构。