势头不减，土耳其融资热潮持续近两年
如果说 2025 年了，游戏圈还有什么样的团队能融到钱，土耳其团队--算是标准答案之一。最近土耳其的休闲厂商又有融资新动作，其中最值得关注的无疑是被美国头部休闲厂商 Scopely 收购大部分股权的 Loom Games，这次收购也让 Loom Games 估值达到 10 亿美元。而在这种“示范”案例的引领下，已经持续一年多的土耳其融资热潮势头不减；最近两周就有一家由土耳其休闲大厂资深高管组成的团队 Vento Games 完成 400 万美元种子轮融资。
在 2024 年 6 月-2025 年 2 月期间，土耳其共有 8 家游戏相关企业完成融资交易 | 数据来源：Crunchbase
距离我们上次统计刚好一年的时间点，通过数据梳理，我们再次去观察土耳其团队进展如何，这些投资是不是值得的交易。在混休赛道，“遥遥领先”的土耳其团队，又能给出海团队哪些启发？
单笔融资金额创新高，但投资正变得更理性、成熟
为了更好地观察 2025 年的土耳其游戏投融资市场，我们进行了以下划分标准：
1. 统计时间段为 2025 年 3 月-2026 年 2 月，共 12 个月；
2. 投资标的包括游戏厂商、游戏开发工具厂商、游戏相关风投企业以及游戏相关技术服务商；
3. 除未公布金额交易外，最小融资金额不低于 20 万美元。
2025 年 3 月-2026 年 2 月，土耳其游戏市场公开完成 12 笔投融资交易 | 数据来源：Crunchbase、Google
按目前公开的信息统计，2025 年 3 月-2026 年 2 月土耳其共有 10 家游戏相关企业完成 12 笔数额在 20 万美元以上的融资交易。通过与此前统计数据相比对和分析，可以看出以下趋势。
1. 融资交易趋于理性，2025 全年比 2024 下半年多 4 笔交易
上一次观察时，我们发现在 2024 年 6 月-2025 年 2 月大半年左右时间，土耳其市场就发生了 8 笔融资交易。这一次我们将视角放到 2025 全年（2025 年 3 月-2026 年 2 月），但实际上的融资交易数量却只多了 4 笔。证明从数量上看，土耳其游戏市场的融资已经度过了此前的“狂热期”，逐渐趋于理性。
2. 头部厂商被国际资本青睐，单笔融资交易金额大幅提升
虽然交易数量下滑，但单笔融资交易金额有了大幅增长，而且集中在头部厂商。「Royal Match」发行商 Dream Games 在 2025 年以债务和股权（Debt and Equity）形式完成高达 25 亿美元的融资。本轮融资由头部私募资本公司 CVC 领投，黑石资产管理集团（Blackstone Inc）提供债务融资。此次融资规模不仅远超我们此前的观察数据，也是自 Zynga 收购 Peak Games 和 Rollic 之后土耳其游戏产业规模最大的融资并购交易。集中资源加码头部企业，也是理性投资的体现。
3. 最能挣钱的三消，依然是休闲投资重点
「Match Villains」是 2025 年最值得关注的三消新品之一 | 图片来源：Match Villains
有 4 起融资交易都来自主打三消的游戏厂商，且每一起数额都超过 2000 万美元。作为土耳其厂商最擅长、也是休闲赛道历史最悠久的子类之一，三消在更加理性的市场氛围下得到资本青睐也可以预料。风投公司目前正在积极寻找下一个「Royal Match」，比如在 25 年跑出成绩的「Match Villains」就被广泛看好；背后发行厂商 Good Job Games 在年内就完成了种子轮和 A 轮两次融资，总额达到 8300 万美元。
4. 中小团队依然能融到钱，但要拿出有成绩的产品
「Pixel Flow」在 2025 年 12 月已经成为月流水最高的混休产品，之后在 2026 年 1 月宣布完成种子轮融资，2 月被 Scopely 收购大部分股份 | 数据来源：点点数据
Loom Games 是少数在 2025 年依然能融到钱的中小初创团队。虽然厂商很小，但公司两位创始人是打造了包括「Twisted Tangle」等超休爆款的老将，公司旗下的“传送带+像素射击”产品「Pixel Flow」目前月流水更是突破千万美元，成为混休赛道新的 Top 1（详见文章《土耳其人有点“疯”，又把轻度游戏干到了千万美元月流水》）。能看出主打创意“卷玩法”的中小混休团队依然能博得投资方信任，但必须要用产品本身的成绩来打动对方。
5. 相对不擅长的热门赛道，土耳其厂商也吸引了资本的注意
Pax Animi Games 目前正在测试包括「Pure Farm: Fresh Food」等多款模拟经营游戏，题材涵盖了金融、农业等多个类型 | 图片来源：Google Play
在获得投资的中小团队里，Alpaka Games 和 Pax Animi 是仅有的两个不主打休闲体验的厂商。这两家厂商分别主攻融合 Roguelike 机制的 RPG 以及放置模拟经营玩法，虽然这两个子类人气不低，已经有不少海外乃至出海厂商跑出成绩，但土耳其厂商的表现还比较一般。此外 26 年 2 月才宣布完成融资的 Ace Games 主打的则是目前被以色列厂商领导的社交博弈玩法。投资方很可能是看中了土耳其中小团队的创意潜力，认为这两家团队有可能在同行涉足较少的赛道做出自己的特色。
6. 适应中小厂商需求，AI 工具开始受重视
缩短开发周期、降低研发成本，是 GameByte 的主要卖点 | 图片来源：GameByte
AI 游戏开发工具 GameByte 是唯一一个完成融资的工具厂商，在遍布中小团队的土耳其，GameByte 的宣传方针直击本土开发者的痛点：低成本、省时间。最低只要 30 分钟，开发者就可以快速将创意转化为玩法原型展开测试，从而大批量上线新品，能节省最多 75% 的开发和测试成本。对于依靠快速迭代和跟进创意热点打出优势的中小厂商来说，AI 工具最能满足他们的需求，因此 GameByte 也得到了资本的青睐，目前已经完成 100 万美元 Pre-Seed 轮融资。
8. 此前完成融资的企业，在接下来的一年中都没有融到更多钱
我们发现，此前记录到 2024 年 5 月-2025 年 2 月期间完成融资的厂商，在接下来的一年时间里都没有新的融资消息曝出。相应地，这些厂商中大部分在过去一年也没有跑出新的头部新品。融到钱并不能保证新品产出，许多中小厂商目前还没有寻找到能够稳定产出爆款的模式，我们在稍后将展开进一步分析。
总体来看，2025 年土耳其游戏投融资的主题是理性和成熟，资本的热情依然在，但只会留给真正有需求、而且能证明自身潜力的厂商。结合一年来土耳其市场的融资活动和亮眼产品，我们发现土耳其市场其实也存在着“成熟”和“稚嫩”的两面。一方面土耳其厂商 2025 年在休闲游戏目前的两大发展方向上都拿出了头部产品，证明了自身实力；另一方面许多完成融资的中小厂商，目前还等待着第一个或者下一个爆款的出现。
土耳其市场的成熟：“卷内容”或“卷玩法”，都有团队找到成功密码
高质量的人物设定和剧情内容所带来的强代入感，是「Match Villains」和同类竞品之间真正的护城河 | 图片来源：Aptoide
此前我们曾提到，目前的休闲游戏在“消除”体验的基础上似乎发展出两大路线。一个是保留传统消除体验、用剧情内容来提供长期吸引力的“卷内容”策略；另一个是在消除机制本身下功夫，通过“卷玩法”来做出不同体验。而今年土耳其厂商最亮眼的两款产品「Match Villains」和「Pixel Flow」就很好地把握了以上两种思路。
「Match Villains」虽然是传统的三消，但 Good Job Games 给游戏套上了一个非常时髦的设定——怪盗三人组（主角们长得真的很像《精灵旅社》里的角色）。而且游戏从人物美术设计、再到剧情内容和玩法都在强调这一设定。玩家会在三消的过程里破解安全机关、爆破金库，通关之后还能解锁惊险刺激的动作场景。在如此高质量的内容“轰炸”下，玩三消的动力自然强了不少。公司投资人 Menlo Ventures 此前就表示，真正让他们支持「Match Villains」的原因就在于 Good Job Games 把高质量的三消谜题、现代化的叙事体验以及紧跟潮流的常态化运营策略结合到了一起。优秀的内容供应，让「Match Villains」搭建起了自己的护城河。
「Pixel Flow」真正吸引玩家的重点在于像素射击（Pixel），背后是 Loom Games 两位老将对爆款玩法的敏锐嗅觉 | 图片来源：Google Play
和「Match Villains」相反，「Pixel Flow」能成功的原因则在于找到创造爆款玩法的关键。此前我们曾有过分析（详见文章《传送带杀疯了，大量变体上线，像素级抄袭做到千万月流水》），发现「Pixel Flow」和竞品之间真正的护城河不是玩法本身，而是开发者发现爆款的直觉。Loom Games 两位创始人发现了“像素射击”的爽感曾经在另一款不成功的产品里获得了许多固定受众，随后才经过一步步地打磨寻找到了“传送带”这个最佳的结合机制。这些都无法通过简单的模仿来复制，因此目前也没有仿品能追上原版的成绩。
由此看来，土耳其厂商已经跑通了目前休闲游戏的两大思路，头部产品优势也相当稳健，俨然要称霸休闲赛道。但与此同时我们还发现，许多土耳其团队即便获得了融资，在产品迭代上也依然面临着“青黄不接”的问题，距离真正成为一个能够稳定产出高质量产品的成熟厂商还有很长距离。
「Pixel Flow」的日流水依然遥遥领先于其它仿品 | 数据来源：点点数据
土耳其市场的稚嫩：不少融到钱的中小厂商，还在等待新爆款
此前我们记录到在 2024 年 6 月-2025年 2 月成功融资的土耳其休闲团队，只有 Spyke Games 的头部产品在融资后上线 | 数据来源：data.ai、点点数据
我们仔细观察了一下在上一篇文章中获得融资的休闲厂商，发现这些厂商目前的头部产品绝大部分都是在 24 年上线，唯一的例外是 Spyke Games 的「Yarn Loop」，但这款产品的上线日期距离融资也相隔一年半的时间。即便是已经跑出大 DAU、大流水的 Agave Games 和 Grand Games，在获得融资后还没有找到新的头部产品。
Agave Games 在“找猫”之后尝试了分类题材混休游戏，但都不成功（上图）；目前正在测试「Find The Cat」的第二代产品（下图）| 图片来源：AppMagic
比如此前依靠“找猫”产品「Find The Cat」在下载榜成绩突出的 Agave Games，此后厂商开始尝试分类玩法，但都没有成绩；最后还是回到了“舒适区”，在 1 月末开始测试找猫新品「Find The Cat 2」，从商店介绍来看除了寻物场景更精美之外没有太大变化。
Grand Games 在「Magic Sort」和「Car Match」后，也陷入了“创意枯竭”| 数据来源：AppMagic
类似的还有跑出头部“分颜料水”混休游戏的「Grand Games」，虽然之后也有“挪车+消除”游戏「Car Match」取得了不错的成绩，但随后在 2025 年也没有更多原创玩法新品产出，只在 2025 年 9 月上线了「Color Block Jam」和「Block Blast」的仿品，目前也在测试阶段。
以上两家厂商还至少已经有了属于自己的原创爆款，而不少获得融资的厂商目前都还没有一个能够打出成绩的产品。我们在上一次总结的时候曾说土耳其中小厂商的“小快灵”能帮助开发者迅速抓住热点变现，但在开发者无法想出更多玩法创意的时候，这些小厂商也只能跟风做仿品，从而遇到“卷玩法”产品中那道难以跨越的护城河。如何稳定产出、构建相对完善的产品矩阵，是土耳其小厂们都需要面对的问题。
写在最后
土耳其现在的游戏生态固然有其薄弱之处，但整个开发者生态相较于其他还长已经显现出勃发生机。除了资本之外，土耳其政府对游戏产业的扶持也是重要原因之一。
有消息显示，土耳其游戏企业只需通过公司账户支付海外平台的广告费用，即可对过去 6 个月内开展的营销活动申请高达 60% 至 70% 的现金补贴，款项通常会在提交申请后 5 个月内回笼；企业每年最多可为名下的 3 款核心应用或游戏各申请最高 38 万美元的推广报销。买量上的大额补贴，无疑给了让土耳其中小团队放心“出海”，闯荡国际市场的底气。
但在剔除所有外因之后，无论是选择内容路径、还是玩法创新路径，基于经验的玩法微创新如何转化为持久生意，在成熟玩法的基础上，小团队如何真正像成熟工作室那样持续产出精品内容与游戏玩法联动，依然才是行业的生命力所在。
参考文章
‘Royal Match’ Maker Dream Games Raises $2.5 Billion in CVC-Led Round | Bloomberg
链接地址：
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-01/-royal-match-maker-dream-games-raises-2-5-billion-in-cvc-led-round
Hybrid-Casual phenomenon Pixel Flow reaches new heights just three months after launch, announces seed round | Mobidicum
链接地址：
https://mobidictum.com/pixel-flow-reaches-new-heights-announces-seed-round/
Villains and Vision: Why We Backed Good Job Games | Menlo Ventures
链接地址：
https://menlovc.com/perspective/villains-and-vision-why-we-backed-good-job-games/
政府疯狂补贴买量、拿下全球 1/3 休闲爆款！欧美市场的钱，正被这个国家悄悄赚走 | 罗斯基
链接地址：
https://mp.weixin.qq.com/s/EVLFsQVGaPIVsI9ZG59CKw
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