今朝更好看｜2025年度有限合伙人、国资、精品投行三大榜单揭晓

2025年接近尾声，回望过去几年的中国一级市场，无疑经历了翻山越岭之艰辛与变化。

尤其在过去一年，一级市场出资结构完成阶段性调整。在整体节奏放缓之下，市场参与者机构与资金性质都已蜕变——国资体系机构、地方政府引导基金等展现出其应有之稳定性与战略性，肩负产业升级与区域协同的“双重使命”，精准匹配国家战略，重点支持人工智能、先进制造、生命科学、新材料、新能源等科技领域，并有效构建市场信心底盘。而带有其他属性的母基金、产业资本、保险资金等多元资本，也积极调整、发挥其差异化优势，参与产业变革之中，进而推动创新创业的发展。

资产端退出也是市场聚焦的话题——我们关注到，并购事件相比以往频发：诸多PE机构开始寻求优质资产，为其注入金融资本角度的管理和加持。例如，CPE源峰收购汉堡王中国业务83%股权；博裕投资与星巴克达成战略合作，成立合资企业；红杉中国以11亿欧元的估值收购Marshall马歇尔的多数股权等等。而一些专注在S基金交易的精品投行，也活跃于市场之间，以加速行业流动性。

基于以上市场变化和观察，我们首次设置了「中国最具影响力国资投资机构」，并循例发布「中国最受市场关注有限合伙人」「中国最受关注政府引导基金」「中国最受关注S基金」名册。

我们也关注到，作为连接资本与资产的桥梁，也是反映一级市场冷暖的晴雨表：FA机构同样经受了洗牌和考验——当下的精品投行们，不光需要理解全球局势、政策方针，还需进一步加深对人工智能、具身智能等的垂直钻研，进而为创业者提供更加优质的战略梳理、资源对接和交易结构设计等等全链条服务。国际化、专业化、多元化 的综合性FA和长期专注垂类领域的精品FA，都将面临区别于以往的更大挑战。

延续以往，我们找到了2025年「中国股权投资市场最具影响力/最具成长力精品投行」，专门单独设置「并购重组」、「企业融资」单项奖，并且分领域单独筛选出「新质生产力、先进制造、人工智能、具身智能、半导体/集成电路、航空航天、新能源、新材料、医疗健康、新消费」领域的佼佼者。

名册现正式发布，谨以此记录坚守长期主义的同行者。

国资

LP

政府引导

S基金

影响力FA

成长力FA

融资FA

并购FA

新质FA

先进制造FA

A I- FA

具身- FA

半导体- FA

航天FA

新能源FA

新材料FA

医疗FA

新消费FA