Die nächste Karte von Cheche Technology

Abschaffung des Altgeschäfts und Einstieg in den Energiespeicherbereich: Der zweite Durchbruch von Cheche Technology

Am 4. November zeigen die neuesten vom China Passenger Car Association veröffentlichten Daten, dass im Oktober der Großhandelsabsatz von Neufahrzeugen mit neuer Energie bei inländischen Pkw-Herstellern etwa 1,807 Millionen Einheiten betrug, was einem Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und eine Durchdringungsrate von 68,6 % erreicht – ein neuer historischer Höchststand. Diese beeindruckenden Daten begeistern zahlreiche Lieferketten im Nachmarkt für neue Energiefahrzeuge. Die Kfz-Versicherung gehört zu den beliebtesten Bereichen: Vor dem Hintergrund eines leichten Rückgangs des Gesamtvolumens der Kfz-Versicherungen um 0,03 % im ersten drei Quartalen dieses Jahres hat die Kfz-Versicherung für neue Energiefahrzeuge mit einem Prämienwachstum von 18,6 % und einem Mengenwachstum von 27,02 % die Erwartungen an das Wachstum der Branche fast allein gestützt.

Als Online-Handelsplattform für Kfz-Versicherungen durchlebt Cheche Technology (NASDAQ: CCG) derzeit eine entscheidende Geschäftsanpassung.

Während das Unternehmen die Struktur des traditionellen Geschäfts anpasst, baut es auch das Geschäft mit Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge weiter aus. Im ersten Halbjahr erreichte die Prämienhöhe für diese Versicherungen 3,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 23,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Zahl der kooperierenden Automobilhersteller stieg auf 18, und das Kerngeschäft wächst weiter. Gleichzeitig plant das Unternehmen eine strategische Investition in das australisch-neuseeländische Unternehmen für häusliche Energiespeicher Long Way Fortune, was dem Unternehmen neue Wachstumsperspektiven eröffnet.

Von der Fokussierung auf die Kfz-Versicherung für neue Energiefahrzeuge bis zur Erkundung des Überseemarktes für häusliche Energiespeicher sucht Cheche Technology derzeit nach einer neuen Wachstumskurve. Für Zhang Lei ist es der Schritt für die nächste Phase, wie die vorhandenen Geschäftsvorteile in eine stabilere Rentabilität umgewandelt und der Wachstumsraum des Unternehmens weiter ausgebaut werden können.

Die Kosten für die Compliance von lizenzierten Institutionen

Sehen wir uns zuerst ein aktuell viel beachtetes Problem an: Strafbescheide.

Seit diesem Jahr wurden die Zweigstellen von Cheche Insurance in vielen Regionen wie Yulin, Binzhou, Liangshan und Dezhou nacheinander bestraft. Die Gesamtgeldstrafe für die Institutionen beträgt etwa 450.000 Yuan, und die beteiligten Personen wurden mit etwa 127.000 Yuan bestraft.

Was die Art der Verstöße betrifft, beziehen sich diese Strafen hauptsächlich auf Angelegenheiten wie die Berufsanmeldung von Mitarbeitern, die Verwaltung von Geschäftsarchiven und Kundeninformationsschreiben, ohne dass es sich um schwerwiegende Probleme handelt, die den Betrieb des Unternehmens direkt beeinträchtigen könnten. Für ein Unternehmen, das zuvor selten bestraft wurde und nun nacheinander Strafbescheide in mehreren Regionen erhält, haben diese Probleme dennoch die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit erregt.

Betrachtet man die gesamte Versicherungsbranche, ist die Höhe dieser Geldstrafe eigentlich nicht sehr hoch. Laut öffentlichen Daten belief sich die Gesamtgeldstrafe in der Versicherungsbranche im ersten Halbjahr 2026 auf etwa 181 Millionen Yuan. Die Geldstrafe von etwa 450.000 Yuan für Cheche Insurance macht nur etwa 0,25 % der gesamten Strafsumme der Branche aus.

Die Höhe der Geldstrafe ist nicht der Schwerpunkt, sondern die Managementprobleme, die hinter den Strafbescheiden zutage treten, verdienen mehr Aufmerksamkeit.

Das Geschäftsmodell von Cheche erfordert, dass es seine Geschäfte in vielen Regionen des Landes abwickelt. Die Zentrale ist für die Systemgestaltung, die Systementwicklung und die Geschäftsverwaltung zuständig, während die spezifischen Arbeiten wie Versicherungsdienstleistungen und Kundenkommunikation von den lokalen Zweigstellen umgesetzt werden müssen.

Der Vorteil dieser Struktur liegt darin, dass das Geschäft schnell repliziert und die Abdeckung erweitert werden kann. Auf der anderen Seite gilt: Je breiter das Geschäft ausgeweitet wird, desto länger ist die Verwaltungskette, und die Frage, ob die Regeln der Zentrale wirklich in der ersten Ebene umgesetzt werden können, stellt zunehmend die interne Kontrollfähigkeit des Unternehmens auf die Probe.

Insbesondere wenn sich das Geschäft auf verschiedene Städte und sogar Bezirksnetze ausweitet, reicht es nicht aus, nur einheitliche Regeln und Betriebsnormen festzulegen. Ob die Berufsanmeldung rechtzeitig erfolgt, ob die Geschäftsarchive vollständig sind und ob die Kundeninformation standardmäßig erfolgt – diese scheinbar trivialen Glieder erfordern kontinuierliche Prüf-, Überwachungs- und Korrekturmechanismen, um gewährleistet zu werden.

Die jetzt aufgetretenen Probleme konzentrieren sich genau auf diese spezifischen Umsetzungsglieder. Sie führen nicht unbedingt sofort zu offensichtlichen Betriebsverlusten, spiegeln aber wider, dass es noch eine Lücke zwischen den Anforderungen der Regeln und der Umsetzung in der ersten Ebene gibt.

Für Cheche ist es nach der Geschäftsexpansion die Lektion, die wirklich nachgeholt werden muss, wie die Managementfähigkeit mit dem Geschäftsvolumen Schritt halten kann. Nur wenn ein vollständiger Managementkreislauf von der Regelgestaltung über die Umsetzung in der ersten Ebene bis zur täglichen Überwachung und Problembehebung gebildet wird, lassen sich die Managementrisiken vermeiden, die durch die Größenerweiterung entstehen.

Der Ausstieg aus dem Vermittlungsgeschäft für Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor ist eine aktive Bereinigung, kein Wachstumsrückgang

Im ersten Halbjahr 2026 betrug der Nettoumsatz von Cheche Technology 885 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 34,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Gleichzeitig senkte das Unternehmen seine ursprüngliche Jahresumsatzprognose von 3 Milliarden bis 3,2 Milliarden Yuan direkt auf 1,5 Milliarden bis 1,8 Milliarden Yuan – ein Rückgang von fast der Hälfte.

Für den Kapitalmarkt ist eine solche Anpassung kaum als positives Signal zu werten. Ob der Umsatzrückgang tatsächlich einen Geschäftsstillstand bedeutet oder das Unternehmen die Geschäftsstruktur aktiv anpasst, bestimmt, wie diese Veränderung zu bewerten ist.

Aus den Geschäftsdaten geht hervor, dass das Geschäft mit Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge von Cheche Technology weiter wächst. Im ersten Halbjahr erreichte die Prämienhöhe dieses Geschäfts 3,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 23,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Zahl der kooperierenden Automobilhersteller stieg auf 18. Das zeigt, dass zumindest im Kerngeschäft der Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge das Wachstum des Unternehmens anhält.

Der Kern dieser Anpassung liegt darin, dass Cheche Technology aktiv aus dem traditionellen Vermittlungsgeschäft für Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor aussteigt und den Geschäftsfokus weiter auf die Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge verlagert.

Das traditionelle Versicherungsvermittlungsgeschäft hängt von Vermittlern und Kanalnetzen ab, und seine Rentabilität ist leicht von Marktwettbewerb und Änderungen der Vermittlungsgebühren betroffen. Die Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge legen hingegen mehr Wert auf die Zusammenarbeit zwischen digitalen Systemen und den Kanälen der Automobilhersteller und passen besser zur plattformbasierten Entwicklungsrichtung von Cheche Technology.

Aus dieser Perspektive führt die weitere Verfolgung des Volumens des traditionellen Geschäfts nicht unbedingt zu einem entsprechenden Gewinnwachstum. Anstatt einen Teil des Geschäfts mit begrenztem Rentabilitätsraum aufrechtzuerhalten, ist es sinnvoller, Ressourcen auf Richtungen zu konzentrieren, die besser zur langfristigen Strategie des Unternehmens passen. Der Geschäftstransformationsprozess bedeutet jedoch auch, dass das Unternehmen kurzfristig den Druck des Umsatzrückgangs ertragen muss. Ob das neue Geschäftswachstum rechtzeitig anknüpfen kann, wirkt sich direkt auf den Erfolg der Anpassung aus.

Daher liegt der Schwerpunkt dieser Geschäftstransformation nicht nur darin, einen Teil des Umsatzes zu reduzieren, sondern die Geschäftsstruktur hinter dem Umsatz zu verändern.

Die Kfz-Versicherung für neue Energiefahrzeuge ist das Hauptgeschäftsfeld, während die Expansion ins Ausland und der Energiespeicherbereich neuen Wachstumsraum eröffnen

Wenn die Schrumpfung des traditionellen Vermittlungsgeschäfts den Druck des alten Wachstumsmodells widerspiegelt, ist die Kfz-Versicherung für neue Energiefahrzeuge ein wichtiges Fenster, um das zukünftige Wachstumspotenzial von Cheche Technology zu beobachten.

Neue Energiefahrzeuge zeichnen sich durch schnelle Iteration und komplexe Bauteile aus, sodass sich die Risikobewertung, Versicherungspreisgestaltung und Schadenregulierung von denen von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor unterscheiden. Gleichzeitig konzentriert sich die Nachfrage nach Kfz-Versicherungen häufig auf die Phasen des Neuwagenkaufs und der Auslieferung. Wer früher in die Geschäftsprozesse der Automobilhersteller eintreten kann, hat mehr Chancen, die Nutzer zu erreichen.

Genau das ist der Plattformvorteil von Cheche Technology. Es erzielt Einnahmen nicht nur durch den Verkauf von Versicherungspolicen, sondern verbindet Versicherungsunternehmen, Automobilhersteller, Fahrzeughalter und relevante Dienstleistungsglieder über digitale Systeme und integriert Versicherungsdienstleistungen wie Versicherungsabschluss und Versicherungsverlängerung in die Geschäftsprozesse der Automobilhersteller.

Kooperationsunternehmen

Im ersten Halbjahr erzielte Cheche eine Prämienhöhe von 3,2 Milliarden Yuan für die Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge mit einem Wachstum von 23,7 % gegenüber dem Vorjahr und kooperierte mit 18 Automobilherstellern wie Harmony Intelligent Mobility, BYD, Li Auto, Xiaomi und GAC.

Gleichzeitig bringt die Expansion der Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge ins Ausland auch neue Entwicklungschancen für Cheche Technology. Da chinesische Automarken schneller auf den Überseemärkten Fuß fassen, müssen die Versicherungsdienstleistungen den Automobilherstellern in die lokalen Märkte folgen.

Cheche Technology versucht, das im Inland aufgebaute Modell der digitalen Versicherungsdienstleistungen ins Ausland zu replizieren. Derzeit hat es seine Präsenz in Regionen wie Australien und Neuseeland, Lateinamerika und dem Nahen Osten aufgebaut und arbeitet mit chinesischen Automobilherstellern wie GAC, Chery und BYD an der Umsetzung der Zusammenarbeit.

Die Erschließung ausländischer Märkte erfordert jedoch Zeit, und die Umsetzung der Geschäfte und der Beitrag zum Umsatz müssen noch weiter beobachtet werden. Auf der Suche nach neuem Wachstumsraum richtet Cheche Technology auch den Blick auf Bereiche außerhalb der Kfz-Versicherung. In diesem Jahr hat das Unternehmen eine strategische Investition in das australisch-neuseeländische Unternehmen für häusliche Energiespeicher Long Way Fortune getätigt, um Geschäftsmöglichkeiten auf dem ausländischen Energiemarkt zu erkunden.

Häusliche Energiespeicher und Kfz-Versicherungen gehören zu unterschiedlichen Branchen. Diese Investition ist keine einfache Erweiterung des bestehenden Kfz-Versicherungsgeschäfts, sondern ergibt sich aus den Schmerzpunkten des hohen Strombedarfs und der hohen Strompreise der Nutzer, die durch das explosionsartige Wachstum chinesischer neuer Energiefahrzeuge im Ausland entstehen. Die Nutzerdaten, Verkaufsszenarien und Förderungsmodelle von neuen Energiefahrzeugen stimmen stark mit denen des häuslichen Energiespeichers überein, was neue Wachstumschancen bietet.

Drei Schritte von Zhang Lei: Mut zur Schrumpfung, Mut zur Fokussierung und Mut zum Branchenwechsel

Hinter dieser Reihe von Veränderungen steht Zhang Lei, Gründer, Vorsitzender und CEO von Cheche Technology.

Ausgehend vom Versicherungsvermittlungsgeschäft hat Zhang Lei das Unternehmen an die NASDAQ gebracht und ständig die Plattformisierung des Kfz-Versicherungsgeschäfts erforscht. Diesmal steht er vor einer neuen Herausforderung: Wie die ursprüngliche Geschäftsstruktur angepasst und neuer Wachstumsraum gefunden werden kann.

Erster Schritt: Mut zur Schrumpfung.

Das Unternehmen reduziert das traditionelle Geschäft erheblich. Wichtiger als die Aufrechterhaltung des Umfangs ist es in der nächsten Phase, die Geschäftsqualität zu verbessern und Ressourcen aus ineffizienten Geschäften freizusetzen.

Zweiter Schritt: Mut zur Fokussierung.

Die Prämien der Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge wachsen weiter, und die Zahl der kooperierenden Automobilhersteller stieg auf 18. Im Vergleich zur früheren Verfolgung der Expansion von Kanälen und Umfang muss Cheche die Ressourcen mehr in Szenarien mit hoher Konversionsrate lenken, die Zusammenarbeit mit Automobilherstellern vertiefen und das Geschäftswachstum wirklich in Umsatz und Gewinn umwandeln.

Dritter Schritt: Mut zum Branchenwechsel.

Cheche Technology tätigt eine strategische Investition in das australisch-neuseeländische Unternehmen für häusliche Energiespeicher Long Way Fortune und versucht, die Geschäftsgrenzen von der Kfz-Versicherung auf den Bereich der Haushaltsenergie auszudehnen.

Für Cheche ist die schwierigste Phase möglicherweise nicht die Expansionsphase, sondern die Phase der Geschäftsbereinigung. Das Unternehmen steht unter dem Druck des Umsatzrückgangs und des vorübergehenden Verlusts. Die Bereinigung an sich bedeutet jedoch noch keinen Erfolg. Der Schlüssel liegt darin, ob eine gesündere Geschäftsstruktur erreicht werden kann.

Als Nächstes sind drei Dinge beachtenswert:

Die Compliance-Korrektur muss umgesetzt werden – das ist die Grundvoraussetzung für den Betrieb,

Die Kfz-Versicherungen für neue Energiefahrzeuge müssen von „großem Umfang“ zu „rentabel“ übergehen – das ist die zentrale Herausforderung,

Der Energiespeicherbereich befindet sich noch in der Erkundungsphase, und es ist noch ein langer Weg, bis der Investitionswert realisiert werden kann.

Die gleichzeitige Umsetzung dieser drei Linien stellt nicht nur das strategische Urteil von Zhang Lei auf die Probe, sondern auch die Durchführungsfähigkeit und die Cashflow-Tragfähigkeit des Unternehmens.

Die Schrumpfung des Altgeschäfts dient dazu, leichter voranzukommen, die Fokussierung auf das Kerngeschäft dient dazu, die Rentabilität aufzubauen, und die branchenübergreifende Investition sucht nach neuen Wachstumsmöglichkeiten.

Der Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto "Houchangcun", Autor: Wen Ruyan, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.