Junge Menschen, die sich nicht dem Druck der Gesichtswahrung beugen, lehnen das „Vermögen der alten Knacker“ schroff ab.
Niemand zahlt für Fassadenprojekte, und die „Laodeng-Wirtschaft“ ist ebenfalls zusammengebrochen.
Der Begriff „Laodeng“ ist in den letzten zwei Jahren populär geworden. Dadurch werden auch die „Laodeng-Vermögenswerte“, die einst als werterhaltende Hartwährung galten, erneut überprüft. Die sogenannten Laodeng-Vermögenswerte beziehen sich auf ein Bündel von Objekten wie hochwertigen Baijiu, Schweizer Uhren, Jade und Edelsteinen, Möbeln aus Rotem Holz, Gemälden und Kalligrafien berühmter Meister sowie gereiftem Pu-Erh-Tee. Sie folgen demselben Zirkulationsprinzip: „Selten, übertragbar und vererbbar“, weshalb sie zu einem stillschweigend anerkannten Pass in sozialen Kreisen geworden sind. Für eine lange Zeit in der Vergangenheit stiegen die Preise der Laodeng-Vermögenswerte aufgrund des Konsenses in den Kreisen, der zwischenmenschlichen Beziehungen und der Erwartung des Werterhalts stetig. Unzählige Menschen kauften Uhren mit Aufpreis, lagerten Wein ein und erwarben Rot-Holz-Möbel mit hohen Summen, in der Annahme, dass der Kauf automatisch eine Wertsteigerung bedeutet. Jetzt hat sich die Marktlage leise umgekehrt: Die Angebote von Uhren auf Second-Hand-Plattformen stapeln sich, die Recycler von Rot-Holz-Möbeln drücken die Preise allgemein, und der Umlaufbestand an hochwertigem Baijiu wird immer schwerer zu verkaufen. Viele dieser Objekte geraten gemeinsam in die Pattsituation mit Preis aber ohne Markt. Das bedeutet nicht, dass die Laodeng-Vermögenswerte selbst ihren Wert verloren haben, sondern dass der grundlegende Konsens, der ihre Prämien stützte, zusammengebrochen ist.
Laodeng-Vermögenswerte: Einer elender als der andere
Der Boom der Laodeng-Vermögenswerte wurzelt in einer klaren Phase des wirtschaftlichen Aufschwungs.
In dieser Phase war die „Ressourcenverteilung“ stark an soziale Netzwerke gebunden. Geschäftsessen, Teetreffen und geschäftliche Unterhaltungen waren die zentralen Szenarien, um Kontaktmöglichkeiten zu erhalten und Ressourcen auszutauschen. Ein ansehnliches Auftreten war die Eintrittskarte. Wertvolle physische Gegenstände, die auf einen Blick erkennbar sind, wie Moutai, Luxusuhren, Pu-Erh-Tee, Jade und Rot-Holz-Möbel, wurden natürlich zu den intuitivsten Statussymbolen. Ihr praktischer Wert ist unwichtig, der soziale Wert ist das Kernstück.
Hochwertiges Baijiu wird nicht unbedingt zum Trinken verwendet, sondern ist eher eine Hartwährung zum Verschenken und zur Pflege zwischenmenschlicher Beziehungen. Luxusuhren haben ihre Funktion als Zeitmesser verlassen und sind zu einem Markenzeichen des sozialen Kreises am Handgelenk geworden. Rot-Holz-Möbel, Jade-Anhänger und Kunstsammlungen dienen dazu, den Familienbesitz im Wohnzimmer zu präsentieren.
Sie bilden einen Prüfmechanismus mit hoher Eintrittsschwelle: Man braucht keine langen Erklärungen, und man kann anhand der Kleidung und der Gegenstände beurteilen, ob die andere Person zum gleichen Ressourcenpool gehört.
Wenn der Markt heiß läuft, gibt es überall Geschichten über den Reichtum.
Beliebte Luxusuhren sind in den Boutiquen kaum zu bekommen, und man kann Hunderttausende Yuan verdienen, wenn man sie auf dem Second-Hand-Markt weiterverkauft. Wenn man einen Satz Rot-Holz-Möbel für mehr als 100.000 Yuan kauft, gehen die Leute im Kreis davon aus, dass er im nächsten Jahr auf jeden Fall an Wert gewinnt. Feitian-Moutai wird als finanzielles Objekt in großen Mengen eingelagert, und Händler sowie Privatanleger halten ihre Bestände zurück, um auf Preiserhöhungen zu warten.
Gewöhnliche Jade-Rohsteine, die für mehrere Tausend Yuan erworben wurden, und antike Kunstwerke, die für ein paar Hundert Yuan eingekauft wurden, werden nach wiederholter Werbung in Livestreams und von Experten für Kunsthandwerk mit Etiketten wie „von berühmtem Meister“, „vererbtes Meisterwerk“ oder „Schnäppchen“ versehen, und ihr Preis wird leicht auf Hunderttausende oder sogar Millionen Yuan festgesetzt.
In diesem Spiel des „Trommelspiels und Weitergebens“ sind alle überzeugt, dass es immer einen nächsten Käufer für ihre Waren gibt.
Aber nach dem wirtschaftlichen Abschwung funktioniert dieses soziale System schnell nicht mehr. Eine Uhr, eine Flasche Wein oder ein Satz Rot-Holz-Möbel können kaum noch als Hartwährung für den Ressourcenaustausch dienen. Die einst begehrten Sammlungen erleben gemeinsam eine Liquiditätskrise.
Der Jade-Markt ist extrem differenziert: Abgesehen von sehr wenigen Top-Qualitäten wie „Glasartig“ und „Kaisergrün“, die auf Auktionen noch hohe Preise halten können, schwächen sich die gängigen mittelwertigen Sorten wie „Nussartig“ und „Bohnenartig“ kontinuierlich ab. Für dasselbe Objekt unterscheiden sich die Angebote in verschiedenen Geschäften um ein Mehrfaches, und der Recyclingerlös liegt oft unter dem Kaufpreis. Die Abkühlung bei Luxusuhren ist ebenfalls auffällig. Der Preis von Rolex auf dem Second-Hand-Markt sinkt stetig, und der Wert beliebter Modelle ist stark eingebrochen: Zum Beispiel liegt der aktuelle Preis von „Green Gold Daytona“, der auf seinem Höhepunkt 1,2 Millionen Yuan kostete, jetzt bei etwa 420.000 Yuan, und „Panda Daytona“ ist von 400.000 Yuan auf etwa 190.000 Yuan gefallen.
Preisindex von Rolex auf dem Second-Hand-Markt (in US-Dollar), Datenquelle: WatchCharts
Second-Hand-Uhrenhändler kaufen keine Waren mehr ein. Selbst wenn sie die Angebote drücken, fürchten sie, auf den Waren sitzen zu bleiben. Sie lehnen seltene Modelle direkt ab und wählen die Waren sehr vorsichtig aus.
Die elende Situation der Rot-Holz-Möbel ist ebenfalls offensichtlich. Auf sozialen Plattformen zeigen einige Nutzer, dass der Satz Rot-Holz-Möbel, der sie bei der Hochzeit 120.000 Yuan gekostet hat, jetzt nur noch 3000 Yuan auf dem Second-Hand-Markt wert ist, und der Recyclingerlös beträgt weniger als ein Zehntel des ursprünglichen Preises.
Rot-Holz-Möbel, die für 120.000 Yuan gekauft wurden, werden nur für 3000 Yuan recycelt, Bildquelle: Xiaohongshu
Der Startpreis für ein Sofa aus Rotem Sandelholz beträgt 240.000 Yuan, aber nach mehreren Preisnachlässen auf 102.000 Yuan blieb es trotzdem unverkauft. Ein 1+2+3-Sofa aus Myanmar-Palisander kostete zu seiner Spitzenzeit mehr als 100.000 Yuan, jetzt kann es nur noch für 40.000 Yuan verkauft werden. Der Preis für gewöhnliche neue Möbel aus kleinem Blatt-Sandelholz ist ebenfalls um 30 % gefallen.
Bei hochwertigem Baijiu ist die Situation noch offensichtlicher. Am Beispiel von lose verkauftem Feitian-Moutai: Sein Großhandelspreis ist seit dem Höhepunkt von 3170 Yuan im Jahr 2021 stetig gefallen. Anfang 2024 lag er noch bei etwa 2700 Yuan, Ende 2025 durchbrach er die Richtpreisgrenze von 1499 Yuan, jetzt liegt er im Bereich von 1545 bis 1550 Yuan, und der Gruppenkaufpreis auf einigen E-Commerce-Plattformen sinkt sogar auf 1399 Yuan. Selbst wenn der Preis auf den Tiefstand gefallen ist, lassen sich die Waren kaum verkaufen. Der Lagerbestand von Moutai an alkoholischen Getränken erreichte 2025 340.000 Tonnen mit einem Wert von 61,427 Milliarden Yuan, und die Umschlagsdauer des Lagerbestands verlängerte sich auf 1399,15 Tage.
Lagerbestandssituation von Moutai
Antike Gemälde und gereifter Pu-Erh-Tee lassen sich aufgrund hoher Hürden bei der Echtheitsbestimmung, Streitigkeiten über Zustand und Eigentumsrechte kaum zu einem stabilen und fairen Second-Hand-Preis bringen, und ihr Ruf als werterhaltende Anlage ist längst verblasst.
Im Wesentlichen sind Laodeng-Vermögenswerte Vermögenswerte für generationenübergreifende Weitergabe. Sie brauchen keine interne Ertragsgenerierung, sondern nur einen stetigen Zustrom von Konsens.
Einfach ausgedrückt: Solange immer wieder Menschen diese Gegenstände anerkennen und bereit sind, für den sozialen Aufschlag zu zahlen, kann der Preis stabil gehalten werden.
Aber die größte Variable heute ist, dass die nächste Generation sich weigert, die Gegenstände zu übernehmen: Sie versteht diese Status-Sprache nicht und will keine hohen Anschaffungskosten und Veräußerungsrisiken tragen.
Sobald die Kette des Konsens bricht, verliert die Blase der Laodeng-Vermögenswerte ihre Stütze, die Liquiditätskrise folgt, und der Markt kühlt natürlich ab.
Autos und Uhren zur Schau stellen ist out, die neuen Reichen zeigen jetzt ihre körperliche Fitness
Der Kern der Laodeng-Vermögenswerte ist der Wert, der für andere gekauft wird. Die Konsumlogik der neuen Generation hingegen priorisiert die eigene Befriedigung. Daten aus dem „Bericht über den emotionalen Konsum der Z-Generation 2025“ zeigen, dass mehr als 90 % der jungen Menschen emotionalen Wert schätzen, 56,3 % der jungen Menschen sind bereit, für Glück und Interessen zu zahlen – ein Anstieg um 16,2 Prozentpunkte im Vergleich zu 2024. Für sie dient das Geldausgeben dazu, die Selbstbestätigung nach innen zu suchen, anstatt andere nach außen zu gefallen. Das ist auch ein wichtiger Grund für die blühende Entwicklung von Sammlerfiguren für Trendspiele und Nischeninteressensartikeln in den letzten zwei Jahren.
Nicht nur gewöhnliche Menschen sind daran nicht interessiert: Junge neue Reiche, die ihren Reichtum durch neue Technologien wie das Internet und neue hochwertige Produktion angehäuft haben, interessieren sich ebenfalls nicht für Gegenstände, die nur zur Betrachtung dienen. Sie setzen stattdessen auf Gesundheitsvermögenswerte, die unsichtbar sind aber dauerhaft auf sie selbst wirken.
Der Bericht „Hurun 2026 Top of the Rich“ erwähnt, dass die vermögenden Personen mit einem Durchschnittsalter von 36 Jahren planen, die jährlichen Ausgaben für materielle Konsumgüter wie Uhren und Schmuck um 10 % zu senken, die Ausgaben für Dienstleistungs- und Erlebnis-Konsum um 12 % zu erhöhen, und die Zahlungsbereitschaft für „Gesundheit und Pflege“ steigt erstmals auf den zweiten Platz unter allen Konsumkategorien.
Gesundheit und Pflege belegen den zweiten Platz bei der Konsumbereitschaft, Bildquelle: Hurun Report
Dieser Trend beschleunigt auch die Umsetzung der Schlafwirtschaft und des „Longevity Stacks“ von Konzepten in den täglichen Einsatz.
Intelligente Schlafsysteme, Hochdruck-Sauerstoffkammern, Geräte für Kälte- und Wärmetherapie sowie biologische Überwachungssets ziehen in Form von Haushaltsgeräten nach und nach in die Wohnzimmer der neuen Reichen ein und werden zu festen Investitionen für das langfristige Gesundheitsmanagement.
Eight Sleep verkauft seine intelligente KI-Matratze ab einem Startpreis von 20.000 Yuan, und der kumulierte Umsatz seiner Pod-Serie überschritt 500 Millionen US-Dollar. Bei Rlab, der führenden chinesischen Marke für kohlenstofffaserverstärkte Hochdruck-Sauerstoffkammern, stiegen die Bestellungen im letzten Jahr im Jahresvergleich um 370 %, und die Online-Anfragen stiegen gleichzeitig um mehr als 350 %.
Der kumulierte Umsatz der Pod-Serie überschritt 500 Millionen US-Dollar, Bildquelle: businesswire
Gleichzeitig werden Outdoor- und Extremsportarten im Kreis der neuen Reichen immer beliebter. Auf sozialen Medien sind immer mehr junge neue Reiche zu sehen, die ihre Zertifikate von Cross-Country-Läufen, Medaillen von Triathlons und Neuigkeiten von HYROX-Wettkämpfen teilen.
Die Anmeldegebühren für diese Wettkämpfe liegen weit über denen gewöhnlicher Straßenläufe: Ein Cross-Country-Lauf kostet etwa tausend Yuan, ein vollständiger Triathlon beginnt oft bei 3000 Yuan, und eine einzelne HYROX-Veranstaltung kostet 600 bis 700 Yuan.
Diese Schwelle sammelt Menschen, die bereit sind, Geld für die Bestätigung ihrer körperlichen Fitness auszugeben, in einem gemeinsamen Kreis. Eine quantifizierbare und überprüfbare Fitnessleistung wird so zu einem neuen Identitätsnachweis.
Die Umstellung vom Zeigen von Autos, Uhren und Reichtum zum Zeigen von Zertifikaten und körperlicher Fitness treibt den Boom von professioneller Outdoor-Ausrüstung direkt an. Am Beispiel von Lauf