Gerade wurde enthüllt, dass OpenAI eine Finanzierung in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hat. Der CFO erklärt, dass der Bau von Rechenzentren weiter fortgesetzt wird.

Ist diese vielbeachtete Finanzierungsrunde von OpenAI endlich in einer ersten Phase abgeschlossen?

Gerade meldete Bloomberg unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen, dass OpenAI die erste Abwicklung einer neuen Finanzierungsrunde abgeschlossen hat, mit einem Volumen von rund 11 Milliarden US-Dollar, und die Unternehmensbewertung im Rahmen dieser Runde beträgt 1,25 Billionen US-Dollar.

Bloomberg enthüllte, dass diese Mittel am Freitag auf das Unternehmenskonto überwiesen wurden, der verbleibende Teil wird voraussichtlich in den kommenden Wochen abgeschlossen, und dann kann das Gesamtvolumen der gesamten Finanzierungsrunde 20 Milliarden US-Dollar erreichen. OpenAI lehnte eine Stellungnahme dazu ab. Das heißt, 11 Milliarden US-Dollar ist der nach Berichten bereits abgeschlossene Teil, 20 Milliarden US-Dollar ist der noch erreichbare Gesamtumfang.

Ende September berichteten ausländische Medien, dass OpenAI mindestens 300 Milliarden US-Dollar aufnehmen wollte und eine Vorfinanzierungsbewertung von rund 1,4 Billionen US-Dollar anstrebte. Dieses Geld wird als Überbrückungsfinanzierung nach der Verschiebung des Börsengangs angesehen, um das Unternehmen vor dem Börsengang weiterhin finanziell zu unterstützen.

Ende Oktober berichtete die Financial Times, dass OpenAI das Finanzierungsziel um rund 100 Milliarden US-Dollar auf etwa 200 Milliarden US-Dollar gekürzt hat, und die Zielbewertung sank ebenfalls von 1,4 Billionen US-Dollar auf 1,25 Billionen US-Dollar. Die Reuters verwies darauf, dass einige Investoren ihre geplanten Investitionsbeträge reduziert haben, und es wird erwartet, dass die erste Abwicklung das angepasste Ziel von 200 Milliarden US-Dollar nicht auf einmal erreichen kann.

Die jetzt abgeschlossenen 110 Milliarden US-Dollar sind natürlich eine riesige Summe, aber sie liegen noch weit von dem ursprünglich von OpenAI vorgestellten Umfang entfernt. Gleichzeitig läuft die Finanzierung noch, und der Betrag der ersten Abwicklung kann nicht direkt als Endergebnis der gesamten Finanzierungsrunde betrachtet werden.

Die Teilnehmer tauchen nach und nach auf. In dem neuesten Bericht von Bloomberg heißt es, dass Coatue und T. Rowe Price an der ersten Abwicklung teilgenommen haben; weitere Investoren in dieser Runde sind SoftBank, HSG, Founders Fund und Andreessen Horowitz, außerdem hat ein Konsortium aus Investoren aus den Vereinigten Arabischen Emiraten teilgenommen. OpenAI arbeitet außerdem mit Investmentbanken zusammen, um Kapital von vermögenden Privatpersonen und Privatanlegern aufzunehmen.

Mit der Senkung des Ziels dieser Finanzierungsrunde konzentriert sich der Markt natürlich auf eine praktischere Frage: Woher soll das Geld, das diese Zahlen stützt, verdient werden?

Die Antwort des Managements von OpenAI lautet, dass die Nachfrage noch besteht und die Investitionen fortgesetzt werden müssen.

Am 6. November nahm Sarah Friar, Finanzvorstand von OpenAI, an einem Interview auf dem Citi TMT Leadership Summit in Kalifornien teil. Als sie über den Druck sprach, dem Rechenzentren nach den US-Zwischenwahlen ausgesetzt sind, sagte sie, dass das Unternehmen weiterhin investieren muss, um die Kundennachfrage zu erfüllen; es muss sich sowohl auf die zuvor mit großen Cloud-Dienstanbietern aufgebauten Partnerschaften stützen, was auch bedeutet, dass in Zukunft weiterhin Finanzmittel aufgenommen werden.

Sie sagte auch einen Satz, der typisch für einen CFO ist: „Ein guter CFO nimmt immer dann Finanzmittel auf, wenn es möglich ist.“ Sie stellte klar, dass diese Finanzierungsrunde noch läuft, und betonte, dass die Nachfrage nach KI real ist.

Der Hintergrund dieser Äußerung ist, dass der Bau von Rechenzentren bereits zu einem umstrittenen Thema in der lokalen Politik der Vereinigten Staaten geworden ist.

Laut der von CNBC zitierten Analyse von Ballotpedia und deren ergänzenden Statistiken tendierten bei 41 lokalen Abstimmungsmaßnahmen in 10 Bundesstaaten im Rahmen dieser Zwischenwahlen 40 Ergebnisse dazu, den Bau von Rechenzentren einzuschränken oder Maßnahmen zur Unterstützung der Entwicklung abzulehnen. Die Sorgen der Bewohner sind konkret, darunter steigende Stromkosten, Umweltauswirkungen und der durch KI verursachte Druck auf Arbeitsplätze.

Für OpenAI stehen diese Kontroversen in direktem Zusammenhang damit, ob die Rechenkapazität wie geplant realisiert werden kann. Die Finanzierung kann die Expansion unterstützen, aber die Rechenzentren müssen letztendlich in konkreten Gemeinden gebaut und an das lokale Stromnetz angeschlossen werden.

Am 5. November veröffentlichte OpenAI eine Reihe von Zusagen, die für zukünftige Rechenzentren gelten sollen, die sich im Besitz des Unternehmens befinden und von ihm betrieben werden: Übernahme der vollen Kosten für die Stromversorgung, Einholung von Meinungen aus der Gemeinde, Offenlegung der Baupläne und Einstellung der Unterzeichnung von Geheimhaltungsvereinbarungen mit Amtsträgern bei der Diskussion zukünftiger Standorte. Das Unternehmen hat außerdem politische Vorschläge unterbreitet, um die Umsetzung ähnlicher Anforderungen in Gesetze voranzutreiben.

Friar erklärte in dem Interview, dass OpenAI, wenn die Wahlen bedeuten, dass die Öffentlichkeit mehr Aufmerksamkeit auf die Beziehung zwischen Rechenzentren und Gemeinden lenkt, weiterhin in die Gemeinden gehen und Vertrauen aufbauen wird. Sie glaubt nicht, dass die Wahlergebnisse das Geschäft des Unternehmens grundlegend verändert haben.

Sie enthüllte gleichzeitig, dass OpenAI weiterhin die Möglichkeit eines Börsengangs im Jahr 2027 prüft. Berichten zufolge hat das Unternehmen im Juni dieses Jahres heimlich Börsenprospektdokumente bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht. Die Erwägung eines Börsengangs im Jahr 2027 bedeutet jedoch nicht, dass der Börsengangstermin bereits festgelegt ist.

Dadurch wird der aktuelle Fortschritt der Finanzierung noch bemerkenswerter: Angesichts des noch nicht festgelegten Börsengangstermins und der fortzusetzenden Infrastrukturinvestitionen bleibt abzuwarten, wie viel Spielraum das neue Kapital OpenAI verschaffen kann und ob die nachfolgenden Mittel wie erwartet eingehen.

Als Nächstes ist bei dieser Finanzierungsrunde am meisten zu verfolgen, ob sie letztendlich etwa 200 Milliarden US-Dollar erreichen kann und wie das Unternehmen die kontinuierlich investierte Rechenkapazität in Einnahmen und Rentabilität umwandelt, die eine Billionen-Bewertung stützen können.

Referenzlinks:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/openai-completes-11-billion-portion-of-funding-at-1-25-trillion-value

https://www.cnbc.com/2026/11/06/open-ai-data-centers-election.html

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