Die Preise für Mangos sind verrückt in die Höhe geschossen, Li Na

Niemand hätte erwartet, dass die Show *Spätere Freundschaftszeit* einen solch überwältigenden Erfolg erzielen würde.

Diese Freundschafts-Unterhaltungsshow, die Mango TV im Oktober veröffentlicht hat, wurde vor der Premiere noch dafür kritisiert, dass die eingeladenen Gäste nicht prominent genug seien. Bereits in der dritten Ausstrahlungswoche waren nicht nur die Zuschauer völlig hingerissen, sondern auch Aktionäre begannen, den Namen „Li Na“ laut zu rufen.

Am 2. November verzeichnete Mango Super Media direkt einen 20-prozentigen Kursanstieg bis zum Tageslimit, und in den folgenden drei Handelstagen stieg der Aktienkurs weiter an. Zum Börsenschluss am 5. November notierte die Aktie bei 32,78 Yuan, was einem kumulierten Anstieg von fast 50 % innerhalb von vier Handelstagen gegenüber dem Stand von 22,30 Yuan am 30. Oktober entspricht.

Aktionäre, die diesen Kursanstieg verpasst haben, haben kurzerhand die Dialogzeilen der Show in die Börsenforen übernommen: „Und was ist mit all meinen finanziellen Verlusten? Ich bin noch nicht eingestiegen!“ „Ich habe nicht gekauft, ich sperre mich selbst ein, Li Na.“

Auch Mango TV selbst blieb nicht untätig. Einige Nutzer haben entdeckt, dass die Plattform die beiden Zeichen „Li Na“ hinter einigen Showbeschreibungen hinzugefügt und sie wie ein Satzzeichen verwendet hat. Am Tag der Veröffentlichung der neuen Folge am 5. November kam es bei Mango TV zu Anmeldeausfällen, und der Suchbegriff „Mango TV lässt sich nicht anmelden“ landete auf den Hot-Trends von Weibo.

Zuschauer verfolgen die Show eifrig, Marken versuchen, von der Popularität zu profitieren, Aktionäre wollen unbedingt einsteigen, und die Plattform nimmt auch an diesem Spaß mit Memes teil. Wenn man jedoch den gerade veröffentlichten Quartalsbericht von Mango Super Media aufschlägt, ist die Stimmung nicht mehr so euphorisch.

In den ersten drei Quartalen 2026 erzielte Mango Super Media einen Umsatz von 9,351 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 3,18 % im Jahresvergleich entspricht; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn sank jedoch von 1,016 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum auf 213 Millionen Yuan, was einem drastischen Rückgang von 79,01 % im Jahresvergleich entspricht.

Natürlich wurde *Spätere Freundschaftszeit* erst im Oktober ausgestrahlt, sodass die Ergebnisse noch nicht in den Finanzberichten der ersten drei Quartale berücksichtigt werden konnten. Das Problem liegt aber darin, dass Mango in diesem Jahr keinen Mangel an erfolgreichen Hits hat.

Die Shows werden immer lebendiger, aber der Gewinn wird immer dünner. Hat Mango die Zuschauer nur unterhalten, oder hat es bereits einen neuen, profitableren Weg gefunden?

Von *Sisters Who Make Waves* bis zu *Spätere Freundschaftszeit*: Mango hatte das ganze Jahr über Erfolge

Wie beliebt ist *Spätere Freundschaftszeit*?

Daten von Yunhe Data zeigen, dass der Anteil der effektiven Wiedergabe der Hauptfolge am ersten Tag der Veröffentlichung am 22. Oktober bereits 34,9 % betrug und die Spitzenposition in der Rangliste der beliebtesten neuen Unterhaltungsshows einnahm. Nach der Veröffentlichung der neuesten Folge (Teil 1) am 29. Oktober stieg dieser Wert auf 74,3 % und erreichte am nächsten Tag sogar 77,1 %. Damit ist sie die erste neue Unterhaltungsshow im Jahr 2026, deren Marktanteil die 70-Prozent-Marke überschritten hat. Als die neue Folge am 5. November aktualisiert wurde, hat der einströmende Datenverkehr sogar die Server der Plattform überlastet.

Eine noch intuitivere Veränderung zeigt sich in den Warenkörben der Nutzer.

Die berühmte Szene, in der die Gäste mit Decken der Marke 999 Ganmaoling bedeckt weinen, verbreitete sich rasant. Daten von Drittanbietern zeigen, dass die Anzahl der Zuschauer im Douyin-Live-Stream von 999 Ganmaoling zeitweise über 200.000 lag, was ein Vielfaches des üblichen Werts ist. Die Marke hat daraufhin die limitierte Sonderedition der Sofa-Decke aus der Show auf den Markt gebracht, deren Preis nach Rabatt 69 Yuan beträgt und einen Kaufrausch ausgelöst hat.

Auch Marken, die nicht direkt als Sponsor auftraten, haben von dem Datenverkehr profitiert. Juewei Duck Neck hat Li Na als „Frische-Botschafterin“ unter Vertrag genommen; Yuanji Wonton hat das identische Menü aus der Show angeboten, dessen Verkaufszahl über Douyin-Gruppenkäufe schnell 70.000 Portionen überschritten hat; ein kleiner Kuchen von Nayuki's Tea, der nur kurz in der Show zu sehen war, ist in vielen Filialen ausverkauft.

Interessanterweise war die Show vor der Premiere nicht allgemein beliebt.

Was die Show wirklich über die eigene Zielgruppe hinaus bekannt gemacht hat, war das Gespräch zwischen Li Na und Xu Fei in der Hütte auf der Klippe. Die beiden waren Teilnehmerinnen der Show *Super Girl* aus dem Jahr 2006, standen sich einst sehr nahe, gingen sich aber später aufgrund von Missverständnissen getrennte Wege. Li Na wollte die „finanziellen Verluste“ in ihrer Karriere klären, während Xu Fei immer wieder nach dem emotionalen Grund fragte, „warum sie sich entfremdet haben“.

Die beiden konnten ihre inneren Konflikte nicht auflösen, was Ausdrücke wie „Schicksalsliteratur“ und „sich selbst einsperren“ Raum für die Verbreitung und Interpretation gab. Die Zuschauer stellten plötzlich fest, dass die Geschichte einer zerbrochenen Freundschaft sie noch mehr fesselt als Streitigkeiten in Liebesbeziehungen.

Noch bemerkenswerter ist, dass dies in einer Zeit geschieht, in der der gesamte Markt für Unterhaltungsshows unter Druck steht. Daten von Yunhe Data zeigen, dass im dritten Quartal 2026 die effektive Wiedergabe der Top-20-Unterhaltungsshows im gesamten Netz um 17 % im Jahresvergleich zurückging, und die Anzahl der neu veröffentlichten chinesischen Staffeln von Unterhaltungsshows um 27 Einheiten im Jahresvergleich abnahm.

Auch in diesem Marktumfeld hat Mango weiterhin regelmäßig erfolgreiche Hits hervorgebracht – im ersten Halbjahr standen *Chengfeng 2026* und *Detective Chinatown Staffel 11* an der Spitze, und *Wife's Romantic Travel 2026* sowie *Dear Inn 2026* haben nacheinander heiße Diskussionen ausgelöst.

Der Erfolg von *Spätere Freundschaftszeit* beweist den Werbetreibenden erneut: Die Aufmerksamkeit für Inhalte auf Langvideo-Plattformen kann nach wie vor den Konsum ankurbeln.

Die Ambitionen von Mango gehen aber weit über Unterhaltungsshows hinaus.

Echte Menschen sprechen über innere Konflikte, AI produziert Langserien

Das letzte Mal, dass Mango den Kapitalmarkt so begeistert hat, war dank eines von KI generierten Affen.

Am 31. August wurde die KI-Serie *Nach dem Westlichen Wandern* auf Hunan TV und Mango TV ausgestrahlt. In dem Werk wirken keine echten Schauspieler mit, alle Bilder und Charakterdarstellungen werden von KI generiert. Am Premiere-Tag verzeichnete Mango Super Media einen 20-prozentigen Kursanstieg bis zum Tageslimit, und am nächsten Tag folgte ein weiterer Tagesanstieg bis zum Limit. Innerhalb von zwei Tagen stieg der Aktienkurs um insgesamt etwa 44 %, und der Marktwert stieg um etwa 11,65 Milliarden Yuan.

Hinter der Begeisterung des Kapitalmarkts steht die Tatsache, dass *Nach dem Westlichen Wandern* der Langvideo-Branche eine lang erwartete Möglichkeit gezeigt hat: Bei der Produktion einer langen Serie muss man endlich nicht mehr so viel Geld ausgeben.

Cai Huaijun, Vorstandsvorsitzender von Mango Super Media, gab bekannt, dass die Gesamtkosten von *Nach dem Westlichen Wandern* nur ein Bruchteil der Kosten für vergleichbare S-Klasse-Serien mit echten Schauspielern betragen; bei einem Umfang von 30 Folgen à 40 Minuten wurde der Zyklus von der Planung bis zur Veröffentlichung um 70 % im Vergleich zu traditionellen 3D-Animationen verkürzt.

Auch die Kommerzialisierung von *Nach dem Westlichen Wandern* funktionierte schnell. Laut Angaben von Brokerage-Research-Berichten wurde die Serie im gesamten Netz über 4 Milliarden Mal verbreitet, landete über 300 Mal auf den Hot-Trends und erhielt exklusive Sponsoring von Xiuzheng Pharmaceutical sowie Werbekooperationen mit Produkten wie Dinggui'er Navelpflaster. Charaktere wie Sun Xiaosheng wurden zudem zu Plüsch-Souvenirs weiterentwickelt und nach und nach zum Verkauf angeboten.

Cai Huaijun gab außerdem bekannt, dass diese Serie der Plattform eine Menge neuer Nutzer gebracht hat, insbesondere die Gewinnung neuer männlicher Nutzer hat die Erwartungen übertroffen.

Dies ist das Ergebnis der langfristigen technischen Akkumulation von Mango. Im Jahr 2019 gründete Mango das KI-Team, im ersten Halbjahr 2026 wurde das „AIGC-Innovationszentrum für Inhalte“ eingerichtet und ein eigener Kanal veröffentlicht. Die selbst entwickelte Plattform „Mango Lingchuang“ hat mehr als 40 Modelle integriert und unterstützt mehr als 3900 Geschäftsprojekte.

Neben KI-Langserien erlebt auch die Produktion von Kurzserien bei Mango einen Boom. Der Halbjahresbericht 2026 zeigt, dass im ersten Halbjahr im Rahmen des „Damang-Plans“ 2647 Kurzserien veröffentlicht wurden, was einem Anstieg von 124,51 % im Jahresvergleich entspricht; die Anzahl der täglich aktiven Nutzer des Kurzserien-Kanals stieg um 104 % im Jahresvergleich.

*Spätere Freundschaftszeit* und *Nach dem Westlichen Wandern* scheinen unterschiedliche Produktionsrichtungen zu haben, zielen aber auf dasselbe ab: Man will nicht nur erfolgreiche Hits produzieren, sondern auch einen günstigeren Weg finden, um Hits zu machen.

Letztendlich muss der Erfolg auf der Programmliste aber durch den Gewinn bestätigt werden.

Kein Mangel an Hits, aber die Einnahmen aus Mitgliedschaften sind um mehr als 500 Millionen Yuan gesunken

Die Shows von Mango in diesem Jahr sind zwar lebendig, aber die Situation ist nicht einfach.

In den ersten drei Quartalen 2026 erzielte Mango Super Media einen Umsatz von 9,351 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 3,18 % im Jahresvergleich entspricht; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn sank jedoch von 1,016 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum auf 213 Millionen Yuan, was einem Rückgang von fast 80 % entspricht.

Die Einnahmen stiegen um fast 300 Millionen Yuan, aber der Gewinn ging um 800 Millionen Yuan zurück.

Wo genau sind die fehlenden Einnahmen entstanden? Zuerst bei den Mitgliedschaften. Im ersten Halbjahr 2026 betrugen die Einnahmen aus Mango TV-Mitgliedschaften 1,933 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 563 Millionen Yuan im Vergleich zu den 2,496 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum entspricht.

Obwohl die Werbeeinnahmen (1,684 Milliarden Yuan) um 6,11 % im Jahresvergleich stiegen, das Betreibergeschäft (845 Millionen Yuan) um etwa 5,6 % zunahm und die täglich aktiven Nutzer des Auslandsgeschäfts um 123 % wuchsen, konnten sie die Lücke im Mitgliedschaftsgeschäft nicht schließen, sodass die Gesamteinnahmen des Internet-Videogeschäfts im ersten Halbjahr um 8,61 % im Jahresvergleich zurückgingen.

Warum kann der Gesamtumsatz der Gruppe trotz sinkender Videoeinnahmen trotzdem steigen? Die Antwort liegt im E-Commerce.

Im ersten Halbjahr betrugen die Einnahmen aus dem Content-E-Commerce-Geschäft von Mango etwa 1,1 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 146,35 % im Jahresvergleich entspricht, also ein Plus von etwa 650 Millionen Yuan gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum stieg der Gesamtumsatz der Gruppe nur um etwa 230 Millionen Yuan. Mit anderen Worten: Der zusätzliche Umsatz auf dem Papier von Mango wurde zu einem großen Teil vom E-Commerce getragen.

Allerdings hat das E-Commerce-Geschäft eine geringe Gewinnspanne. Im ersten Halbjahr betrug die Bruttogewinnmarge des Content-E-Commerce-Geschäfts nur 6,16 %, weit unter der Bruttogewinnmarge von 23,54 % des Internet-Videogeschäfts. Außerdem sank die Bruttogewinnmarge des E-Commerce im Jahresvergleich um 12,42 Prozentpunkte, sodass die peinliche Situation entstand, dass die Einnahmen um 650 Millionen Yuan stiegen, aber der Bruttogewinn um mehr als 10 Millionen Yuan zurückging.

Die doppelte Belastung durch das Videogeschäft und das E-Commerce-Geschäft führte dazu, dass die umfassende Bruttogewinnmarge des Unternehmens weiter unter Druck steht: Sie sank von 35,49 % im Jahr 2021 auf 23,09 % im Jahr 2025 und fiel in den ersten drei Quartalen dieses Jahres weiter auf etwa 20,8 %.