Mit einem massiven Investment von 92 Millionen US-Dollar, wie meistern diese beiden Venture-Capital-Größen geschickt die US-amerikanische KI-Politik?

Im Januar dieses Jahres gab das im Silicon Valley ansässige Risikokapitalunternehmen Andreessen Horowitz (kurz a16z) den Abschluss der Kapitalbeschaffung für einen neuen Fonds in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar bekannt. Nach Abschluss dieser riesigen Kapitalbeschaffung überschritt das 17 Jahre alte Unternehmen ein verwaltetes Vermögen von 90 Milliarden US-Dollar, was sich im Vergleich zu 2024 fast verdoppelte. Für die Mitbegründer des Unternehmens, Marc Andreessen und Ben Horowitz, war dies auch eine Gelegenheit, der Öffentlichkeit ihre große Ambition zur Umgestaltung der USA und sogar der ganzen Welt zu vermitteln.

„Als führendes Unternehmen der US-Risikokapitalbranche liegt ein Teil des Schicksals der Entwicklung neuer Technologien in den USA auf unseren Schultern“, schrieb Horowitz in dem Blogbeitrag zur Ankündigung der Kapitalbeschaffung. „Unsere Mission ist es, sicherzustellen, dass die USA den Technologiewettbewerb in den nächsten 100 Jahren gewinnen. Und der Ausgangspunkt all dessen ist die Eroberung der zukünftigen Schlüsseltechnologiearchitektur – künstliche Intelligenz und Kryptowährung.“

Diese Worte mögen zwar etwas selbstlobend klingen, sind aber verständlich. Schließlich ist es noch ungewiss, ob die USA im nächsten Jahrhundert bestehen können, aber sein Unternehmen ist bereits eines der Technologieinvestitionsunternehmen mit den besten Ergebnissen im vergangenen Jahr und sogar im vergangenen Jahrzehnt.

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a16z investierte erstmals im April 2023 in OpenAI, als das Unternehmen mit 29 Milliarden US-Dollar bewertet wurde; bis März dieses Jahres erreichte der KI-Gigant eine Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar, der voraussichtlich im nächsten Jahr an die Börse gehen wird, wobei die Bewertung mehr als 1 Billion US-Dollar übersteigen wird.

SpaceX war ebenfalls ein Unternehmen, an dem sich a16z erstmals im Jahr 2023 beteiligte. Im Juni dieses Jahres ging es mit einer Bewertung von 1,8 Billionen US-Dollar an die Börse, was eine Kapitalrendite von 13-fach bedeutete; zwei Monate nach dem Börsengang erwarb SpaceX Cursor für 60 Milliarden US-Dollar – dieses KI-Programmier-Startup war ebenfalls ein von a16z investiertes Unternehmen, und a16z erzielte durch diese Transaktion eine 150-fache Kapitalrendite. Darüber hinaus ist a16z ein wichtiger Investor des Software-Startups Databricks. Databricks schloss im August dieses Jahres die jüngste Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von 190 Milliarden US-Dollar ab, während das Unternehmen zum Zeitpunkt der ersten Investition von a16z noch mit 47 Millionen US-Dollar bewertet wurde.

Nach Statistiken des Marktforschungsinstituts PitchBook schloss a16z bis August dieses Jahres weitere 5 Milliarden US-Dollar an Kapital ein, wobei das gesamte eingeworbene Kapital fast 20 % des gesamten Kapitals der US-Risikokapitalfonds ausmachte, das bislang im Jahr 2026 eingeworben wurde. Bis März dieses Jahres überstieg das verwaltete Vermögen von a16z 106 Milliarden US-Dollar, was es zweifellos zum größten Risikokapitalunternehmen der USA macht (siehe Diagramm).

Nach Schätzungen von Forbes verfügt Andreessen derzeit über ein Vermögen von 18,6 Milliarden US-Dollar und Horowitz über 18,1 Milliarden US-Dollar, dank groß angelegter Kapitalbeschaffung, einer Reihe erfolgreicher Investitionsausstiege und der starken Steigerung der Bewertung von KI-Unternehmen. Die beiden gehören zu den reichsten Risikokapitalgebern der USA, direkt hinter Peter Thiel und dem legendären Risikokapitalgeber John Doerr. Peter Thiel verfügt über ein Vermögen von 37,8 Milliarden US-Dollar, wovon etwa die Hälfte aus seinen Anteilen an Palantir stammt, das er mitbegründet hat und als Vorstandsvorsitzender fungiert; John Doerr verfügt über ein Vermögen von 21,8 Milliarden US-Dollar und hat eine weit längere Investitionslaufbahn als die beiden. Ein Sprecher von a16z lehnte eine Stellungnahme ab, aber Andreessen und Horowitz äußern sich häufig öffentlich über mehrere unternehmenseigene Blogs, Podcasts und Programme.

Die beiden wurden insgesamt 27 Mal in die Liste der weltweit besten Risikokapitalgeber (Midas List) von Forbes aufgenommen.

In der kürzlich veröffentlichten Liste der 50 führenden KI-Risikokapitalunternehmen des Jahres 2026 von Strebulaev-Jackson steht a16z an der Spitze. Die Liste wurde gemeinsam von Ilya Strebulaev, Professor an der Stanford University, der seit langem Branchenforschung betreibt, und Blake Jackson, Professor an der Ohio State University, erstellt. „Andreessen Horowitz ist stets an der Spitze der Branche, investierte früh in zukunftsweisende Bereiche wie künstliche Intelligenz und Verteidigung und unterstützt die investierten Unternehmen kontinuierlich, was ihnen ein extrem schnelles Wachstum ermöglicht“, sagte Strebulaev. „Heutzutage bleiben Unternehmen länger nicht börsennotiert, wachsen schneller und haben einen größeren Kapitalbedarf, sodass das traditionelle Risikokapitalmodell diesen Anforderungen nicht mehr gerecht werden kann. Die enorme Größe von a16z ist hier von Vorteil – die Finanzierungssummen pro Runde im KI-Bereich sind allgemein sehr hoch, viele Risikokapitalunternehmen sind überhaupt nicht in der Lage, diese zu übernehmen.“

Heutzutage nutzen die beiden diese Stärke zunehmend, um die Regierungspolitik zu beeinflussen. Die beiden sind seit langem Demokraten und haben zwischen 2009 und 2022 insgesamt nur 2,5 Millionen US-Dollar gespendet; danach belief sich ihre gesamte Spendensumme auf 177 Millionen US-Dollar, wovon sie allein in diesem Wahlzyklus 92 Millionen US-Dollar beisteuerten, der Großteil davon ging an die Republikaner. Dieser Wandel begann mit einem Artikel, den die beiden 2023 veröffentlichten, in dem sie erstmals ausdrücklich ankündigten, politische Kandidaten öffentlich zu unterstützen.

„Wir stehen keiner Partei bei, sondern äußern uns nur zu einem einzigen Thema: Wenn ein Kandidat eine optimistische, von Technologie gestützte Zukunft unterstützt, unterstützen wir ihn; wenn er die Entwicklung Schlüsseltechnologien ersticken will, widersprechen wir ihm“, schrieb Horowitz in dem Artikel. „Jeder Cent, den wir spenden, wird dazu verwendet, Kandidaten mit übereinstimmenden Ideen zu unterstützen und die Kandidaten zu bekämpfen, die die Zukunft der zukunftsweisenden Technologie in den USA zerstören wollen.“

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In den 1990er Jahren lernten sich die beiden Mitbegründer von a16z durch das Web-Browser-Startup Netscape kennen. 1994 gründete Andreessen zusammen mit dem anderen Milliardär Jim Clark Netscape, und Horowitz war damals Produktmanager im Unternehmen. 1998 wurde Netscape von America Online (AOL) für 4,2 Milliarden US-Dollar erworben; danach gründeten die beiden gemeinsam das Rechenzentrumssoftwareunternehmen Opsware und verkauften es 2007 für 1,6 Milliarden US-Dollar an Hewlett-Packard.

Zwei Jahre später eröffneten die beiden ein Büro in der berühmten Sand Hill Road in Menlo Park, Kalifornien, und gründeten den Andreessen Horowitz Fonds. Andreessens Schwiegervater war der verstorbene legendäre Immobilienunternehmer des Silicon Valley, John Arrillaga, der eine Schlüsselrolle dabei spielte, dass dieses Gebiet zum Kern der globalen Risikokapitalbranche wurde.

Von der Gründung an hatten die beiden das Ziel, ein Unternehmen zu schaffen, das sich grundlegend von den traditionellen etablierten Risikokapitalunternehmen unterscheidet.

In den Finanzierungspräsentationsmaterialien für den ersten Fonds stand, dass der Fonds eine neue Generation von „ehrgeizigen“ Gründern suchen wird – sie sollen wie der legendäre Apple-CEO Steve Jobs sein und mit Technologie „Spuren im Universum hinterlassen“.

Andreessen sagte, dass dieses Modell aus seinen eigenen Gründererfahrungen stammt. In einem Interview mit Forbes im Jahr 2012 sagte er: „Wir sind unser ganzes Berufsleben lang Gründer und wissen genau, was Gründer wirklich brauchen. Unser Vorgehen basiert auf praktischer Erfahrung, nicht auf Theorie. Wir wollten genau das Risikokapitalunternehmen schaffen, das wir uns selbst am meisten gewünscht hätten, als wir noch selbst gegründet haben.“

Im damaligen Silicon Valley war dieses Modell ungewöhnlich. Strebulaev bewertete es so: „Sie haben das sogenannte ‚gründerfreundliche‘ Modell geschaffen. Die meisten Risikokapitalunternehmen sind sehr klein, haben nur wenige Partner, wählen die Investitionsobjekte sorgfältig aus und haben auch nicht viele Mitarbeiter. a16z ging einen anderen Weg: Sie schlugen vor, ‚Gründungsunternehmen zum Erfolg zu verhelfen‘, und rekrutierten dafür eine große Anzahl von Mitarbeitern, um Startups umfassende Unterstützung in Bereichen wie Marketing, Geschäftsentwicklung und Recht zu bieten.“

Weniger als drei Jahre nach Gründung des ersten Fonds erzielten sie einige der auffälligsten hohen Renditen des Unternehmens. 2011 erwarb Microsoft Skype für 8,5 Milliarden US-Dollar, und die 50 Millionen US-Dollar Investition von a16z in Skype erzielte eine vierfache Rendite, nachdem sie nur zwei Jahre gehalten wurde. Die 250.000 US-Dollar Wette auf Instagram war noch ertragreicher. Nachdem Mark Zuckerberg die App für 1 Milliarde US-Dollar erworben hatte, nannte Andreessen diese Investition eine „unvorstellbare Rendite“.

Die Gründer von Startups waren bereit, sich ihnen anzuschließen, weil die beiden mutig große Summen investierten, selbst wenn andere die Bewertung für überhöht hielten oder der Meinung waren, dass der entsprechende Markt noch nicht ausgereift sei. Brian Chesky, Mitbegründer von Airbnb, sagte in einem Interview mit Forbes im Jahr 2012: „Sie sind am aggressivsten und sehen die Aussichten der Branche am positivsten. Sie warten nicht, bis der Markt reif ist, um zu handeln, sondern haben ihr eigenes Urteil und ihren eigenen Glauben.“

Im Laufe der Jahre investierten sie in zahlreiche Unternehmen, die das Muster des modernen Internets geprägt haben, darunter Airbnb und Twitter im Jahr 2011, GitHub im Jahr 2012, Instacart im Jahr 2014, Plaid im Jahr 2018, Substack im Jahr 2019 und Roblox im Jahr 2020. Die beiden begannen bereits 2013, sich im Bereich der Kryptowährungen zu engagieren, investierten in das Kryptofinanztechnikunternehmen Ripple Labs und die Kryptowährungsbörse Coinbase, Jahre bevor die Kryptotechnologie der breiten Öffentlichkeit bekannt wurde.

Bis 2019, also zum zehnjährigen Jubiläum des Unternehmens, hatte a16z für seine Investoren einen Gewinn von mehr als 10 Milliarden US-Dollar erzielt. Diese Ergebnisse machten das Unternehmen berühmt. Andreessen sagte in einem Interview mit Forbes im Jahr 2019: „Was ist der differenzierende Vorteil, der in jeder Branche an erster Stelle steht? Es ist, der Erste zu sein.“ Im selben Jahr registrierte sich das Unternehmen als Anlageberatungsunternehmen und betrieb es weiterhin als Risikokapitalunternehmen, sodass es größere Einsätze auf den Märkten für Kryptowährungen und öffentliche Aktien tätigen konnte.

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Ein weiterer entscheidender Faktor für den Erfolg von a16z ist sein starkes Partnernetzwerk mit Fachkenntnissen in zahlreichen Branchen wie Gesundheitswesen und Finanztechnik.

„Ihr Talentpool ist sehr tief“, fügte Strebulaev hinzu. Aus der Liste der 100 führenden KI-Risikokapitalgeber von Strebulaev-Jackson 2026 geht hervor, dass insgesamt 11 Partner von a16z auf der Liste stehen, mehr als bei jedem anderen Risikokapitalunternehmen (Horowitz selbst steht auf Platz drei, Andreessen auf Platz 22).

Dieses Modell ermöglicht es ihnen auch, kontinuierlich die besten Gründer anzuziehen. „Ihr Investmentteam bietet weit mehr als nur Kapital, sondern ist ein echter Partner“, sagte Daniel Nadler, Mitbegründer und CEO des medizinischen KI-Unternehmens OpenEvidence, der Milliardär ist. a16z investierte erstmals im März dieses Jahres in OpenEvidence und beteiligte sich im September erneut, als das Unternehmen mit 15 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. „Wir können sowohl mit ihrem Team für Wachstumsfonds zusammenarbeiten als auch tief mit ihrem Team für Biotechnologie zusammenarbeiten, was sehr wertvoll ist. Sie verstehen sowohl, wie man an Unternehmenskunden verkauft, als auch, wie man Produkte für private Nutzer akzeptabel macht – das ist für Produkte wie unsere, deren Kernkunden Ärzte sind, von entscheidender Bedeutung.“

Die Geldgeber von a16z haben auf ihrem Weg ebenfalls hohe Renditen erzielt. Aus einem Präsentationsmaterial, das der Technikjournalist Eric Newcomer im vergangenen Jahr erhalten hat, ging hervor, dass a16z zwischen 2011 und August 2025 insgesamt 25,4 Milliarden US-Dollar an Nettoertrag an die Geldgeber verteilt hat; wenn man die reinvestierten Gelder und die an die Partner zurückgezahlten Teile hinzurechnet, beträgt der Gesamtbetrag 37 Milliarden US-Dollar.

Der Vermögensaufbau dieser beiden Risikokapitalgrößen und die Entwicklung des Unternehmens hängen stark von einer freundlichen Technologiepolitik ab. Es ist nicht überraschend, dass sie die kritische Haltung der Biden-Regierung gegenüber großen Technologieunternehmen als direkte Bedrohung betrachten und sich daher zunehmend in die Politik einmischen. Dieser Trend beschleunigte sich vollständig, als Biden 2024 um eine Wiederwahl bewarb. Die beiden fühlten sich zunehmend im Widerspruch zur Haltung der Biden-Regierung und waren der Meinung, dass das Biden-Team bei zentralen politischen Themen wie künstlicher Intelligenz und Kryptowährung sehr unwillig ist, mit ihnen zu kommunizieren. „Wir haben überhaupt keine Verbindung zu dieser Regierung, können nicht mit ihnen sprechen, was mich sehr ärgert“, gestand Horowitz später in einem Podcast.

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Im Gegensatz dazu ist Donald Trump sehr bereit, sich mit diesen finanzstarken und einflussreichen Technologieinvestoren zu treffen.

Im Juli 2024 aßen Andreessen und Horowitz drei Stunden lang mit Trump im Trump Golf Club in Bedminster, New Jersey. Zehn Tage später sprachen die beiden in ihrem eigenen Podcast über die Präsidentschaftswahl und kündigten öffentlich an, dass sie sich entschieden haben, Trump zu unterstützen.

„Viele meiner Freunde werden wahrscheinlich sehr wütend sein, wenn sie mich Gutes über Präsident Trump sagen hören. Die Leute werden emotional aufgeregt, und es ist schwer, offen zu sprechen“, sagte Horowitz, der noch nie zuvor einen republikanischen Präsidentschaftskandidaten unterstützt hatte. „Aber die Zukunft unserer Branche, die Zukunft der Technologie und sogar die Zukunft der USA stehen wirklich auf dem Spiel. Wir glauben, dass Donald Trump die richtige Wahl ist.“

Schließlich investierten die beiden insgesamt 85 Millionen US-Dollar in die Wahl