Microsoft-CEO: Auch Microsoft setzt auf den gemischten Einsatz kostengünstiger Modelle, der Preiskampf um Rechenleistung ist unvermeidlich, und in fünf Jahren werden die „proprietären Bewertungsbenchmarks“ das Kernvermögen von Unternehmen darstellen.

Am 26. Oktober 2026 war Satya Nadella, Vorsitzender und CEO von Microsoft, zu Gast im Venture-Capital-Podcast 20VC und führte ein 24-minütiges Gespräch mit dem Moderator Harry Stebbings.

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Der Zeitpunkt dieses Interviews ist bemerkenswert. Fünf Tage zuvor, am 21. Oktober, hielt Nadella die Eröffnungsrede bei der Microsoft Frontier Tour im Londoner Messezentrum ExCeL, an der 6500 Partner und Kunden teilnahmen.

Er stellte fest, dass Unternehmen bei der Einführung von KI drei Dinge lösen müssen: Menschen im Entscheidungszyklus zu behalten, die Kontrolle über das eigene Wissen zu erlangen und Vertrauen aufzubauen. Dieser Podcast ist eine erweiterte Version derselben Überlegungen, die sich an Investoren richtet.

Zu den für den Markt wichtigsten Themen wie Rechenleistungskosten und dem Wettbewerbsumfeld bei Modellen erklärte Nadella offen, dass nach den technischen Gesetzen die Modellkapazitäten bei den meisten branchenspezifischen Geschäftsaufgaben sehr schnell den Sättigungspunkt des Grenznutzens erreichen werden. Er betonte:

Sobald die Kapazität gesättigt ist, werden Open-Source-Modelle oder extrem kostengünstige leichtgewichtige Closed-Source-Modelle den Markt schnell erobern.

Rechenleistung wird zu einem Massenware – „Auf der unteren Ebene wird es zwangsläufig einen extrem harten Preiskampf geben“

Mit sinkenden Kosten für die Modellinferenz sorgt sich der Markt seit langem um den wirtschaftlichen Burggraben großer Basismodelle. Nadella machte hier keinen Hehl daraus und prognostizierte, dass Spitzenmodelle nur zu einem kleinen Teil dem Nischenmarkt der Spitzenleistungen angehören werden, während die alltägliche Rechenleistung vollständig zur Massenware wird.

Nadella erklärte:

Daher ist meine Prognose sehr eindeutig: Die modernsten Spitzenmodelle werden immer ihren einzigartigen Spitzenmarkt haben, beispielsweise bei bahnbrechenden wissenschaftlichen Erkundungen, wobei die Spitzenbaseline ständig angehoben wird. Aber in den meisten alltäglichen Szenarien von Unternehmen wird der überwiegende Teil des Rechenleistungsverbrauchs zur Massenware werden und zu einem extrem kostengünstigen Grundstoff degradiert.

Auf die Frage, ob der untere Datenverkehr von Open-Source-Modellen aufgezehrt wird, gab er eine bejahende Antwort:

Es könnten Open-Source-Modelle sein, oder jene leichtgewichtigen Closed-Source-Modelle mit extrem wettbewerbsintensiven Preisen. Auf der unteren Ebene wird es zwangsläufig einen extrem harten Preiskampf geben.

Am besten bestätigt dieser Trend das Steuerungsmechanismus von Microsofts eigenem Flaggschiffprodukt. Nadella gab offen zu:

Schauen Sie sich nur unseren echten internen Steuerungsmechanismus bei Microsoft Copilot an: Wir mischen täglich in großem Umfang kostengünstige Closed-Source-Modelle und Open-Source-Modelle.

Diese Aussage erschüttert praktisch die Grundlage der Branche, für die Knappheit von Spitzenmodellen einen Aufschlag zu zahlen, und zeigt, dass Microsoft sich von einem einzelnen Modellanbieter zu einem Orchestrierer und Verwalter von Modellaufrufen mit stabileren Gewinnspannen wandelt.

Absage an die „Emergenztheorie“ der Sicherheitsausrichtung – Einführung einer radikalen „Zero-Trust-Architektur“

In den letzten Jahren war die Standardannahme der Branche, dass mit zunehmender Modellkapazität die Sicherheitsausrichtung automatisch nachfolgt. Nadella sagte, er sei einst Anhänger dieser Annahme gewesen, habe sie nun aber aufgegeben.

Nadella betonte, dass die herkömmliche nachträgliche Verstärkungslernung keine vollständige Ausrichtung erreichen kann. Die Ausrichtung muss von Grund auf direkt in die Modellgewichte fest eingebrannt werden. Er sagte:

Früher dachte ich, dass die „Ausrichtung“ von Modellen automatisch mit der Erweiterung des Parameterumfangs emergieren wird. Die Realität hat gezeigt, dass dies nicht der Fall ist.

Er lehnte auch den Weg der nachträglichen Korrektur ab:

Ich glaube überhaupt nicht, dass man durch nachträgliches Verstärkungslernen Stück für Stück eine vollständige Ausrichtung erreichen kann. Die Ausrichtung muss von Grund auf direkt in die Modellgewichte fest eingebrannt werden.

Angesichts der Tatsache, dass Basismodelle keine absolute Vertrauenswürdigkeit garantieren können, schlug er einen völlig neuen ingenieurstechnischen Verteidigungsansatz vor:

Die sicherste Haltung bei der Nutzung moderner Modelle heute ist die Annahme, dass dieses Modell bereits kompromittiert wurde.

Er plädierte dafür:

Da Basismodelle keine absolute Vertrauenswürdigkeit garantieren können, bauen wir außerhalb des Modells eine vertrauenswürdige Absperrung wie eine eiserne Festung auf und gehen bei der Richtlinienkonfiguration und der Überwachung anormaler Verhaltensweisen extrem radikal vor.

Darüber hinaus kritisierte er die Praxis einiger Modellhersteller in der Branche in letzter Zeit, die „Gedankenkette“ zu verbergen, scharf und meinte, dass dies „das Problem noch verschärft“. Er warnte:

Ehrlich gesagt: Wenn Hersteller von Closed-Source-Modellen die Notwendigkeit, „gegenüber vertrauenswürdigen Partnern transparent zu bleiben“ nicht erkennen, wird diese Intransparenz zum größten Beschleuniger für das Open-Source-Ökosystem.

Microsoft hat für diese Ebene Agent 365 und Purview vorbereitet: Jeder digitalen Arbeitskraft wird eine eindeutige Identität zugewiesen, alle Verhaltensspuren und vollständigen Gedankenketten werden zwangsläufig aufgezeichnet. Die Aufzeichnungen der Gedankenkette müssen in für Menschen lesbarem reinem Englisch vorliegen, und unveränderliche Protokolle werden von mehreren unabhängigen Modellen gegengeprüft.

Als Unternehmen, das gleichzeitig Modelle, Orchestrierungsframeworks und Verwaltungstools vertreibt, hat Microsoft Produkte für alle drei Ebenen im Angebot. Die Definition von Sicherheit als externes Vertrauensingenieurwesen lenkt die Unternehmensbudgets auf die Verwaltungsebene, auf der Microsoft bereits gut positioniert ist.

Vorsicht vor dem „umgekehrten Informationsparadoxon“ – Der Kern von Unternehmen in fünf Jahren ist ein „eigener Bewertungsmaßstab“

Bei der Geschäftslogik der KI-gestützten B2B-Unternehmensmärkte stellte Nadella das „umgekehrte Informationsparadoxon“ vor.

Arrow's klassisches Informationsparadoxon besagt, dass der kommerzielle Wert sofort verdampft, wenn der Technologieeigentümer dem Käufer das Geschäftsgeheimnis vollständig offenlegt, ohne Patentschutz. Nadella sagte, dass diese Beziehung umgekehrt sei: Heute müssen die Unternehmenskunden als Käufer geschützt werden.

Nadella warnte:

Wenn Unternehmen mit großen Modellen interagieren, liefern sie selbst mit kleinsten Geschäftsspuren kostenlos Nährboden für das Verstärkungslernen der großen Modellanbieter. Sie schaffen tatsächlich Mehrwert für die Modellanbieter, anstatt den Wert im eigenen Unternehmen zu behalten.

Was ist also das Kernvermögen von Unternehmen im KI-Zeitalter? Nadella gab eine klare Antwort: ein privates Geschäfts-Bewertungsdataset. Alle externen Modelle müssen an diesem privaten Indikatorensystem des Unternehmens getestet werden, und dasjenige mit dem besten Preis-Leistungs-Verhältnis wird verwendet.

Nadella sagte:

Ich bin zutiefst überzeugt: In Zukunft wird jedes Unternehmen einen eigenen, ausschließlich ihm gehörenden privaten Bewertungsmaßstab aufbauen, der zum wichtigsten kommerziellen geistigen Eigentum des Unternehmens wird.

Auf die Frage, was in fünf Jahren zum Allgemeinwissen werden wird, wiederholte er:

In fünf Jahren wird jeder erkennen: Das Kernvermögen und das Wesen eines Unternehmens ist ein eigener, ausschließlich ihm gehörender KI-Bewertungsmaßstab.

Unilever ist ein Musterbeispiel. Sie nutzten zunächst Spitzenmodelle, um den Prozess von Verkaufsbestellungen bis zur Geldeinnahme abzubilden, trainierten dann anhand der Geschäftsinteraktionsspuren. Derzeit wird die Schadensbearbeitung durch das kostengünstigere MAI ersetzt, wobei die Geschäftslogik im eigenen Unternehmen verbleibt. Dieser Fall stammt aus seiner Londoner Rede am 21. Oktober.

Harte Beschränkung von Billionen-Dollar-Trainingskosten: Die Kosten müssen durch das „globale BIP-Wachstum“ getragen werden

Angesichts der Situation, dass die gesamte Branche derzeit die Infrastruktur wild ausbaut und die Kosten für das Training eines einzelnen Modells sogar auf Billionen Dollar geschätzt werden, ist der Markt besorgt über die wirtschaftliche Rendite dieses „Wettrüstens“. Nadella gab eine endgültige Bilanz aus makroökonomischer Sicht ab.

Nadella erklärte:

Dieses Geld muss letztlich durch den Wendepunkt des realen globalen BIP-Wachstums getragen werden.

Er erläuterte, dass keine Gewinn- und Verlustrechnung auf magische Weise unwirksam werden kann. Unternehmen müssen sich letztlich den harten Beschränkungen von Einnahmen und Nettogewinn stellen. Wenn ein Unternehmen die Trainingskosten in Höhe von Billionen Dollar tragen kann, „dann ist die Voraussetzung zwangsläufig – dass der Mehrwert, den dieses Unternehmen für die Weltwirtschaft erzeugt, so groß ist, dass es rechtmäßig einen so riesigen kommerziellen Ertrag erzielen kann.“

Er gab den zentralsten Beobachtungsindikator an:

Kann KI die Wachstumsrate des globalen BIP tatsächlich zu einem wesentlichen Aufwärtsprung verhelfen?

Er zeigte sich optimistisch und verwies insbesondere auf die Kostensenkung und Effizienzsteigerung im Tiefenbereich der öffentlichen Gesundheitsversorgung sowie auf die unendliche potenzielle Nachfrageelastizität bei der Softwareentwicklung selbst.

Schließlich hielt er es für äußerst unwahrscheinlich, dass die Branche zu einer „vollständig vertikal integrierten Monopolisierung vom Chip bis zur Anwendung“ gelangen wird.

Er prognostizierte, dass die Branche zu einer horizontalen spezialisierten Arbeitsteilung gelangen wird: „Auf jeder Ebene der Industriekette entsteht ein intensiverer Wettbewerb“, auf jeder Unterebene des Technologie-Stacks werden mehrere Gewinner koexistieren, und die Kunden werden die Autonomie haben, Komponenten frei zusammenzustellen.

Dieser Artikel stellt keine persönliche Anlageberatung dar und gibt nicht die Meinung der Plattform wieder. Märkte sind mit Risiken behaftet, Anlagen erfordern Vorsicht – treffen Sie Ihre Urteile und Entscheidungen unabhängig.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Wall Street CN“, Autor: Bao Yilong, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.