Bevorzugen chinesischsprachige Manager Fusionen und Übernahmen stärker als englischsprachige? Das Zeitverständnis hinter der Sprache und die Unternehmensstrategie

Wenn ein Unternehmen anhaltend schlechte Leistungen erbringt, neigt es dazu, durch Fusionen und Übernahmen einen Durchbruch zu suchen. Manager, die Sprachen mit einer „schwachen zukünftigen Zeitreferenz“ wie Chinesisch, Deutsch oder Japanisch verwenden, handeln oft entschlossen; Manager, die Sprachen mit einer „starken zukünftigen Zeitreferenz“ wie Englisch oder Französisch verwenden, weisen dagegen eine deutlich geringere Handlungsfähigkeit auf. Die zeitliche Struktur in der Sprache prägt die zeitliche Wahrnehmung von Organisationen auf eine kaum wahrnehmbare Weise und beeinflusst so die strategischen Entscheidungen von Unternehmensleitern bei Schwierigkeiten.

Die Theorie des Unternehmensverhaltens enthält eine klassische Aussage: Unternehmen vergleichen ihre eigene Leistung mit dem Durchschnittswert der Branche. Sobald sie zurückbleiben, spüren die Manager Druck und beginnen, nach Wegen zu suchen, die Situation zu wenden. Aber die Bedeutung des „Zurückbleibens“ ist völlig unterschiedlich, je nachdem, ob es gelegentlich oder andauernd auftritt. Eine schlechte Leistung in einem Jahr kann auf Marktschwankungen, politische Änderungen oder sogar Pech zurückgeführt werden. Wenn das Niveau jedoch drei bis fünf Jahre hinter dem Branchendurchschnitt liegt, wird dieses Signal immer schwerer zu ignorieren. Es ist wie ein Alarm mit stetig zunehmender Lautstärke, der die Manager zwingt, zuzugeben: Das Problem liegt bei ihnen selbst.

Unter diesem Druck werden Fusionen und Übernahmen zu einer natürlichen Option. Sie können Unternehmen dabei helfen, neue Fähigkeiten zu erwerben, neue Märkte zu erschließen, ihre Größe zu erweitern und ihr Geschäft umzustrukturieren. Obwohl Fusionen und Übernahmen nicht immer erfolgreich sind, stellen sie für andauernd rückständige Unternehmen die Möglichkeit dar, „etwas Großes zu tun, um den Status quo zu ändern“. Forschungsdaten bestätigen dies auch: Eine 13-jährige Verfolgung von mehr als 12.000 Unternehmen in 12 Ländern zeigt, dass je länger die Leistung eines Unternehmens unter dem Branchendurchschnitt liegt, desto mehr Fusions- und Übernahmeaktivitäten gibt es tatsächlich.

Trotz gleicher schlechter Leistung gibt es jedoch erhebliche Unterschiede zwischen den Unternehmen. Einige Unternehmen handeln entschlossen und versuchen, die Situation durch externe Expansion zu wenden; andere bleiben untätig, als wäre das Problem nicht so dringend. Was verursacht diesen Unterschied? Ressourcenausstattung, Branchenmerkmale, Stil des Managements – das sind alles gängige Erklärungen. Eine kürzlich im *Management and Organization Review* veröffentlichte Studie liefert jedoch eine überraschende Antwort: die Sprache, die die Manager sprechen.

Verschiedene Sprachen, unterschiedliche Reaktionsgeschwindigkeiten

Die Forscher fanden heraus, dass Unternehmen, die verschiedene Sprachen sprechen, bei anhaltender schlechter Leistung völlig unterschiedliche Reaktionsgeschwindigkeiten aufweisen. Konkret neigen Unternehmen, die Sprachen mit einer „schwachen zukünftigen Zeitreferenz“ (weak future-time reference) wie Chinesisch, Deutsch, Japanisch oder Schwedisch verwenden, dazu, bei anhaltenden Verlusten entschlossen Fusionen und Übernahmen durchzuführen; während Unternehmen, die Sprachen mit einer „starken zukünftigen Zeitreferenz“ (strong future-time reference) wie Englisch, Französisch, Koreanisch oder Thailändisch verwenden, unter gleichen Bedingungen eine deutlich geringere Handlungsfähigkeit zeigen.

Die dahinterstehende Logik ist nicht kompliziert. Linguisten haben schon lange festgestellt, dass Sprachen wie Englisch die Sprecher grammatikalisch zwingen, Zukunft und Gegenwart streng voneinander zu trennen, was die Benutzer psychologisch dazu bringt, die Zukunft als entfernter und weniger real zu empfinden. Dagegen erlauben Sprachen wie Chinesisch, Gegenwart und Zukunft in derselben grammatikalischen Form zu beschreiben, sodass die Benutzer die Zukunft leichter als natürliche Fortsetzung der Gegenwart betrachten. Dieses Gefühl der psychologischen Distanz beeinflusst Unternehmensentscheidungen auf zwei Wegen.

Der erste Weg ist der Dringlichkeitsgrad des Problems. Wenn die Sprache die Menschen gewohnheitsmäßig dazu bringt, die Zukunft zu verdrängen, fällt es den Managern trotz der Daten über anhaltende Verluste schwer, das dringende Gefühl von „brennenden Problemen“ zu empfinden. Daher treffen Manager, die verschiedene Sprachen sprechen, bei demselben Problem unterschiedliche Urteile.

Der zweite Weg ist der Rückfluss von Fusionen und Übernahmen. Das Geld für Fusionen und Übernahmen muss heute ausgegeben werden, aber der Rückfluss wird erst in der Zukunft realisiert. Wenn Manager die Zukunft psychologisch weiter weg schieben, wird der zukünftige Rückfluss in ihrem psychologischen Rechnungswesen stärker abgezinst. Derselbe Fusions- und Übernahmevorgang mag für Manager in einer Umgebung mit schwacher zukünftiger Zeitreferenz einen Versuch wert sein, für Manager in einer Umgebung mit starker zukünftiger Zeitreferenz aber möglicherweise nicht rentabel erscheinen.

Dies ist keine Frage persönlicher Präferenzen. Unternehmensentscheidungen sind ein kollektiver Prozess – Sitzungen, Diskussionen, Berichte schreiben und Präsentieren werden alle in derselben Sprache durchgeführt. Die durch die Sprache geprägte zeitliche Wahrnehmung wird innerhalb der Organisation ständig verstärkt und entwickelt sich schließlich zu einem kollektiven Wahrnehmungsmodus.

Je mehr Ressourcen, desto mehr Verzögerung; je stabiler die politische Situation, desto mutiger die Handlungen

Um die beiden oben genannten Wege weiter zu überprüfen, sammelten die Forscher Daten von produzierenden Unternehmen in 12 Ländern von 2007 bis 2019. Darunter gehören Australien, Frankreich, Großbritannien, Südkorea, Polen, Thailand und die USA zu den Ländern mit Sprachen starker zukünftiger Zeitreferenz; China, Deutschland, Japan, Malaysia und Schweden gehören zu den Ländern mit Sprachen schwacher zukünftiger Zeitreferenz. Die Stichprobe umfasst insgesamt 12.309 Unternehmen und 100.288 Beobachtungsdaten, einschließlich Finanz- und Fusionsdaten der Unternehmen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) dieser 12 Länder machte im Untersuchungszeitraum zusammen etwa 60 % des weltweiten BIP aus und deckte östliche und westliche Kulturen sowie entwickelte und sich entwickelnde Volkswirtschaften ab, sodass die Forschungsergebnisse unwahrscheinlich nur das Produkt einer bestimmten Kultur oder eines bestimmten wirtschaftlichen Entwicklungsniveaus sind.

Die Forscher fanden heraus, dass wenn Unternehmen über reichliche Ressourcen verfügen, wird der Verzögerungseffekt, der durch Sprachen mit starker zukünftiger Zeitreferenz verursacht wird, weiter verstärkt. Die Begründung ist intuitiv: Wenn Geld auf dem Konto ist, glauben die Manager ohnehin, dass sie noch durchhalten können; dazu kommt, dass die Sprache sie dazu bringt, die Zukunft zu verdrängen, sodass das Gefühl von „keine Eile“ noch stärker wird. Reichliche Ressourcen sollten eigentlich eine günstige Bedingung für Unternehmen sein, um Fusionen und Übernahmen durchzuführen, aber in einer Umgebung mit Sprachen starker zukünftiger Zeitreferenz werden sie stattdessen zu einem Nährboden für Verzögerungen.

Gleichzeitig wenn das Land, in dem das Unternehmen tätig ist, politisch stabil ist, wird der Diskontierungseffekt von Sprachen mit starker zukünftiger Zeitreferenz geschwächt. Denn politische Stabilität bedeutet, dass die Zukunft vorhersehbarer ist und der Rückfluss von Fusionen und Übernahmen besser gewährleistet ist. Selbst wenn die Sprache die Manager dazu neigt, die Zukunft zu unterschätzen, hilft ihnen ein stabiles externes Umfeld, ihre Urteile neu zu kalibrieren.

Diese beiden Erkenntnisse bestätigen sich gegenseitig und machen den verborgenen Mechanismus, nach dem „Sprache Unternehmensentscheidungen beeinflusst“, schrittweise sichtbar.

Management-Imbiss: Sprache prägt die Einstellung zur Zukunft und beeinflusst Unternehmensentscheidungen unbemerkt

Die Implikationen dieser Studie für Unternehmer und Manager bestehen nicht darin, „die Sprache für Sitzungen zu wechseln“, sondern darin, sich eines verborgenen kognitiven Bias bewusst zu werden. Wenn Ihr Unternehmen anhaltend schlechte Leistungen erbringt und das Managementteam immer das Gefühl hat, dass „es noch nicht an der Zeit ist, unbedingt zu handeln“, oder dass „die Kosten für Fusionen und Übernahmen zu hoch und der Rückfluss zu weit weg sind“, sollten Sie sich überlegen: Wie viel von diesem Urteil basiert auf rationaler Analyse und wie viel wird unbemerkt von der durch die Sprache geprägten zeitlichen Wahrnehmung beeinflusst?

Für multinationale Unternehmen ist dies besonders beachtenswert. Führungskräfte mit unterschiedlichem sprachlichem Hintergrund können bei demselben Finanzbericht völlig unterschiedliche Urteile über den Dringlichkeitsgrad des Problems und den Wert von Fusionen und Übernahmen treffen. Diese Meinungsverschiedenheit hat nichts mit Richtig oder Falsch zu tun, sondern ergibt sich nur aus systemischen Unterschieden in der zeitlichen Wahrnehmung beider Seiten. Am Verhandlungstisch für grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen kann dieser Unterschied die Erwartungen beider Seiten an den Transaktionsrhythmus und die Bewertung direkt beeinflussen.

Unternehmen mit reichlichen Ressourcen müssen besonders wachsam sein. Geld zur Hand zu haben und gleichzeitig durch die Sprache das Gefühl zu bekommen, dass die Zukunft weit weg ist – diese beiden Faktoren zusammen führen leicht dazu, dass das Managementteam in einen „bequemen Stumpfsinn“ gerät. In einem Marktumfeld mit politischer Stabilität und vorhersehbaren Systemen haben Unternehmen mehr Vertrauen in den Wert langfristiger Investitionen und werden nicht übermäßig durch die psychologische Diskontierung beeinflusst, die durch die Sprache verursacht wird.

Letztendlich ist Sprache nicht nur ein Werkzeug, um die Zukunft zu beschreiben, sondern beeinflusst auch unbemerkt unsere Einstellung zur Zukunft. Für Unternehmer, die über wichtige strategische Entscheidungen nachdenken, ist die Erkenntnis dieser Tatsache selbst ein Wettbewerbsvorteil.

Dieser Artikel wurde aus dem vollständigen Text umgearbeitet: Future-Time Reference (FTR) and Firm Acquisitions: The Role of Time Perception of Languages in Firm Response to Performance Feedback [J]. Management and Organization Review, 2026, 22: 427-455.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Fudan Business Knowledge“ (ID: BKfudan), Autor: *Management Horizons*, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.