Der Gewinn schoss auf das Siebenfache hoch, SK Hynix stellt hundert Billionen Won für die Aktionärsrendite bereit.

Der Superzyklus von Speicherchips hebt SK Hynix auf ein noch nie dagewesenes Niveau.

Am Mittwoch gab SK Hynix bekannt, dass der Umsatz des Unternehmens im dritten Quartal 104,62 Billionen Won betrug und damit zum ersten Mal in der Geschichte die Marke von 100 Billionen Won überstieg; das Betriebsergebnis belief sich auf 83,33 Billionen Won, was einem siebenfachen Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht. Beide Kennzahlen übertrafen die Markterwartungen.

Dennoch fiel der Nettogewinn überraschend schwach aus und betrug nur 39,53 Billionen Won, weit unter der Erwartung von 60,73 Billionen Won, was zur größten unerwarteten Variablen dieses Quartals wurde.

Gleichzeitig gab das Unternehmen bekannt, dass es im Geschäftsjahr 2026 etwa 100 Billionen Won (rund 75 Milliarden US-Dollar) an die Aktionäre zurückgeben wird, was ein beispielloses Ausmaß darstellt.

Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts stieg der südkoreanische KOSPI-Index um fast 5% und notiert derzeit bei 5917,16 Punkten. Darunter stiegen die Aktien von SK Hynix und Samsung Electronics beide um mehr als 5%.

Im Handelsverlauf aktivierte die koreanische Börse den SIDECAR-Mechanismus und setzte die programmgesteuerten Kaufaufträge für den KOSPI aus.

Die Q3-Finanzergebnisse sind gemischt

Betrachtet man nur die Zahlen, ist dieses Quartal nahezu tadellos.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorquartal um 32%, das Betriebsergebnis um 38%, und die Betriebsmarge erreichte mit 80% das höchste Niveau in der Geschichte.

Verglichen mit den globalen Technologiegiganten liegt das Betriebsergebnis dieses Quartals nur hinter Samsung Electronics und NVIDIA.

Die Treiber kommen aus allen Richtungen: Die Massenauslieferung von HBM4 hat vollständig begonnen, der Absatz von Server-DDR5 ist stark gestiegen, die Auslieferung von 321-Schichten-TLC-Unternehmens-SSDs steigt kontinuierlich an, und hochwertige Produkte für Rechenzentren verzeichnen durchweg gute Ergebnisse.

Das Unternehmen erklärte offen, dass die stetige Ausweitung der Investitionen in die KI-Infrastruktur Preise und Nachfrage nach Hochleistungsprodukten gesteigert hat, sodass das Unternehmen den gerade im letzten Quartal aufgestellten Rekord erneut brechen konnte.

Bemerkenswert ist, dass der Haupttreiber dieses Gewinnsprungs nicht HBM, sondern DRAM und NAND ist.

Das Unternehmen gab bekannt, dass der durchschnittliche DRAM-Preis im dritten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um bis zu 20% gestiegen ist, und der durchschnittliche NAND-Preis stieg im mittleren Bereich von 20% gegenüber dem Vorquartal.

MS Hwang, Forschungsdirektor bei Counterpoint Research, wies darauf hin, dass der Preis von HBM zwar steigt, der starke Gewinnanstieg in diesem Quartal jedoch hauptsächlich auf die schnelle Preiserhöhung von herkömmlichem DRAM und NAND zurückzuführen ist.

Nach Berechnungen von Macquarie machen Speicher derzeit etwa ein Drittel der Gesamtausgaben für KI-Rechenzentren aus, und dieser Anteil wird weiter steigen, da der Preis von HBM bis 2027 voraussichtlich mehr als verdoppeln wird.

Was den Grund für den „unerwartet schwachen“ Nettogewinn betrifft, liegt die Antwort eher auf der buchhalterischen Ebene als auf der betrieblichen Ebene.

Im zweiten Quartal erzielte das Unternehmen einen Gewinn von etwa 63 Billionen Won aus dem Verkauf und der Bewertung von Anlagevermögen, was den Nettogewinn auf 93,92 Billionen Won trieb; im dritten Quartal verschwand dieser einmalige Gewinn, und unter Berücksichtigung nicht betrieblicher Posten wie Steuern und Wechselkurse fiel der Nettogewinn auf 39,78 Billionen Won.

Das Gesamtvolumen der Aktionärsrendite im Jahr 2026 beträgt etwa 100 Billionen Won

Ausblickend auf die zukünftige Marktlage ist die Optimismus der Geschäftsleitung kaum verhohlen.

SK Hynix wies darauf hin, dass sich ein positiver Kreislauf aus der KI-getriebenen Produktivitätssteigerung und neuen Einnahmen in Bereichen wie Softwareentwicklung, Kundenservice und Suche bildet, was die Akzeptanzrate von KI steigert und damit die Investitionen in die Infrastruktur erhöht.

Auf dieser Grundlage bekräftigte das Unternehmen, dass das Angebot an Speicherprodukten nicht ausreicht, um die Nachfrage zu decken, und diese Situation bis 2030 andauern wird.

Auf der Nachfrageseite erwartet das Unternehmen, dass die Nachfrage auf dem DRAM-Markt im Jahr 2027 im mittleren Bereich von 20% gegenüber dem Vorjahr wächst, und die Wachstumsrate von NAND liegt im hohen zweistelligen Bereich.

Auf der Kapazitätsseite wird das Werk M15X seine volle Kapazität bis zum Ende des Jahres erreichen. Im vierten Quartal werden Auslieferungsmenge und Umsatz von HBM4 HBM3E übertreffen und offiziell zum Hauptprodukt werden; der Anteil des 321-Schichten-NAND-Verfahrens an der inländischen Kapazität in Südkorea wird auf mehr als die Hälfte steigen.

Noch wichtiger ist, dass das Unternehmen mit 14 Kernkunden, einschließlich der weltweit führenden Cloud-Anbieter, langfristige Liefervereinbarungen unterzeichnet hat, die mehr als die Hälfte der Kapazität für 2027 bis 2028 sichern, und die Vereinbarungen enthalten einen marktüblichen Anpassungsmechanismus innerhalb des vereinbarten Preisbereichs.

Die Aktionärsrendite ist eine weitere „Bombe“ dieses Finanzberichts.

SK Hynix kündigte an, im Geschäftsjahr 2026 insgesamt etwa 100 Billionen Won (rund 75 Milliarden US-Dollar) an die Aktionäre zurückzugeben, was Bardividenden von mehr als 30 Billionen Won sowie Aktienrückkäufe und -löschungen von mehr als 60 Billionen Won umfasst.

Dazu gehört eine Dividende von 20.000 Won pro Aktie im dritten Quartal, einschließlich einer Sonderdividende von 10.000 Won pro Aktie, die aus den Anlageerträgen aus der Beteiligung am japanischen Unternehmen Kioxia stammt.

Der Vorstand genehmigte gleichzeitig einen zusätzlichen Aktienrückkauf im Wert von 20 Billionen Won, von dem die Hälfte direkt gelöscht wird.

Das Unternehmen stellte klar, dass die Dividende von der Leistung abhängt, große Anlageerträge als Sonderdividende zurückgegeben werden und Aktienrückkäufe vierteljährlich fortgesetzt werden.

Kim Dong-won, Analyst bei KB Securities, bewertete, dass die Erweiterung der größten Aktionärsrendite in der Geschichte in Zeiten von Rekordleistungen und historisch niedrigen Bewertungen ein entscheidender Moment ist, um die Unterbewertung des Unternehmenswerts zu beheben.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Gelonghui APP“ (ID: hkguruclub), Autor: Sonne auf dem Berggipfel, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.