Eis und Feuer hinter einer Schüssel Aal-Reis

In den Kreisen der Büroangestellten in Shanghai kursiert ein Witz: Reis mit Schweinefuß und Huangmen-Huhn dienen nur der Sättigung, ein Aalreis ist dagegen der „geistige Jahresendbonus“ für die arbeitende Bevölkerung.

Dieser Witz wird schon lange verbreitet, gilt quasi als Maßstab für das Wohlbefinden der Berufstätigen und zeigt zugleich die Erwärmung des inländischen Verbrauchermarktes für Aale.

Wenn die arbeitende Bevölkerung diese Schüssel heißen Aalreis genießt, gehen die meisten davon aus, dass der gegrillte Kabayaki-Aal in der Schüssel aus Japan stammt. Tatsächlich werden die meisten davon in der Provinz Fujian oder Guangdong hergestellt.

Die Unternehmen am Ursprungsort züchten lebende Aale und verarbeiten sie zu gegrillten Aalen, die Produkte werden nach Japan exportiert, wo sich die Kultur des Aalreises herausbildet, die dann durch japanische Anime chinesische Verbraucher beeinflusst. Chinesische Verbraucher gehen in japanische Restaurants, um teuren Aalreis zu konsumieren, was zu einem interessanten industriellen Kreislauf führt.

Der Kernvorteil von inländischen gegrillten Aalen liegt in den Kosten, ihr Verkaufspreis beträgt weniger als die Hälfte der vergleichbaren japanischen Produkte. Japan steht seit langem an erster Stelle unter den größten Exportmärkten für chinesische gegrillte Aale.

Mit der Reifung der Lieferkette sinkt der Preis für inländischen Aalreis stetig, selbst in Städten der mittleren und westlichen Regionen kann man heute eine preiswerte Schüssel Aalreis für 30 Yuan genießen.

Viele Aalunternehmen in der Branche treiben das Geschäft mit Export und Inlandsabsatz voran, um zyklische Schwankungen der Branche abzufedern. In den letzten Jahren steht die gesamte Industrie jedoch vor großen Herausforderungen: Im Jahr 2025 gab es eine reiche Ernte an Aalbrut, was direkt zu einem anhaltenden Preisrückgang auf den Exportmärkten führte. Auf der inländischen Verbraucherseite ist Aalreis jedoch nur ein optionales Konsumgut für eine kleine Gruppe, seine Popularität ist weit geringer als die von Massen-Schnellgerichten wie Reis mit Schweinefuß.

Die Probleme, mit denen inländische Aalunternehmen zu kämpfen haben, gehen weit darüber hinaus. Die Branche ist in einen Abwärtszyklus eingetreten, der Bestand in den Aalteichen steigt und bindet riesige Mengen an Kapital, wodurch der Kapitaldruck zunimmt. Der Branchenführer Tianma Technology und sein tatsächlicher Kontrolleur Chen Qingtang befinden sich gerade in einer solchen schwierigen Situation.

Aalmarkt: Steigende Menge bei fallendem Preis

Ob es den inländischen Aalzuchtunternehmen gut geht, hängt zu einem großen Teil untrennbar mit der Aalbrut zusammen, die nur so schwer ist wie drei Wassertropfen (0,15 Gramm).

Die gesamte Aalbrut wird durch Wildfang gewonnen. Der jährliche Umfang des Fangs und der Aussetzung von natürlichen Brutfischen bestimmt direkt die Versorgungserwartung der gesamten Branche.

Im Geschäftsjahr 2024 war die Fangmenge an natürlicher Aalbrut relativ gering, die tatsächlich in die Teiche eingebrachte Brutmenge im ganzen Land betrug nur 24 Tonnen. Der Brutpreis lag auf hohem Niveau, was eine Erwartung knapper Marktversorgung erzeugte und die Branchenkonjunktur ansteigen ließ, der Preis für Handelsaale stieg entsprechend an.

Im Geschäftsjahr 2025 wurden landesweit etwa 79 Tonnen Aalbrut ausgesetzt, was ein seltenes Jahr mit großer Aussetzmenge in den letzten Jahren ist. Die sprunghafte Zunahme der ausgesetzten Brutmenge erzeugte eine Erwartung lockerer Versorgung, und die Preise für lebende Aale und gegrillte Aale schwächten sich kontinuierlich ab.

Im vergangenen Oktober entstand ein zusätzliches externes Risiko für die Branche: Die Dominikanische Republik nahm südamerikanische Aalbrut in den Anhang des Übereinkommens über den internationalen Handel mit gefährdeten Arten freilebender Tiere und Pflanzen auf. Der internationale Handel mit Aalbrut wurde eingeschränkt, und die Struktur der Aalbrut auf dem inländischen Markt wurde gestört.

Gleichzeitig wird die inländische Produktionskapazität der Aalzucht kontinuierlich freigesetzt, und die Versorgungsmenge auf dem Markt für Handelsaale steigt. Als Branchenführer mit vollständiger Industriekette erreichte die Ausstiegsmenge von Aalen von Tianma Technology im Jahr 2025 bis zu 18.700 Tonnen, ein neuer historischer Höchststand.

Der Markt geriet in eine Situation mit steigender Menge bei fallendem Preis, und die Zuchtseite erlitt allgemein Verluste. Im Jahr 2025 belief sich der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettoverlust von Tianma Technology (603668.SH) auf bis zu 179 Millionen Yuan. Von dem Buchwert des Jahresendbestands von 3,807 Milliarden Yuan entfielen allein 2,782 Milliarden Yuan auf verbrauchende biologische Vermögenswerte, und eine große Menge an Kapital wurde auf der Zuchtseite gebunden.

Die Veränderung der Marktpreise ist sehr anschaulich. Im gesamten Jahr 2025 lag der Verkaufspreis von Aalen des Unternehmens mit einer Ausstiegsgröße von 1P-5P (pro Stück) im Bereich von 50.000 Yuan pro Tonne bis 130.000 Yuan pro Tonne. Im Jahr 2026 sank der Verkaufspreis von Aalen gleicher Größe auf den Bereich von 32.700 Yuan pro Tonne bis 112.000 Yuan pro Tonne, was auf einem historischen Tiefstand liegt.

Obwohl das Unternehmen das Tempo des Aalausstiegs aktiv verlangsamt, stehen das Gesamtgeschäft und die Rentabilität noch phasenweise unter Druck.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 erzielte das intelligente Zuchtgeschäft des Unternehmens einen Umsatz von 126 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 69,80 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter der Kontrolle des Tempos des Aalausstiegs betrug die Ausstiegsmenge von Aalen etwa 7.638,07 Tonnen; der Anteil der selbst genutzten Verarbeitung von Aalen stieg von 47,35 % im Jahr 2025 auf 75,90 % in der ersten Hälfte des Jahres 2026.

Die Unternehmen versuchen, den Preis für lebende Aale zu stützen, indem sie die Menge in den Teichen kontrollieren und die Menge reduzieren, während sie die Selbstnutzungsrate erhöhen, um die Produktionskapazität über den Inlandsabsatz zu absorbieren.

Diesen September sank der Ausstiegspreis von Aalen auf den Bereich von 32.700 Yuan pro Tonne bis 64.200 Yuan pro Tonne. Angesichts der anhaltend schwachen Marktlage änderte das Unternehmen sein bisheriges Tempo mit einer monatlichen Ausstiegsmenge von über tausend Tonnen: Die Ausstiegsmenge in diesem Monat betrug nur 103,84 Tonnen, was einem starken Rückgang von 91,09 % gegenüber dem Vormonat entspricht.

40 Jahre Aalzucht, mehrere Veränderungen

Wenn man eine Liefer-App öffnet, kann man als normaler Mensch leicht eine preiswerte Schüssel Aalreis kaufen, aber nur wenige wissen, dass dieser Aal in China bereits seit über 40 Jahren „schwimmt“.

Ende der 1970er Jahre erkundete Fuqing in der Provinz Fujian als Erster das Modell der Aalzucht in Zementbecken; später versuchte Shunde in der Provinz Guangdong die Aalzucht in Erdpfählen. Mitte der 1980er Jahre begann die groß angelegte Aalzucht in China offiziell.

In der Anfangsphase der Entwicklung stammte die Aalbrut hauptsächlich aus dem Fang in der Mündung des Jangtse-Flusses und der Mündung des Min-Flusses, Zuchtfutter und Technologie hingen von Importen aus Japan und der Region Taiwan (China) ab, und die Handelsaale wurden nach Japan exportiert, um Devisen zu erzielen.

Mitte der 1990er Jahre überstieg die inländische Aalzuchtproduktion die von Japan, und China wurde auf einen Schlag zu einem großen Aalzuchtland der Welt. Zu dieser Zeit war die Konjunktur auf dem Aalmarkt hoch, und in den Regionen Fujian und Guangdong entstanden eine große Anzahl von Züchtern, die durch die Aalzucht reich wurden.

In dieser Phase blieb die inländische Aalindustrie jedoch rein auf der Zuchtstufe, hatte keine Preisgestaltungsgewalt für die Produkte, und Futter sowie Kerntechnologie waren von außen abhängig. Ende der 1990er Jahre war das inländische Angebot von Aalen nach Japan übermäßig, Japan erhöhte daraufhin die Handelsbarrieren, was dazu führte, dass eine große Anzahl von kleinen inländischen Aalzuchtbetrieben aus dem Markt ausschied.

Um das Jahr 2008 herum leitete der Gründer von Tianma Technology, Chen Qingtang, sein Team an, entwickelte selbst das Eröffnungsfutter für Aale, befreite sich von der Abhängigkeit von importiertem Futter aus Japan und wurde zu einem entscheidenden Wendepunkt, an dem die inländische Aalindustrie zur unabhängigen Kontrolle gelangte. Tianma Technology stieg von der Spur des speziellen Wasseraquakulturfutters in die Aalindustrie ein.

Fast zur gleichen Zeit wurde in China ein System von Standards für Pestizidrückstände und Rückverfolgbarkeit bei Aalexporten aufgebaut. Die Hauptanbaugebiete von Aalen durchliefen strenge Umweltbehebungen und Marktauslesemechanismen und bildeten nach und nach das industrielle Cluster Fujian-Guangdong, in dem über 300.000 Menschen in der gesamten Branche beschäftigt sind.

Unter dem langjährigen exportorientierten industriellen Hintergrund begann der inländische Verbrauchermarkt für Aale leise zu entstehen.

Um das Jahr 2016 herum löste sich Aal als Zutat allmählich von den inländischen japanischen Restaurants, wurde in Richtung Kettung und Markenbildung entwickelt und bildete vorläufig eine Unterkategorie für Aale.

Der eigentliche Wandel der Branche fand im Jahr 2020 statt. Unter dem Einfluss des grenzüberschreitenden Logistikverkehrs und der Schwankungen der Exportaufträge nahm die Unsicherheit des Exportgeschäfts zu, was viele Unternehmen zwang, sich auf die Erschließung des inländischen Marktes zu verlegen, und exporttaugliche gegrillte Aale versuchten, auf den inländischen Verbrauchermarkt zu gelangen.

Laut dem „Entwicklungsbericht für die Kategorie japanische Küche in China 2022“ steht Aalreis auf dem zweiten Platz der beliebten Gerichte der japanischen Küche; die Daten einer E-Commerce-Plattform aus dem selben Jahr zeigten, dass die Anzahl der Bestellungen für Aal-bezogene Restaurants vor Ort um fast 20 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Diese Marktveränderung wird hauptsächlich von drei Faktoren gemeinsam angetrieben: die ausgereifte und perfekte Lieferkette, die Geschäftsabsicherungsstrategie der Branchenführer und der Einfluss des Branchenzyklus.

Auf der Seite der Lieferkette sind die Technologie für vorgefertigte Kabayaki-Aale ausgereift, das B2B-Lieferkettensystem für die Gastronomie ist entstanden, und preiswerter Aalreis konnte in die Städte der ersten und zweiten Reihe eindringen;

Der Branchenführer Tianma Technology hat eine vollständige Industriekette aufgebaut, die Futter, Zucht, gegrillte Aale bis zu den Endpunkten der Gastronomiemarken umfasst, und erhöht stetig den Anteil der Verarbeitung von selbst genutzten Aalen, um die zyklischen Schwankungen der Exporte von lebenden Aalen und gegrillten Aalen abzufedern.

Aus objektiver Sicht ist das gesamte Volumen des inländischen Aalverbrauchs noch begrenzt, der jährliche Verbrauch von inländischen gegrillten Aalen liegt nur im Bereich von 20.000 bis 30.000 Tonnen, und der Marktumfang des Endprodukts Aalreis beträgt etwa 8 Milliarden Yuan. Aalreis gehört zu den optionalen Konsumgütern und hat nicht die Nachfrage-Eigenschaft wie Reis mit Schweinefuß.

Vor dem Hintergrund, dass das inländische Nachfragevolumen begrenzt ist und die lokale Zuchtkapazität nicht vollständig absorbieren kann, bleibt der Export von Produkten wie lebenden Aalen und gegrillten Aalen die Grundbasis der Branche.

Unvermeidliche Schwierigkeiten

Seit langem steht die inländische Aalindustrie immer im Mittelpunkt des Exports, die Kultur des Aalverbrauchs wird von Japan aus nach außen übertragen, und der inländische Markt hat sich relativ spät entwickelt.

Die Aufklärung der chinesischen Verbraucher über Aalreis stammt meist aus japanischen Anime wie „Crayon Shin-chan“ und „Detektiv Conan“. Mit der zunehmend entwickelten inländischen Kaltkettenlogistik dringen die Produkte von gegrillten Aalen in die B2B-Gastronomie ein, und der Markt konnte expandieren.

Daten von Meituan zeigen, dass im Jahr 2021 die Anzahl der Aal-bezogenen Gerichte über 60.000 überstieg und die Anzahl der Takeaway-Bestellungen für Aal um 37 % gegenüber dem Vorjahr stieg; Statistiken von CCTV Finance zeigen, dass die Anzahl der verwandten Gastronomiehändler im selben Jahr um 14 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Nach 2020 nutzten die tiefverarbeiteten Produkte von Aalen den Trend der Entwicklung von vorgefertigten Gerichten. Kabayaki-Aale können leicht über E-Commerce-Plattformen gekauft werden, nach einfachem Erhitzen können sie auf den Tisch gebracht werden. Aal löste sich von den Szenenbeschränkungen von japanischen Restaurants und hochwertigen Gastronomiebetrieben und „schwamm“ auf den Esstisch von normalen Haushalten.

Um den Inlandsabsatzmarkt zu erschließen, begann Tianma Technology im Jahr 2019, die Produktionskapazität für die Verarbeitung von gegrillten Aalen zu erhöhen, und brachte zudem eigene offline-Kettenrestaurants namens „Man Xiaotang“ auf den Markt, um den Endverbrauch zu erschließen.

Im Jahr 2025 erreichte der Verkauf von gegrillten Aalen des Unternehmens