Die Kurzdrama-Firma „ohne Sodbrennen“ geht bald an die Börse.

Eine KI-Kurzfilmplattform steht kurz vor dem Börsengang, obwohl sie erst seit etwas mehr als zwei Jahren online ist.

Nach Informationen vom 21. Oktober plant die südkoreanische KI-Kurzfilmplattform Korai Flix, durch eine Fusion mit dem US-amerikanischen Mantelunternehmen APEX Tech Acquisition an der New Yorker Börse notiert zu werden. Gemäß der von beiden Seiten vereinbarten Transaktion beträgt die vor der Fusion liegende Eigenkapitalbewertung von Korai Flix 3,5 Milliarden US-Dollar, was etwa 23,4 Milliarden Yuan entspricht.

Obwohl Korai Flix behauptet, 26 Millionen registrierte Nutzer zu haben, hat die aktuelle Ankündigung keine zentralen Finanzdaten wie Umsatz und Gewinn offengelegt, und es gibt auch keine klare Vorstellung davon, wer der Gründer ist. Detailliertere Informationen müssen auf das anschließende S-4-Registrierungsdokument warten, das das Unternehmen bei der SEC einreicht.

Es ist derzeit schwer zu sagen, ob 3,5 Milliarden US-Dollar wert sind, aber Korai Flix hat tatsächlich einen guten Zeitpunkt erwischt.

In den letzten zwei Jahren hat sich die KI-Videogenerierungstechnologie rasant weiterentwickelt, und Kurzfilme sind von China bis ins Ausland populär geworden. Im Inland bringen Videogenerierungstools wie Keling und Jimeng ständig neue Produkte auf den Markt. Der Kurzfilm *Die entlassene Frau* hat mehrere hundert Millionen Aufrufe erzielt, und sogar der Satz "Es ist zwar teuer, aber es verursacht kein Brennen im Magen nach dem Essen" ist zu einem landesweiten viralen Meme geworden. Im Ausland konkurrieren Plattformen wie DramaBox, ReelShort und das südkoreanische Vigloo auch beschleunigt um den Markt.

Laut der Prognose des DataEye Research Institute wird der ausländische Markt für Mikro-Kurzfilme im Jahr 2026 über 6 Milliarden US-Dollar erreichen, wobei KI-Filme und Comic-Filme voraussichtlich fast 70 % einnehmen werden. Der Markt wird immer heißer, sodass eine Plattform, die seit etwas mehr als zwei Jahren online ist, vor die Tür des Kapitalmarkts tritt.

Korai Flix

Zwei Jahre nach dem Start, Bewertung von 23,4 Milliarden Yuan

Korai Flix wurde im Juni 2024 gestartet und betreibt hauptsächlich KI-Kurzfilme, KI-virtuelle Begleitung und Videoproduktionstools. Nutzer können auf der Plattform Serien ansehen, mit KI Videos erstellen und mit virtuellen Charakteren interagieren. Bis zum 30. Juni dieses Jahres gab das Unternehmen an, etwa 26 Millionen registrierte Nutzer in 15 asiatischen Ländern und Regionen wie Indien, Indonesien, den Philippinen und Japan zu haben.

Nur etwas mehr als zwei Jahre nach dem Start plant Korai Flix den Börsengang. Nach dem Plan wird es mit dem US-amerikanischen Mantelunternehmen APEX Tech Acquisition fusionieren, die Transaktion wird voraussichtlich im ersten Quartal 2027 abgeschlossen, und das fusionierte börsennotierte Unternehmen wird in Krflix Group umbenannt.

Diese Transaktion folgt dem SPAC-Modell – "zuerst an die Börse gehen, dann ein Unternehmen suchen". Das Mantelunternehmen sammelt zuerst Mittel durch einen IPO, sucht dann ein nicht börsennotiertes Unternehmen zur Fusion, um dem Gegenüber den Börsenstatus zu verschaffen. Für das Zielunternehmen ist dieser Weg zum Börsengang möglicherweise schneller; für die Gründer des Mantelunternehmens besteht nach Abschluss der Fusion auch die Möglichkeit, durch den Besitz von Aktien des neuen Unternehmens Gewinne zu erzielen.

Der Hintergrund dieses Mantelunternehmens ist ebenfalls sehr interessant.

Gemäß dem SEC-Prospekt wird APEX allein von dem chinesischen Staatsbürger Shaoren Liu kontrolliert. Er war von März 2020 bis Juli 2025 Vorsitzender eines Präzisionslagerherstellers in Wafangdian, Dalian, und ist derzeit Vorsitzender und Finanzvorstand von APEX.

Dieses Jahr im Juli begrüßte APEX den neuen CEO Florence Ng. Zuvor war sie Chief Operating Officer des an der US-Börse notierten Unternehmens Mega Matrix, das zufällig die ausländische Kurzfilmplattform FlexTV betreibt.

Gemäß den SEC-Dokumenten ging APEX im Februar dieses Jahres an die Börse und sammelte durch den IPO insgesamt etwa 112 Millionen US-Dollar. Die vor der Transaktion liegende Bewertung von Korai Flix beträgt jedoch bis zu 3,5 Milliarden US-Dollar. Warum ist der Unterschied so groß?

Gemäß der Vereinbarung erhalten die ursprünglichen Aktionäre von Korai Aktien des fusionierten Unternehmens im Gesamtwert von 3,5 Milliarden US-Dollar mit einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie, also etwa 350 Millionen Aktien. Mit anderen Worten, dies ist eine von beiden Seiten ausgehandelte Eigenkapitalbewertung, keine Übernahme von APEX mit 3,5 Milliarden US-Dollar Bargeld, und auch keine Kapitalbeschaffung von Korai in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar.

Die Vereinbarung sieht auch zwei Aktienklassen A und B vor: Klasse A hat eine Stimme pro Aktie, Klasse B 20 Stimmen pro Aktie, was es Aktionären mit hohem Stimmrecht erleichtert, die Kontrolle zu behalten. Gleichzeitig gibt es bei dieser Transaktion keine Mindestbargeldbedingung. Die öffentlichen Aktionäre von APEX können ihre Aktien vor der Fusion zurückgeben und das entsprechende Geld zurückerhalten. Je mehr Menschen zurückgeben, desto weniger Bargeld bleibt dem fusionierten Unternehmen übrig. Da die Vereinbarung keine Mindestbargeldbedingung festlegt, führt selbst ein starker Rückgang des verbleibenden Bargelds nicht dazu, dass die Transaktion nicht abgeschlossen werden kann.

Natürlich hat der Börsengang immer noch Hürden. Die Vereinbarung verlangt, dass das konsolidierte Nettovermögen der mit Korai verbundenen Betriebsunternehmen im letzten Quartal vor dem Abschluss nicht weniger als 100 Millionen US-Dollar beträgt, die Anzahl der registrierten Nutzer der Plattform nicht weniger als 20 Millionen beträgt und die Nutzerzahl von beiden Seiten überprüft werden muss. Die Transaktion wird voraussichtlich im ersten Quartal 2027 abgeschlossen und erfordert noch die erforderlichen Genehmigungen.

Wie sind KI-Kurzfilme zu einem großen Geschäft geworden?

Vor zwei Jahren waren KI-Kurzfilme noch eine Neuheit.

Im Jahr 2024 wurden nacheinander Videogenerierungsprodukte wie Keling und Jimeng auf den Markt gebracht, und CCTV veröffentlichte auch den KI-Mikro-Kurzfilm *Chinesische Mythen*. Damals war die größte Sorge aller, ob KI Charaktere und Szenen realistisch gestalten kann und ob die Bilder zusammenhängend sind. Ob die Handlung gut ist, war dagegen nicht so wichtig.

Im Jahr 2025 wurden die KI-Comic-Filme zuerst populär.

Im Vergleich zu Filmen mit echten Schauspielern toleriert der Animationsstil Mängel von KI-generierten Bildern besser, und Online-Romane liefern eine große Anzahl fertiger Geschichten. Da Plattformen wie Hongguo und Douyin die Inhaltsförderung verstärkten, begannen die Produzenten, sie massenhaft zu adaptieren.

Im Jahr 2026 stieg die Beliebtheit von KI-Kurzfilmen noch weiter an.

Dieses Jahr im März wurde der von Regisseur Yang Hanhan produzierte KI-Kurzfilm *Huo Qubing* plötzlich viral. "3 Personen, 48 Stunden, 3000 Yuan Kosten, 80 Folgen Kurzfilm, 500 Millionen Aufrufe" – eine Reihe erstaunlicher Zahlen löste heiße Diskussionen aus.

Allerdings wurde dieser "Niedrigkosten-Mythos" der KI-Kurzfilme bald in Frage gestellt. Später klärte Yang Hanhan öffentlich auf, dass die damals veröffentlichte Arbeit nur zwei Versionen mit einer Länge von über 4 Minuten und 6 Minuten hatte, die 3000 Yuan nur die Rechenkosten sind, keine Personalkosten enthalten, und die 500 Millionen Aufrufe nicht genau überprüft wurden.

Obwohl diese Zahlen übertrieben und falsch übermittelt wurden, erregte *Huo Qubing* dennoch breite Aufmerksamkeit.

Diesen Sommer wurde der KI-Kurzfilm *Die entlassene Frau* von Regisseur Feifei Fei populär.

Die Geschichte dreht sich um ein Mädchen namens Fang Taozi aus einer Kleinstadt. Sie kommt in die Großstadt, um ihren Traum von einem Model zu verfolgen, wird aber von Kollegen aus Gruppenfotos herausgeschnitten, weil sie zu auffällig ist. Danach schafft sie es Schritt für Schritt in die Modewelt, nach der sie sich sehnt. Bis Mitte August hat der Kurzfilm insgesamt über 360 Millionen Aufrufe erzielt.

Noch interessanter ist, dass Fang Taozi sogar eigene Social-Media-Konten hat und inzwischen Werbung annimmt. Dieser KI-Schauspieler, der in der Realität überhaupt nicht existiert, gewinnt allmählich Aufmerksamkeit unabhängig von dem Kurzfilm. Die Zuschauer beginnen, die Figur zu merken und ihr zu folgen, so wie sie echten Stars folgen.

Gleichzeitig wurden eine weitere Gruppe von KI-Comic-Filmen populär – sie beruhen nicht auf den Charakteren, sondern auf einem wiederholt auftauchenden Satz.

"Es ist zwar teuer, aber es verursacht kein Brennen im Magen nach dem Essen."

Dieser Satz stammt aus einer Gruppe von KI-Comic-Filmen zum Thema Gastronomie, die kürzlich auf Plattformen wie Hongguo und Douyin populär sind. Sie erzählen alle ähnliche Geschichten: Der Hauptcharakter betreibt eine Brötchenbäckerei oder einen Imbissstand, besteht darauf, gute Zutaten zu verwenden, wird aber von Konkurrenten mit niedrigen Preisen um das Geschäft gebracht. Erst wenn die Konkurrenten aufgrund von Problemen mit den Zutaten scheitern, kommen die Kunden zurück und staunen, dass "es kein Brennen im Magen verursacht".

Derselbe Handlungsablauf wird wiederholt kopiert, aber die Nutzer finden es immer lustiger, beschweren sich über das Muster, schneiden Videos und imitieren es, und machen schließlich "kein Brennen im Magen" zu einem landesweiten viralen Meme.

Von Fang Taozi bis zu dem Meme "kein Brennen im Magen" erstreckt sich die Beliebtheit der Kurzfilme über die eigentliche Handlung hinaus auf Charakterkonten, virale Memes und die kreativen Werke der Nutzer.

Obwohl es mehr verschiedene Verbreitungswege gibt, bedeutet das nicht, dass jede Arbeit von den Zuschauern gesehen wird.

Laut Statistiken des DataEye Research Institute wurden im ersten Halbjahr 2026 allein auf Douyin 221.900 KI-Filme und Comic-Filme veröffentlicht, von denen nur 1055 Werke über 100 Millionen Aufrufe erzielten, was 0,48 % entspricht.

Allerdings ist der Datenverkehr der Top-Werke sehr beeindruckend. Der 3D-Comic-Film *Verbannt an die Grenzfestung, die sündige Ehefrau rodet Land und zieht einen Kriegsgott groß* hat allein im Juni auf Douyin 2,127 Milliarden neue Aufrufe erzielt.

Mehr als 220.000 Werke konkurrieren um die Zuschauer, und nur wenige schaffen es wirklich an die Spitze. Da der inländische Wettbewerb immer härter wird, beschleunigen KI-Kurzfilme auch ihren Weg ins Ausland.

Tatsächlich hat der chinesische Kurzfilm-Export in den letzten Jahren eine Reihe reifer Vertriebsplattformen hervorgebracht, darunter DramaBox, ReelShort, NetShort usw. Jetzt erreichen KI-Filme und Comic-Filme auch ausländische Zuschauer über diese Kanäle.

Laut Statistiken des DataEye Research Institute stieg im ersten Quartal 2026 der Anteil von KI-Filmen und Comic-Filmen unter den Top 100 beliebtesten Werbematerialien für ausländische Kurzfilme von 2 % im Januar auf 16 % im März. Die im Februar dieses Jahres gestartete KI-Kurzfilmplattform VibeShort schaffte es in nur wenigen Monaten unter die Top 20 der ausländischen Kurzfilm-Apps mit den höchsten In-App-Käufen.

Allerdings ist der Ort mit den meisten Downloads von Kurzfilm-Apps im Ausland nicht unbedingt der profitabelste Ort.

Laut Statistiken von DataEye belegten Indien, Indonesien und Brasilien im ersten Halbjahr dieses Jahres die ersten drei Plätze bei den Downloads ausländischer Kurzfilm-Apps und trugen zusammen mehr als die Hälfte der Downloads bei; aber die drei Märkte mit den höchsten Einnahmen aus In-App-Käufen sind immer noch die USA, Japan und Kanada, die zusammen über 40 % ausmachen. Diese Ranglisten zählen jedoch die gesamte Kurzfilmbranche, einschließlich Kurzfilmen mit echten Schauspielern, und können nicht direkt die Marktverteilung von KI-Kurzfilmen repräsentieren.

Für die gerade aufstrebenden KI-Kurzfilme gibt es im Ausland bereits fertige Vertriebskanäle, aber ob sie die Zuschauer anziehen und sie zu fortwährenden Zahlungen bewegen können, muss noch überprüft werden.

Blase oder Goldgrube – wer kann Geld verdienen?

Mit der steigenden Anzahl von KI-Kurzfilmen beginnen mehrere große inländische Plattformen, ihre Rechnungen neu zu berechnen.

Erstens haben verschiedene Plattformen verschiedene Arten von beliebten Werken hervorgebracht.

Derzeit sind Hongguo, Douyin und Kuaishou wichtige Vertriebskanäle für inländische KI-Kurzfilme. Tencent hat dieses Jahr auch die App Huolong Manju auf den Markt gebracht, und WeChat hat das Mini-Programm "Lüpao Pao Kurzfilme" gestartet.

Allerdings gibt es bereits deutliche Unterschiede bei den beliebten Inhalten der einzelnen Plattformen.

Gemäß der im September 2026 vom DataEye Research Institute veröffentlichten Liste sind die Top 100 der beliebtesten KI-Filme und Comic-Filme auf Hongguo alle 3D-Comic-Filme, während unter den Top 100 der beliebtesten Werke auf Douyin 57 KI-Filme mit simulierten echten Schauspielern und 43 3D-Comic-Filme sind.

Obwohl die Bewertungsindikatoren der beiden Listen unterschiedlich sind, ist dieser Unterschied bemerkenswert: Auch wenn es sich um KI-Kurzfilme handelt, können Inhalte, die auf einer Plattform beliebt sind, auf einer anderen Plattform nicht unbedingt den gleichen Erfolg erzielen. Die Produzenten müssen nicht nur überlegen, wie die Geschichte gedreht wird, sondern auch, wo das Werk am besten ausgestrahlt werden kann.

Zweitens beginnt Hongguo, die Subventionen neu zu verteilen.

Dieses Jahr im September passte Hongguo die Anreizrichtlinien für hochwertige KI-Filme an, strich den zusätzlichen Anreizkoeffizienten für Serienfilme, und die neuen Regeln werden ab Oktober umgesetzt. Fortsetzungen können weiterhin Belohnungen erhalten, aber sie erhalten keine zusätzlichen Vorteile mehr nur aufgrund des Status als Serienfilm.

Im Oktober kündigte Hongguo an, die Funktion der Goldmünzen-Belohnung für Nutzer schrittweise abzuschaffen. Ab dem 1. November wird sie neuen Nutzern nicht mehr zur Verfügung gestellt, und es ist geplant, sie bis Ende des Jahres vollständig zu entfernen.

Diese Anpassung richtet sich an die gesamte Kurz