Kaum erlangte Muse Popularität, drängte Mark Zuckerberg es schon zur Monetarisierung.

In der ersten Woche nach dem Launch von Muse musste Meta das Zahlungsunternehmen Stripe aufsuchen, um das Kreditlimit zu erhöhen: Die Begeisterung der Nutzer, die Einkäufe von der KI erledigen zu lassen, übertraf alle Erwartungen. Rund sechs Wochen später haben in den USA und Kanada bereits mehr als 10 Millionen Menschen die Einrichtung von Muse abgeschlossen, Einkaufen ist zur beliebtesten Nutzung geworden, und der durchschnittliche Kaufbetrag liegt über 200 US-Dollar.

Die Nutzer sind bereit, Geld auszugeben, und Zuckerberg freut sich natürlich darüber. Allerdings geht das Geld an die Händler, während die KI, die die Besorgungen für die Nutzer erledigt, Rechenleistung von Meta verbraucht. Auf der jüngsten Telefonkonferenz zur Vorlage der Geschäftszahlen erklärte Mark Zuckerberg, dass Muse die Kommerzialisierung früher vorantreiben wird als alle früheren neuen Produkte des Unternehmens.

Neben den bestehenden kostenpflichtigen Abonnements möchte er auch Gebühren von den Transaktionen erheben, die durch Muse zustande kommen, die voraussichtlich von den Händlern gezahlt werden.

Meta verdient nach wie vor sehr viel Geld, aber der Druck ist tatsächlich groß. Der Umsatz im dritten Quartal erreichte mit 64,601 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand, aber der Gewinn wurde durch Kosten für einen Vergleich in einem Rechtsstreit von fast 10 Milliarden US-Dollar beeinträchtigt. Die Investitionen in die Infrastruktur stiegen weiter an, und der freie Cashflow belief sich auf minus 2,12 Milliarden US-Dollar.

Um die anschließende Expansion zu unterstützen, kündigte Meta an, dass es Aktien ohne Stimmrecht einführen will, um dem Unternehmen mehr Optionen bei zukünftigen Finanzierungen, Übernahmen und der Bindung von Talenten zu geben, während gleichzeitig die Kontrolle von Zuckerberg über das Unternehmen erhalten bleibt.

Als Nächstes soll Muse auf mehr Geräten verfügbar werden. Im November wird es in die Smart Glasses integriert, das Spezialgerät Charm soll im Dezember ausgeliefert werden. Zuckerberg hofft, dass die Nutzer ihre KI jederzeit erreichen können, und dass mehr von ihnen bereit sind, regelmäßig zu zahlen.

Das Werbegeschäft bringt weiterhin Gewinne ein, und Muse muss dringend beweisen, dass es neben dem Ausgeben von Geld für die Nutzer auch in der Lage ist, Geld für Meta zu verdienen.

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Umsatz erreicht neuen Höchststand, aber Zuckerberg muss trotzdem nach neuen Finanzmitteln suchen

Allein gemessen an der Fähigkeit, Gewinne zu erzielen, hat Meta in diesem Quartal eine starke Leistung gezeigt.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (bis zum 30. September) erzielte Meta einen Umsatz von 64,601 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und einen neuen historischen Höchststand für ein einzelnes Quartal darstellt, der auch die zuvor vom Unternehmen angegebene Obergrenze der Prognose von 64 Milliarden US-Dollar übertrifft.

Das Werbegeschäft ist nach wie vor florierend.

Die Anzahl der Werbeeinblendungen in den Anwendungen von Meta stieg im Jahresvergleich um 10 %, und der durchschnittliche Werbepreis stieg um 14 %. Mehr Werbung wurde an Werbetreibende verkauft, und die Werbetreibenden sind bereit, höhere Preise zu zahlen.

Für Meta, das massiv in KI investiert, zeigt dieses Ergebnis zumindest, dass das Kerngeschäft, das die Expansion des Unternehmens stützt, nach wie vor sehr wettbewerbsfähig ist.

Mark Zuckerberg, Gründer und CEO von Meta, zeigte sich ebenfalls sehr zufrieden. In seiner Erklärung zu den Geschäftszahlen erklärte er, dass die Investitionen des Unternehmens Wirkung zeigen und das Kerngeschäft eine starke Leistung zeigt.

Bei genauer Betrachtung fällt jedoch ein auffälliger Ausgabenposten auf: 9,89 Milliarden US-Dollar an Kosten für einen Rechtsvergleich, fast so viel wie der Nettogewinn von Meta in diesem Quartal von 9,86 Milliarden US-Dollar.

Diese Summe stammt aus einem Rechtsstreit, der im Jahr 2023 wegen der Sucht von Jugendlichen nach sozialen Medien begann. Mehrere US-Bundesstaaten warfen Meta vor, dass das Unternehmen wusste, dass einige Produktdesigns Kinder und Jugendliche schädigen, aber dennoch durch Funktionen wie unendliches Scrollen und häufige Benachrichtigungen ihre Verweildauer so weit wie möglich verlängerte.

Im August dieses Jahres erzielte Meta mit den betroffenen Parteien eine Einigung. Neben der Zahlung des Geldes muss das Unternehmen auch die Nutzungsregeln für minderjährige Nutzer ändern, einschließlich Beschränkungen der Nutzungsdauer und der Nutzung in der Nacht. Die Vergleichssumme wird gemäß der Vereinbarung in Raten gezahlt und nicht vollständig im dritten Quartal in einem Betrag ausgegeben.

Nachdem die Kosten von fast 10 Milliarden US-Dollar in die Bücher eingetragen wurden, sank das Betriebsergebnis von Meta im dritten Quartal um 37 % gegenüber dem Vorjahr. Ohne Berücksichtigung dieser Kosten stieg das Betriebsergebnis um etwa 11 %.

Daher stammt ein großer Teil der Belastung des Gewinns in diesem Quartal aus alten rechtlichen Verpflichtungen und kann nicht vollständig der KI zugeschrieben werden.

Die Signale, die der Cashflow aussendet, sind für Zuckerberg noch besorgniserregender.

Im dritten Quartal erwirtschaftete Meta 32,786 Milliarden US-Dollar Barmittel aus betrieblicher Tätigkeit, aber die Kapitalausgaben und die Zahlungen für Leasinghauptsummen erreichten 34,906 Milliarden US-Dollar, sodass der freie Cashflow auf minus 2,12 Milliarden US-Dollar fiel.

Dieses Unternehmen generiert weiterhin ständig Barmittel, aber die Einnahmen aus der betrieblichen Tätigkeit in diesem Quartal reichen nicht mehr aus, um diese Investitionen zu decken.

Und die Investitionen werden fortgesetzt. Meta hat die Untergrenze der Prognose für die gesamten Kapitalausgaben um 5 Milliarden US-Dollar auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar angehoben. Das Geld, das das Werbegeschäft einbringt, muss Rechenzentren, Server und immer mehr neue Produkte unterstützen, und das Unternehmen bereitet auch andere Finanzierungsquellen für die anschließende Expansion vor.

Diesmal hat Zuckerberg ein neues Finanzierungsinstrument geschaffen, ohne seine Stimmkontrolle zu verwässern.

Das Unternehmen plant, eine Klasse von stimmrechtslosen Stammaktien der Klasse C einzuführen, die in Form von Aktiendividenden ausgegeben werden. Für jede gehaltene Stammaktie der Klasse A oder Superstimmrechtsaktie der Klasse B erhält der Inhaber eine Aktie der Klasse C, was dem Effekt einer 1-für-2-Aufteilung entspricht. Die Änderung der Satzung zur Einführung der neuen Aktienkategorie soll am 19. Januar 2027 in Kraft treten, das genaue Datum der Ausschüttung der Aktien wird noch gesondert festgelegt.

Die Ausschüttung der Aktien selbst bringt Meta kein neues Bargeld, aber für zukünftige Finanzierungen, Unternehmensübernahmen und die Gewährung von Aktienvergütungen an Mitarbeiter gibt es eine weitere Option. Für Meta, das ständig Rechenleistung kaufen und um Spitzenkräfte konkurrieren muss, ist diese Flexibilität sehr nützlich. Da die neuen Aktien kein Stimmrecht beinhalten, kann Zuckerberg die Kontrolle über das Unternehmen weiterhin behalten.

Die Methoden zur Geldbeschaffung nehmen zu, und die Methoden, mit denen neue Produkte Geld verdienen, müssen ebenfalls Schritt halten. Insbesondere Muse, das gerade populär geworden ist und mit jeder neuen Gruppe von Nutzern höhere Servicekosten verursacht.

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Muse muss schon in jungen Jahren schnell Geld verdienen

Rund eineinhalb Monate nach dem Launch von Muse haben in den USA und Kanada bereits mehr als 10 Millionen Menschen die Einrichtung abgeschlossen. Davon nutzen etwa ein Viertel es an einem beliebigen Tag.

Das sind die ersten Nutzungsdaten, die Zuckerberg auf der Telefonkonferenz vorgelegt hat, die näher an der tatsächlichen Situation des Produkts sind als die Download-Zahlen.

Die beliebteste Nutzung ist das Einkaufen.

Susan Li, Finanzvorständin von Meta, gab bekannt, dass mehr als ein Viertel der wöchentlich aktiven Nutzer von Muse die Einkaufsfunktion nutzen. Zuckerberg erklärte, dass der durchschnittliche Kaufbetrag über 200 US-Dollar liegt, einschließlich Ausgaben für Reisen. In der ersten Woche nach dem Launch übertraf das Transaktionsvolumen alle Erwartungen, sodass Meta das Zahlungsunternehmen Stripe aufsuchen musste, um das Kreditlimit zu erhöhen.

Solche Aufgaben sind viel komplexer als die einfache Antwort auf die Frage „Welche Restaurants gibt es in der Nähe?“. Muse muss Produkte suchen und vergleichen, Webseiten öffnen, den Zahlungsvorgang abwickeln und möglicherweise im Hintergrund kontinuierlich arbeiten.

Daher stellt sich die Frage – diese Vorgänge sparen den Nutzern Zeit, erfordern aber auch Rechenleistung von Meta.

Auf der Telefonkonferenz stellte Mark Mahaney, Analyst des Investmenthauses Evercore ISI, Zuckerberg direkt die Frage: Bei früheren neuen Produkten von Meta wurde normalerweise zuerst die Anzahl der Nutzer und die Nutzung ausgeweitet, bevor die Kommerzialisierung schrittweise vorangetrieben wurde. Die Kosten von Muse sind deutlich höher, muss es dieses Mal also schneller gehen?

Zuckerberg erklärte, dass Muse die Kommerzialisierung früher vorantreiben wird als alle früheren neuen Produkte von Meta. Der Grund, den er nannte, ist, dass sowohl die Kosten als auch die Geschäftsmöglichkeiten groß genug sind, um das Produkt weiter auszubauen, und dass Fortschritte bei den Einnahmen erzielt werden müssen.

Bei dem Launch von Muse gab es bereits ein Gebührenmodell. Die Basisversion ist kostenlos, die Abonnements für höhere Nutzungsvolumina kosten 20 US-Dollar bzw. 100 US-Dollar pro Monat.

Das Geschäftsmodell, über das Zuckerberg diesmal sprach, umfasst auch die Erhebung von Gebühren aus Transaktionen, die durch Muse zustande kommen.

Nach seiner Vorstellung sollen die meisten Menschen Muse weiterhin kostenlos nutzen, und die Transaktionsgebühren werden voraussichtlich von den Händlern gezahlt. Privatpersonen, die fortgeschrittenere Modelle und mehr Nutzungsvolumen benötigen, sowie Unternehmen, die zusätzliche Funktionen brauchen, abonnieren das Produkt direkt.

Die Händlerzugänge werden ebenfalls ergänzt. Auf der Connect-Konferenz im September kündigte Meta Einkaufsverbindungen zu Walmart, Best Buy, Sephora und anderen an, sowie Zahlungsmethoden wie Shop Pay und PayPal.

Natürlich könnten die Händler es auch nicht willkommen heißen. Amazon hat Muse bereits daran gehindert, Einkäufe für Kunden zu erledigen, und erklärte, dass Meta keine vorherige Genehmigung erhalten hat, und äußerte Sicherheitsbedenken hinsichtlich der Art und Weise, wie Meta Kundenanmeldeinformationen verarbeitet und auf Kontodaten zugreift.

Das bedeutet, dass Meta, um Einnahmen aus Transaktionsgebühren zu erzielen, nicht nur die Nutzer davon überzeugen muss, dass das Produkt nützlich ist, sondern auch mit den Unternehmen zusammenarbeiten muss, die die Zugänge zu Produkten und Zahlungen kontrollieren. Die Herausforderungen bestehen weiter.

Ross Sandler, Analyst von Barclays, fragte auf der Telefonkonferenz nach den Kosten pro Nutzer nach, und Susan Li erklärte, dass derzeit keine konkreten Zahlen mitgeteilt werden können.

Dass die Nutzer bereit sind, Muse die Ausgaben für sich selbst überlassen, ist bereits ein guter Ausgangspunkt. Aber es besteht noch eine große Herausforderung für Muse, wie das zukünftige Gleichgewicht zwischen Einnahmen und Ausgaben erreicht werden kann.

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Auf die Hardware wird nach wie vor große Hoffnungen gesetzt

Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen reagierte der Markt positiv.

Nach der Vorlage der Zahlen berichtete Reuters, dass der Aktienkurs von Meta nach Börsenschluss um mehr als 4 % gestiegen ist.

Meta gab eine Umsatzprognose für das vierte Quartal von 73 bis 76 Milliarden US-Dollar an, mit einem Mittelwert von 74,5 Milliarden US-Dollar, der über den Markterwartungen liegt. Das Wachstum der Werbeeinnahmen und die Umsatzprognose für das nächste Quartal stützen die Attraktivität dieser Geschäftszahlen.

Im nächsten Quartal wird Meta weitere neue Maßnahmen ergreifen, wobei der Hardware große Hoffnungen gesetzt werden.

Am 23. Oktober werden die Smart Glasses Meta Adventurer ab 249 US-Dollar in den Verkauf gehen, was die Zugangshürden weiter senkt. Unter den bereits auf dem Markt befindlichen Produkten wurde das Ray-Ban Meta Audio ab 349 US-Dollar am 13. Oktober ausgeliefert, und die dritte Generation von Ray-Ban Meta ab 449 US-Dollar wurde im September vorgestellt.

Bis zum Ende des Jahres plant Meta, mehr als 100 Modelle und Konfigurationen von KI-Brillen anzubieten.

Diese Brillen werden bald auch eine gemeinsame neue Funktion erhalten. Zuckerberg erklärte auf der Telefonkonferenz, dass Muse ab November in die Smart Glasses von Meta integriert wird. Die Nutzer können über die Brille mit ihrem Agenten sprechen und ihn dazu veranlassen, aufgrund von Produkten, Flyern oder einer langen Einkaufsliste vor ihren Augen Maßnahmen zu ergreifen, was den Schritt, das Handy herauszuholen und Anweisungen einzugeben, reduziert.

Es gibt auch ein kleines speziell für Muse entwickeltes Gerät namens Charm. Es hat etwa die Größe der Ladebox von AirPods, ist mit einem etwa 2 Zoll großen Touchscreen und 5G-Verbindung ausgestattet, kann an einem Schlüsselbund befestigt werden und dient zur Kommunikation mit Muse. Nach dem Plan, den Meta auf der Connect-Konferenz vorgestellt hat, wird dieses Gerät im Dezember zur Weihnachtszeit ausgeliefert, der Preis wurde zu diesem Zeitpunkt noch nicht bekanntgegeben.

Die Hardware ist so weit verbreitet, dass der Zweck nicht nur darin besteht, mehr Brillen zu verkaufen.

Zuckerberg erklärte auf der Telefonkonferenz, dass das Unternehmen bei der Preisgestaltung der Geräte keine hohen Hardware-Gewinne anstrebt, sondern hofft, auf diesen Geräten ein größeres Software- und KI-Geschäft aufzubauen. Die Brillen und Charm machen Muse leichter jederzeit aufrufbar, und Meta erwartet, dass diese Nutzungen letztendlich zu mehr Abonnements führen.

Aber nachdem die Geräte verkauft sind, desto häufiger die Nutzer den Agenten aufrufen, desto höher kann die Rechnung für die Rechenleistung im Hintergrund werden. Die Ausweitung der Abdeckung