Straffung der Geschäftsstruktur, Neubewertung der Finanzbilanz, China Merchants Shekou entlastet sein Seniorenpflegegeschäft von schwerem Ballast

Im August 2026 veröffentlichte der China Gesundheits- und Pflegekongress, der von einer Reihe maßgeblicher Behörden und Institutionen wie dem Chinesischen Förderverein für Forstwirtschaft und Umwelt, dem Chinesischen Forschungsinstitut für Bauwissenschaften, dem Chinesischen Förderverein für Kulturaustausch älterer Menschen und der Chinesischen Akademie der Wissenschaften unterstützt wird, die neueste nationale Liste der Top-100-Gesundheits- und Pflegestandorte. Auf dieser Liste belegt Hangzhou mit einer hohen Punktzahl von 94,6739 den sechsten Platz.

Im Vergleich zu anderen Schlüsselstädten ist der Grad der Alterung in Hangzhou nicht hoch. Gemessen am Anteil der ständig ansässigen Bevölkerung über 60 Jahre liegt er um 1,7 Prozentpunkte unter dem nationalen Durchschnittswert.

Aus zwei Gründen steht Hangzhou jedoch stets im Rampenlicht: Erstens sind die Menschen in Zhejiang wohlhabend und bereit, Geld auszugeben. Zweitens lieben es ältere Menschen in Hangzhou, sich an Orten mit guter Umwelt aufzuhalten. Statistiken zufolge beträgt der Anteil der über 60-Jährigen an der ständig ansässigen Bevölkerung im Westsee-Szenengebiet bis zu 40,69 %.

Daher wird Hangzhou von vielen Unternehmen als ein Ort vorgestellt, der den zukünftigen Trend darstellt, dass „die Wohlhabenden ins Alter kommen“.

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Hangzhou ist auch ein Testfeld für Immobilienunternehmen, die Pflegedienste für ältere Menschen anbieten. Während kommerzielle Einkaufszentren in anderen Städten versuchen, junge Menschen zu gewinnen, hat ein Einkaufszentrum im Xixi-Viertel von Hangzhou den Anteil der Geschäftsformen, die speziell ältere Menschen bedienen, direkt auf 35 % angehoben.

Die Immobilienunternehmen haben zudem große Summen in den Sektor der Pflegeimmobilien investiert. Im Jahr 2017, als der nationale Immobilienmarkt am dynamischsten war, wurde an einem Tag im April ein etwa 31 Mu großes Gewerbegrundstück im Banshantianyuan-Viertel des Bezirks Gongshu in Hangzhou zum Verkauf angeboten. Nach 42 Runden harter Konkurrenz gewann China Merchants Shekou mit der Nummer 80 die Konkurrenten mit einem Aufschlag von 70 %.

Während des Verkaufsprozesses wurde für dieses Grundstück eine Obergrenze für den Grundstückspreis festgelegt, und die Fläche, die der Käufer selbst behalten muss, wurde im Rahmen der Ausschreibung ermittelt. Aufgrund der harten Konkurrenz lauteten die Baubedingungen nach dem Erwerb des Grundstücks durch China Merchants Shekou: 100 % des Grundstücks müssen selbst behalten werden, zusätzlich müssen 2500 Quadratmeter an Pflegeeinrichtungen für ältere Menschen gebaut werden.

Später nutzte China Merchants Shekou dieses Grundstück vollständig, um eine hochwertige Pflegegemeinschaft für ältere Menschen zu errichten. Sie liegt in der Nähe des Nationalen Waldparks Banshan und verfügt über 224 Apartments für aktive ältere Menschen sowie 179 Pflegebetten.

China Merchants Shekou betreibt dieses Projekt als Referenzprojekt. Bei der Hardware wurde „in Bezug auf Baustil, Landschaftsgestaltung, Designkonzept und altersgerechtes Leben keine Mühe gescheut, um volles Engagement zu zeigen“, das Tor des Projekts verwendet sogar die „dreistufige“ Form, die nur in hochwertigen Wohngebäuden zum Einsatz kommt. Bei der Software nutzt China Merchants Shekou das Pflegesystem des französischen Unternehmens Korian, das über das höchste Niveau des Unternehmens verfügt. Es hat einen respektablen Namen: China Merchants Guanyu Home · Hangzhou Banshan Pflegezentrum.

Es war einst das herausragendste Aushängeschild dieses staatlichen Unternehmens, wenn es seine Geschichte im Bereich der Altenpflege vorstellte. Doch in letzter Zeit wird dieses Aushängeschild neu bewertet.

Quelle: Internet

Am 18. September 2026 wurde das Hangzhou Banshan Pflegezentrum auf der Tianjin Property Exchange-Plattform zum Verkauf ausgeschrieben. Die nachgewiesene Gebäudefläche des Transaktionsobjekts beträgt 27.700 Quadratmeter, der Preis ist verhandelbar.

Nach Informationen von Insidern der Altenpflegebranche sucht China Merchants Shekou tatsächlich seit zwei Jahren heimlich nach Käufern für dieses Projekt. Der Grund liegt darin, dass der Bereich der Pflegeapartments des Projekts nie offiziell in Betrieb genommen wurde und das gesamte Projekt nie vollständig funktionieren konnte.

Vor einigen Tagen wurde die Übertragungsanzeige für das Hangzhou Banshan Pflegezentrum jedoch heimlich zurückgezogen. Der Grund ist unbekannt.

Doch innerhalb des China Merchants-Konzerns gibt es Anzeichen dafür, dass die zu übertragenden Pflegevermögenswerte nicht nur das Projekt des Hangzhou Banshan Pflegezentrums umfassen. Im September veröffentlichte die Shenzhen China Merchants Xin'an Immobilien GmbH, die zum China Merchants-Konzern gehört, eine Ausschreibung für die Beschaffung von „spezialisierter Rechtsberatung für die anschließende vollständige Veräußerung der Guangzhou China Merchants Korian Altenpflegedienstleistungen GmbH“, der Zuschlag erhielt die Kanzlei Guangdong Jinqiao Baixin.

Der Beschaffungsträger gehört zum System von China Merchants Shekou. Die Wörter „anschließende vollständige Veräußerung“ deuten darauf hin, dass das erste hochwertige Pflegezentrum von China Merchants Korian in China in Guangzhou in den Veräußerungsprozess einbezogen werden könnte.

Anzeichen deuten darauf hin, dass China Merchants derzeit eine umfassende Umstrukturierung seiner Geschäftstätigkeit durchführt.

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Die Verbindung zwischen China Merchants Shekou und der Altenpflege reicht bis um das Jahr 2015 zurück.

In diesem Jahr holte China Merchants Shekou das französische Unternehmen Korian – einen professionellen Betreiber von medizinischen und pflegerischen Einrichtungen mit mehr als 400 Pflegeeinrichtungen in Europa – an Bord, gründete gemeinsam das Joint Venture China Merchants Korian Altenpflegedienstleistungen GmbH und stürzte sich in den Sektor der hochwertigen Altenpflege.

Sein erstes Werk wurde in Shekou realisiert. Das Shekou Pflegezentrum geht auf das 1999 erbaute Ausbildungszentrum der China Merchants Group zurück. Im Jahr 2018 baute China Merchants Shekou dieses 4738 Quadratmeter große Zentrum zu einer hochwertigen Pflegeeinrichtung um und übergab es China Merchants Korian zum Betrieb. Es wurde schnell zu einem Referenzprojekt für hochwertige Altenpflege in Shenzhen, die Belegungsrate war zeitweise vollständig ausgebucht.

Im Januar desselben Jahres eröffnete China Merchants Shekou zudem das Panyu Internationale Rehabilitations- und Pflegezentrum in Panyu, Guangzhou. Dieses in Jinshangu gelegene Pflegezentrum mit einer Gebäudefläche von etwa 12.000 Quadratmetern verfügt über insgesamt 132 Betten, davon 66 für die spezielle Pflege von behinderten und demenzkranken älteren Menschen. Es ist das erste hochwertige Pflegezentrum von China Merchants Korian.

Danach breitete China Merchants Shekou seine Aktivitäten im Bereich der Altenpflege stetig aus: Im Januar 2021 übernahm das Shenzhen Yantian China Merchants Guanyu Home das ehemalige Altenheim des Sozialfürsorgezentrums des Bezirks Yantian im Rahmen des Modells „öffentlicher Bau, privater Betrieb“. Bis 2026 gab es hier 397 Pflegebetten. Im November 2021 eröffnete das Hangzhou Banshan Pflegezentrum, das erste CCRC (Continuing Care Retirement Community) mit internationalem Qualitätsstandard in Hangzhou. Im Dezember 2021 wurde auf Basis des Shekou China Merchants Guanyu Home gemeinsam mit dem Amt für Zivile Angelegenheiten des Bezirks Nanshan in Shenzhen und der China Merchants Straße ein „vierstufiges Pflegenetz“ ins Leben gerufen, das sich von der institutionellen Altenpflege bis hin zur Pflege in Gemeinden und zu Hause erstreckt.

Bis dahin hat China Merchants Shekou eine Reihe von Marken für medizinische und pflegerische Dienste wie China Merchants Guanyu Home, China Merchants Korian, China Merchants Libao und China Merchants Meilun Gesundheit aufgebaut, die hochwertige CCRCs, Pflegeheime sowie gemeindenahe und häusliche Altenpflege abdecken. Darunter befinden sich drei China Merchants Guanyu Home-Einrichtungen mit eigenem Vermögensmodell: in Panyu (Guangzhou), Shekou (Shenzhen) und Banshan (Hangzhou).

Doch bei CCRCs mit eigenem Vermögensmodell gibt es eine harte geschäftliche Realität: Die Amortisationsdauer ist zu lang.

Altenpflegegemeinschaften erfordern hohe Vorabinvestitionen – für den Grundstückserwerb, den Bau, die Einrichtung und die medizinischen Einrichtungen werden schnell mehrere hundert Millionen Yuan investiert. Nach der Inbetriebnahme folgt eine lange Phase der schrittweisen Erhöhung der Belegung, während die Fixkosten (Abschreibungen oder Mieten, Personal, Energieverbrauch, medizinische und pflegerische Ausstattung) auf hohem Niveau bleiben. Nach Berechnungen von Branchenkennern beträgt die Amortisationsdauer für ein selbst betriebenes CCRC in der Regel 8 bis 12 Jahre oder sogar noch länger.

Bevor China Merchants die Amortisationsphase für seine hochwertigen Altenpflegegemeinschaften mit eigenem Vermögensmodell erreichen konnte, geriet die Immobilienbranche in eine Abwärtsphase, die Bilanz für die Altenpflege mit eigenem Vermögensmodell wurde immer ungünstiger.

Nach 2023 begann der Gesamtgewinn von China Merchants Shekou zu sinken. Im Jahr 2023 betrug der Umsatz des Unternehmens 175,008 Milliarden Yuan, der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn 6,319 Milliarden Yuan. Im Jahr 2024 belief sich der Umsatz auf 178,948 Milliarden Yuan, der Nettogewinn auf 4,039 Milliarden Yuan. Im Jahr 2025 lag der Umsatz bei 154,728 Milliarden Yuan, der Nettogewinn stürzte auf 1,024 Milliarden Yuan ab, weniger als ein Sechstel des Werts von 2023.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte China Merchants Shekou einen Umsatz von 54,784 Milliarden Yuan und einen Nettogewinn von 528 Millionen Yuan, es gibt noch keine Anzeichen für eine Erholung. Die Veräußerung der Projekte mit eigenem Vermögensmodell, um das Mutterunternehmen von Lasten zu befreien, ist die sinnvollste Option.

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Während es die Last der Altenpflegegeschäfte mit eigenem Vermögensmodell abwirft, führt China Merchants Shekou auf Konzernebene gleichzeitig eine umfassende Umstrukturierung der Organisationsstruktur durch.

Nach Brancheninformationen hat China Merchants Shekou nach der Einrichtung der fünf Stadtcluster Ost, West, Süd, Mitte und Nord im ersten Halbjahr nun auch begonnen, innerhalb der Stadtcluster Veränderungen durchzuführen: Es startet die Fusion der Stadtgesellschaften und gibt das Modell „eine unabhängige Einheit pro Stadt“ auf. Kleine Plattformen in Städten mit schwacher Bevölkerungsstruktur, geringem Warenvolumen, wenigen Projekten und hohem Altlastenaufkommen werden in die Hauptstandorte der Stadtcluster integriert.

Stadtcluster Ost: Die Hefei-Gesellschaft fusioniert mit der Xuzhou-Gesellschaft. Stadtcluster Süd: Die Guangzhou-Gesellschaft fusioniert mit der Foshan-Gesellschaft, die Shenzhen-Gesellschaft fusioniert mit der Dongguan-Gesellschaft. Stadtcluster Nord: Die Beijing-Gesellschaft fusioniert mit der Tianjin-Gesellschaft. Stadtcluster West: Die Chengdu-Gesellschaft fusioniert mit der Yunnan-Gesellschaft.

Die Fusion bedeutet nicht einfach nur die Entfernung des Firmenschilds und die Entlassung von Mitarbeitern. Im Wesentlichen werden niedrigrangige unabhängige Investitionsgesellschaften geschlossen, nur die zentralen Drehkreuzstädte der Stadtcluster bleiben als Hauptbetriebsplattformen erhalten. Nur die Stadtgesellschaften in den Kernstädten behalten die vollständigen Fähigkeiten für Investitionen, Vertrieb, Bestand und Aktivierung von Vermögenswerten. Die umliegenden Städte werden zu regionalen Abteilungen, die keine unabhängige Investitionsentscheidungsbefugnis mehr haben.

Auf der Arbeitstagung 2026 legte China Merchants Shekou das Jahresziel als „Lasten abbauen, Qualität und Effizienz steigern“ fest. China Merchants Shekou stellte klar, dass die zukünftige Investitionsstrategie dem Prinzip „4+6“ folgt, wobei Investitionen in vier Metropolen und sechs Schlüsselstädten getätigt werden.

Vor dieser Runde der Fusion von Stadtgesellschaften unterhielt China Merchants Shekou 24 Stadtgesellschaften, mehr als das Doppelte der Anzahl der zukünftigen Schlüsselinvestitionsstädte. Das bedeutet, dass China Merchants höchstwahrscheinlich die Anzahl der Stadtgesellschaften weiter reduzieren wird. Die Anzahl der Stadtgesellschaften wird schließlich auf 10 bis 15 komprimiert.

Die Abteilung für Vermögensverwaltung, die für Altenpflegeprojekte und die Aktivierung von Altimmobilien zuständig ist, sortiert die Vermögenspakete ebenfalls nach Stadtclustern. Die Gesundheits- und Gewerbeimmobilien, die unter der Zhejiang-Gesellschaft stehen, werden neu bewertet.

Cashflow und Vermögensrendite werden immer wichtiger. Nach der Auflösung der regionalen Ebenen verschwinden die zwischengeschalteten Puffer. Alle Vermögenswerte wie die Altenpflege werden nach einheitlichen Maßstäben bewertet, mit einheitlicher IRR-Untergrenze und einheitlichen Haltekriterien. Es wird entschieden, welche weiter betrieben werden können, welche zu den ineffizienten Vermögenswerten mit eigenem Modell gehören und in die Veräußerungsliste aufgenommen werden. Das Gewicht der Entscheidungen über Projekte durch einzelne Regionen und Städte wird immer geringer. Auch der Wert des Projekts Hangzhou Banshan Guanyu Home wurde neu bewertet.

Alle Maßnahmen sind das Ergebnis einer neuen Kostenrechnung.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Weilai Keqi“, Autor: Xiaowu Jiandawu, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.