Immobilienverkauf im Wert von 600 Millionen Yuan, Veräußerung von Tochtergesellschaften zum Preis von 0 Yuan, Bildungsunternehmen beginnen nun mit dem massiven Ausverkauf.
Warum überträgt ein Bildungsunternehmen seine Tochtergesellschaft zu einem Preis von 0 Euro?
Im September gab die Shengtong Co., Ltd. bekannt, dass sie plant, 74,36 % der Anteile ihrer Tochtergesellschaft Beijing Leyi Bo Education Technology Co., Ltd. zu einem Preis von 0 Euro zu übertragen. Fast zur gleichen Zeit kündigte auch Kevin Education an, drei Tochtergesellschaften, die Immobiliengebäude im Bezirk Chaoyang, Peking, besitzen und betreiben, zu einem öffentlichen Angebotspreis von etwa 614 Millionen Yuan zu verkaufen.
Ein Unternehmen überträgt seine Tochtergesellschaft mit einer Gegenleistung von 0 Yuan; das andere verkauft Immobilienvermögen mit einem öffentlichen Angebotspreis von über 600 Millionen Yuan.
Dies ist kein Einzelfall. Seit 2026 haben nacheinander Bildungsunternehmen wie Huamei Holdings, Shiji Mingde, New Higher Education Group und Xi Jiao International Holdings Pläne für den Verkauf von Aktien oder Vermögenswerten offengelegt. Zuvor hat Only Education auch britische Schulen und ungenutzte inländische Immobilien verkauft.
Von Schulen und Immobilien bis hin zu Aktien von Tochtergesellschaften passt eine Gruppe von Bildungsunternehmen ihre Vermögensstruktur neu an. Vermögenswerte, die in der Vergangenheit durch Investitionen und Fusionen angehäuft wurden, werden derzeit neu bewertet, verkauft oder abgetrennt.
Von 600 Millionen Yuan bis 0 Yuan: Bildungsunternehmen beschleunigen die Bereinigung alter Vermögenswerte
Das intuitivste Merkmal dieser Runde des Vermögensverkaufs ist die enorme Preisunterschied.
Der öffentliche Angebotspreis von Kevin Education übersteigt 600 Millionen Yuan, während der Preis, zu dem Shengtong Co., Ltd. Leyi Bo überträgt, 0 Yuan beträgt. Dieser Kontrast rührt nicht vollständig von dem Transaktionsumfang her, sondern hängt mehr mit der Rentabilität des Vermögenswerts selbst, der Verschuldungssituation und den nachfolgenden betrieblichen Verantwortlichkeiten zusammen.
Zuerst zu Kevin Education. Die drei zu verkaufenden Tochtergesellschaften sind Kevin Hengxin, Kevin Renxin und Kevin Camp, die hauptsächlich die Gebäude 2, 3 und 4 im Hof 46, Baoquan Drei-Straße, Bezirk Chaoyang, Peking, besitzen und betreiben. Laut der Bekanntmachung ist die Gesamtvermietungsrate der betreffenden Gebäude aufgrund von Faktoren wie dem regionalen Immobilienmietmarkt relativ niedrig. Kevin Education hofft, diese ineffizienten, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte durch öffentliche Notierung abzutrennen, um ihre nachhaltige Belastung des Betriebsergebnisses zu verringern.
Für ein Unternehmen, dessen Hauptentwicklungsrichtung das Bildungsgeschäft ist, führt das Halten von Immobilien nicht unbedingt zu stabilen Einnahmen. Bei unzureichender Vermietungsrate können Gebäude im Gegenteil kontinuierlich Kapital und Verwaltungsressourcen belegen.
Shengtong Co., Ltd. steht vor einer anderen Situation. Am 12. September gab das Unternehmen bekannt, dass es plant, 74,36 % der Anteile an Leyi Bo zu einem Preis von 0 Yuan zu übertragen. Laut der Bekanntmachung betrug das Nettovermögen von Leyi Bo bis Ende August 2026 etwa -2,3052 Millionen Yuan, und der Nettoverlust in den ersten acht Monaten von 2026 betrug etwa 752.100 Yuan.
Was in diesem Verkauf verkauft wird, ist nicht die bekanntere Marke für Kinder-Roboter-Programmierung „Lebo Lebo“, die zu Shengtong gehört. Lebo Lebo ist ein wichtiger Bestandteil des Bildungsgeschäfts von Shengtong, während Leyi Bo hauptsächlich Geschäfte wie technologische Wettbewerbe und Camps für künstliche Intelligenz abwickelt. Obwohl die Namen ähnlich sind, handelt es sich nicht um dasselbe Unternehmen.
Shengtong wählt den Ausstieg aus dem Geschäftsträger Leyi Bo aus. Selbst wenn die Übertragungsgegenleistung 0 Yuan beträgt, wird die Transaktion voraussichtlich einen Einfluss von etwa -3,1478 Millionen Yuan auf den Nettogewinn des Unternehmens im Jahr 2026 haben, sodass sie nicht einfach als eine kostenlose Vermögensveräußerung verstanden werden kann.
Der Fall der Übertragung ohne Gegenleistung tritt auch bei anderen Bildungsunternehmen auf. Im August gab das Bildungs-Technologie-Unternehmen Logjester bekannt, dass es plant, 100 % der Anteile an Xi'an Beihui Information Technology Co., Ltd. zu einem Preis von 0 Yuan zu übertragen. Bis Ende Juni betrug das Nettovermögen von Xi'an Beihui etwa -22,0262 Millionen Yuan, der Betriebsertrag im ersten Halbjahr 2026 betrug nur etwa 26.900 Yuan und der Nettoverlust etwa 1,1102 Millionen Yuan.
Im Vergleich zu Shengtong ist die Vermögens- und Schuldensituation der von Logjester zu übertragenden Tochtergesellschaft noch ausgeprägter. Das Unternehmen hat in seiner Bekanntmachung klar angegeben, dass diese Transaktion dazu dient, die Ressourcenallokation zu optimieren und die betrieblichen Ressourcen weiter auf das Kerngeschäft zu konzentrieren.
Das Studienreise-Bildungsunternehmen Shiji Mingde führt ebenfalls ähnliche Anpassungen durch. Im Juni gab Shiji Mingde bekannt, dass es plant, 45 % der Anteile an Mingde Huayi zu 1 Yuan zu übertragen; gleichzeitig wurde vereinbart, dass der ursprüngliche Aktionär weitere 15 % der Anteile für 7,29 Millionen Yuan zurückkauft, da er die zuvor vereinbarte Leistungsversprechen nicht erfüllt hat; im August wurde der Plan für die Aktienübertragung von vier Tochtergesellschaften in Anhui, Henan, Guizhou und Liaoning offengelegt.
Dabei beträgt der Übertragungspreis von 51 % der Anteile an Liaoning Shiji Mingde Education ebenfalls nur 1 Yuan. Aus der Bekanntmachung geht hervor, dass die Geschäfte in den betreffenden Regionen durch Faktoren wie das Marktumfeld und die Betriebsverwaltung beeinflusst werden, sodass einige Tochtergesellschaften kontinuierlich Verluste erleiden und sogar insolvent sind.
Von der öffentlichen Notierung von Immobilien durch Kevin Education bis hin zur Übertragung von Tochtergesellschaften zu niedrigen Preisen durch Shengtong, Logjester und Shiji Mingde bearbeiten Bildungsunternehmen eine Gruppe von Bestandsvermögenswerten, die kaum noch ideale Einnahmen erzielen können. Diese Vermögenswerte trugen einst möglicherweise Pläne für regionale Expansion, Geschäftserweiterung oder diversifizierte Entwicklung, aber wenn die tatsächliche Betriebsleistung die fortgesetzte Investition nicht stützen kann, ist das Halten der Vermögenswerte nicht mehr die einzige Option.
Nicht nur der Verkauf von Gebäuden, sondern auch die Schulen selbst werden zum Verkauf angeboten
Wenn der Verkauf ungenutzter Immobilien und der Ausstieg aus verlustbringenden Tochtergesellschaften noch zu den üblichen Vermögensoptimierungen gehören, dann berühren die Maßnahmen einiger anderer Bildungsgruppen das Betriebsvermögen der Schulen selbst.
Am 29. Mai 2026 gab die New Higher Education Group bekannt, dass sie 100 % der Anteile an Songming Xinju Enterprise Management Co., Ltd. für 359,5 Millionen Yuan verkauft.
Die im Rahmen der Transaktion beteiligten Bildungsvermögenswerte umfassen die Guangxi Yinghua Internationale Berufsakademie und ihre angeschlossene Mittelschule. Aus der Bekanntmachung geht hervor, dass die Transaktion am Tag der Unterzeichnung des Vertrags abgeschlossen wurde, und die Finanzergebnisse der beiden Schulen werden danach nicht mehr in den konsolidierten Abschluss der New Higher Education Group einbezogen.
Im Gegensatz zu ungenutzten Grundstücken handelt es sich hierbei um eine Gruppe von Vermögenswerten von Hochschulen, die tatsächliche Lehrtätigkeiten durchführen. Die Daten zeigen, dass der Umsatz des betreffenden Zielunternehmens im Jahr bis zum 31. August 2025 etwa 163 Millionen Yuan betrug, und der Verlust nach Steuern etwa 2,19 Millionen Yuan betrug. Die New Higher Education Group gab an, dass der Nettoerlös aus dem Verkauf für das Betriebskapital der Gruppe verwendet wird, und gleichzeitig die Ressourcen weiter auf die Entwicklung der bestehenden Hochschulen konzentriert werden. Das bedeutet, dass Schulen, selbst wenn sie gebaut wurden und bereits Schüler aufnehmen und unterrichten, nicht unbedingt von Bildungsgruppen langfristig gehalten werden.
Eine andere private Hochschulbildungsgruppe, Xi Jiao International Holdings, beschleunigt ebenfalls die Anpassung ihrer Vermögenswerte. Am 31. Juli gab Xi Jiao International Holdings bekannt, dass seine Tochtergesellschaft plant, 100 % der Anteile an Sichuan Yonghe Education Investment Co., Ltd. und ihre angeschlossenen Einheiten für eine gesamte Gegenleistung von etwa 396 Millionen Yuan zu verkaufen. Eine Woche später, am 7. August, gab das Unternehmen eine weitere Transaktion bekannt: Es plant, ein Grundstück und die dazugehörigen Immobilien in Gaoxian, Yibin, Sichuan, für etwa 248 Millionen Yuan zu verkaufen.
Letzteres spiegelt besser die Risiken wider, denen die private Hochschulbildung in der vergangenen Expansionsphase ausgesetzt war. Laut der Bekanntmachung beträgt die Fläche dieses Grundstücks etwa 165 Mu, und darauf befinden sich Lehr- und unterstützende Gebäude mit einer Gesamtbaufläche von über 80.000 Quadratmetern. Xi Jiao International Holdings hat das Grundstück bereits im Jahr 2020 erworben und plante ursprünglich, in den Bau eines neuen privaten Hochschulbildungsprojekts zu investieren.
Da das Projekt jedoch nicht in den Plan zur Einrichtung von Hochschulen im „14. Fünfjahresplan“ der Provinz Sichuan aufgenommen wurde, konnte die entsprechende Qualifikation für den Schulbetrieb nicht erfolgreich erworben werden, sodass das Projekt danach ständig ungenutzt blieb. Eine Schule, die noch nicht offiziell in Betrieb genommen wurde, hat bereits Mittel für Grundstück, Gebäude und Bau investiert. Da der Schulbetriebsplan nicht umgesetzt werden konnte, verwandelten sich die Vorabinvestitionen in Bestandsvermögenswerte, die kontinuierlich verwaltet und gewartet werden müssen. Xi Jiao International Holdings wählt, sie zu verkaufen, um einen Teil der Investition zurückzuerhalten und weitere damit verbundene Ausgaben zu vermeiden.
Die Auswahl der Bildungsgruppen bei den Schulvermögenswerten begann nicht erst im Jahr 2026. Im September 2025 gab Only Education bekannt, dass es plant, 100 % der Anteile an der britischen Kensington Park School Limited für 80.000 Pfund zu verkaufen. Diese Schule in London, Großbritannien, bietet Kurse wie GCSE und A-Level an.
Only Education gab in seinem Jahresbericht 2025 bekannt, dass die Schule aufgrund von Betriebsdruck und steigenden Betriebskosten kumulativ große Verluste erlitten hat. Obwohl der Transaktionspreis umgerechnet nur etwa 760.000 Yuan beträgt, hat die Transaktion aufgrund der Buchsituation der betreffenden Vermögenswerte Only Education schließlich einen Gewinn von etwa 22,1385 Millionen Yuan gebracht und das Nettovermögen um etwa 29,3757 Millionen Yuan erhöht.
Im selben Jahr verkaufte Only Education auch eine Immobilie im Bezirk Minhang, Shanghai, für 65,6 Millionen Yuan. Die beiden Vermögensveräußerungen erzielten zusammen einen Gewinn von etwa 70,1886 Millionen Yuan. Von ungenutzten inländischen Immobilien bis hin zu ausländischen Schulen, von noch nicht in Betrieb genommenen Hochschulbildungsprojekten bis hin zu tatsächlich betriebenen Berufsakademien erweitert sich der Umfang der Vermögensverkäufe von Bildungsunternehmen.
Aus diesen Transaktionen geht hervor, dass Bildungsgruppen der Betriebseffizienz der Schulbetriebsvermögenswerte zunehmend mehr Aufmerksamkeit schenken. Nach dem Verkauf einiger Schulen konzentriert die New Higher Education Group ihre Ressourcen auf die bestehenden Hochschulen; während Only Education aus den verlustbringenden ausländischen Schulen aussteigt, entwickelt es weiter Geschäfte im Zusammenhang mit Berufsbildung, Grundbildung und internationaler Bildung.
Im Vergleich zur Vergangenheit, in der das Wachstum durch die Eröffnung neuer Schulen und die Erweiterung der Anzahl der eingeschriebenen Schüler vorangetrieben wurde, sind heute die Rentabilität von Schulen, Kapitalinvestitionen und geschäftliche Synergieeffekte zu wichtigen Grundlagen geworden, auf denen Bildungsgruppen ihre Vermögensstruktur anpassen.
Von der Größenjagd zur Effizienzjagd: Die Betriebslogik von Bildungsunternehmen hat sich geändert
Neben dem direkten Verkauf von Vermögenswerten passen einige Bildungsunternehmen auch die Kontrollrechte und Betriebsstruktur ihrer Bildungsgeschäfte durch Aktienübertragung und Einführung externer Investoren an.
Im September gab Huamei Holdings bekannt, dass es plant, 8,62 % der Anteile an Zhongjiao Weilai öffentlich zum Handel anzubieten, mit einem öffentlichen Angebotspreis von 30 Millionen Yuan; gleichzeitig plant es, externe Investoren einzuführen, um Zhongjiao Weilai um nicht weniger als 240 Millionen Yuan zu erhöhen. Huamei Holdings hält derzeit 60 % der Anteile an Zhongjiao Weilai.
Gemäß dem in der Bekanntmachung vorgeschlagenen Plan wird sein Aktienanteil auf 29,92 % sinken, wenn die beiden Transaktionen reibungslos abgeschlossen werden, und Zhongjiao Weilai wird nicht mehr in den konsolidierten Abschluss einbezogen. Dieses 2006 gegründete Bildungsunternehmen ist in Bereichen wie Berufsbildung, internationale Bildung, IT-Bildung, Online-Bildung und Qualifikationstraining tätig.
Zhongjiao Weilai erlitt 2025 einen Verlust von etwa 53,83 Millionen Yuan, erzielte aber im ersten Halbjahr 2026 einen Nettogewinn von etwa 8,51 Millionen Yuan. Huamei Holdings wählt trotzdem den Plan, externes Kapital einzuführen und die Kontrollbeziehung anzupassen. Für Huamei Holdings umfasst die Vermögensanpassung nicht nur den Verkauf verlustbringender Geschäfte, sondern auch die Ressourcenallokation der Gruppe und die Neuregelung des zukünftigen Kerngeschäfts.
Keyde Education ist einen anderen Weg gegangen. Im Januar 2026 unterzeichnete der ursprüngliche tatsächliche Kontrolleur des Unternehmens, Wu Xianliang, mit Huaxin Weilai und Dongfang International Asset Management einen Aktienübertragungsvertrag, der vorsieht, 23,57 % der Anteile des börsennotierten Unternehmens für einen Gesamtpreis von etwa 1,335 Milliarden Yuan zu übertragen. Die Übertragung der betreffenden Aktien wurde im März abgeschlossen, sodass Keyde Education einen neuen kontrollierenden Aktionär und tatsächlichen Kontrolleur erhielt.
Im Gegensatz zu den oben genannten Unternehmen, die Bildungsvermögenswerte direkt verkaufen, verfügt Keyde Education seit langem über zwei Geschäftssegmente: Bildung und Druckfarbe. Gemäß der Vereinbarung über die Übertragung der Kontrollrechte verspricht der ursprüngliche tatsächliche Kontrolleur, die Abtrennung des Druckfarbengeschäfts in der Übergangsperiode von 2025 bis 2027 abzuschließen und die betreffenden Vermögenswerte, Forderungen, Verbindlichkeiten und Ressourcen durch Barerwerb zu übernehmen. Bis September 2026 gehört die betreffende Abtrennung noch zu den in der Vereinbarung festgelegten noch abzuschließenden Vorkehrungen.
Auf der einen Seite plant Huamei Holdings, sich von der Kontrolle zur Beteiligung zu wandeln, auf der anderen Seite wechselt Keyde Education die Kontrollrechte und plant den Ausstieg aus dem nicht bildungsbezogenen Geschäft. Obwohl die Transaktionsmethoden unterschiedlich sind, legen beide Unternehmen ihre eigenen Betriebsgrenzen neu fest.
Rückblickend auf die Entwicklung der Bildungsbranche in den letzten mehr als zehn Jahren war die Vermögensexpansion einst ein wichtiger Weg für viele Unternehmen, um Größenwachstum zu erreichen. Durch den Erwerb von Schulen, die Erweiterung von Schulstandorten, Investitionen in neue Projekte und den Eintritt in neue Bildungs