Amazon bietet 50 Milliarden Yuan, um dieses Unternehmen zu erwerben, das als „Übersetzer“ für Rechenleistung fungiert.

Am 11. Oktober berichtete das Wall Street Journal, dass Amazon Gespräche über den Kauf des israelischen KI-Unternehmens Decart führt, mit einem potenziellen Preis von rund 7 Milliarden US-Dollar. Sollte die Transaktion zustande kommen, würde sie nach den derzeit veröffentlichten Transaktionsbeträgen in die Liste der Übernahmen von KI-Modell- und Softwareunternehmen im Jahr 2026 aufgenommen werden, hinter Cursor, Hugging Face, World Labs und OpenRouter.

Decart hat nur etwas mehr als 100 Mitarbeiter und betreibt ein Geschäft, das Modelle mit Chips verbindet. Das Kernprodukt DOS (Decart Optimization Stack) ist eine Art „Übersetzungsebene“ für Rechenleistung, die Modelle dabei unterstützt, sich an verschiedene GPUs, TPUs und Trainium anzupassen, sodass der Betrieb auf unterschiedlicher Hardware schneller und kostengünstiger verläuft. Gleichzeitig entwickelt das Unternehmen auch Echtzeitvideos und Weltmodelle, um die Modelforschung mit der Optimierung der zugrundeliegenden Software zu verbinden.

Von der Entdeckung und dem Aufruf von Modellen bis zur Betriebsoptimierung werden diese „Zwischenebenen“-Unternehmen, die Entwicklern die Nutzung von KI erleichtern, zu hochwertigen Vermögenswerten, die große Technologiekonzerne umkämpfen. Sie senken nicht nur die Hürden für die Nutzung von KI, sondern beeinflussen auch, für welches Modell sich Entwickler letztendlich entscheiden und wessen Rechenleistung sie nutzen.

7 Milliarden US-Dollar – was will Amazon kaufen?

Der KI-Wettbewerb hat sich von dem Wettbewerb um Modelle zu verschiedenen Agent-Anwendungen entwickelt, wodurch die Nachfrage nach Inferenz sprunghaft angestiegen ist und selbst entwickelte Chips zunehmend an Bedeutung gewinnen.

Aber der Code, die Tools und die Ingenieurserfahrung, die sich rund um CUDA angesammelt haben, lassen sich nur schwer migrieren. Die Chips sind zwar etwas günstiger, aber die Kosten für Migration und Fehlerbehebung können den eingesparten Betrag vollständig aufzehren.

Was Decart tut, ist genau diese Umstellungskosten zu senken: Es passt Modelle und zugrundeliegende Rechenoperationen an, sodass Kunden nach dem Wechsel zu einem anderen Chip immer noch eine ausreichend gute Leistung erzielen. Nach früheren Branchenschätzungen kann seine Technologie Modelle 8 Mal schneller laufen lassen als der Branchendurchschnitt.

Die technischen Vorteile spiegeln sich bereits in der Bewertung wider. In weniger als zwei Jahren ist die Bewertung von Decart von 500 Millionen US-Dollar auf fast 4 Milliarden US-Dollar im Mai dieses Jahres gestiegen, bis hin zu den aktuellen Übernahmeverhandlungen mit einem Volumen von rund 7 Milliarden US-Dollar.

Tatsächlich hat Amazon das Können von Decart schon lange kennengelernt. Im Sommer 2025 begannen die beiden Seiten, sich zu kontaktieren, und Decart erhielt anschließend die Möglichkeit, Trainium 3 vorab zu nutzen.

Auf der AWS re:Invent-Konferenz zum Jahresende zeigte das Team auf der Bühne die Echtzeit-Videogenerierung, sodass Gründer Dean sein Aussehen vor der Kamera sofort verändern konnte.

Vom Erhalt der Einladung bis zum Auftritt auf der Bühne blieben nur 26 Tage. Sie bereiteten 16 Ersatzsysteme vor und berücksichtigten sogar den Fall, dass das gesamte Server-Cluster ausfällt. Die Demonstration wurde schließlich erfolgreich abgeschlossen.

Dean stellte im HSG-Podcast vor, dass das Team sowohl die Modellstruktur angepasst als auch den zugrundeliegenden Rechencode geschrieben und sogar einige Framework-Komponenten neu geschrieben hat, um die sofortige Videogenerierung zu ermöglichen. Nur wenn Modelforschung und Softwareoptimierung gemeinsam voranschreiten, kann die Wartezeit des Nutzers zwischen dem Drücken der Taste und dem Erscheinen des Bildes verkürzt werden.

Die Zusammenarbeit beider Seiten hat auch zu spürbaren Leistungsverbesserungen geführt. Auf der offiziellen AWS-Website heißt es, dass bei frühen Videotests der Frame-Durchsatz auf Trainium bis zu 4 Mal so hoch war wie bei der vergleichenden GPU-Lösung und die Kosteneffizienz das Doppelte erreichte. Selbst entwickelte Chips in Kombination mit gezielter Optimierung können Aufgaben übernehmen, die ursprünglich von GPUs erledigt wurden, sodass Amazon einen weiteren Fall hat, um Kunden zu gewinnen.

Warum ist Amazon also bereit, 7 Milliarden US-Dollar auszugeben? Eine mögliche Erklärung lautet: Dieselbe Technologie ist in den Händen verschiedener Käufer ein unterschiedliches Geschäft.

Anthropic berechnet, wie viel Kosten es für Claude einsparen kann; Amazon kann neben der eigenen Kostensenkung auch berechnen, wie viele Kunden es dabei unterstützt, zu Trainium zu wechseln und wie viel Cloud-Geschäft dies bringt.

Auf der offiziellen AWS-Website wird auch die zukünftige Planung mitgeteilt, Kunden die Echtzeit-Videotechnologie von Decart über Bedrock zur Verfügung zu stellen. Die eigenen Modelle von Decart haben zudem die Chance, zu Produkten zu werden, die von AWS verkauft werden.

AWS verfügt über Rechenleistung und Unternehmenskunden und kann die Bedingungen für die Modelle von Decart bereitstellen; die Modelle von Decart wiederum erweitern die Einsatzszenarien von Trainium, sodass Amazon mehr Dienste zum Verkauf anbieten kann. Beide Seiten können einen positiven Kreislauf bilden.

Wollte ursprünglich am liebsten an Anthropic verkaufen – warum wurde nach der Due Diligence der Rückzug gewählt?

Vor den Verhandlungen mit Amazon war Decart nur einen Schritt davon entfernt, von Anthropic übernommen zu werden.

Im August tauschten beide Seiten Entwürfe des Übernahmevertrags aus. Medien berichteten, dass der Gründer und der Hauptinvestor HSG Anthropic bevorzugten und der Meinung waren, dass es das Unternehmen in die nächste Entwicklungsphase führen könne. Aber nachdem Anthropic im September die Due Diligence abgeschlossen hatte, entschied es sich für den Rückzug.

Der Ehrgeiz des Gründungsteams, unabhängig Produkte zu entwickeln, und der realistische Druck der Kommerzialisierung konnten nicht in Einklang gebracht werden – das ist möglicherweise der Grund für das Scheitern der Verhandlungen.

Schauen wir uns zuerst an, was für ein Unternehmen Decart ursprünglich werden wollte.

In einem frühen Interview blätterte Gründer Dean Leitersdorf in einem 25-jährigen Jubiläumsbuch von Google auf dem Tisch: Das erste Drittel handelt von der Suche, danach folgen immer mehr Produkte. Er hielt den ersten Teil hoch und sagte: „Wir sind jetzt hier.“

Er hofft, dass Decart ebenfalls von der zugrundeliegenden Technologie ausgeht, um Anwendungen für eine Milliarde Nutzer zu entwickeln.

In demselben Interview sagte er auch, dass sie ein Unternehmen hätten werden können, das an Nvidia verkauft wird, aber sein Ziel ist, eine Milliarde Verbraucher zu erreichen. In einem anderen Interview sagte er sogar direkt: Lass Decart das „Google oder Apple des KI-Zeitalters“ werden.

Aber die Entwicklung von Produkten erfordert den kontinuierlichen Verbrauch von Rechenleistung, den ein Startup nicht tragen kann. Deshalb optimieren sie zuerst Modelle für andere, verdienen Geld, um dann ihre eigenen Produkte zu finanzieren.

Das im Oktober 31. 2024 vorgestellte Oasis-Modell sieht aus wie Minecraft, aber die Bilder werden vom Modell in Echtzeit entsprechend den Aktionen des Nutzers generiert. Nach Erinnerungen des Gründers überschritt die Zahl der Nutzer von Oasis drei Tage nach dem Launch die Marke von einer Million. Dean sagte, als er in Idaho ein Auto mietete, erkannte der Mitarbeiter am Schalter seine Decart-E-Mail und sagte, er habe die ganze Nacht zuvor damit gespielt. Das war das erste Mal, dass er seinen Nutzer auf der Straße traf.

Aber der Erfolg der Modelle hat sich nicht in Einnahmen umgewandelt. Nach Analysen relevanter Medien können die Grafik- und Spielmodelle von Decart kaum stabile Einnahmen erzielen, sodass die Produktausrichtung mehrmals angepasst werden musste; die Haupteinnahmen stammen aus dem tieferliegenden Optimierungsgeschäft.

Gleichzeitig muss das Unternehmen monatlich große Summen für GPUs und Rechenzentren ausgeben, die sich auf mehrere zehn Millionen US-Dollar summieren. Obwohl es Projekteinnahmen gibt, ist es noch weit entfernt von einem groß angelegten, nachhaltigen Produktgeschäft.

Große Produkte, die entwickelt werden sollen, erfordern Ausgaben, während das bereits kommerzialisierte Geschäft anderen dabei hilft, Geld zu sparen. Medienanalysen zufolge sind die Schwierigkeiten bei der Produktkommerzialisierung und die fortlaufenden Investitionen in Rechenleistung Faktoren, die den Gründer und die Investoren dazu veranlasst haben, den Verkauf des Unternehmens in Betracht zu ziehen.

Zu diesem Zeitpunkt bot Anthropic genau das, worauf Decart Wert legte: Es verfügt über Modelle und Unternehmenskunden, Decart liefert Optimierungstechnologien sowie komplementäre Richtungen wie Echtzeitvideo und Weltmodelle. Für Decart ist der Beitritt zu einem Modellunternehmen mit bestehendem Markt möglicherweise schneller, als allein nach Produktauswegen zu suchen.

Die Wahl von Anthropic hatte auch finanzielle Gründe. Nach Mediensschätzungen lag der beabsichtigte Preis von Nvidia bei rund 7 bis 8 Milliarden US-Dollar, teilweise weil es bereits Aktionär ist; der Höchstpreis von Anthropic lag bei rund 6 Milliarden US-Dollar, wurde aber hauptsächlich in Aktien bezahlt. Die Aktionäre schätzen die zukünftigen Aktienrenditen von Anthropic und haben sich entschieden, das niedrigere nominelle Angebot zu akzeptieren.

Neben dem Preis gilt auch die Regelung nach der Eingliederung des Teams als einer der Streitpunkte in diesen Verhandlungen, wie Medien berichten.

Nach Berichten der Nachrichtenagentur Reuters würde das Decart-Team nach Abschluss der Transaktion der Abteilung für Inferenz und Leistung von Anthropic beitreten. Ob die Modelle Oasis und Lucy weiterentwickelt werden können, scheint Anthropic nicht besonders wichtig zu sein.

Darüber hinaus investiert Anthropic selbst auch in die Optimierung der zugrundeliegenden Software. Bereits 2024 stellte es öffentlich vor, gemeinsam mit dem Annapurna-Team von AWS zugrundeliegenden Rechencode geschrieben zu haben.

Die Leistungsprobleme von Decart, die während der Due Diligence aufgedeckt wurden, sind zudem nachteilig für den geplanten Börsengang von Anthropic. Kein wertvolles Vermögen ist wichtiger als eine saubere Bilanz.

Daher ist für Anthropic, das sich auf den Börsengang vorbereitet, Decart nie ein unbedingt erforderliches Kaufobjekt. Medien bemerkten damals ein Detail: Das Prospekt von Anthropic wurde bereits heimlich eingereicht, aber die Veröffentlichung wurde verschoben – diese Übernahmeverhandlungen könnten einer der Gründe dafür sein.

Die Unterbringung des Teams und die Wahl des Standorts wurden schließlich zum Auslöser der Streitigkeiten zwischen beiden Seiten. Decart hatte ursprünglich erwartet, zu dem israelischen Entwicklungszentrum von Anthropic zu werden. Nach Angaben beteiligter Personen wollte Anthropic in der Endphase der Verhandlungen die Hauptentwicklungskraft nach San Francisco verlegen, während der Gründer in Tel Aviv bleiben wollte.

Große KI-Konzerne kaufen massiv „Zwischenebenen“-Unternehmen auf

Dean erinnerte sich einmal im HSG-Podcast, dass er bei der Gründung des Unternehmens drei Wege in Betracht gezogen hat: Nvidia herauszufordern, das nächste AWS zu schaffen und neue Nutzererfahrungen zu schaffen. Heute tauchen die Giganten auf den ersten beiden Wegen nacheinander in der Liste der Käufer auf.

Solche Richtungsänderungen gibt es auch bei vielen weiteren „Zwischenebenen“-Unternehmen. Hugging Face hilft Entwicklern, Modelle zu entdecken, zu bewerten und bereitzustellen, OpenRouter hilft Kunden, verschiedene Modelle aufzurufen und zu wechseln, und Decart hilft Modellen, sich an verschiedene Chips anzupassen. Sie erfüllen jeweils einen Teil der Anforderungen von Entwicklern, beeinflussen, wer diese Anforderungen letztendlich erfüllt, und haben sich schließlich dafür entschieden, von großen Konzernen übernommen zu werden.

Wenn große Konzerne Zwischenebenen-Unternehmen aufkaufen, erwerben sie Schnittstellen, um ihr jeweiliges Geschäft weiter voranzubringen. In der Ankündigung zur Übernahme von OpenRouter sagte Stripe: Man wolle Modellkosten, Routing und Umsatzmanagement miteinander verbinden.

Für Zwischenebenen-Unternehmen tragen die Ressourcen der Giganten auch zur Unterstützung der Geschäftsexpansion bei. Als OpenRouter die Gründe für den Beitritt zu Stripe erklärte, verwies es auf das Kundennetzwerk, die globale Infrastruktur und die Unterstützung bei der Missbrauchsbekämpfung. Nach dem Anstieg des Aufrufvolumens muss es neben der Bereitstellung von Auswahlmöglichkeiten auf große Konzerne zurückgreifen, um immer mehr betriebliche Probleme zu bewältigen.

Allerdings schätzen die Übernehmer auch das Vertrauen, das diese Unternehmen bei der Betreuung verschiedener Kunden aufgebaut haben. Neutralität ist einer ihrer wichtigen Werte. Wenn sie nach der Übernahme offensichtlich die Produkte und Hardware des Käufers bevorzugen, könnte dieses Vertrauen geschädigt werden und die eigenen Entwicklungsaussichten beeinträchtigen.

Heute liegen die günstigen Preise bereits auf dem Tisch. Ob Amazon gleichzeitig ein guter Aufnahmeort sein kann, hängt davon ab, ob Decart nach dem Verkauf weiterhin seine eigene Arbeit fortsetzen kann.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat Official Account „Letter AI“, Autor: Sibo, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.