Zwischen CATL und DeepSeek funkt es hervorragend.

Laut Medienberichten läuft DeepSeek die neueste Finanzierungsrunde mit einem Umfang von mindestens 800 Milliarden Yuan. CATL und Tencent gehören zu den „führenden Investoren“, wobei die konkreten Investitionsbeträge noch nicht offengelegt wurden.

Im Juni dieses Jahres kündigte DeepSeek offiziell eine erste Finanzierungsrunde mit einem Gesamtvolumen von etwa 510 Milliarden Yuan an. Das CATL-System investierte etwa 50 Milliarden Yuan. Eines der Kernziele der fortgesetzten Erhöhung der Investitionen durch CATL wird darin gesehen, den größten Kunden in der Versorgungskette für die Rechenleistung von KI zu binden und ihm dann ein komplettes Energielösungspaket zu verkaufen.

In den vergangenen Jahren hat Zeng Yuqun, der Batterien herstellt, durch verschiedene industrielle Investitionen CATL ständig an die „Stromschalter“ von Unternehmen wie DeepSeek herangeführt. Dahinter steht sein Interesse an den zukünftigen Möglichkeiten des Segments „Synergie zwischen Rechenleistung und Strom“.

DeepSeek: Die Strategie für Rechenleistung wird zunehmend kapitalintensiver

Im August dieses Jahres veröffentlichte DeepSeek auf seiner offiziellen Website eine Stellenausschreibung für das IDC-Rechenzentrums-Team mit Arbeitsorten einschließlich Ulanqab in der Inneren Mongolei. Die Anforderungen an die Stellen umfassen Fachrichtungen wie Elektrotechnik, Heizungs-, Lüftungs- und Klimatechnik, Automatisierungstechnik, Energietechnik und Bauingenieurwesen.

In der Stellenausschreibung steht ein Satz: „Jede Generation erlebt ihre eigene Infrastrukturrevolution. Früher waren es Eisenbahnen, Stromnetze und das Internet, heute sind es die ultra-großskaligen Rechenleistungcluster, die die Entwicklung der KI unterstützen.“

Bereits im April dieses Jahres enthüllten Medien, dass DeepSeek in Ulanqab Stellen ausschrieb. Unter anderem liegen die Gehaltsspannen für die beiden Stellen Senior-Betriebsingenieur für Rechenzentren und Senior-Liefermanager für Rechenzentren bei 15-30K mit 14 Monatsgehältern pro Jahr.

Ein Team, das sich hauptsächlich auf die Entwicklung von Algorithmen für große Modelle konzentriert, beginnt, Bauingenieure einzustellen. Das sendet ein klares Signal aus: DeepSeek entwickelt sich zu einem Unternehmen mit hohem Anlagevermögen, und seine Strategie für Rechenleistung wird zunehmend kapitalintensiver.

Laut Medienberichten plant DeepSeek den Bau eines Gigawatt-Rechenzentrums in Ulanqab, dessen Leistung der eines Kernkraftwerks entspricht. Es ist geplant, mindestens 160.000 Huawei Ascend 950DT-Chips einzusetzen. Nach Abschluss wird dies einer der größten inländischen Cluster für inländische KI-Inferenz-Rechenleistung sein. Der gesamte Cluster soll von Ende 2027 bis Anfang 2028 schrittweise in Betrieb genommen werden.

Unterschätzen Sie diese 160.000 Chips nicht. Die derzeit öffentlich bekannten inländischen KI-Chipcluster haben meist eine Größenordnung von „Tausend Chips“. Nach den Einzelhandelspreisen im September beträgt der Verkaufspreis einer einzelnen Ascend 950DT-Beschleunigungskarte mehr als 250.000 Yuan (dies ist nicht der endgültige tatsächliche Transaktionspreis). Allein nach diesem Einheitspreis geschätzt übersteigen die Beschaffungskosten für 160.000 Chips theoretisch 400 Milliarden Yuan. Diese 160.000 Chips werden hauptsächlich für die Modellinferenz verwendet (also zum Ausführen von Modellen und Verarbeiten von Benutzeranforderungen). Nach öffentlich zugänglichen Informationen hängt der aktuelle Trainingsabschnitt von DeepSeek jedoch noch hauptsächlich von Nvidia-Chips ab.

Ulanqab wurde nicht zufällig ausgewählt. Die Innere Mongolei ist die Provinz mit der größten installierten Kapazität für erneuerbare Energien in China. Ulanqab verfügt über konzentrierte Wind- und Photovoltaikressourcen und günstige Strompreise. Das „West-Mongolei-Stromnetz“ (Stromnetz im westlichen Teil der Inneren Mongolei) ist auch das einzige provinziale Stromnetz in ganz China, das unabhängig vom State Grid und dem Southern Power Grid ist. Es verfügt über einen unabhängigen Mechanismus zur Bildung von Strompreisen, eine starke Fähigkeit zur Stromregulierung und ermöglicht die direkte Versorgung mit grünem Strom.

Dennoch ist günstiger Strom nicht einfach durch Unterzeichnung eines Vertrags erhältlich. Ein Gigawatt-Rechenzentrum hat eine Lastkurve, die fast eine Gerade ist und 24 Stunden lang mit voller Last betrieben wird. Um einem solchen „Riesenkunden“ grünen Strom zu liefern, sind Energiespeicheranlagen, direkte Verbindungspläne für grünen Strom und Verhandlungen über Energieverbrauchsindikatoren und Anschlusslösungen erforderlich.

Diese Dinge kann DeepSeek nicht selbst erledigen – aber Zeng Yuqun kann es.

10 Milliarden Yuan: Kauf eines kompletten Satzes von Schnittstellen für „Strom gelangt in das Rechenzentrum“

Im Jahr 2026 hat CATL im Bereich der Synergie zwischen Rechenleistung und Strom ständig große Investitionen getätigt, mit einem Gesamtbetrag von mehr als 105 Milliarden Yuan, um eine vollständige Kette zu bilden.

Im August erhöhte CATL mit 4,1 Milliarden Yuan das Kapital der Muttergesellschaft von Henan Hengdian Electric. Dies ist ein Unternehmen, das die Stromversorgung für Rechenzentren und Kommunikationsbasisstationen realisiert. Man kann es als „Stromverwalter“ des KI-Rechenleistungszentrums bezeichnen.

Mit dem sprunghaften Anstieg des Stromverbrauchs von KI-Rechenzentren wird HVDC (Hochspannungs-Gleichstromübertragung) als eine der Kerninfrastrukturen von KI-Rechenleistungszentren angesehen. Hengdian Electric hat in China einen Marktanteil von etwa 31 % für HVDC in intelligenten Rechenzentren und belegt den ersten Platz, mit Kunden wie Alibaba, Tencent, ByteDance und den drei großen Telekommunikationsbetreibern.

CATL erwarb 49 % der Anteile an Hengdian Technology mit einem Barwert von 3,512 Milliarden Yuan und einem Aktienwert von 588 Millionen Yuan und wurde damit der zweitgrößte Aktionär von Hengdian Electric. Durch diese Kapitalerhöhung kontrolliert CATL nun den Schlüsselpunkt, an dem der Strom effizient aus dem Stromnetz in das Rechenzentrum gelangt.

Im Mai investierte CATL etwa 6,4 Milliarden Yuan, um Anteile an 21Vianet zu erwerben – einem Betreiber von „Super-Rechenzentren“.

Verbundene Unternehmen von CATL erwarben bis zu 38,1 % der Anteile an 21Vianet für etwa 942 Millionen US-Dollar und wurden damit der größte Aktionär des ersten chinesischen IDC-Unternehmens (Internet-Datenzentrum), das an der US-Börse notiert ist.

Nach öffentlich zugänglichen Informationen betreibt 21Vianet mehr als 50 Rechenzentren in über 30 Städten in ganz China, verfügt über eine Großhandelskapazität von 889 Megawatt und mehr als 49.000 Einzelhandels-Racks, mit Kunden wie ByteDance, Alibaba und Tencent.

Auch der Ort, an dem die Rechenleistung platziert wird, wird von CATL kontrolliert.

Das ist noch nicht alles. Im Juni investierte das CATL-System etwa 50 Milliarden Yuan in der ersten Finanzierungsrunde von DeepSeek mit 510 Milliarden Yuan, darunter CATL und Puquan Capital. Unter den externen Investoren belegt es den zweiten Platz, direkt hinter Tencents 100 Milliarden Yuan.

Die Ansichten von Branchenbeobachtern sind direkt: „Die Investition in DeepSeek dient dazu, große Kunden zu binden, da die Hauptkosten von großen KI-Modellen tatsächlich die Stromkosten sind.“ Untersuchungen von Changjiang Securities zeigen, dass Stromkosten bis zu 60 % bis 70 % der Betriebskosten von großen KI-Modellen ausmachen.

Wenn man diese drei Investitionen zusammen betrachtet, sieht man die gesamte strategische Anordnung von Zeng Yuqun im KI-Energiesektor.

Hengdian Electric realisiert die HVDC-Hochspannungs-Gleichstromverteilung, 21Vianet betreibt Rechenzentren und DeepSeek verbraucht Rechenleistung. Zusammen bilden sie einen vertikalen geschlossenen Kreislauf aus „grünem Strom – Energiespeicherung – Stromverteilung – Rechenleistung“.

CATL wechselt von „Verkauf von Batteriezellen“ zum Verkauf von „Energielösungen für Rechenleistung“. Das bedeutet, dass es sich von einem Komponentenlieferanten zu einem Generalunternehmer entwickelt, der Rechenzentren bei der „Lösung aller Stromprobleme“ unterstützt und das gesamte Paket aus Energiespeicherung, Stromversorgung, grünem Strom und Laststeuerung an KI-Rechenleistungszentren verkauft.

Was bedeutet es eigentlich, „neben dem Stromschalter“ zu stehen

Wie bereits erwähnt, sind Stromkosten der größte Teil der Kosten für KI-Rechenleistung. Gao Wen, Akademiemitglied der Chinesischen Akademie für Ingenieurwissenschaften und Direktor des Pengcheng-Labors, erklärte auf der diesjährigen Welt-KI-Konferenz in Shanghai: Für eine langfristig nachhaltige Entwicklung der Rechenleistung sollten die Stromkosten nicht über 0,3 Yuan pro kWh liegen.

Was Zeng Yuqun DeepSeek bieten kann, gilt als die Fähigkeit, diese Kosten zu optimieren.

Fu Qiang, stellvertretender Partner von Roland Berger und Chefexperte für die Energiewirtschaft, wies in einem Interview mit dem Nachrichtenportal „Jiemian“ darauf hin, dass CATL „durch Arbitrage zwischen Spitzen- und Talstrompreisen mit Energiespeicherung die Stromkosten senken und eine direkte Versorgung mit grünem Strom sowie BBU-Notstromversorgung anbieten kann“. Dies sind die Energienetzressourcen, die Batteriehersteller besitzen.

Natürlich bedeutet der endgültige Schalter des Stromschalters nicht, dass alles in den Händen von CATL liegt.

Zeng Yuqun kann DeepSeek dabei helfen, Energielösungen anzubieten. Ob das Stromnetz jedoch einen Gigawatt-Nutzer mit dauerhafter Volllast tragen kann und ob grüner Strom bei fluktuierender Wind- und Solarerzeugung stabil geliefert werden kann, muss in der Praxis noch angepasst und optimiert werden.

Der aktuelle Zustand des Stromnetzes am Standort des DeepSeek-Projekts, die Anschlusslösungen und die Bauzeit erfordern jeweils die Zusammenarbeit des Energiesystems, dessen Führungsrolle in den Händen der Stromnetzbetreiber liegt.

Eine weitere Variable ist der Wettbewerb. Die Richtung, auf die Zeng Yuqun setzt, wird durch die nationale Strategie unterstützt. Das bedeutet aber auch, dass mehr Akteure in dieses Segment einsteigen werden – alle wollen neben DeepSeek stehen und ihm Energielösungen anbieten.

Das ist die Herausforderung, der CATL gegenübersteht.

Im Wesentlichen ist die Investition von CATL in DeepSeek „eine industrielle Positionierung nach dem verlangsamten Wachstum des Hauptgeschäfts, keine Finanzinvestition“. CATL kann nicht einfach an der Seite stehen und Gewinne teilen – es wird in Zukunft definitiv stärker selbst operativ tätig werden.

Synergie zwischen Rechenleistung und Strom: Der nächste Wachstumshype

Wenn man die Zusammenarbeit zwischen Liang Wenfeng und Zeng Yuqun betrachtet, stellt sich die ursprüngliche Frage: Warum hat Liang Wenfeng, der normalerweise sehr vorsichtig ist, Geld von anderen anzunehmen, sich für Zeng Yuqun entschieden?

Tencent und Alibaba haben 2025 Kontakt zu DeepSeek aufgenommen. Angeblich war Liang Wenfeng damals mit der Begründung abgelehnt worden: Das Kapital strebt nach kurzfristigen Renditen, und die Kommerzialisierung wird zu Kompromissen bei der technischen Route führen.

Zeng Yuqun ist anders. Er investiert zwar Geld, aber tatsächlich liefert er Strom – oder besser gesagt ein komplettes Paket, das ein Gigawatt-Rechenzentrum neben den Windparks in der Inneren Mongolei stabil betreiben lässt.

Genau das will Liang Wenfeng.

Die Analyse eines leitenden Angestellten aus der Rechenleistungsbranche in Hangzhou gegenüber der Tageszeitung „National Business Daily“ bestätigt diese Vermutung: DeepSeek hat CATL wahrscheinlich akzeptiert, weil „für die spätere Phase der Synergie zwischen Rechenleistung und Strom Photovoltaik und Energiespeicherung erforderlich sind“.

In den letzten drei Jahren ist die „Synergie zwischen Rechenleistung und Strom“ allmählich von einem Schlagwort zu einem neuen Infrastrukturprojekt in China geworden. Ihr Kernpunkt ist nur einer: Die Rechenleistungseinrichtungen (Rechenzentren) arbeiten eng mit dem Stromsystem zusammen, die Rechenleistung folgt dem Strom, und der Strom dient der Rechenleistung.

Im August 2026 unterzeichneten 21Vianet und CATL offiziell eine strategische Kooperationsvereinbarung. Beide Seiten erklärten, dass sie ein dreistufiges System für die Synergie zwischen Rechenleistung und Strom aufbauen wollen, das aus „Gigawatt-Rechenleistung-Strom-Fabriken + verteiltem Rechenleistung-Strom-Netzwerk + kohlenstoffneutralem Token-Ökosystem“ besteht.

Beobachter sagen, dass dies das erste Mal ist, dass „Token“ und „Strom“ in denselben Kooperationsrahmen gestellt werden – Token ist das Ergebnis der KI, Strom ist der Input der KI, und CATL will die Zwischenschicht sein, die beide verbindet.

Zeng Yuqun und seine Kollegen stehen neben dem Stromschalter und warten eigentlich auf die nächste industrielle Chance. Wenn die Synergie zwischen Rechenleistung und Strom von einem politischen Konzept zu einer industriellen Notwendigkeit wird, hat die Person neben dem Stromschalter das Preisrecht dafür, „wie KI Strom verbraucht“.

Kann CATL dieses Mal wieder richtig „wetten“?

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Muhe Commercial Finance“, Autor: Gong Zheng, Redakteurin: Yang Jing, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.