Gemeinsame Anstrengungen von Fiskal- und Geldpolitik: Zinszuschüsse für erste Wohnungsbaukredite und gezielte Zinssenkungen zur Unterstützung des Aufbaus der „sechs Netze“

Die Zinssubventionspolitik zielt darauf ab, einkommensschwächeren Haushalten, die gerade dabei sind, die gewöhnlichste Wohnung zu kaufen, die monatlichen Rückzahlungen zu senken. Zu den unterstützenden Gruppen gehören neue Stadtbewohner wie Wanderarbeiter aus ländlichen Gebieten, junge Menschen wie neu eingestellte Hochschulabsolventen sowie städtische Arbeiterhaushalte und andere Haushalte mit dringendem Wohnbedarf.

Kurz vor dem Nationalfeiertag greifen die Finanz- und Geldpolitik am selben Tag ein.

Am 29. September haben das Finanzministerium gemeinsam mit der Volksbank von China (im Folgenden „Zentralbank“ genannt) und der Staatlichen Verwaltung für Finanzaufsicht die „Mitteilung über die Umsetzung der Zinssubventionspolitik für Wohnungsbaukredite von Einwohnern“ (im Folgenden „Mitteilung“ genannt) herausgegeben.

Die Mitteilung besagt, dass die Finanzbehörden ab dem 1. Oktober Zinssubventionen für neu ausgegebene kommerzielle private Wohnungsbaukredite gewähren, die für den Kauf der ersten Wohnung mit einem Gesamtpreis von höchstens 1,5 Millionen Yuan und einer Fläche von höchstens 120 Quadratmetern verwendet werden. Die Umsetzungsdauer ist vorläufig auf 1 Jahr festgelegt. Nach offiziellen Schätzungen kann die Zinssubventionspolitik Kreditnehmern helfen, die Zinszahlungen um insgesamt fast 50.000 Yuan zu senken.

Verantwortliche Personen des Finanzministeriums, der Zentralbank und der Staatlichen Verwaltung für Finanzaufsicht erklärten in einer Pressekonferenz, dass die Zinssubventionspolitik darauf abzielt, einkommensschwächeren Haushalten, die gerade dabei sind, die gewöhnlichste Wohnung zu kaufen, die monatlichen Rückzahlungen zu senken. Zu den unterstützenden Gruppen gehören neue Stadtbewohner wie Wanderarbeiter aus ländlichen Gebieten, junge Menschen wie neu eingestellte Hochschulabsolventen sowie städtische Arbeiterhaushalte und andere Haushalte mit dringendem Wohnbedarf.

Gemäß der Mitteilung stammen 90 % der Finanzmittel für diese Zinssubvention aus dem zentralen Finanzhaushalt. Dies ist das erste Mal, dass der zentrale Finanzhaushalt Zinssubventionen für kommerzielle private Wohnungsbaukredite gewährt.

Nach Berechnungen von Ming Ming, Chefökonom von CITIC Securities, beträgt das Volumen der Wohnungsbaukredite, die die Anforderungen für Zinssubventionen erfüllen, etwa 5,6 Billionen Yuan, und die Finanzmittel, die einer Zinssubvention von 1 Prozentpunkt entsprechen, belaufen sich auf etwa 56 Milliarden Yuan.

Am selben Tag kündigte die Zentralbank vier Maßnahmen zur Anpassung und Verbesserung mehrerer geldpolitischer Instrumente an, von denen zwei das Pledged Supplemental Lending (PSL) betreffen.

Die Zentralbank hat beschlossen, den PSL-Zinssatz um 0,25 Prozentpunkte zu senken, sodass der einjährige PSL-Zinssatz auf 1,5 % sinkt. Gleichzeitig wird der Bau von „sechs Netzen“ wie Wassernetzen, neuen Stromnetzen, Rechennetzen, neuen Kommunikationsnetzen, städtischen unterirdischen Rohrleitungsnetzen und Logistiknetzen in die unterstützenden Bereiche des PSL aufgenommen.

PSL ist ein strukturelles geldpolitisches Instrument, das die Zentralbank 2014 geschaffen hat, und hat einen wichtigen Beitrag zur „monetären Umsiedlung von Sanierungsgebieten für alte Wohnviertel“ um 2015 geleistet. In den letzten Jahren hat der Markt dem Einsatz des PSL-Instruments große Aufmerksamkeit geschenkt, und viele Ökonomen haben auch vorgeschlagen, das PSL-Instrument zu nutzen, um die öffentlichen Investitionen zu erhöhen.

Die Zentralbank erklärte, dass diese Anpassung darauf abzielt, die Geistes der Sitzung des Politbüros des Zentralkomitees und die Anordnungen der Sitzung des Staatsrates umzusetzen und eine gemäßigte lockere Geldpolitik gut umzusetzen.

Auf der Sitzung des Staatsrates am 28. September wurde darauf hingewiesen, dass die gegenzyklische Regulierung der makroökonomischen Politik verstärkt werden muss. Insbesondere wurde erwähnt, dass geldpolitische Instrumente umfassend eingesetzt und rechtzeitig angepasst werden müssen, um die Kreditquoten für technologische Innovation und technologische Modernisierung, für die Unterstützung der Landwirtschaft und für Kleinst- und Kleinunternehmen zu erhöhen, sowie politische Maßnahmen zur Stabilisierung des Immobilienmarktes und zur Förderung von Beschäftigung und Einkommen zu untersuchen und herauszugeben.

„Diese Runde der Anpassung setzt die Anordnungen der Sitzung des Politbüros des Zentralkomitees und der Sitzung des Staatsrates um, ist eine Verstärkung unter dem Motto ‚gemäßigte Lockerung‘ und bildet zusammen mit der finanziellen Zinssubvention für Wohnungsbaukredite am selben Tag eine kombinierte Maßnahme zur Stabilisierung der Inlandsnachfrage“, sagte Ming Ming. Die Verstärkung der strukturellen Instrumente könnte jedoch bedeuten, dass das Fenster für eine allgemeine Lockerung noch nicht geöffnet ist, und eine Senkung des LPR-Zinssatzes (Loan Prime Rate) wird in absehbarer Zeit kaum zu sehen sein.

Zinssubvention für Wohnungsbaukredite: Bis zu fast 50.000 Yuan an Subventionen

Gemäß der Mitteilung sind die unterstützenden Gruppen der Zinssubventionspolitik für Wohnungsbaukredite Haushalte von Einwohnern, die kommerzielle Wohnimmobilien mit Krediten kaufen, und sie müssen gleichzeitig drei Bedingungen erfüllen:

Erstens wird die erste Wohnung mit einem neu ausgegebenen kommerziellen privaten Wohnungsbaukredit gekauft, was nicht die Verwendung eines neu ausgegebenen kommerziellen privaten Wohnungsbaukredits zum Ersetzen bestehender Kredite einschließt;

Zweitens beträgt die Gebäudefläche der gekauften Wohnung weniger als 120 Quadratmeter (einschließlich 120 Quadratmeter);

Drittens beträgt der Preis der gekauften Wohnung weniger als 1,5 Millionen Yuan (einschließlich 1,5 Millionen Yuan).

„Die Festlegung der oben genannten Bedingungen zielt hauptsächlich darauf ab, den grundlegenden Wohnbedarf von Gruppen mit dringendem Wohnbedarf zu unterstützen. In Anbetracht der unterschiedlichen Situationen wie Einkommen der Einwohner, Wohnfläche und Preisniveau in verschiedenen Städten strebt die zentrale Ebene nach Ausgewogenheit im ganzen Land, indem sie das Wohl der Bevölkerung, die Grundversorgung, die breite Abdeckung, die Förderung der Gerechtigkeit und die finanziellen Möglichkeiten koordiniert“, sagten verantwortliche Personen des Finanzministeriums, der Zentralbank und der Staatlichen Verwaltung für Finanzaufsicht. Durch die Definition des Gesamtpreises der Wohnung, der Wohnfläche und der Kreditkategorien wird angestrebt, die Zielgruppe so genau wie möglich zu erreichen und einkommensschwächeren Haushalten, die gerade dabei sind, die gewöhnlichste Wohnung zu kaufen, die monatlichen Rückzahlungen zu senken.

Der spezifische Zinssubventionsplan lautet: Gewährung einer jährlichen Zinssubvention von 1 Prozentpunkt nach dem Kreditkapital mit einer Laufzeit von höchstens 5 Jahren. Die Obergrenze des Kreditvolumens, das ein einzelner Haushalt für Zinssubventionen in Anspruch nehmen kann, beträgt 1 Million Yuan. Die Politik tritt am 1. Oktober 2026 in Kraft, und die Umsetzungsdauer ist vorläufig auf 1 Jahr festgelegt.

Quelle: Von Reportern von „Caijing“ nach offiziellen Informationen zusammengestellt; Grafik: Tang Jun (unter Unterstützung von KI-Tools)

Nach Berechnungen von Ming Ming beträgt das jährliche Transaktionsvolumen von neuen Wohnungen und Zweitwohnungen im ganzen Land etwa 14 Billionen Yuan, von denen 90 % die erste Wohnung sind, die Anzahlungsquote etwa 34 % beträgt und der Anteil der Wohnungsbaukredite aus dem Wohnungsbaufonds 20 % beträgt. Das bedeutet, dass das jährliche Volumen der neu ausgegebenen Hypothekenkredite 6,6 Billionen Yuan beträgt. Davon beträgt der Gesamtpreis von etwa 85 % der Wohnungen weniger als 1,5 Millionen Yuan, was bedeutet, dass das Kreditvolumen, das für Zinssubventionen in Frage kommt, 5,6 Billionen Yuan beträgt, und die Finanzmittel, die einer Zinssubvention von 1 Prozentpunkt entsprechen, belaufen sich auf etwa 56 Milliarden Yuan.

Gemäß der Mitteilung werden die Zinssubventionsmittel zu 90 % aus dem zentralen Finanzhaushalt und zu 10 % aus dem lokalen Finanzhaushalt getragen. Alle Banken, die Geschäfte mit kommerziellen privaten Wohnungsbaukrediten durchführen, können das Geschäft der Zinssubvention für Wohnungsbaukredite von Einwohnern gemäß den politischen Bestimmungen bearbeiten.

Dies ist das erste Mal, dass der zentrale Finanzhaushalt Zinssubventionen für kommerzielle private Wohnungsbaukredite von Gruppen mit relativ niedrigem Einkommen gewährt. Die vorgenannten verantwortlichen Personen sagten, dass diese Maßnahme den Raum für politische Maßnahmen auf der Nachfrageseite weiter öffnet: Durch die Stärkung der Zusammenarbeit zwischen Finanzwesen und Banken wird die Rolle des Mechanismus der finanziellen Lenkung, der finanziellen Verstärkung und des marktorientierten Betriebs entfaltet, um den dringenden Wohnbedarf der Einwohner in Städten und ländlichen Gebieten besser zu unterstützen und freizusetzen, den Haushalten mit dringendem Wohnbedarf wie neuen Stadtbewohnern, jungen Menschen und städtischen Arbeiterhaushalten praktisch zu helfen, die Kosten zu senken und die Belastung zu verringern, und mehr Menschen dabei zu unterstützen, eine angemessene Wohnung zu haben.

Unter anderem hat die Regel, dass der Gesamtpreis der Wohnung höchstens 1,5 Millionen Yuan beträgt, eine hitzige Diskussion auf dem Markt ausgelöst. Yan Yuejin, stellvertretender Direktor der Shanghai Yiju Immobilienforschungsinstitut, erklärte, dass nach der aktuellen Anpassung der Wohnungspreise der Gesamtpreis von kleinen Zweitwohnungen in einigen Großstädten im Grunde auf diesem Niveau liegt, und die Zinssubventionspolitik dazu beiträgt, die Transaktionen solcher preisgünstigen Zweitwohnungen zu beleben. In anderen Städten kann man mit 1,5 Millionen Yuan auch eine gute neue Wohnung kaufen. „Objektiv gesehen hat dies eine sehr gute Wirkung auf den Verkehr des Immobilienmarktes in allen Städten und Kreisen“, sagte Yan Yuejin.

Nach dem aktuellen Niveau des kommerziellen Zinssatzes für private Wohnungsbaukredite für die erste Wohnung entspricht eine Zinssubvention von 1 Prozentpunkt einer Ermäßigung von einem Drittel des Zinssatzes. Nach offiziellen Schätzungen kann die Zinssubventionspolitik für einen langfristigen kommerziellen privaten Wohnungsbaukredit von 1 Million Yuan, unter Berücksichtigung der Tatsache, dass die meisten Wohnungsbaukredite monatlich verzinst und zurückgezahlt werden und der Kreditsaldo von Monat zu Monat abnimmt, den Kreditnehmern helfen, die Zinszahlungen um insgesamt fast 50.000 Yuan zu senken.

Gleichzeitig erklärten die vorgenannten verantwortlichen Personen, dass der spezifische Zinssubventionsbetrag, den die Haushalte von Einwohnern erhalten, je nach Kreditvolumen, Laufzeit, Rückzahlungsart und anderen Situationen variiert.

„Frühere Wohnungsbausubventionen beliefen sich meist auf 10.000 bis 30.000 Yuan. Die Intensität dieser finanziellen Zinssubvention ist deutlich größer, und die Mittel werden größtenteils von der zentralen Ebene getragen, was sich von den lokalen Wohnungsbausubventionen unterscheidet und dazu beiträgt, den Druck der lokalen Finanzen zu mildern“, sagte Yan Yuejin.

Zentralbank: PSL unterstützt den Bau der „sechs Netze“

Am selben Tag, an dem die Zinssubventionspolitik für Wohnungsbaukredite veröffentlicht wurde, kündigte die Zentralbank an, mehrere geldpolitische Instrumente weiter anzupassen und zu verbessern, was konkret vier Maßnahmen betrifft.

Erstens wird der PSL-Zinssatz um 0,25 Prozentpunkte gesenkt. Der einjährige PSL-Zinssatz sinkt von 1,75 % auf 1,5 %, um die politischen Banken besser zu motivieren, die Realwirtschaft zu unterstützen und die nationalen Strategien zu bedienen.

Zweitens werden die unterstützenden Bereiche des Pledged Supplemental Lending erweitert. Der Bau von „sechs Netzen“ wie Wassernetzen, neuen Stromnetzen, Rechennetzen, neuen Kommunikationsnetzen, städtischen unterirdischen Rohrleitungsnetzen und Logistiknetzen wird in die unterstützenden Bereiche des Pledged Supplemental Lending aufgenommen, um die politischen Banken anzuleiten, die finanzielle Unterstützung für den Bau der „sechs Netze“ zu erhöhen, den Ausbau der wirksamen Investitionen zu fördern und das Potenzial der Inlandsnachfrage tief zu erschließen.

Drittens wird das Kreditlimit für technologische Innovation und technologische Modernisierung um 200 Milliarden Yuan erhöht, und der unterstützende Anteil dieses Kredits wird einheitlich von 60 % auf 100 % angehoben. Nach der Erhöhung steigt das Kreditlimit für technologische Innovation und technologische Modernisierung von 1,2 Billionen Yuan auf 1,4 Billionen Yuan, und der unterstützende Anteil ist höher, was dazu beiträgt, die Banken anzuleiten, die Kreditvergabe an kleine und mittlere technologische Unternehmen zu erhöhen und die Unternehmen besser zu unterstützen, die Investitionen in die Erneuerung von Ausrüstungen in wichtigen Bereichen zu erweitern.

Viertens wird das Kreditlimit für die Unterstützung der Landwirtschaft und für Kleinst- und Kleinunternehmen um 500 Milliarden Yuan erhöht, von denen das Kreditlimit für private Unternehmen um 300 Milliarden Yuan erhöht wird. Nach der Erhöhung steigen die Kreditlimits für die Unterstützung der Landwirtschaft und für Kleinst- und Kleinunternehmen sowie die Rediskontierungslimits von 4,35 Billionen Yuan auf 4,85 Billionen Yuan, von denen das Kreditlimit für private Unternehmen von 1 Billion Yuan auf 1,3 Billionen Yuan steigt. Dies wird die lokalen juristischen Personen der Banken weiter motivieren, die Kreditunterstützung für landwirtschaftsbezogene Unternehmen, Kleinst- und Kleinunternehmen, insbesondere kleine und mittlere private Unternehmen, zu erhöhen.

Unter anderem haben die zwei Maßnahmen, die PSL betreffen, große Aufmerksamkeit auf dem Markt erregt.

Laut der offiziellen Website der Zentralbank dient PSL hauptsächlich dazu, der entwicklungsorientierten Finanzierung eine langfristige, stabile und kostengünstige Finanzierungsquelle für die Sanierung von alten Wohnvierteln zur Verfügung zu stellen. Seine Hauptfunktion besteht darin, den Finanzinstituten langfristige und großvolumige Finanzierungen zur Verfügung zu stellen, um die wichtigen Bereiche, schwachen Glieder der Volkswirtschaft und die Entwicklung der sozialen Angelegenheiten zu unterstützen.

Im April 2014 schuf die Zentralbank PSL, um die China Development Bank zu unterstützen, die Kreditunterstützung für die Schlüsselprojekte der „Sanierung von alten Wohnvierteln“ zu erhöhen. Bei der „monetären Umsiedlung von Sanierungsgebieten für alte Wohnviertel“ um