Im Schnitt verdoppelt! Diamanten finden kaum Abnehmer, trotzdem steigen ihre Preise immer rasanter.
Autor des Artikels | Freddy
Datenunterstützung | Gushu Big Data
Von Anfang des Jahres bis heute haben die Kernziele im Bereich der Superhärtewerkstoffe (Sifangda, Huanghe Xuanfeng, Huifeng Diamond, Liangli Diamond, Wold) im Durchschnitt eine Verdopplung des Marktwerts erreicht oder sich dieser genähert.
Erwähnenswert ist, dass ein weiteres Thema in dieser Branche, das von Investoren weithin beachtet wird – Zucht-Diamanten – im vergangenen Jahr an Bedeutung gewann, und im Grunde genommen stiegen die Kurse genau dieser Zielwerte.
Doch innerhalb von nur zwei Jahren hat sich die Erzähllogik vollständig gewandelt.
Im Jahr 2025 handelte der Markt von „Exportkontrollen“ und „Preissteigerungsketten“; in Verbindung mit dem Auftreten finanzieller Wendepunkte im ersten Quartal befand sich der Sektor in einer Phase der Erholung von dem Tiefpunkt.
Zu diesem Zeitpunkt kam genau ein starkes katalytisches Argument hinzu.
Ab 2026 wandelte sich die Erzählung des Sektors insgesamt zu „KI-Wärmeabfuhr“ – ausländische Rechenleistungslösungen, die Einführung von Supercomputern und die Umleitung von eingeworbenen Kapitalmitteln in Wärmeabfuhrmaterialien.
Diamant, hat er wirklich sein Schicksal auf spektakuläre Weise gewendet?
01 Der neue Engpass der KI
Die nächste Hürde für die KI-Rechenleistung liegt nicht in der Fertigungstechnik, sondern in der Wärmeabfuhr.
Und der Engpass bei der Wärmeabfuhr verlagert sich gerade von dem systemweiten Wärmeaustausch zu den lokalen Hotspots auf dem Chip.
Der Stromverbrauch eines einzelnen Nvidia-GPUs stieg von 400 W beim A100 im Jahr 2020 über 700 W beim H100 im Jahr 2022 und 1000 W beim B200 im Jahr 2024 weiter auf über 1200 W bei der Rubin-Architektur im Jahr 2026. Für die geplante Feynman-Architektur im Jahr 2028 wird erwartet, dass der Stromverbrauch eines einzelnen Chips 2000 W übersteigt.
Mit dem stetigen Anstieg des GPU-Stromverbrauchs ist die Wärmeabfuhr von einer begleitenden Ingenieursaufgabe zu einer Voraussetzung für die Erweiterung der Rechenleistung geworden. Der Wettbewerbsfokus verlagert sich ebenfalls von den Kühlsystemen auf die Wärmeabfuhrmaterialien selbst.
Wie wir in unseren früheren Artikeln immer betont haben, ist die Ära der Luftkühlung vorbei, und die Flüssigkeitskühlung ist bereits Standard für KI-Server. Sie kann jedoch nur das Gehäuse der Kapselung kühlen, nicht das Innere des Chips.
Die Flüssigkeitskühlung löst den systemweiten Wärmeaustausch. Was die Schwierigkeit der Wärmeabfuhr wirklich bestimmt, ist nicht der Gesamtstromverbrauch, sondern die lokale Wärmestromdichte. Die Wärmestromdichte an den Hotspots von KI-Chips hat bereits 1000–2500 W/cm² erreicht. Diese Größenordnung reicht von dem Niveau von Kernreaktoren bis zu dem der Sonnenoberfläche und übersteigt die Obergrenzen traditioneller Luftkühlung, kupferner Flüssigkeitskühlplatten und sogar zweiphasiger Flüssigkeitskühlungslösungen bei weitem.
Das bedeutet, dass selbst die stärkste Flüssigkeitskühlung nur die Wärme abführen kann, die bereits an das Gehäuse der Kapselung gelangt ist. Bei einer so hohen lokalen Wärmestromdichte hat die Wärme überhaupt keine Zeit, sich von den lokalen Hotspots im Inneren des Chips seitlich auszubreiten, sondern sammelt sich rasch an der Grenzfläche nahe dem Übergang an.
Und die Wärmeleitfähigkeit traditioneller wärmeabführender Materialien auf Kupferbasis reicht nicht aus, um eine ausreichend schnelle seitliche Wärmeausbreitung an der Grenzfläche nahe dem Chip-Übergang zu erreichen. Dies ist kein Problem, das durch die Optimierung von Kühlverfahren gelöst werden kann. Das Problem liegt nicht darin, wie man die Temperatur senkt, sondern mit welchem Material man die Temperatur senkt.
Das Materialsystem ist reif für eine Erneuerung.
Diamant ist das Material mit der höchsten bekannten Wärmeleitfähigkeit in der Natur. Seine Wärmeleitfähigkeit bei Raumtemperatur beträgt 2000–2200 W/m·K, das 5- bis 6-fache von Kupfer und mehr als das 9-fache von Aluminium. Gleichzeitig liegt der Wärmeausdehnungskoeffizient von Diamant bei etwa 1,0–1,2×10⁻⁶/K, was gut zu gängigen Halbleitermaterialien wie Silizium, GaN und SiC passt. Er weist auch hervorragende Isoliereigenschaften auf und kann direkt mit dem Chip in Kontakt gebracht werden.
Man kann sagen, dass Diamant in der Kombination aus „hoher Wärmeleitfähigkeit + geringer Wärmebelastung + elektrischer Kompatibilität“ fast keine Alternativen hat.
Der Markt hat die Diamant-Wärmeabfuhr zeitweise als ultimative Lösung für die Wärmeabfuhr von KI-Chips bewertet, und die Unterstützung durch Giganten wie Nvidia hat den Katalysator dafür geliefert, dass dieses Konzept an den A-Aktienmärkten für Aufruhr sorgte.
Auf der CES im Januar 2026 gab Nvidia bekannt, dass die nächste Generation von GPUs mit der Vera-Rubin-Architektur vollständig das Konzept „Diamant-Kupfer-Verbundwärmeabfuhr + 45 °C warmes Wasser-Direktflüssigkeitskühlung“ verwenden wird. Im Juli bestätigte Jensen Huang, dass die Vera Rubin bereits in Produktion gegangen ist und der Stromverbrauch eines einzelnen GPUs 2300 W beträgt.
Intel-CEO Lip-Bu Tan hat auch in der Öffentlichkeit die Bedeutung der Diamant-Wärmeabfuhr erwähnt und angekündigt, in ein Unternehmen für künstliche Diamant-Wafer investiert zu haben, da er das Anwendungspotenzial von Diamant als Wärmeabfuhrmaterial im Bereich der Chip-Kapselung schätzt.
Daten von Puhua Youce zufolge wird der weltweite Markt für Flüssigkeitskühlung in Servern von 12,57 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 53,51 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 wachsen. Wenn man annimmt, dass der Anteil des Wertes der Diamant-Wärmeabfuhr am Flüssigkeitskühlmarkt im Jahr 2030 10 % beträgt, ergibt sich eine Marktgröße von 5,4 Milliarden US-Dollar.
Neben der Verwendung als Wärmeabfuhrmaterial hat Diamant eine weitere Anwendung, die eng mit der KI-Industriekette verbunden ist – PCB-Bohrer.
Die Modernisierung der KI-Rechenleistung treibt die PCB-Industrie von der Erhöhung der Lagenzahl zur Modernisierung des Materialsystems voran. Die Vorteile hochwertiger PCB-Materialien in Bezug auf Härte und Abriebfestigkeit stellen jedoch höhere Anforderungen an die Lebensdauer der Bohrer.
Die Logik ähnelt der bei der Wärmeabfuhr: Diamant-Bohrer dürften sich von optionalen Werkzeugen zu notwendigen Bearbeitungswerkzeugen für hochwertige PCBs wandeln. Der Stückpreis von Diamant-Bohrern liegt bei 1500–2000 Yuan, was dem Zehnfachen von herkömmlichen Bohrern aus Wolframstahl entspricht. Die Anzahl der Bohrungen liegt weit über der von herkömmlichen Bohrern, sodass der gesamte Markt ein großes Expansionspotenzial hat.
Diamant wird in der Folge höchstwahrscheinlich zu einem einträglichen Geschäft werden.
Sowohl bei der Diamant-Wärmeabfuhr als auch bei den Bohrern ist der Kostenanteil in der aktuellen Industrielandschaft der KI eigentlich vernachlässigbar. Aber angesichts der sehr teuren Rechenleistungsknoten wird kein einziges Werkzeug es riskieren, die Kosten für Verbrauchsmaterialien um ein paar Yuan zu senken und dafür das Risiko einzugehen, dass eine gesamte Hauptplatine unbrauchbar wird.
Für die Lieferanten ist die einzige Forderung der nachgeschalteten Hersteller jedoch „absolute Ausbeute und absolute Zuverlässigkeit“.
Dies schafft eine relativ hohe Hürde in Bezug auf Zeit und Prüfung: Das heißt, sobald die Qualitätsprüfung bestanden ist, können Konkurrenten, die nicht auf der Zulassungsliste stehen, ihren Marktanteil nicht erschüttern, selbst wenn sie die Preise stark senken.
Die industrielle Logik ist klar. Die nächste Frage lautet: Welchen Stand die Anwendungsebene tatsächlich erreicht hat und wann die Bestellungen auf der Lieferseite freigesetzt werden.
02 Einstieg auf der Anwendungsebene, Kapazitätserweiterung auf der Lieferseite
Die Diamant-Wärmeabfuhr bewegt sich zwar vom Labor zur Produktionslinie, aber das Tempo ist nicht gleichmäßig. Auf der Anwendungsebene gibt es bereits markante Lieferungen, auf der Lieferseite wird aktiv die Kapazität erweitert, und die meisten Glieder befinden sich noch in der Phase der Musterlieferung und Kleinserienprüfung.
Der wahre Wendepunkt liegt darin, wer zuerst die Ausbeute, die Kosten und die Großbestellungen realisiert.
Auf der Anwendungsebene haben im Februar und März dieses Jahres ausländische Unternehmen bereits die ersten Lieferungen von Servern abgeschlossen, die mit Diamant-Wärmeabfuhr ausgestattet sind, und dies deckt sowohl die beiden Rechenleistungsplattformen von Nvidia als auch AMD ab.
Jetzt baut die globale Industriekette das Angebot an Halbleiter-qualitäts-Diamanten rasch aus. Unternehmen in den USA und Japan sind bei der Massenproduktion und den Bestellungen im Großen und Ganzen führend. In diesem Jahr wollen sie zudem die Kommerzialisierung von großformatigen Diamantsubstraten vorantreiben, um die Kosten für die Verwendung von Diamantmaterial pro GPU zu senken.
Der Vorteil des späten Einstiegs in China liegt in der globalen führenden Position der Industrie für künstliche Diamanten. Die Massenversorgung bietet die Grundlage an Rohstoffen, Ausrüstung, Fachkräften und industrieller Unterstützung für die Entwicklung von Funktionsdiamanten. Die beschleunigte Umwandlung von Kapazitäten in solche hochwertigen Anwendungen kann die Kosten der Massenproduktion schneller senken.
Die Produktion von künstlichen Diamanten in China macht über 90 % der globalen Gesamtproduktion aus, und alle wichtigen spezialisierten Ausrüstungen sind unabhängig kontrollierbar. In den vergangenen Jahren schrumpfte die Nachfrage nach Diamanten, und die Expansion von niedrigwertigen Kapazitäten in der Branche führte zu einem Einbruch der Preise für künstliche Diamanten.
Im Oktober 2025 hat das Handelsministerium eine Politik zur Kontrolle des Diamant-Exports eingeführt, die eine vollständige Kette von Ausrüstung, Materialien bis hin zu Technologien unter Kontrolle stellt. Langfristig gesehen wirkt sich die Kontrollpolitik positiv darauf aus, die niedrigwertigen Kapazitäten zum Abbau zu zwingen, führende Unternehmen bei der Umstellung auf hochwertige Anwendungsbereiche zu unterstützen und die Modernisierung der Industrie voranzutreiben.
In der ersten Jahreshälfte haben mehrere Diamant-Unternehmen wie Zhongnan Diamond, Huifeng Diamond, Houde Diamond und Jiangxi Hengdiam dichte Ankündigungen zur Preisanpassung veröffentlicht. Huifeng Diamond hat seit dem 1. März 2026 die Preise der entsprechenden Produkte um 5 % bis 15 % einheitlich angehoben.
Betrachtet man das Industrialisierungstempo der Diamant-Wärmeabfuhr in China, so haben Unternehmen für Superhärtewerkstoffe wie Guoji Gongyin, Sifangda, Huifeng Diamond, Huanghe Xuanfeng und Liangli Diamond alle in diesem Bereich investiert und Fortschritte bei der Produktrichtung, der Kapazitätsplanung und der nachgeschalteten Prüfung erzielt.
Im nachgeschalteten Bereich fördern chinesische Supercomputer die Anwendung. Das von Huawei eingeführte Konzept „Taolu V2“ ist für Szenarien mit hohem Stromverbrauch wie die Ascend-KI-Chips ausgelegt. Es fügt eine CVD-Diamant-Wärmeabfuhrschicht unter und über der Kapselung hinzu und bildet zusammen mit mikrometerfeinen Flüssigkeitskühlkanälen zwischen den Schichten eine aktive Wärmeabfuhrstruktur.
Einer seiner Hauptlieferanten ist Huanghe Xuanfeng. Im Februar dieses Jahres ging die erste Produktionslinie für 8-Zoll-Diamant-Wärmesenken der Tochtergesellschaft Henan Fengyouchuang von Huanghe Xuanfeng in Henan in Betrieb und kann jährlich 20.000 Stück herstellen. Im August unterzeichnete Fengyouchuang einen Verkaufsvertrag für einkristalline Diamant-Wärmesenken mit einem führenden ausländischen Unternehmen und trat damit offiziell in die internationale Spitzen-Halbleiterlieferkette ein.
Nach unvollständigen Statistiken haben bis Ende August fünf börsennotierte Unternehmen für Superhärtewerkstoffe – Liangli Diamond, Sifangda, Huanghe Xuanfeng, Huifeng Diamond und Wold – über Pläne zur Ausgabe neuer Aktien, Änderungen der Verwendung eingeworbener Kapitalmittel und ausländische Investitionen ein