Wu Minzhi übernimmt die Leitung des neuen Alipay: Das Pferderennen-Experiment von Ant Group ist beendet.
Im September 2026 kündigte Ant Group offiziell eine neue Runde der organisatorischen Umstrukturierung an: Die ursprüngliche Alipay-Geschäftsgruppe, die Digitale Zahlungsgeschäftsgruppe und Sesam werden zu einer neuen Alipay-Geschäftsgruppe zusammengeführt. Wu Minzhi (Spitzname Minzhi), die Chief People Officer der Gruppe, übernimmt die Spitzenposition, und Funktionslinien wie SG und BD werden ebenfalls in ihre Berichtslinie integriert. Dadurch sinkt die Zahl der ersten Ebene-Geschäftsgruppen von Ant Group von 5 auf 4: das neue Alipay, Kreditgeschäft, Vermögens- und Versicherungsgeschäft sowie Gesundheitsgeschäft.
Ein bemerkenswertes Detail ist, dass die beiden Funktionslinien SG und BD ebenfalls integriert wurden. Die Integration von Funktionslinien in die Geschäftsgruppe bedeutet, dass das neue Alipay eine fast vollständige Ausstattung wie ein unabhängiges Unternehmen erhält, und dass die Spitzenposition die volle Verantwortung für die Ergebnisse übernimmt.
Dies ist eine ungewöhnliche Ernennung. Wu Minzhi übernahm im Januar 2023 die Position des Chief People Officer von Ant Group, und ihre bekannteste Maßnahme in den vergangenen drei Jahren war die Leitung der Reform zur Abschaffung des "P-Rang"-Systems. Kurz vor der offiziellen Ankündigung hielt sie noch als CPO eine Rede auf der Bund-Gala-Konferenz zum Thema, wie Organisationen neu gestaltet werden können, um sich an Wertvorstellungen auszurichten. Kaum waren die Worte gesagt, trat sie selbst in diese neu gestaltete Organisation ein.
Die Person, die drei Jahre lang für das Personal verantwortlich war, übernimmt nun das größte Geschäft von Ant Group. Alipay ist die Grundpfeiler von Ant Group und der Treffpunkt aller Sorgen dieses Unternehmens: Marktanteile, Gewinne, öffentliches Ansehen und Identität. In den vergangenen drei Jahren erlebte seine Organisationsform eine Zusammenlegung, eine Aufteilung in zwei Teile, die Koexistenz von fünf Geschäftsgruppen und schließlich die Wiedervereinigung von drei Gruppen. Die Spitzenposition wechselte innerhalb von drei Jahren dreimal: von den Gründungsmitgliedern über zwei rotierende Präsidenten bis hin zum heutigen CPO.
Unsere Kernaussage lautet: Diese Zusammenlegung ist oberflächlich gesehen eine organisatorische Anpassung, im Kern beendet Ant Group jedoch das etwa 21-monatige Experiment mit rotierenden Wettbewerbssystemen und konzentriert die drei Bereiche Zahlung, Nutzer und Kredit auf eine einzige verantwortliche Person. Die meisten Interpretationen deuten dies als Zusammenfassung der Kräfte zur Vorbereitung einer Gegenoffensive, aber eine genauere Lesart ist die Machtkonzentration nach der Anerkennung des Scheiterns der getrennten Verwaltung.
Dass der CPO in die operative Praxis eintritt, zeigt, dass die Gruppe der Ansicht ist, dass die dringendsten Probleme von Alipay derzeit in der Organisation und der Mitarbeiterbindung liegen. Das Problem liegt darin, dass Personalentscheidungen nur organisatorische Probleme lösen können. Die geschäftlichen Probleme haben gerade erst begonnen.
Analyse: Ein Experiment, das selbst beendet wurde
Zuerst betrachten wir die Herkunft der drei zusammengeführten Bereiche. Die ursprüngliche Alipay-Geschäftsgruppe verwaltete die App und die Nutzer. Im März 2023 schloss Alipay den größten Personalaustausch von Führungskräften seit fast sieben Jahren ab und gründete erstmals die App-Abteilung und die Digitale Produktabteilung (wie die Zeitschrift LatePost damals berichtete), was der Ausgangspunkt für die "Internetisierung" von Alipay war.
Die Digitale Zahlungsgeschäftsgruppe ist die jüngste, sie wurde erst am 23. Dezember 2024 gegründet und bündelte Online-Zahlungen, Offline-Zahlungen, Alipay China, Unternehmenscodes und Xiaohe. Von ihrer Gründung bis zur Zusammenlegung existierte sie nur etwa 21 Monate. Im September 2025 genehmigte die Zentralbank die Namensänderung der beiden Hauptgeschäftseinheiten von Ant Group, sodass Zahlungen und App auf der Ebene der Unternehmensführung jeweils ihren eigenen Platz einnahmen. Dieses System der getrennten Verwaltung wurde nach nur einem Jahr Umsetzung aufgehoben, was mehr oder weniger zeigt, dass die Ergebnisse die Gruppe nicht zufriedenstellten.
Sesam ist eine etablierte Marke, die seit 2015 tätig ist. Im Jahr 2018 zog sie sich aus der finanziellen persönlichen Kreditauskunft zurück und wandte sich kommerziellen Kreditszenarien zu. Seit Juli 2024 wird sie tatsächlich von Chen Xianda (Spitzname Sunwu), einem Manager aus dem Alipay-Umfeld, verwaltet, der die Veröffentlichung der Untermarke "Sesam 800" leitete. Vor der offiziellen Ankündigung der Zusammenlegung expandierten die kommerziellen Kreditdienste von Sesam in lokale Lebensszenarien und hatten sich in ihrer Geschäftsrichtung längst an Alipay angepasst.
Die drei Geschäftsbereiche hatten vor der Zusammenlegung eines gemeinsam: Es gab keine starke, amtierende Spitzenposition. Alipay und die Digitale Zahlungsgeschäftsgruppe wurden durch Rotation verwaltet, und Sesam war längst übernommen worden. Das bedeutet, dass die organisatorischen Kosten der Zusammenlegung bewusst auf ein Minimum reduziert wurden. Aus struktureller Sicht wurde bei dieser Zusammenlegung hauptsächlich die Struktur selbst integriert.
Gehen wir zurück zum 23. Dezember 2024. Der damalige Präsident Han Xinyi (geboren 1977, Bachelor und Master in Volkswirtschaftslehre an der Tsinghua-Universität, übernahm im März 2025 die Position des CEO) kündigte an, die ursprüngliche Alipay-Geschäftsgruppe in zwei Teile zu teilen und erstmals ein System rotierender Präsidenten mit einer Amtszeit von 6 Monaten einzuführen. Die interne E-Mail machte deutlich, dass das System der rotierenden Präsidenten darauf abzielte, "die nächste Generation von Führungskräften auszubilden", und kündigte an, innovative Organisationsformen für Geschäfte wie Sesam-Kredit zu erforschen.
Damals wurde der Faden bereits gelegt. 21 Monate später wurde das Experiment von demselben Unternehmen selbst zurückgenommen.
Das System der rotierenden Präsidenten ist bei Fintech-Unternehmen äußerst selten. In Kombination mit dem Ausschusssystem berichteten die Geschäftsführer der einzelnen Abteilungen direkt an Han Xinyi, sodass auf der Ebene der Geschäftsgruppen tatsächlich niemand endgültig entscheiden konnte. Sein Wesen ist ein Wettbewerb: Zwei Kandidaten erhalten jeweils einen eigenen Bereich, um zu sehen, wer sich durchsetzen kann. Nach 21 Monaten hat der Wettbewerb keine allgemein anerkannte Spitzenposition hervorgebracht – das ist die Bedeutung hinter der offiziellen Formulierung für das Ende des Rotationssystems.
Personalbilanz: Manche landen sanft, manche gehen wirklich
Ni Xinghang, Spitzname Miao Renfeng, Mitglied des Gründungsteams von Alipay, in der Branche verbreitet die Aussage, er sei "die Person, die die erste Codezeile von Alipay geschrieben hat". Er stieg vom Programmierer zum Produktarchitekten, stellvertretenden Geschäftsführer von Alipay und Präsident der Geschäftsgruppe auf. Seit August 2020 ist er zusätzlich CTO von Ant Group und gehört zu den langjährigsten Geschäftsführern von Alipay.
Bei der organisatorischen Aufrüstung am 19. März 2024 trat Ni Xinghang von der Position des Präsidenten der Alipay-Geschäftsgruppe zurück, wurde zum Vorsitzenden von OceanBase und zum Vorsitzenden von Ant Digital Technology ernannt und ist zusätzlich Vorsitzender des Technologie-Strategieausschusses und des Aufsichtsrats der Gruppe. Er steht bis heute auf der Liste des Managementteams. Im selben April trat er als gesetzlicher Vertreter und Vorsitzender von Alipay (China) zurück, und Han Xinyi übernahm die Nachfolge.
Das ist die standardmäßige sanfte Landung für ein Gründungsmitglied. Während Ni Xinghangs Amtszeit vollzog Alipay die Expansion von einem Zahlungstool zu einer Plattform und sammelte alle späteren organisatorischen Komplexitäten an. Die Übergabe von App und Zahlungen und die Rückkehr zum Technologiebereich ist für ein Gründungsmitglied mit technischem Hintergrund eine respektable Lösung. Er hinterließ Alipay die schwierigste Schlacht und die schwer zu lösenden Probleme.
Shao Wenlan, Spitzname Wenlan, trat 2002 zu Alibaba, wechselte 2015 zu Ant Group, war nacheinander Geschäftsführerin der Huabei-Geschäftsgruppe und Geschäftsführerin der Konsumfinanzgeschäftsgruppe. Von Juni 2019 bis Juli 2024 war sie Vorsitzende von Sesam Credit und übernahm Anfang 2021 auch die Versicherungsgeschäftsgruppe. Sie ist 2021 neu gewonnene Partnerin von Alibaba und Vizepräsidentin von Ant Group.
Ihr Abgang verlief schrittweise und war am gründlichsten: Im November 2022 trat sie als Vorsitzende von Ant Insurance zurück, im Juli 2023 als Direktorin von Ant Consumer Finance, im Juni 2024 als Vorsitzende von Ant Credit Evaluation und im Juli desselben Jahres als Vorsitzende von Sesam Credit. Danach gibt es keine öffentlichen zuverlässigen Berichte über ihren weiteren Verbleib. Aus dem Rhythmus der Rücktritte geht hervor, dass dies ein arrangierter, reibungsloser Abgang war.
Unter den drei zusammengeführten Geschäftsbereichen in dieser Runde ist Shao Wenlan die einzige ehemalige Spitzenposition, die das Machtssystem tatsächlich verlassen hat. Die Integration von Sesam in Alipay bedeutet, dass die von ihr geführte Ära offiziell zu Ende ist.
Fairerweise gesagt, etablierte Shao Wenlan während ihrer Amtsrichtung den kommerziellen Kreditweg von Sesam, "keine Etiketten zu vergeben und keine Hierarchien zu unterscheiden". Dieser Weg sicherte das Fortbestehen von Sesam im regulatorischen Rahmen der Trennung von direkten Verbindungen und der Lizenzierung von Kreditauskünften, aber der Preis war, dass Sesam von einer finanziellen Infrastruktur zu einem Szenario-Dienstleister zurücktrat. Dieser Rückzug beruhte auf ihrer Einschätzung und war auch eine vorgeschriebene Maßnahme der Zeit.
Betrachten wir nun die beiden rotierenden Präsidenten. Qin Yi, ein Spitzname, dessen wahrer Name nicht öffentlich bekannt ist, war der erste rotierende Präsident der Digitalen Zahlungsgeschäftsgruppe. Pu Tian (wahrer Name Li Jun), ehemaliger Geschäftsführer der Alipay-App-Abteilung, wurde bei dem Personalaustausch im März 2023 zur Spitzenposition der App-Abteilung ernannt. Der rotierende Präsident wird als "erster Verantwortlicher für die Umsetzung der Gesamtstrategie von Ant Group in der eigenen Geschäftsgruppe" definiert, ein Titel mit hohem Gewicht, aber einer Amtszeit von nur 6 Monaten.
In der Ausschussliste der Digitalen Zahlungsgeschäftsgruppe finden sich zudem die Spitznamen Shan Gong, Hong You, Fu Gui und Mo Yan. Die zugehörigen wahren Namen wurden nie öffentlich bekannt gegeben, sodass Außenstehende sie nicht zuordnen können. Die sechsmonatige Amtszeit lässt die Entscheidungsbefugnis ständig schweben, was selbst ein peinlicher Beweis für die Unzulänglichkeiten des Rotationssystems ist.
Li Jun verdient eine gesonderte Erwähnung. Während der heftigsten Kontroversen um die Inhaltsorientierung von Alipay im Jahr 2023 war er es, der in einer öffentlichen Antwort die geschäftlichen Schwierigkeiten anerkannte. Spitzenpositionen, die intern Schwierigkeiten zugeben, sind nicht häufig, und diese Aussage hat Alipay damals vielleicht etwas internes Vertrauen zurückgewonnen. Nach 21 Monaten Rotation wurde er nicht befördert, sondern erlebte, dass ein CPO von oben eingesetzt wurde.
Die Grausamkeit des Wettbewerbsmechanismus liegt darin: Der ursprüngliche Zweck der Gestaltung ist die Ausbildung von Menschen, aber das tatsächliche Ergebnis ist oft der Verbrauch von Menschen. Zwei Geschäftsbereiche liefen fast zwei Jahre lang parallel, bauten jeweils eigene Teams auf und legten eigene Rhythmen fest. Bei der Zusammenlegung wird die organisatorische Reibung nicht geringer. Dass die Gruppe ein Gründungsmitglied von Rang einsetzt, ist in gewisser Weise eine Bezahlung für die Opportunitätskosten dieser 21 Monate.
Geschäftsbilanz: Vier Fragen ohne Antworten
Warum diese Maßnahme ergriffen wurde, liegt in den Geschäften begründet. Wir teilen das Problem in vier Ebenen auf.
Erste Ebene: Marktanteile. Nach der Zählung der Transaktionsanzahl von Analysenfirma Yiguan betrug der Marktanteil von WeChat Payment im ersten Quartal 2025 59,7 % und der von Alipay 36,2 %, während Alipay Ende 2023 noch 48,6 % erreicht hatte. Bei der Anzahl von Offline-Zahlungen liegt das Verhältnis von WeChat zu Alipay bei etwa 8 zu 2. Die Durchdringungsuntersuchung mit Abdeckung von 300 Städten Ende 2024 und die globalen monatlichen Aktiven führen zu demselben Schluss. Es ist zu beachten, dass es bei der Transaktionsvolumen-Messung gegenteilige Ergebnisse gibt: Einige Institutionen berechnen, dass Alipay mit 54,5 % führt. Aber die Anzahl der Transaktionen steht für das hochfrequente Nutzerbewusstsein, und diese Schlacht wurde im Alltag verloren.
Die Konkurrenten nehmen weiter zu. Douyin gab 2024 1,4 Milliarden Yuan aus, um eine Zahlungslizenz zu erwerben. Ende 2025 hat "Douyin Bezahlen" die Offline-Akzeptanz in Shanghai, Shenzhen und Hangzhou erprobt, und die 800 Millionen täglichen Aktiven greifen direkt in den Offline-Bereich ein. Nachdem Taobao WeChat Payment integriert hat, wurde die verbliebene Szenarien-Exklusivität von Alipay aufgehoben. Die einst exklusiven eigenen Szenarien haben jetzt Zahlungseingänge als Optionen.
Zweite Ebene: Gewinne. Nach der Rückrechnung nach der Equity-Methode aus dem Finanzbericht von Alibaba (Alibaba hält etwa 33 % der Anteile und bestätigt die Ergebnisse mit einer Verzögerung von einem Quartal) erreichte der Nettogewinn von Ant Group 2021 mit 73 Milliarden Yuan seinen Höhepunkt, 2022 31,2 Milliarden Yuan, 2023 23,8 Milliarden Yuan, 2024 stieg er wieder auf 38,3 Milliarden Yuan und fiel 2025 erneut auf etwa 15,3 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von etwa 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Davon entfielen im ersten Quartal 2025 etwa 4,74 Milliarden Yuan (nach Berechnung von Reuters) und im vierten Quartal nur etwa 1,136 Milliarden Yuan. Der Stand am Jahresende ist noch auffälliger als die Jahreszahl.
Alibabas Erklärung lautet, dass die Investitionen in neue Wachstumsmaßnahmen und Technologie erhöht wurden, sowie dass der beizulegende Zeitwert einiger Investitionen gesunken ist. Die Analyse von Caixin ist direkter: Vor der Korrektur stützten Huabei und Jiebei etwa 40 % der Einnahmen. Nach der Korrektur schrumpfte das Kreditvolumen stark, und der Fondsvertrieb wurde von Gebührensenkungen beeinträchtigt. Die Erholung im Jahr 2024 beruhte zu einem großen Teil auf niedrigen Basen und Buchgewinnen, und der Einbruch im Jahr 2025 spiegelt den tatsächlichen Stand des Kerngeschäfts näher