Die größte Wette in der Geschichte von ByteDance

Viele Menschen finden es schade für Xie Xin.

Feishu, das zehn Jahre lang betrieben wurde und einst als eigenständige Geschäftseinheit neben Douyin eingestuft war, wurde in Doubao eingegliedert. Xie Xin wurde von einem hochrangigen Regionalleiter zu einem Produktmanager; sein Berichtsweg wechselte von Liang Rubo, dem Mitbegründer, zu Zhao Qi, dem Leiter von Doubao.

Eine Organisation ist dazu da, dass man ihr gehorcht. Zhang Yiming, der Chef, kennt kein Pardon. Alle personellen Veränderungen und organisatorischen Anpassungen dienen der Umsetzung seiner strategischen Ziele: den Super-Eingang in das Zeitalter der KI zu erobern, einen universellen Agenten.

Diese schwere Aufgabe wurde Doubao übertragen. Es ist nicht nur ein Chatbot, sondern auch ein Büro-Agent. Tencent und Alibaba haben diesen Bereich bereits frühzeitig aufgebaut.

Während interne Reformen durchgeführt werden, ist das neue Munitionslager von ByteDance ebenfalls einsatzbereit. Anfang September berichtete Bloomberg, dass ByteDance einen Konsortialkredit von fast 30 Milliarden US-Dollar unterzeichnen wird. Der eigene Cashflow dieses Giganten reicht nicht mehr aus, um die Ausgaben für KI zu decken.

Wie allgemein bekannt ist, ist ByteDance mittlerweile das aggressivste chinesische Großunternehmen bei KI-Investitionen und hat Alibaba und Tencent hinter sich gelassen.

Der 43-jährige Zhang Yiming hat das größte Wagnis seines Lebens gestartet. Der König der vermögensleichten Unternehmen, der mit Algorithmen und Werbung die Welt erobert hat, führt nun einen Krieg mit schweren Vermögenswerten, in dem er nicht bewandert ist.

KI-Investitionen ähneln zunehmend der Immobilienbranche und sind zu einer kapitalintensiven Branche geworden. Kapitalausgaben von Hunderten von Milliarden Yuan pro Jahr stellen den Cashflow und die Finanzkette von ByteDance vor eine ernsthafte Prüfung.

Zhang Yiming hat entschlossen einen Weg eingeschlagen, von dem es kein Zurück gibt.

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Auf der Feishu Future Unlimited Conference 2026 und der Doubao Work Launch Conference am 15. September wurde das integrierte Doubao Work erstmals vorgestellt. Feishu veröffentlichte die Version 8.0. Gemeinsam tritt ByteDance mit großem Auftritt in den Krieg der Büro-Agenten der Giganten ein.

Es ist etwas überraschend, dass Xie Xin erschienen ist, aber Zhao Qi nicht. Noch überraschender ist, dass Liang Rubo persönlich auftrat – er ist eine Person, die selten öffentlich in Erscheinung tritt, was die Bedeutung zeigt, die ByteDance Doubao beimisst.

Für diesen Krieg haben Zhang Yiming und Liang Rubo in den letzten mehr als einem Monat intern radikale Anpassungen vorgenommen.

Ende Juli zirkulierte eine interne E-Mail unter 20.000 Mitarbeitern von ByteDance, in der angekündigt wurde, dass das Feishu-Produktteam in Doubao eingegliedert wird.

Xie Xin, der Leiter von Feishu, berichtet künftig an Zhao Qi, den Leiter von Doubao, während das Feishu-GTM-Team (Marketing, Vertrieb, Kundenservice) mit Volcano Engine verschmolzen wird und unter der Leitung von Tan Dai, dem Leiter von Volcano Engine, steht.

Feishu wurde zehn Jahre lang entwickelt und hat sich zu einem der chinesischen ToB-Kollaborationsbürohelfer entwickelt. Jetzt wird es als Datenpool in Doubao integriert; Ende August wurden auch die KI-Programmierwerkzeuge TRAE und Coze eingegliedert.

Dies ist die größte organisationsweite Umstrukturierung im KI-Bereich von ByteDance seit 2021. Zhang Yiming will die gesamte Kraft des Unternehmens bündeln, um auf KI zu setzen. Doubao, das bereits 380 Millionen Nutzer im C-End-Bereich gewonnen hat, wurde in die Kernposition gerückt.

„Doubao Work“ tritt direkt gegen WorkBuddy von Tencent und Qwen Office von Alibaba an. Obwohl es immer wieder dafür kritisiert wird, zu stark auf Unterhaltung ausgerichtet zu sein und häufig Fehler zu machen, hofft Zhang Yiming dennoch, dass Doubao die wichtige Aufgabe als Eingang für Büro-Agenten übernimmt.

Nach der Eingliederung von Feishu, TRAE und Coze hat sich Doubao von einem Konversationsassistenten für Endnutzer zu einer Kernplattform für KI-Produktivität entwickelt und eine durchgehende Integration von C-End bis B-End erreicht.

In der aktuellen inländischen KI-Wettbewerbsszene steht das Videogenerierungsmodell Seedance von ByteDance auf Platz 1 der globalen Rangliste. Doubao hat 380 Millionen monatlich aktive Nutzer und ist das KI-Produkt mit den meisten Nutzern in China.

Aber bei den grundlegenden Großmodellen, die über den Sieg entscheiden, sowie bei den Büro-Agenten, die derzeit heftig umkämpft sind, liegt ByteDance nicht an der Spitze.

Derzeit steht Seed 2.0 / 2.1 Pro von ByteDance auf dem globalen LLM-Rangliste nur auf Platz 21. Liang Rubo hat auf der Gesamtmitarbeiterversammlung am 6. August auch zugegeben, dass die Großmodelle vorübergehend zurückliegen.

Büro-Agenten gelten als einer der klarsten Wege für die kommerzielle Nutzung von KI derzeit, der Einnahmen in echter Geldeinheit bringen kann. Im Vergleich zu WorkBuddy, das bereits im März vorgestellt wurde, und Qwen Office mit mehreren zehn Millionen Unternehmenskunden hat das später eingetretene Doubao Work keine Vorteile.

Dass Xie Xin eingegliedert wurde und Liang Rubo persönlich auftrat, zeigt, welch große Bedeutung ByteDance dem Büro-Agenten beimisst.

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Während man sich den Vorsprung bei Büro-Agenten sichert, mobilisiert ByteDance auch alle Mittel, um diesen beispiellosen KI-Krieg zu unterstützen.

In den letzten zwei Jahren war ByteDance das inländische Großunternehmen mit den größten KI-Kapitalausgaben. Im Jahr 2015 beliefen sie sich auf 150 Milliarden Yuan, in diesem Jahr wurden sie weiter auf 200 Milliarden Yuan oder sogar mehr angehoben.

Der größte Teil dieses Geldes fließt in Chips, Rechenleistung und Rechenzentren – allesamt Vermögenswerte mit hohem Kapitalbedarf.

Doubao mit 380 Millionen monatlich aktiven Nutzern scheint erfolgreich zu sein, verbrennt aber auch sehr viel Geld. Sein Token-Verbrauch überstieg im März 2026 120 Billionen, was tausendmal so viel ist wie zu Beginn der Einführung. Schätzungen zufolge verbrennt es täglich mehrere zehn Millionen Yuan, während die erzielten Einnahmen weniger als eine Million Yuan betragen.

Diesen Juni kündigte Doubao an, Mitgliedsgebühren zu erheben, und Ende Juli wurden Provisionen für Hotelbestellungen erhoben – beides löste große Kontroversen aus. Die tatsächlichen Einnahmen sind jedoch nicht zufriedenstellend.

Der einzige KI-Bereich von ByteDance, der Einnahmen generiert, ist das Seedance-Videogenerierungsmodell. Sein annualisiertes Einkommen beträgt etwa 2 Milliarden US-Dollar, der monatliche Umsatz übersteigt 1 Milliarde Yuan, was aber bei weitem nicht ausreicht, um die Kapitalausgaben im Bereich von Hunderten von Milliarden Yuan zu decken.

In den letzten zwei Jahren hat ByteDance den Cashflow aus seinen etablierten Geschäftsfeldern verwendet, um die KI-Entwicklung zu finanzieren. Nach Schätzungen von Institutionen belief sich der Nettogewinn von ByteDance im Jahr 2025 schließlich nur auf 9 Milliarden US-Dollar, während er im Jahr davor noch 33 Milliarden US-Dollar betrug. Im Jahr 2025 sank er um mehr als 70 %.

Mit anderen Worten: Das Vermögen, das ByteDance in der Ära der vermögensleichten Unternehmen angesammelt hat, wird nun in großen Mengen in GPUs, Rechenzentren, Strom und Abschreibungen umgewandelt, und es ist noch unklar, ob dies zu guten Ergebnissen führen wird.

Seit diesem Jahr werden die E-Commerce- und Lokaldienstleistungsbereiche von ByteDance angewiesen, zuerst den Cashflow und den Gewinn zu sichern und nicht mehr wie früher Geld für Wachstum zu verbrennen.

ByteDance, das täglich enorme Einnahmen erzielt, kann die Geschwindigkeit des Geldverbrauchs für KI nicht mehr aufrechterhalten. Das Internetunternehmen, das einst am wenigsten um Geld sorgen musste, beginnt nun, große Kredite aufzunehmen.

Anfang September wurde die größte Finanzierung in der Geschichte von ByteDance bekannt. Der Konsortialkredit über 29,6 Milliarden US-Dollar ist die zweitgrößte Finanzierung in Asien in diesem Jahr, nur hinter der 40-Milliarden-US-Dollar-Finanzierung von SoftBank. Die Mittel werden hauptsächlich für die Erweiterung von Rechenzentren, den Kauf von Chips und andere KI-Infrastruktur verwendet.

Nicht nur das: Alibaba hat kürzlich auch in Hongkong eine Aktienplatzierung im Wert von 80 Milliarden Hongkong-Dollar durchgeführt, um in KI zu investieren. Ein angespannter Cashflow ist bei großen Technologieunternehmen inzwischen ein allgemeiner Zustand.

Schwieriger ist noch, dass Zhang Yiming angeordnet hat, bei der Entwicklung von Großmodellen keine Destillation zu verwenden, und angeblich auch ein Großmodell mit 5 Billionen Parametern entwickeln will – dies macht die Geldverbrauchsgeschwindigkeit und die Unsicherheit von ByteDance höher als bei anderen Unternehmen.

Die echten 29,6 Milliarden US-Dollar sind die Bewertung der KI-Strategie von ByteDance durch die Banken über Zinsunterschiede. Unabhängig davon, ob es sich um Kapitalausgaben von 200 oder 400 Milliarden Yuan handelt, hat Zhang Yiming das größte Wagnis eingegangen. ByteDance führt einen schwierigen Balanceakt zwischen Geldverbrauch und Rentabilität durch.

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Dies ist nicht das erste Mal, dass Zhang Yiming eine Wette abschließt.

In den letzten mehr als zehn Jahren ist ByteDance von der Position zwischen Alibaba, Tencent und Meta zu einem globalen Giganten gewachsen, ausgehend von Toutiao, Douyin bis hin zu TikTok.

Auf seinem Weg hat er immer dieselbe Strategie verfolgt: geringes Vermögen, starker Betrieb. ByteDance nutzt Algorithmen, um Datenverkehr zu generieren – je größer der Datenverkehr, desto mehr Nutzer, desto geringer die Grenzkosten der Server.

Werbung und E-Commerce sind die Haupteinnahmequellen von ByteDance. Der jährliche Nettogewinn beträgt mehrere zehn Milliarden US-Dollar und erreicht fast das Niveau von Meta. Zhang Yiming, der bereits seit einigen Jahren der reichste Mensch in China ist, wurde kürzlich zum reichsten Menschen in Asien befördert.

Aber dieses Mal hat ByteDance sein vertrautstes Schlachtfeld verlassen. Die KI-Branche hat das gesamte Modell auf den Kopf gestellt.

Der Wettbewerb bei Großmodellen ist ein Wettbewerb um Rechenleistung mit hohem Kapitalbedarf: GPUs, Rechenzentren und Strom erfordern alle enorme Kapitalausgaben.

Aufgrund von Ausfuhrkontrollen ist der Kauf von Hochleistungs-Chips schwierig und teuer. Aus diesem Grund hat ByteDance auch die Entwicklung eigener Chips und eigener CPUs gestartet und mehrere zehn Milliarden US-Dollar in Südostasien investiert, um eine Stromversorgung im Gigawatt-Bereich zu sichern.

Noch wichtiger ist, dass sich die Kostenstruktur geändert hat: Früher kostete es ByteDance kaum etwas, einen weiteren Nutzer hinzuzugewinnen; jetzt erfordert jede weitere Konversation echte Geldausgaben. Bei mehreren hundert Millionen monatlich aktiven Nutzern war es früher wie das Erheben von Miete, jetzt ist es wie das Kaufen von Grundstücken – und das in voller Höhe.

Dieses Input-Output-Modell ähnelt stark der Immobilienbranche: kapitalintensiv, vermögensreich, und sobald man Hebel einsetzt, entsteht ein großes Risiko.

Da ByteDance über einen reichlichen Cashflow verfügt, wird sein Vermögensverschuldungsgrad derzeit als nicht hoch eingeschätzt, aber der Nettogewinn ist bereits spürbar beeinträchtigt.

Hinter den 324 Millionen Nutzern von Doubao steht der Rückgang des Gewinns um 70 % im letzten Jahr. Hinzu kommt die von Zhang Yiming festgelegte Strategie ohne Destillation, die zu längeren Trainingszyklen und einem vervielfachten Geldverbrauch führt.

ByteDance glaubt, dass große Anstrengungen zu Wundern führen. In der Vergangenheit hat es dank Personal- und Organisationseffizienz viele Schlachten gewonnen – aber dieses Mal ist es anders.

Dies ist das teuerste Wagnis in der Geschichte von ByteDance und auch ein Krieg, der mit der Methode geführt wird, in der ByteDance am wenigsten bewandert ist.

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Niemand ist sensibler als Zhang Yiming.

ByteDance ist der letzte Herrscher im Zeitalter des mobilen Internets.

Diesen Juli betrug der Anteil der Nutzungsdauer der einzelnen App Douyin 19,4 % und übertraf damit erstmals den Anteil von WeChat mit 18,8 %. Wenn man die Apps Hongguo, Toutiao, Fanqie und die Express-Version mitzählt, nimmt die ByteDance-Gruppe 40,9 % der Nutzungsdauer der Top-50-Mobilanwendungen ein, was den Anteil der Tencent-Gruppe von 29,1 % übertrifft – die Herrschaft ist gerade erst fest etabliert.

Er weiß am besten, was passiert, wenn der Eingang ersetzt wird. Wenn Doubao gewinnt, bleibt ByteDance ByteDance; wenn Doubao verliert, ist selbst der bestentwickelte Douyin nur eine Ernte aus dem vergangenen Zeitalter.

Anstatt darauf zu warten, dass andere die eigene Revolution durchführen, ist es besser, selbst damit zu beginnen – das ist die zugrundeliegende Logik hinter dem Wagnis von ByteDance in KI. Von Douyin bis Doubao kämpft es um die ökologische Nische.

Doubao erobert den Eingang im C-End-Bereich, Feishu wird in Doubao Office eingegliedert, Volcano Engine bietet Modelle als Dienst an, und sogar die Mobiltele