Gebündeltes Kapital strömt in den Unterwassersektor und spekuliert auf das nächste „Unterwasser-Unitree“.

Vor der Küste Fujian liegt ein Frachtschiff voller Seepocken im Ankerbereich. Die manuelle Reinigung des Schiffsbodens dauert zwei Wochen, aber der „Killerwal“-Roboter von Shihao Intelligent geht ins Wasser und erledigt die Arbeit in 10 Stunden – seine Effizienz ist 50-mal so hoch wie die menschliche Arbeitskraft.

Für den Schiffseigner ist die Rechnung einfach: Je sauberer der Schiffsboden ist, desto mehr steigt die Fahrgeschwindigkeit um durchschnittlich 2 Knoten an, und man kann an einem Tag rund 100.000 Yuan an Treibstoffkosten einsparen.

Solche Aufträge hat Shihao Intelligent bereits für mehr als tausend Schiffe abgewickelt. Im ersten Halbjahr 2026 überstieg der Wert der eingegangenen Bestellungen 1 Milliarde Yuan.

Fast gleichzeitig begann das Kapital in großer Zahl in diesen Bereich einzutreten und sich massiv „ins Wasser zu stürzen“.

Im Juni schloss Shihao Intelligent eine Serie-A-Finanzierung von über 1 Milliarde Yuan ab und stellte damit den weltweiten Rekord für die größte Einzelrunde der Finanzierung von Meeresrobotern auf; im August landete die Serie-A-Finanzierung von Tiefsee-Intelligentmensch mit über 500 Millionen Yuan und brach den nationalen Rekord für die Serie-A-Finanzierung von Tiefseerobotern; Anfang September hob Gongzhi Ocean, das erst zwei Jahre zuvor gegründet wurde, mit einer Angel-Finanzierung von fast 100 Millionen Yuan die Obergrenze der Angel-Runde für Tiefseeausrüstung um das Doppelte an.

Drei rekordverdächtige Finanzierungen innerhalb von drei Monaten – die Gründer der drei Unternehmen stammen alle von derselben Universität: der Harbin Engineering University.

Die Roboterindustrie erzählt seit Jahren Geschichten, und die meisten Gelder wurden in Fabriken und Haushalten verbraucht. Die erste Produktkategorie, bei der sich die Rechnung aufmacht, taucht aber an Orten auf, an denen Menschen kaum hinkönnen.

01 Je gefährlicher der Ort, desto einfacher lässt sich die Rechnung aufmachen

Unterwasserroboter, Bergwerke und der Weltraum folgen demselben wirtschaftlichen Logik: Menschen können zwar kurz hinkommen, aber nicht lange dort bleiben.

Die körperlichen Grenzen des Menschen unter Wasser sind eindeutig festgelegt.

Weltweit gibt es nur eine begrenzte Anzahl von Sättigungstauchern mit international anerkannten Qualifikationen, deren effektive Arbeitszeit in 200 Meter Wassertiefe nur etwa 10 Minuten beträgt. 300 Meter ist die physiologische Grenze, jenseits dieser Tiefe kann man nur noch Maschinen einsetzen. In China gibt es seit langem nur 300 bis 500 Rettungs- und Bergungstaucher, während die Prüfung der Erosion von Fundamenten für Offshore-Windenergieanlagen, die Lokalisierung von Fehlern an Unterwasserkabeln und die Unterwasserreparatur von Öl- und Gaspipelines jedes Jahr aufs Neue durchgeführt werden müssen.

Die Zahlungsbereitschaft auf der Nachfrageseite ergibt sich aus zwei Rechnungen.

Die eine ist die Unfallrechnung: Unfälle bei manuellen Taucharbeiten machen 25 % bis 30 % aller Unfälle bei der Wartung von Offshore-Windenergieanlagen aus.

Die andere ist die Kostenrechnung: Die Kosten für einen manuellen Einsatz an Unterwasserkabeln betragen bis zu 5 Millionen US-Dollar, während die Roboterlösung mehr als 40 % der Kosten einsparen kann; Gongzhi Ocean hat die Gesamtkosten für die Inspektion von Stauseen von rund 5 Millionen Yuan auf 700.000 Yuan gedrückt und die Dauer von 6 Monaten auf 20 Tage verkürzt – landesweit gibt es etwa 94.000 Stauseen.

Quelle: TTSM.com

Die Kommerzialisierung in gefährlichen Szenen schreitet schnell voran, dafür gibt es gute Gründe.

Wenn humanoide Roboter in Fabriken eingeführt werden, muss zuerst die Frage beantwortet werden: Warum nicht bereits ausgereifte Roboterarme verwenden? Der Schiffsboden ist schmutzig, gefährlich und unter Wasser, es gibt keine ausgereifte Alternative, also gibt es keine andere Wahl als Maschinen. Die Politik fördert dasselbe: Die Dokumente zur intelligenten Gestaltung von Bergwerken aus dem Jahr 2024 schreiben vor, dass bis 2026 der Ersatzanteil von Robotern an gefährlichen und anstrengenden Arbeitsplätzen in Kohlebergwerken und Nicht-Kohlebergwerken nicht weniger als 30 % bzw. 20 % betragen darf.

Noch wichtiger ist, dass die Kunden bereits bezahlen – das unterscheidet diesen Bereich von den meisten anderen Roboter-Sparten. Shihao Intelligent verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 Bestellungen von über 1 Milliarde Yuan; Tiefsee-Intelligentmensch schloss bis Juli neue Verträge über den Verkauf von kompletten Geräten im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan ab, in den nächsten zwei Monaten sind weitere gleich große Verträge in Höhe von mehreren hundert Millionen Yuan unterzeichnet, und es gibt potenzielle Bestellungen im Wert von 1 Milliarde Yuan in fortgeschrittenen Verhandlungen; Gongzhi Ocean hält das exklusive Lieferabkommen für Tiefsee-Bergbaukomponenten des kanadischen Unternehmens APG-Neuros in der Hand, der Wert der noch zu unterzeichnenden Verträge beträgt fast 100 Millionen Yuan.

Die Zahler sind Schiffseigner, Betreiber von Windenergieanlagen, Öl- und Gasunternehmen, Stauseeverwaltungen und staatliche Großkonzerne. Sie nutzen ihre Wartungsbudgets und rechnen mit den Kosten von Ausfallzeiten und Unfallentschädigungen.

Die Obergrenze dieses Marktes ist nicht niedrig.

Der weltweite Markt für Unterwasserdienstleistungen hat ein Volumen von rund 1,5 Billionen Yuan und wächst jährlich um mehr als 20 %; im Jahr 2025 betrug das nationale Gesamtprodukt der Meereswirtschaft 11,02 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 5,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Mehrwert der marinen Ingenieurausrüstungsindustrie um 10,2 % wuchs.

Dieselbe Logik gilt nicht nur im Meer.

Die Strategie „Niedrigflug – Weltraum – Tiefer Weltraum“ von Wuyi Vision nimmt Bergwerke als Demonstrationsszenario: Zuerst wird die reale Umgebung in eine digitale Kopie umgewandelt, damit Roboter darin trainieren und bewerten können, bevor sie vor Ort arbeiten; auf der Weltraumseite entwickelt es gemeinsam mit Huantian Smart physikalische KI-spezialisierte Fernerkundungssatelliten.

In den drei Bereichen Bergwerke, Weltraum und Tiefsee sind die zahlenden Kunden entweder staatliche Unternehmen und staatliche Großkonzerne oder Energieunternehmen und Versicherungen.

Humanoide Roboter und Haushaltsroboter werden seit Jahren beworben, aber die echten Rechnungen werden zuerst in diesen Bereichen gestellt.

02 Das Maß des Investors

Um diese aktuelle Hype um Unterwasserroboter zu verstehen, kommt man an einer Figur nicht vorbei: Zhu Xiaohu.

Im März 2025 gab er in einem Interview mit dem Portal Chuangtou Wang ein Diagramm für Risiken heraus: Die horizontale Achse steht für den Marktkonsens, die vertikale Achse für den Kommerzialisierungspfad.

Die Bereiche mit hohem Konsens aber ohne praktikablen Kommerzialisierungspfad sind am gefährlichsten – im Vorjahr galt das für große Modelle, in diesem Jahr für verkörperte Intelligenz.

„Jeder humanoide Roboter kann heute Saltos schlagen, aber wo liegt die Kommerzialisierung?“ Als er erklärte, dass er sich schrittweise aus mehreren Projekten für humanoide Roboter zurückzieht, sagte er, er habe die betreffenden Geschäftsführer gefragt: Wo sind die potenziellen Kunden für ihre Produkte? Die Antworten waren „Kunden, die sie sich nur ausgedacht haben – wer wird hunderttausend Yuan für einen Roboter ausgeben, um solche Arbeiten zu erledigen?“

Roboteraufführung bei der Frühlingsgala

In dem folgenden Jahr zog Jinshajiang (GSR Ventures) sich schrittweise aus den Projekten Xinghaitu und Songyan Power zurück.

Ein halbes Jahr später gab er in einem Gespräch mit dem Portal Pinwan eine positive Antwort: In diesem Jahr hat er in viele Roboterunternehmen investiert, die meisten davon sind „robuste Arbeitsroboter“ – sie sehen nicht hübsch aus, sind nicht schick, aber sie schaffen echten wirtschaftlichen Wert.

Das erste Beispiel, das er nannte, war ein Unternehmen für Schiffsreinigungsroboter, in das er im ersten Halbjahr investiert hat: Es taucht in trübem Meerwasser bis zum Schiffsboden, um Ablagerungen zu reinigen. Das Szenario ist ein zwingendes Bedürfnis, und die technischen Schwierigkeiten sind groß. Dieses Unternehmen ist genau Shihao Intelligent.

In demselben Gespräch gab er ein Maßstab an, um die Branche zu bewerten.

Viele Startups machen einen Fehler bei der Berechnung des Return on Investment (ROI): Der Roboter kann nur „einen halben Menschen“ ersetzen, und man kann diesen Menschen trotzdem nicht entlassen – dann ist der ROI unecht. Sein Gegenbeispiel ist ein Massageroboter: Der Masseur ist nicht nur Masseur, sondern auch der Spitzenverkäufer, der Mitgliedskarten verkauft. Der Roboter muss sowohl die Massage als auch den Verkauf von Mitgliedskarten übernehmen, um wirklich eine Arbeitsstelle zu ersetzen.

Legt man diesen Maßstab auf den Unterwasserbereich, passt er perfekt.

Taucher sind genau die Arbeitskräfte, die Unternehmen „entlassen können“: Der „Killerwal“ von Shihao Intelligent verkürzt in der Praxis die zweiwöchige Arbeitsdauer auf 10 Stunden, er ersetzt nicht nur einen halben Menschen, sondern das gesamte Taucherteam und zwei Wochen Liegezeit des Schiffs.

Unterwasserroboter von Shihao Intelligent

Das ist wahrscheinlich auch der Grund für Zhu Xiaohus Bewertung von Shihao Intelligent: „SpaceX hat den Weltraum neu definiert, Shihao Intelligent definiert mit verkörperter Intelligenz das Meer neu.“

Bis Juni 2026 hat Jinshajiang bereits die fünfte Finanzierungsrunde für Shihao Intelligent angeführt.

Vorher gab es in der Investitionslaufbahn von Zhu Xiaohu nur zwei Unternehmen – Didi und Xiaohongshu – die eine solche kontinuierliche Investitionsunterstützung erhielten; Shihao Intelligent ist auch das einzige bekannte fortlaufend verwaltete Projekt von Jinshajiang im Roboterbereich.

Der Rückzug aus einigen Projekten und die weitere Investition in andere folgen demselben Maßstab: Lässt sich die Rechnung aufmachen?

03 Drei Arten von Kapital, drei Absichten

Die Zusammensetzung des Kapitals, das jetzt in diesen Bereich strömt, unterscheidet sich von der des Internetzeitalters.

In der Liste der Investoren der Serie-A-Finanzierung von Tiefsee-Intelligentmensch mit über 500 Millionen Yuan sind vier marktführende private Institutionen – Guanghe Venture Capital, Dachen Caizhi, GGV Capital und Yida Capital – zum ersten Mal im Tiefseebereich aktiv; Zhongbao Investment repräsentiert das Versicherungskapital, Zhongdianke Investment das Kapital staatlicher Großkonzerne; der von Kaihui Fonds verwaltete Energietechnologiefonds wird von TotalEnergies unterstützt.

In der Liste der Anteilseigner von Shihao Intelligent im Juni stehen der Shanghe Momentum Fonds, der hinter Moore Threads und Kunlunxin steht, Vertex Growth unter dem Dach von Temasek, der Agrarfonds der Citic Group und das börsennotierte Unternehmen Dayang Motor gleichzeitig als neue Investoren ein.

Nach Statistiken von Zhidongxi und IT Orange wurden in den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 im Roboterbereich von 918 Institutionen insgesamt 104,46 Milliarden Yuan investiert. Private Wagniskapitalgeber setzen mit ihrer Anzahl auf Frühphasenprojekte, staatliches Kapital setzt mit großen Summen auf Wachstumsphasen, und Industriekapital investiert entlang seiner eigenen Industriekette. Im Unterwasser-Teilbereich gab es nur 11 Finanzierungen für Spezialroboter (einschließlich Unterwasser-, Transport-, Sicherheits- und Brandschutzroboter) im Gesamtwert von 2,07 Milliarden Yuan, was 2,0 % der gesamten Roboterfinanzierungen ausmacht.

Das Kapital ist nicht übermäßig reich, aber die Ziele der drei Kapitalarten sind klar getrennt.

Staatliches Kapital und Versicherungskapital setzen auf die nationale Strategie: Im Jahr 2025 wurde „Tiefseetechnologie“ erstmals in den Regierungsarbeitsbericht aufgenommen, und das Leitprogramm des „15. Fünfjahresplans“ legt fest, den Aufbau einer starken Meeresnation zu beschleunigen und Tiefseeprojekte umzusetzen;

Energie- und Industriekapital setzen auf die eigene Position in der Industriekette: TotalEnergies interessiert sich für die Wartungskosten von Unterwasser-Öl- und Gasanlagen, während Dayang Motor das Geschäft mit Motoren und Antrieben beliefern will;

Private Wagniskapitalgeber setzen auf Seltenheit: Es gibt nur sehr wenige private Unternehmen, die komplette Tiefseeroboter ausliefern können.

Yinfeng Capital erwähnte bei der Nachbesprechung der Investition in Gongzhi Ocean einen Standard: Bei der Bewertung von Projekten zählen nur die tatsächliche Auslieferung und der Geldeingang, technische Demonstrationen allein reichen nicht.

Dass die drei Kapitalarten gleichzeitig eintreten, hat noch eine weitere Voraussetzung: Die Ausstiegswege sind sichtbar. Die IPO-Anmeldung von Deepblue Technology an der Sci-Tech Innovation Board wurde wieder in den Status „bereits befragt“ versetzt; Yunzhou Smart reichte im Juni zum zweiten Mal seine Börsenanmeldung ein; Shandong Future Robot hat die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft abgeschlossen.

Das Kapital kommt nicht, um Wohltätigkeit zu le