12,9 Milliarden US-Dollar, die größte Übernahme in der Geschichte von NVIDIA steht kurz vor dem Abschluss

Eine Übernahme im Wert von fast hundert Milliarden Yuan ist abgeschlossen.

Vor kurzem hat Jensen Huang, Gründer und CEO von NVIDIA, einen Beitrag im offiziellen NVIDIA-Blog veröffentlicht: „Ich freue mich, bekannt zu geben, dass NVIDIA zugestimmt hat, Hugging Face für 12,9303 Milliarden US-Dollar (ca. 87 Milliarden Yuan) zu übernehmen.“

Nach Abschluss der Transaktion wird Hugging Face weiterhin als offene Plattform für das gesamte KI-Ökosystem betrieben und wird kein exklusives Tool von NVIDIA. Interessanterweise sind seit der von Hugging Face im August 2023 veröffentlichten Nachbewertung von 4,5 Milliarden US-Dollar nur drei Jahre vergangen, aber die Bewertung ist fast um das 3-fache gestiegen.

Es ist erwähnenswert, dass dies auch die größte Übernahme in der Geschichte von NVIDIA ist. Im größeren Kontext betrachtet ist diese Investition nur der jüngste Schritt von NVIDIA in der Transformation vom Chiphersteller zum Architekten des KI-Ökosystems in der vergangenen Zeit.

Jensen Huang investiert 12,9 Milliarden US-Dollar

Die Gegenleistung dieser Transaktion ist bis auf die einzelne Stelle genau angegeben – 12,9303 Milliarden US-Dollar.

Aus den von NVIDIA anschließend eingereichten ergänzenden Dokumenten geht hervor, dass etwa 11,9 Milliarden US-Dollar an die bestehenden Aktionäre von Hugging Face gezahlt werden, weitere 1 Milliarde US-Dollar wird in Form von Aktien zurückgehalten, um das Kernteam zu halten, das in NVIDIA integriert wird. Diese Transaktion bedarf noch der Genehmigung der Aufsichtsbehörden, was bedeutet, dass der genaue Abschlusszeitpunkt noch nicht feststeht.

In dieser offiziellen Mitteilung hat Jensen Huang viel Raum genutzt, um die gemeinsame Geschichte der beiden Seiten zu rekapitulieren: „NVIDIA ist seit vielen Jahren der größte Beitragszahler von Open-Source-Modellen und Daten für Hugging Face“, „wir haben insgesamt mehr als 500 Open-Source-Modelle und 250 Open-Source-Datensätze veröffentlicht“……

Bis zum Tag der Veröffentlichung der Mitteilung wurden auf der Hugging Face-Plattform mehr als 3 Millionen Modelle, 1 Million Anwendungen und 500.000 Datensätze gehostet. Weltweit nutzen mehr als 18 Millionen Entwickler, Forscher und Kreative diese Plattform, und mehr als 200.000 Unternehmen nutzen sie, um KI-Modelle zu entdecken, zu bewerten, anzupassen und bereitzustellen. Jensen Huang hat in der Mitteilung sogar versprochen: „Hugging Face bleibt weiterhin eine offene Plattform für das gesamte KI-Ökosystem.“

Vergleicht man diese Transaktion im Wert von fast hundert Milliarden Yuan mit der Übernahmehistorie von NVIDIA, wird die Bedeutung der „größten Übernahme aller Zeiten“ noch deutlicher.

Im Jahr 2019 erwarb NVIDIA das Netzwerkchipherstellerunternehmen Mellanox für 6,9 Milliarden US-Dollar, was damals als die größte Übernahme in der Geschichte von NVIDIA bezeichnet wurde. Der Preis dieser Übernahme von Hugging Face ist fast doppelt so hoch wie der des vorherigen Falls und bricht den Rekord offiziell. Gleichzeitig betrug die Nachbewertung von Hugging Face nach Abschluss der D-Runden-Finanzierung in Höhe von 235 Millionen US-Dollar im August 2023 4,5 Milliarden US-Dollar, und die Gegenleistung dieser Transaktion beträgt etwa das 2,9-fache der damaligen Bewertung.

Nach Berichten aus ausländischen Medien ist das Vermögen der drei Mitbegründer von Hugging Face, Clément Delangue, Julien Chaumond und Thomas Wolf, durch diese Transaktion jeweils auf etwa 1,8 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Tatsächlich ist diese Übernahme das Ergebnis mehrerer Bemühungen von NVIDIA.

Aus Sicht des Kapitalhintergrunds beteiligte sich NVIDIA bereits 2023 an der D-Runden-Finanzierung von Hugging Face und wurde zu einem seiner Investoren. Gleichzeitig beteiligten sich auch andere Technologiegiganten wie Google, Amazon, Intel und Salesforce an der Finanzierung. Nach früheren Berichten der britischen Financial Times unterbreitete NVIDIA Hugging Face Ende 2025 ein Angebot über eine Investition von etwa 500 Millionen US-Dollar mit einer Nachbewertung von 7 Milliarden US-Dollar. Dieses Detail wurde jedoch nie offiziell von Hugging Face bestätigt. Gleichzeitig berichteten ausländische Medien, dass das Angebot von Hugging Face höflich abgelehnt wurde, mit der Begründung, dass man keinen einzigen dominierenden Investor einführen wolle, um die Unabhängigkeit der Unternehmensentscheidungen nicht zu beeinträchtigen.

Sogar der CEO des Unternehmens, Clément Delangue, gestand bereits 2022 in einem Interview mit Forbes, „Wir wollen das erste Unternehmen sein, das mit einem Emoji (statt einem dreistelligen Börsenkürzel) an die Börse geht.“

Aber nach vielen Umwegen wurde Hugging Face schließlich von NVIDIA übernommen, und kehrte mit einem Preis, der fast dem Doppelten der bei der ersten Ablehnung genannten Bewertung entspricht, an den Verhandlungstisch zurück, um die Übernahme abzuschließen.

Von einer Roboter-Chat-Anwendung zum „GitHub der KI-Welt“

Wie ist dieses Unternehmen, für das NVIDIA 12,9 Milliarden US-Dollar ausgegeben hat, überhaupt zu dem geworden, was es heute ist?

Die Antwort reicht zurück bis ins Jahr 2016 nach New York.

Hugging Face wurde 2016 von Clément Delangue, Julien Chaumond und Thomas Wolf gemeinsam in New York gegründet. Der Name des Unternehmens stammt von dem Emoji „Hugging Face“, was auch der Ursprung des Wunsches des CEO ist, das erste Unternehmen zu werden, das mit einem Emoji an die Börse geht.

Zu Beginn der Gründung entwickelte das Team eine Chatbot-Anwendung für Jugendliche, die auf begleitende Gespräche abzielte, aber dieses Produkt wurde im tatsächlichen Entwicklungsverlauf nicht populär. Der echte Wendepunkt ereignete sich einige Jahre später: Das Team erkannte allmählich, dass es anstelle der Entwicklung einer verbraucherorientierten Chat-Anwendung mehr Entwicklergruppen anziehen kann, wenn es seine im Bereich der natürlichen Sprachverarbeitung angesammelten technischen Fähigkeiten als Open Source veröffentlicht.

Daraufhin wandelte sich das Unternehmen von einer Chatbot-Anwendung zu einer offenen Plattform für das Hosting und die Zusammenarbeit von maschinellen Lernmodellen, aber das ursprüngliche „Hugging Face“-Logo des Unternehmens wird bis heute verwendet.

Als Unternehmen, das an der Spitze der Zeit steht, hat die Erfahrung des Gründers von Hugging Face, Clément Delangue, selbst eine besondere Geschichte. Clément Delangue wuchs in der kleinen Stadt La Bassée im Norden Frankreichs auf. Mit 17 Jahren wurde er ein bekannter Verkäufer auf eBay Frankreich, der grenzüberschreitenden Handel mit Zubehör für Geländefahrzeuge und Fahrrädern betrieb. Neben seinem Geschäftssinn erlernte er Informatik selbst über öffentliche Kurse der Stanford University.

Vor der Gründung gründete er bereits die Notizanwendung VideoNot.es und die Medienüberwachungsplattform Mention und arbeitete auch bei Moodstocks, einem Bilderkennungsunternehmen, das später von Google übernommen wurde. Man kann sagen, dass dieser Hintergrund des „untypischen Technikgründers“ in gewissem Maße den frühen Produktgedanken von Hugging Face geprägt hat: „Zuerst das Produkt ansprechend gestalten, dann an technische Barrieren denken“.

Nach der Entscheidung, zu einer Open-Source-Plattform zu wechseln, beschleunigte sich der Finanzierungsrhythmus von Hugging Face rasant. Im Mai 2022 schloss es eine C-Runden-Finanzierung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar ab, die Bewertung erreichte 2 Milliarden US-Dollar. Im August 2023 schloss es eine D-Runden-Finanzierung in Höhe von 235 Millionen US-Dollar ab, die Bewertung stieg auf 4,5 Milliarden US-Dollar. Heute ist sein Wert bereits auf 12,9 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Bis zum Tag der offiziellen Ankündigung dieser Transaktion wurden auf der Unternehmensplattform mehr als 3 Millionen Modelle, 1 Million Anwendungen und 500.000 Datensätze gehostet, die mehr als 18 Millionen Entwickler weltweit und mehr als 200.000 Unternehmenskunden bedienen, und decken die gesamte Werkzeugkette von Modellhosting, Datensatzfreigabe bis hin zu unternehmensweiter KI-Bereitstellung ab.

Dieses Geschäftsmodell, bei dem „Open Source kostenlos Entwickler anzieht und Unternehmendienstleistungen Einnahmen generieren“, führt dazu, dass die Branche Hugging Face üblicherweise als „GitHub der KI-Welt“ bezeichnet.

Dahinter verbirgt sich eine ganze dynamisch wachsende Branche. Nach dem „Marktbericht für Open-Source-KI-Modelle 2026“, der von dem Marktforschungsinstitut Research and Markets veröffentlicht wurde, wird der globale Markt für Open-Source-KI-Modelle von 19,05 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 23,08 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 wachsen, mit einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 21,1%, und wird voraussichtlich 50,03 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 erreichen. Hugging Face ist eine der repräsentativen Plattformen, die in diesem Bericht ausdrücklich genannt wird.

Mit dieser Investition sichert sich NVIDIA auch den Zugang zu diesem Markt.

Das Investitionsgebiet von NVIDIA

Wenn die Entwicklungsgeschichte von Hugging Face erzählt, wie eine Open-Source-Plattform von einer Nische zum Mainstream wird, dann rückt bei näherer Betrachtung die Frage in den Vordergrund: Warum ist NVIDIA bereit, den Preis der größten Übernahme seiner Geschichte für eine Open-Source-Plattform zu zahlen?

Die Antwort ergibt sich aus dem gesamten Investitionsgebiet von NVIDIA in den vergangenen mehr als einem Jahr.

Nach den von NVIDIA veröffentlichten Finanzberichten und öffentlichen Informationen erreichte der Gesamtwert des aktuellen Aktieninvestitionsportfolios des Unternehmens bis zum 26. Juli 2026 etwa 99 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zu 7 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum 2025 und 2,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 einen enormen Anstieg darstellt.

Und die größten dieser Investitionen fließen alle in große Modellunternehmen, die in der Branche weithin bekannt sind. Darunter beträgt die maximale Investitionszusage für OpenAI 30 Milliarden US-Dollar, die maximale Investition für Anthropic, die Muttergesellschaft von Cursor, 10 Milliarden US-Dollar, und 5 Milliarden US-Dollar für Safe Superintelligence, das von Ilya Sutskever gegründet wurde. Darüber hinaus investierte NVIDIA im Januar 2026 mehr als 10 Milliarden US-Dollar in xAI. Diese Aktien wurden später, als xAI in SpaceX von Elon Musk integriert wurde, in SpaceX-Aktien umgewandelt, mit einem Buchwert von etwa 21 Milliarden US-Dollar. Dies ist eine weitere Schnittstelle zwischen dem Geschäftsgebiet von Elon Musk und dem Kapitalgebiet von NVIDIA, abgesehen von der Übernahme von Anysphere durch SpaceX.

Colette Kress, CFO von NVIDIA, sagte auf der Telefonkonferenz zum Finanzbericht des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2026 des Unternehmens offen: „Das Unternehmen hat fast 50 Milliarden US-Dollar in hochmoderne KI-Labore investiert.“

Neben der direkten Investition in große Modellunternehmen ist eine weitere Hauptinvestitionslinie von NVIDIA die Cloud-Infrastruktur und die vorgelagerte Lieferkette. Genauer gesagt investierte es im Januar 2026 2 Milliarden US-Dollar in CoreWeave, um den Ausbau der KI-Recheninfrastruktur zu unterstützen. Im März desselben Jahres investierte es weitere 2 Milliarden US-Dollar in das KI-Cloud-Unternehmen Nebius. Ebenfalls im März dieses Jahres investierte NVIDIA jeweils 2 Milliarden US-Dollar in die drei optischen Kommunikations- und Chipherstellungsunternehmen Marvell, Lumentum und Coherent, um gemeinsam Siliziumphotonik-Technologie zu entwickeln. Im Mai dieses Jahres investierte NVIDIA weiter bis zu 3,2 Milliarden US-Dollar in Corning, ein Unternehmen für Spezialglas und optische Kommunikation, und unterzeichnete eine Vereinbarung über eine maximale Investition von 2,1 Milliarden US-Dollar in den Rechenzentrumsbetreiber Iren.

Aus Sicht von Branchenkennern ist die Logik dieser Investitionsstrategie von NVIDIA nicht kompliziert. Als Teil der strategischen Investition verwenden diese Unternehmen, die Investitionen von NVIDIA erhalten haben, das Geld wiederum, um Chips und Rechenleistung von NVIDIA zu kaufen, wodurch sich ein selbstverstärkender Kreislauf aus Kapital und Nachfrage bildet.

Zu diesem breit angelegten Investitionsstil gab Jensen Huang im April dieses Jahres im Podcast „Dwarkesh“ eine relativ vollständige Erklärung: „Es gibt so viele hervorragende Basismodell-Unternehmen, wir versuchen, in alle zu investieren. Wir wählen keine Gewinner aus, wir müssen alle unterstützen.“

Dafür gab Jensen Huang zwei Gründe: Erstens ist es nicht die Aufgabe von NVIDIA, „Gewinner auszuwählen“. Zweitens ist es die historische Lektion des Unternehmens selbst. „Als NVIDIA gegründet wurde, gab es 60 3D-Grafikunternehmen auf dem Markt. Wenn man damals erraten sollte, welches von diesen 60 überleben würde, würde NVIDIA sicherlich nicht auf der Liste stehen, jeder hätte uns ausgeschlossen. Aber wir haben es bis heute geschafft, also bin ich demütig genug, keine Gewinner auszuwählen.“

Auf der Umsetzungsebene werden die Investitionen von NVIDIA von zwei Geschäftslinien separat verwaltet. Die eine ist die Abteilung für Unternehmensentwicklung, die für strategische Großinvestitionen im Wert von mehreren Milliarden US-Dollar wie OpenAI, Anthropic, Synopsys, CoreWeave, Nebius und xAI verantwortlich ist. Die andere ist NVentures, die von einem Vizepräsidenten von NVIDIA geleitet wird. Nach Statistiken des Private-Equity-Datenunternehmens Tracxn hat NVentures bis Mai 2026 in mehr als 80 Unternehmen investiert, von denen 20 zu Einhörnern geworden sind.

Nach der Vorstellung auf der offiziellen Website von NVentures ist es „die Risikokapitalabteilung von NVIDIA, die sich auf Investitionen in technische Visionäre konzentriert, die sich der Lösung komplexer Probleme widmen, und durch die Integration der Fachkenntnisse und Ressourcen von NVIDIA langfristige Partnerschaften mit neuen Generationen von Teams aufbaut, um ihnen zu helfen, schneller zu wachsen“. Die wichtigsten Investitionsrichtungen umfassen Schlüsseltechnologiebereiche wie KI-Infrastruktur, Robotik, digitale Biologie, angewandte