Flaschenwasser hat seine Geldsuperkraft verloren
Der Verkauf von Wasser galt einst als ein lohnendes Geschäft, da es sich um eine unverzichtbare Nachfragekategorie mit hoher Gewinnspanne handelt, sodass viele Branchengiganten mühelos Gewinne erzielen konnten. Im ersten Halbjahr 2026 änderte sich die Situation jedoch plötzlich: Alle großen Wassermarken geraten kollektiv in ein Wachstumsdilemma. C'estbon verzeichnete einen Umsatzrückgang von 410 Millionen Yuan im ersten Halbjahr, und auch Master Kong, Uni-President sowie Nongfu Spring hatten schwierige Zeiten. Betrachtet man die gesamte Branchenentwicklung, sind im ersten Halbjahr sowohl der Absatz als auch die Einnahmen von abgefülltem Trinkwasser zurückgegangen.
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Schwache Nachfrage in der Hochsaison: Flaschenwasser lässt sich kaum noch verkaufen
In der Branche der schnelllebigen Konsumgüter gab es einst ein anerkanntes „Geld druckendes Gesetz“: Der Verkauf von Wasser ist ein gutes Geschäft, da es eine unverzichtbare Kategorie mit hoher Gewinnmarge ist. Schließlich kann man auf Milchtee verzichten, aber nicht auf Wasser.
Seit 2026 lässt sich abgefülltes Trinkwasser jedoch nicht mehr gut verkaufen, und die Branchengiganten können nicht mehr passiv hohe Gewinne erzielen.
Mit der Veröffentlichung der Halbjahresberichte mehrerer großer Getränkegiganten entdeckte das Magazin *Finance World* diese Tatsache in den Finanzdokumenten. Als größte Kategorie auf dem Getränkemarkt hat der Markt für abgefülltes Trinkwasser zwar ein ausreichend großes Volumen, verliert aber allmählich seine bisherige starke Profitabilität.
Abgefülltes Trinkwasser ist das Kerngeschäft von China Resources Beverage. Im ersten Halbjahr 2026 machte der Umsatz dieses Segments 88,7 % des Gesamtumsatzes aus. Das abgefüllte Wasser von China Resources Beverage wird hauptsächlich unter der Marke „C'estbon“ vertrieben, daneben gibt es weitere Marken wie „C'estbon Dew“, „Benyou“ und „Jialinshan“. C'estbon war einst der Marktführer im Bereich Reinwasser. Heute gerät die „Herrschaft“ von C'estbon im Bereich Reinwasser ins Wanken.
Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das abgefüllte Trinkwasserprodukt von China Resources Beverage einen Umsatz von 4,838 Milliarden Yuan, was rund 410 Millionen Yuan weniger ist als im Vorjahreszeitraum, ein Rückgang von 7,86 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen erwähnte in seinem Finanzbericht, dass der Absatz der Produkte leicht zurückgegangen ist.
C'estbon lässt sich tatsächlich nicht mehr gut verkaufen. Bei der Aufteilung der Produktkategorien ergibt sich: Der Umsatz von kleinen Flaschenwasserprodukten (mit einem Fassungsvermögen von maximal 1 Liter) betrug 2,878 Milliarden Yuan, ein Rückgang von rund 10 %; der Umsatz von mittelgroßen und großen Flaschenwasserprodukten (mit einem Fassungsvermögen zwischen 1 Liter und 15 Litern) betrug 1,73 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 5,4 %; der Umsatz von Fasswasserprodukten (mit einem Fassungsvermögen von 18,9 Litern) betrug 230 Millionen Yuan und blieb damit auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums.
Da das Kerngeschäft rückläufig ist, ist C'estbon in Eile und kündigte an, die offensive Strategie zu starten. „Der Markt befindet sich derzeit in der Phase des Bestandswettbewerbs, und nur der Angriff ist unsere einzige Wahl“, sagte Gao Li, Vorsitzender des Vorstands von China Resources Beverage, kürzlich auf der Leistungssitzung.
Ein weiterer großer Anbieter von abgefülltem Wasser, Master Kong, verzeichnet ebenfalls einen Schrumpfungsprozess im Wassersegment.
Das abgefüllte Wasser von Master Kong umfasst hauptsächlich Reinwasser, „Gekochtes Wasser“, alkalisches Wasser und andere Produkte. Im ersten Halbjahr 2026 sank der Umsatz des Wassersegments von Master Kong im Jahresvergleich um 4,9 % auf 2,259 Milliarden Yuan.
Als Marktführer im Nischenbereich von gekochtem Wasser brachte Master Kong im Jahr 2020 differenziert das Produkt „Gekochtes Wasser“ auf den Markt, wodurch das Marktvolumen erweitert wurde. Heute lässt sich dieses Produkt aber auch nicht mehr gut verkaufen.
Sogar Uni-President, das einen relativ kleinen Marktanteil im Bereich abgefülltes Trinkwasser hat, steht vor Absatzschwierigkeiten. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Segment von Uni-President, das abgefülltes Wasser, Kaffee und andere Produkte umfasst, einen Umsatz von 496 Millionen Yuan, ein Rückgang von 1,1 % im Jahresvergleich.
▲ Bildquelle / *Finance World*
Als Marktführer im Bereich abgefülltes Trinkwasser hat Nongfu Spring ein breites Produktportfolio, das natürliches Wasser, Reinwasser, Mineralwasser und andere Kategorien umfasst. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Wassergeschäft von Nongfu Spring einen Umsatz von 9,641 Milliarden Yuan, was einem Wachstum von nur 2,1 % im Jahresvergleich entspricht.
Obwohl sich dieses Segment erholt, hat der Umsatz noch nicht das Niveau der Spitzenzeit erreicht, und die Wachstumsrate liegt weit unter dem Wert von 10,7 % im Vorjahreszeitraum.
Das Jahr 2023 war die Spitzenzeit des Wassergeschäfts von Nongfu Spring: Der Halbjahresumsatz dieses Segments überschritt die Marke von 10 Milliarden Yuan und erreichte 10,442 Milliarden Yuan, was 51 % des Gesamtumsatzes von Nongfu Spring ausmachte und damit das größte Kerngeschäft war. Der Jahresumsatz betrug 20,262 Milliarden Yuan, ein Wachstum von fast 11 % im Jahresvergleich, mit einem Umsatzanteil von 47,5 %, was weit über dem Anteil des Teegetränkesegments von 29,7 % lag.
Im Jahr 2023 schrumpfte das Wassergeschäft von Nongfu Spring aufgrund der öffentlichen Meinungen, mit einem Rückgang von 21,3 %. Der Umsatz lag 4,31 Milliarden Yuan unter dem Wert von 2023 und betrug 15,952 Milliarden Yuan, wobei der Umsatzanteil auf 37,2 % sank. Im Gegenteil: Unter der Führung der Marke Oriental Leaf stieg der Umsatz des Teegetränkesegments um über 32 % und der Umsatzanteil stieg auf 39 %, sodass es plötzlich zum größten Kerngeschäft von Nongfu Spring wurde.
Seitdem hat Nongfu Spring seine Entwicklungsstrategie umgestellt: Das Wassergeschäft ist nicht mehr der wichtigste Treiber für die Unternehmensleistung.
Im Jahr 2025 verzeichnete das Wassergeschäft von Nongfu Spring zwar wieder ein Wachstum, der Umsatz stieg um 17,3 % auf 18,709 Milliarden Yuan, lag aber immer noch unter dem Niveau von 2023 und wurde vom Teegetränkesegment immer weiter überholt. Die Lücke des Umsatzanteils zwischen den beiden Segmenten erweiterte sich von 1,8 Prozentpunkten im Vorjahr auf 5,5 Prozentpunkte. Im ersten Halbjahr 2026 verzeichnete das Wassergeschäft nur ein minimales Wachstum, was praktisch einem Stillstand entspricht.
Als nicht börsennotierte Unternehmen haben die großen Wassermarken wie Ganten und Wahaha keine Verkaufsdaten für das erste Halbjahr veröffentlicht. Trotzdem haben sie wahrscheinlich auch schwierige Zeiten, da alle großen und kleinen Anbieter intensiv miteinander konkurrieren und die gesamte Branchenleistung rückläufig ist.
Daten von Nielsen, dem bekannten Marktforschungs- und Datenanalyseunternehmen, zeigen, dass von Januar bis Juni 2026 der Absatz auf dem chinesischen Markt für abgefülltes Trinkwasser um 4,9 % im Jahresvergleich gesunken ist, und der Verkaufswert um 7,3 % im Jahresvergleich zurückging, sodass sowohl Absatz als auch Einnahmen gleichzeitig rückläufig sind.
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Verlust der Preissetzungsmacht inmitten des Preiskriegs
Abgefülltes Wasser lässt sich nicht mehr gut verkaufen – liegt es daran, dass die Menschen kein Wasser mehr trinken?
Offensichtlich nicht. Viele Analysen führen den Rückgang des Absatzes von abgefülltem Wasser auf das Wetter zurück, was viel zu oberflächlich ist. Der Kerngrund liegt in der systemischen Veränderung der Nachfragestruktur der Verbraucher: Gesundheitsbewusstsein, differenzierte Nutzungsszenarien und Preis-Leistungs-Verhältnis beeinflussen gemeinsam die Kaufentscheidung. Gleichzeitig dauert der Preiskrieg an, sodass der Wettbewerb auf dem Markt immer intensiver wird.
Zuerst: In dem andauernden Preiskrieg hat die homogene Konkurrenz zugenommen, und die ursprüngliche Preisspanne von abgefülltem Wasser ist nicht mehr haltbar.
Im Jahr 2024 brachte Zhong Shanshan, der Gründer von Nongfu Spring, aufgrund der öffentlichen Kontroverse wütend das grün verpackte Reinwasser von Nongfu Spring auf den Markt, um das Produktportfolio zu erweitern und es schnell zu verbreiten. Dieses Produkt wurde im Endverkauf stark gefördert: In einigen Vertriebskanälen kostet ein Karton mit 24 Flaschen nur 8,9 Yuan, also etwa 0,74 Yuan pro Flasche, was die Konkurrenzprodukte direkt preislich unter Druck setzt.
Bis heute wird das grün verpackte Reinwasser von Nongfu Spring weiterhin zu niedrigen Preisen verkauft und ist in großen und kleinen Supermärkten weit verbreitet. Allerdings steht es in innerbetrieblicher Konkurrenz mit dem teuren Hauptprodukt von Nongfu Spring, dem rot verpackten natürlichen Wasser. Gleichzeitig wurden Giganten wie Wahaha, C'estbon und Master Kong passiv in einen neuen endlosen Preiskrieg verwickelt.
Die beliebten kleinen Flaschenwasser-Hauptprodukte auf dem Markt, darunter Nongfu Spring, C'estbon, Wahaha und „Gekochtes Wasser“, lagen ursprünglich alle in derselben Preisspanne mit einem Einzelhandelspreis von 2 Yuan. Nach mehreren Jahren des „Wasserkriegs“ wurde das Wasser für 2 Yuan im Sommer dieses Jahres zu Wasser für 1 Yuan.
▲ Bildquelle / *Finance World*
Am 4. September kostete bei Tmall Supermarket ein Karton mit 24 Flaschen C'estbon-Reinwasser etwa 28 Yuan, und ein Karton mit 24 Flaschen der Marke Benyou kostete nur 17,9 Yuan; ein Karton mit 24 Flaschen von Wahaha kostete weniger als 30 Yuan.
Im Sommer bemerkte das Magazin *Finance World* in einigen Supermärkten in Peking, dass der Einzelhandelspreis von etwa 500ml großen Reinwasserflaschen von Wahaha und C'estbon nur 1,2 Yuan betrug, und der Einzelhandelspreis von Master Kong-Reinwasser lag sogar bei nur 0,8 Yuan. Ein ganzer Karton ist noch günstiger: Ein Karton mit 12 Flaschen von Wahaha kostete 11,9 Yuan, und in einigen Supermärkten kostete er nur 9,9 Yuan, also weniger als 1 Yuan pro Flasche.
In dem Preiskrieg wurde auch Ganten von seinem Ruf als „Adel unter den Wassern“ heruntergezogen, der Einzelhandelspreis sank sogar auf 2,2 Yuan.
Zweitens: Neue Produkte tauchen ständig auf, und die Homogenisierung der Produkte wird immer schwerwiegender. Die Verbraucher sind preissensibel, haben eine geringe Markenbindung und legen immer mehr Wert auf die Qualität. Es gibt nicht nur Konkurrenz zwischen Produkten verschiedener Anbieter, sondern auch Konkurrenz zwischen mehreren Produkten innerhalb eines Unternehmens.
„In den Supermärkten tauchen viele unbekannte Marken oder Eigenmarken auf, ein großer Karton mit 24 Flaschen kostet oft nur 8 bis 9 Yuan“, sagte ein Verbraucher. Darüber hinaus bieten die großen Supermärkte eigene Eigenmarkenprodukte mit guter Qualität und niedrigen Preisen an.
Dies ist ein neues Phänomen in der Branche für abgefülltes Wasser: Das Gesamtmarktvolumen schrumpft, aber die Anzahl der Marken auf dem Markt steigt ständig. Neben bekannten Getränkegiganten wie Nongfu Spring, China Resources Beverage, Ganten, Wahaha, Runtian und Quanyangquan, die ständig ihre Marktposition ausbauen, tauchen immer mehr Eigenmarken auf, wie zum Beispiel die von Sam's Club, Pang Donglai, Oriental Zhenxuan, Freshippo, Yonghui und 7FRESH.
Die Auswahl an Marken für Verbraucher wird immer größer. Für die führenden Giganten der Branche schwächt dies ihre Wettbewerbsfähigkeit.
Nongfu Spring, China Resources C'estbon, Ganten, Wahaha und Master Kong sind immer noch die Top 5 der Branche, und ihr Marktanteil hat sich in den letzten Jahren ständig erweitert. Das Problem ist, dass alle in derselben Preisspanne kämpfen: Sie haben zwar Marktanteile erobert, aber keine entsprechende Preissetzungsmacht als Marktführer aufgebaut.
Im Preiskrieg gibt es keine Gewinner. Bei tieferer Analyse liegt der größte Feind von abgefülltem Wasser eigentlich außerhalb der eigenen Branche. „Wenn ich im Sommer ausgehe, trinke ich fast immer das Zitronenwasser von Mixue, es hat Geschmack, Eiswürfel, und ich kann zwischen wenig Zucker und zuckerfrei wählen“, sagte ein Verbraucher.
Auch andere Getränke neben dem abgefüllten Wasser dringen in diesen Markt ein. Alternative Getränke wie zuckerfreier Tee, fertiger Tee und Kaffee üben einen starken Druck auf das abgefüllte Wasser aus. Für viele Verbraucher ist Flaschenwasser nicht mehr die einzige Wahl zum Durstlöschen. Sie bevorzugen Getränke mit Geschmack, die mit niedrigem Zuckergehalt oder zuckerfrei erhältlich sind und gleichzeitig Gesundheit und emotionalen Wert kombinieren.
Das ist auch der Hauptgrund für den stetigen Erfolg der Marke Oriental Leaf. Im ersten Halbjahr 2026 verzeichnete das Teegetränkesegment von Nongfu Spring zwar eine verlangsamte Wachstumsrate, erzielte aber trotzdem einen Umsatz von über 13,1 Milliarden Yuan mit einem Wachstum von über 30 %, was das Gesamtwachstum der Unternehmensleistung antrieb.
Darüber hinaus tauchen ständig neue Produkte auf dem Getränkemarkt auf, wie verschiedene Elektrolytwässer und Gesundheitswässer, die ihre Preise in die ursprüngliche Preisspanne von abgefülltem Wasser setzen. Zum Beispiel kosten mehrere Teegetränkeprodukte von White Elephant in einigen Supermärkten nur 1,9 Yuan. Dadurch gibt es für das abgefüllte Wasser fast keine Entwicklungsmöglichkeiten mehr.
Zusätzlich entwickelt sich der Lebenszyklus der Kategorie abgefülltes Wasser weiter. Früher konnten Getränkegiganten durch die Expansion des Produktionsumfangs leicht Gew