Ist das von Tesla ins Visier genommene Robotaxi ein gutes Geschäft? Werfen Sie einen Blick auf die Finanzberichte von WeRide und Pony.ai.

Am 7. September nach Pekinger Zeit hat Tesla offiziell angekündigt, dass Cybercab in die großflächige kommerzielle Bereitstellung übergeht, womit der globale Robotaxi-Sektor einen bedeutenden neuen Akteur begrüßt.

Wie steht es eigentlich um das Robotaxi-Geschäft? Weltweit sind es nur die an Börsen in den USA und Hongkong notierten Unternehmen WeRide und Pony.ai, die relativ detaillierte Betriebsdaten für Robotaxi veröffentlicht haben.

Waymo hat sich bereits 2016 von Google abgespalten, und Baidu Apollo wird zwar separat bilanziert, gehört aber immer noch zu Baidu. Keines der beiden Unternehmen hat detaillierte Betriebsdaten für Robotaxi veröffentlicht.

Werfen wir nun einen Blick auf die Halbjahresberichte für das erste Halbjahr 2026, die WeRide und Pony.ai im August veröffentlicht haben, um herauszufinden, ob Robotaxi tatsächlich ein lukratives Geschäft ist.

[Was die Statistikgrundlage der Finanzberichte betrifft: Pony.ai legt die Daten zu Robotaxi relativ separat offen, während WeRide das Robotaxi-Geschäft in die Kategorie der L4-Dienstleistungen einbezieht (nach der Statistikgrundlage von WeRide umfasst dies die Dienstleistungs- und Fahrzeugverkaufseinnahmen von Robotaxi, Robobus, Robovan und Robosweaper)]

Da Pony.ai in seinem Halbjahresbericht für das erste Halbjahr 2026 die finanzbezogenen Daten zu Robotaxi klar ausgewiesen hat, werfen wir zuerst einen Blick auf die Geschäftsentwicklung des Robotaxi-Bereichs von Pony.ai:

1. Größe der Robotaxi-Flotte: 1975 Fahrzeuge;

2. Die Zahl der registrierten Nutzer von Pony.ai in China übersteigt 1,5 Millionen;

3. Die Einnahmen aus dem Robotaxi-bezogenen Geschäft im ersten Halbjahr 2026 (im Finanzbericht konkret als „Einnahmen aus autonomen Fahrdienstleistungen“ bezeichnet, eine sehr klare Angabe) betragen 20,64 Millionen US-Dollar, was einem Anteil von 29,3 % an den Gesamteinnahmen entspricht. Gegenüber dem Wert von 3,26 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 entspricht dies einem Anstieg von 534,0 %, was auf die Erweiterung der Flottengröße und die Steigerung der Einnahmen pro Fahrzeug zurückzuführen ist;

Hinweis: Die Einnahmen aus dem Robotaxi-bezogenen Geschäft von Pony.ai umfassen reine Betriebs- und Dienstleistungseinnahmen (einschließlich der Anteile aus Plattformkooperationen). Da die Robotaxis von Pony.ai über eigene Apps, Mini-Programme und andere Kanäle direkt mit Fahrgästen in Kontakt treten, aber auch über Kooperationen mit Fahrdienstplattformen mehr Fahrgäste bedienen, müssen die Einnahmen aus letzterem Bereich mit den Fahrdienstplattformen geteilt werden.

In dem Finanzbericht erwähnt Pony.ai: „Der Anstieg der Fahrpreiseinnahmen ist besonders ausgeprägt, die Wachstumsrate im Vergleich zum Vorjahr stieg von 456,5 % im ersten Quartal 2026 weiter auf 849,3 % im zweiten Quartal 2026. Allerdings gibt Pony.ai keine konkreten Zahlen dazu an. (Wir freuen uns sehr darauf, in dem nächsten Finanzbericht konkrete Angaben zu den Fahrpreiseinnahmen und dem durchschnittlichen Fahrpreis pro Bestellung zu sehen) Es wird aber darauf hingewiesen, dass die Zahl der zahlenden Bestellungen stetig steigt: Die durchschnittliche wöchentliche Zahl der zahlenden Bestellungen im Mai 2026 stieg gegenüber Januar 2026 um mehr als 100 %.

Zuvor hatte Pony.ai öffentlich bekanntgegeben, dass im Februar 2026 in Shenzhen der durchschnittliche tägliche Nettogewinn pro Fahrzeug von Pony.ai 338 Yuan betrug, mit 23 täglichen Bestellungen (Spitzenwert von 26 Bestellungen während des Frühlingsfestes). Der genannte Nettogewinn ist der Wert nach Abzug aller Kosten wie Abschreibung, Stromversorgung, Wartung, Versicherung und Fernunterstützung. Nach der Berechnung von Pony.ai für das siebte Fahrzeugmodell, das mit 270.000 Yuan bewertet ist und über 6 Jahre abgeschrieben wird, betragen die täglichen Abschreibungskosten pro Fahrzeug 105 Yuan, hinzu kommen 60 Yuan für Energieverbrauch, 40 bis 50 Yuan für Wartung sowie ca. 30 Yuan für Versicherung und die Verteilung der Kosten für Fernunterstützung und Bodenpersonal. Pony.ai gibt an, dass das betriebliche Ergebnis (UE) auf Stadtebene positiv ist. Diese Daten sind jedoch nicht im Finanzbericht aufgeführt. In der Darstellung im Finanzbericht heißt es, dass Pony.ai im November 2025 in Guangzhou und im Februar 2026 in Shenzhen die positive Rentabilität pro Fahrzeug im gesamten Stadtgebiet erreicht hat.

Werfen wir nun einen Blick auf WeRide, das die Einnahmen aus Dienstleistungen und Fahrzeugverkäufen von Robotaxi, Robobus, Robovan und Robosweaper gemeinsam als Einnahmen aus L4-Dienstleistungen ausweist, um sie von anderen Geschäftsfeldern (hauptsächlich L2, L3 usw.) abzugrenzen. Dies zeigt auch das Kernmerkmal des Geschäfts von WeRide: Neben L4 wird auch die Kommerzialisierung in den Bereichen L2 und L3 vorangetrieben.

WeRide hat keine konkreten Einnahmen aus Robotaxi veröffentlicht, aber im Finanzbericht Angaben zu den Bestellzahlen des chinesischen Geschäfts für L4-autonome Taxis gemacht. Laut WeRide im Finanzbericht übersteigt die durchschnittliche tägliche Bestellzahl pro Fahrzeug im zweiten Quartal 2026 21, was einem sequenziellen Wachstum von 24 % entspricht. Im zweiten Quartal 2026 wuchs die Zahl der registrierten Nutzer des autonomen Taxigeschäfts von WeRide sequenziell um 35 % (allerdings wurde die konkrete Nutzerzahl nicht veröffentlicht), und die Fahrdiensteinnahmen in diesem Quartal stiegen sequenziell um ca. 140 % (ebenfalls wurden keine konkreten Einnahmenangaben gemacht).

Tatsächlich sind dies die zwei relativ klaren Darstellungen der Betriebsdaten von Robotaxi in Finanzberichten weltweit. Dennoch lassen sich viele Details nicht einzeln aufschlüsseln und tiefgehend diskutieren, da sich der Bereich noch in der Anfangsphase befindet und die Größenordnungen noch relativ klein sind, sodass es schwierig ist, Kosten wie Forschung und Entwicklung, Abschreibungen und Verwaltungskosten zu verteilen. Außerdem ist das Betriebsvolumen in jeder Stadt noch relativ begrenzt, was hauptsächlich an gesetzlichen Vorgaben und den Anforderungen der staatlichen Verwaltung liegt.

Es steht fest, dass Robotaxi ein Geschäft mit ausgeprägtem Größeneffekt ist. Pony.ai gibt an, im November 2025 und Februar 2026 nacheinander in Guangzhou und Shenzhen die positive Rentabilität pro Fahrzeug auf Stadtebene erreicht zu haben. Dabei wurden die Forschungs- und Entwicklungsausgaben vermutlich nicht mit eingerechnet, denn allein im ersten Halbjahr 2026 beliefen sich die F&E-Ausgaben von Pony.ai auf 104 Millionen US-Dollar. Würden diese auf die derzeitige Betriebsflotte verteilt, würde die Rechnung nicht aufgehen, hinzu kommen noch die gesamten Verwaltungskosten und weitere Aufwendungen.

Sowohl WeRide als auch Pony.ai setzen derzeit mehr als ein Modell von Robotaxi im Betrieb ein, was im Vergleich zu Tesla einen Kostennachteil für diese beiden Unternehmen darstellt. Tatsächlich haben auch Waymo und Baidu Apollo das Problem, dass sie über zu viele verschiedene Robotaxi-Modelle verfügen. Außerdem stehen diese Robotaxi-Teilnehmer derzeit unter dem Kostendruck der Expansion in mehrere Städte und sogar mehrere Länder.

Im Vergleich dazu ist der Kostenvorteil von Teslas einheitlichem Robotaxi-Modell bei der Wartung sehr deutlich, zudem können die Forschungs- und Entwicklungskosten von Tesla gemeinsam mit den derzeitigen Verkäufen von mehreren Millionen Fahrzeugen verteilt werden, was ein weiterer großer Vorteil ist.

Allerdings muss auch Tesla mit Problemen wie dem begrenzten Betriebsvolumen in einzelnen Städten, den Wartungs- und Betriebskosten umgehen. Ein zu kleines Betriebsvolumen führt zu überhöhten Abschreibungs- und Betriebsverteilungskosten, während ein zu großes Volumen die Schwierigkeiten bei Wartung und Betrieb erhöht. All dies erfordert ständige Anpassungen, um die optimale Lösung zu finden.

Raten Sie mal: Wird welches Unternehmen jemals einen vollständigen, detaillierten Finanzbericht zu Robotaxi-Daten vorlegen?

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Chezhi“ (ID: invehc), Autor: Michael Yuan, und wird mit Genehmigung von 36kr veröffentlicht.