Die Differenzierung im Markt für ausgelagerte Betriebsdienstleistungen im Kosmetiksektor verschärft sich zunehmend – wer liegt an der Spitze und wer fällt zurück?

Vor dem Hintergrund der Entfremdung der Marken von Drittanbieter-Betriebsdienstleistungen und steigenden Traffic-Kosten befand sich die gesamte inländische E-Commerce-TP-Branche in den letzten Jahren in einer schwierigen Lage. Viele Unternehmen verzeichneten ein verlangsamtes Umsatzwachstum und unter Druck stehende Gewinne, sodass die Branche in einen Zyklus der Umstrukturierung und Anpassung eintrat.

Gleichzeitig erforschen die TP-Anbieter jedoch kontinuierlich eine diversifizierte Transformation zur Selbstrettung: Zum Beispiel konzentriert sich RuYuchen auf eigene Marken, Liren Lizhuang erweitert das Geschäft als Generalvertreter für ausländische Marken und Ka Chun entwickelt selbst Systeme für das Verbrauchermanagement. Anhand der Geschäftsergebnisse im ersten Halbjahr 2026 lassen sich einige datenbasierte Bestätigungen für den Erfolg dieser Transformation erkennen.

Steigerung um 132 % vs. Rückgang um 42 %: Deutliche Differenzierung der Geschäftsergebnisse

Jumeili hat die Finanzdaten der sieben führenden TP-Anbieter Baozun E-Commerce, RuYuchen, YiWangYiChuang, Liren Lizhuang, Qingmu Technology, Ka Chun und Youquhui für das erste Halbjahr 2026 zusammengestellt. Die Daten zeigen, dass sich die Tendenz zur Differenzierung der Geschäftsergebnisse im ersten Halbjahr 2026 immer deutlicher zeigt.

Fünf TP-Anbieter verzeichnen sowohl Umsatz- als auch Nettogewinnwachstum

Im ersten Halbjahr 2026 erzielten fünf Unternehmen – Baozun E-Commerce, RuYuchen, Liren Lizhuang, Youquhui und Qingmu Technology – sowohl ein Umsatzwachstum als auch ein Wachstum des Nettogewinns.

Unter ihnen zeigte RuYuchen die herausragendste Leistung. Von dem ersten Halbjahr 2024 bis zum ersten Halbjahr 2026 wuchsen Umsatz und den Aktionären zurechenbarer Nettogewinn drei Jahre in Folge, und die Wachstumsrate erweiterte sich Jahr für Jahr. Beim Umsatz beliefen sich die jährlichen Wachstumsraten auf 33,08 %, 67,55 % bzw. 73,29 %, wobei das Volumen von 787 Millionen Yuan auf 2,286 Milliarden Yuan anstieg und sich innerhalb von drei Jahren fast verdreifachte. Beim den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn beliefen sich die jährlichen Wachstumsraten auf 72,51 %, 85,60 % bzw. 131,72 %, wobei der Betrag von 39 Millionen Yuan auf 167 Millionen Yuan anstieg.

Bei den fünf Unternehmen mit doppeltem Wachstum von Umsatz und Nettogewinn erzielten Liren Lizhuang und Baozun E-Commerce im Gegensatz zu dem anhaltenden doppelten Wachstum von RuYuchen die Wende von Verlust zu Gewinn.

Betrachtet man zunächst Liren Lizhuang: Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der Betriebsumsatz auf 894 Millionen Yuan, was einem jährlichen Wachstum von 7,61 % entspricht. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn betrug 22,5229 Millionen Yuan, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Verlust von 32,7597 Millionen Yuan verzeichnet wurde, sodass das Unternehmen die Verlustsituation erfolgreich umkehrte.

Betrachtet man anschließend Baozun E-Commerce: Sein Umsatz weist eine jährliche Wachstumstendenz auf und stieg von 4,371 Milliarden Yuan im ersten Halbjahr 2024 auf 5,124 Milliarden Yuan im ersten Halbjahr 2026. Bei der Rentabilität stoppte der Rückgang im ersten Halbjahr 2026 nach zwei aufeinander folgenden Verlustjahren, und der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn kehrte mit 10 Millionen Yuan von Verlust zu Gewinn zurück.

Youquhui und Qingmu Technology erzielten im ersten Halbjahr 2026 ebenfalls ein doppeltes Wachstum von Umsatz und den Aktionären zurechenbarem Nettogewinn.

Beim Umsatz erholte sich Youquhui nach zwei aufeinander folgenden Rückgängen im ersten Halbjahr 2026 und wuchs um 11,17 % auf 645 Millionen Yuan. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der Umsatz von Qingmu Technology auf 729 Millionen Yuan, was einem jährlichen Wachstum von 9,10 % entspricht. Das Wachstum hält bereits drei Jahre in Folge an, hat sich aber im Vergleich zu den 19,68 % bzw. 22,75 % im ersten Halbjahr 2024 und 2025 verlangsamt.

Beim den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn verzeichneten sowohl Youquhui als auch Qingmu Technology im ersten Halbjahr 2025 einen starken Rückgang um 54,13 % bzw. 22,96 %, kehrten aber im ersten Halbjahr 2026 wieder zum Wachstum zurück: Der Nettogewinn von Youquhui wuchs um 100,92 % auf 23 Millionen Yuan, und der von Qingmu Technology wuchs um 67,90 % auf 87 Millionen Yuan.

YiWangYiChuang und Ka Chun stehen noch vor Herausforderungen

Während sich die Geschäftsergebnisse der meisten TP-Anbieter erholen, befinden sich YiWangYiChuang und Ka Chun noch in einer relativ angespannten Lage.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Ka Chun einen Umsatz von 180 Millionen Yuan, was einem jährlichen Wachstum von 10,97 % entspricht und den vorherigen Abwärtstrend von zwei aufeinander folgenden Jahren umkehrte. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn ging jedoch um 42,26 % auf 2 Millionen Yuan zurück, sodass das Unternehmen in die Situation „steigender Umsätze ohne steigende Gewinne“ geriet. Es ist bemerkenswert, dass der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn bereits zwei Jahre in Folge zurückgeht und die Rückgangsrate von 16,17 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 42,26 % gestiegen ist.

YiWangYiChuang ist das einzige der sieben TP-Unternehmen, das sowohl einen Umsatzrückgang als auch einen Nettogewinnrückgang verzeichnet.

Im ersten Halbjahr 2026 ging der Umsatz von YiWangYiChuang jährlich um 19,24 % auf 430 Millionen Yuan zurück, was im Vergleich zu den 622 Millionen Yuan im ersten Halbjahr 2024 bereits stark gesunken ist. Beim den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn ging er im ersten Halbjahr 2024 jährlich um 23,18 % zurück, kehrte im ersten Halbjahr 2025 mit einem jährlichen Wachstum von 5,83 % zum Wachstum zurück und ging im ersten Halbjahr 2026 erneut um 6,24 % auf 66 Millionen Yuan zurück.

Der Transformationsweg der Schönheits-TP-Anbieter ist lang und voller Hindernisse

Die Differenzierung der Geschäftsergebnisse in der Branche der Schönheits-Drittanbieter-Betriebsdienstleistungen verschärft sich weiter: Auf der einen Seite steht das außerordentlich hohe Wachstum von RuYuchen mit 73,29 % beim Umsatz und 131,72 % beim den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn, auf der anderen Seite stehen die „steigenden Umsätze ohne steigende Gewinne“ von Ka Chun und der doppelte Rückgang von Umsatz und Nettogewinn bei YiWangYiChuang. Vor diesem Hintergrund haben die neuesten Finanzberichte der Unternehmen einige Richtungen zur Überwindung der Schwierigkeiten offengelegt.

1. Erhöhung der Investitionen in Forschung und Entwicklung

Wenn die verstärkte Ausrichtung und Investition von Schönheitsunternehmen in die Wissenschaft darin besteht, einen eigenen technologischen Schutzgraben mit Rohstoffen und Produkten aufzubauen, dann konzentrieren sich die Forschungsinvestitionen der meisten TP-Anbieter eher auf die Anwendung von KI-Tools, um Synergieeffekte zu erzielen und die Betriebseffizienz zu steigern.

Betrachtet man die Forschungsinvestitionen, so verzeichneten drei der sieben TP-Unternehmen – Qingmu Technology, YiWangYiChuang und Ka Chun – ein jährliches Wachstum um 18,6 %, 6,79 % bzw. 23,51 %. Unter ihnen beliefen sich die Forschungsausgaben von Qingmu Technology auf 24,5792 Millionen Yuan, der höchste Wert unter den sieben Unternehmen.

Die Forschungsinvestitionen der übrigen drei Unternehmen gingen zurück. Im ersten Halbjahr dieses Jahres beliefen sich die Forschungsinvestitionen von RuYuchen auf 15,4692 Millionen Yuan, der zweithöchste Wert unter den sieben TP-Unternehmen, und gingen jährlich um 5,91 % zurück. Das Forschungsvolumen von Youquhui Holdings ist mit nur 1,494 Millionen Yuan das kleinste und ging jährlich um 27,72 % zurück. Liren Lizhuang verzeichnete den größten Rückgang: Der Betrag sank von 11,8496 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres um 61,98 % auf 4,5048 Millionen Yuan. Laut Finanzbericht ist dies auf den Rückgang der Personalkosten für relevante Mitarbeiter zurückzuführen.

Bei der tatsächlichen Umsetzung und Anwendung der Forschungsinvestitionen haben einige Unternehmen bereits klare Wege aufgezeigt.

Zum Beispiel erklärte Ka Chun im Finanzbericht, dass zur besseren Erfassung der Bedürfnisse und Rückmeldungen der Verbraucher das selbst entwickelte KAYNETICS-System für das kanalübergreifende Verbrauchermanagement eingeführt wurde, um Echtzeit-Einblicke in die Verbraucher zu erhalten und Marken dabei zu helfen, die Verbraucher präziser und effizienter zu erreichen und zu konvertieren.

Bei RuYuchen geht aus dem Finanzbericht hervor, dass das Unternehmen den Spitzenbereich der generativen KI-Technologie verfolgt, kontinuierlich die führenden großen Modelle erforscht und die Matrix der selbst entwickelten KI-Tools erweitert. Es wurden mehrere kleine KI-Anwendungstools wie Seedance2 Prompt, Stimmklon, PPT-Generierung und Nachahmung von Xiaohongshu-Inhalten eingeführt, die die intelligente Optimierung und Effizienz der Inhaltsproduktion wirksam verbessern.

Darüber hinaus verstärkt die zu RuYuchen gehörende Marke Feicui kontinuierlich die Zusammenarbeit zwischen Industrie, Universität und Forschung, um den Wettbewerbsvorteil in der Forschung zu festigen. Im Januar dieses Jahres wurde das Feicui Scientific Anti-Aging Research Institute offiziell gegründet, um maßgebliche Ressourcen der Branche zu bündeln. Im März wurde gemeinsam mit der Medizinischen Fakultät der Peking-Universität das „Gemeinsame Labor für wissenschaftliches Anti-Aging von Peking University Medicine und Feicui“ gegründet, um die akademische Unterstützung für das Forschungsystem der Marke zu gewährleisten.

2. Ausrichtung auf aufstrebende Kanäle

Neben den Forschungsinvestitionen ist die Anpassung der Kanalstruktur auch ein wichtiger Bestandteil der strategischen Aufrüstung der TP-Anbieter. Derzeit erweitern die TP-Anbieter neben den traditionellen Plattformen wie Tmall und Taobao umfassend ihre Präsenz auf aufstrebenden Traffic-Plattformen wie Douyin, Xiaohongshu und Kuaishou.

Aus den Daten des Finanzberichts geht jedoch hervor, dass die Tmall-Plattform nach wie vor eine wichtige Position im Einkommen aller TP-Anbieter einnimmt.

Im ersten Halbjahr 2026 belief sich das Einkommen von Ka Chun aus dem Online-Verkaufsservice für Marken auf Tmall auf 79 Millionen Yuan, was 44 % des Gesamtumsatzes entspricht. Dieser Anteil ist im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 27,78 % gestiegen.

△ Quelle: Finanzbericht von Ka Chun für das erste Halbjahr 2026

Im ersten Halbjahr 2026 belief sich das Einkommen von YiWangYiChuang aus dem Online-Marketing-Service für Marken auf der Tmall Mall-Plattform auf 106 Millionen Yuan, was 23,8558 Millionen Yuan weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres ist. Der Anteil am Gesamteinkommen stieg jedoch leicht um 0,26 % auf 24,62 %.

△ Quelle: Finanzbericht von YiWangYiChuang für das erste Halbjahr 2026

Im Gegensatz zu den beiden oben genannten Unternehmen, bei denen der Anteil des Einkommens von der Tmall-Plattform noch steigt, ist der Anteil des Tmall-Einkommens von Qingmu Technology und RuYuchen zurückgegangen, während der Anteil der Douyin-Plattform schrittweise gestiegen ist.

Am Beispiel von Qingmu Technology: Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Unternehmen auf der Tmall-Plattform durch das E-Commerce-Betriebsmodell ein Einkommen von 164 Millionen Yuan, was 22,50 % des Gesamtumsatzes entspricht und jährlich um 14,2 % zurückging. Im Vergleich dazu erzielten sowohl das E-Commerce-Betriebsgeschäft als auch das Markeninkubations- und Managementgeschäft von Qingmu Technology auf der Douyin-Plattform ein Wachstum.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das E-Commerce-Betriebsgeschäft