Health 160, Zhiyun, Fangzhou, Xikang: Vier Internet-Medizinunternehmen haben die erste Welle der „KI-Dividende“ erzielt.
Im ersten Halbjahr 2026 könnten die Antworten auf die Suche nach einigen der am meisten zu untersuchenden Jahresabschlüsse von Internet-Medizinunternehmen etwas überraschend ausfallen.
Es sind nicht die drei Giganten JD Health, Alibaba Health und Ping An Good Doctor.
sondern Gesundheit 160, Ark Jianke, Zhiyun Gesundheit und Xikang Cloud Krankenhaus.
Diese vier Unternehmen wurden in der Vergangenheit selten gemeinsam diskutiert, und sie betreiben nicht einmal dasselbe Geschäft.
Gesundheit 160 dringt tief in Krankenhäuser ein, Zhiyun Gesundheit deckt Krankenhäuser und Apotheken ab, Ark Jianke verbindet Ärzte und Patienten mit chronischen Krankheiten, und Xikang Cloud Krankenhaus bringt Pflegekräfte und medizinische Dienstleistungen zu den Patienten nach Hause.
Aber gerade deswegen haben sie fast den am schwierigsten zu skalierenden Teil der Internet-Medizin zusammengesetzt: Krankenhäuser, Apotheken, Ärzte und Pflegekräfte.
Bis Ende Juni 2026 verbindet Gesundheit 160 mehr als 45.100 medizinische und gesundheitliche Einrichtungen; Auf der Plattform von Ark Jianke sind 282.000 registrierte Ärzte zu verzeichnen; Die KI-Apothekenplattform von Zhiyun Gesundheit deckt mehr als 280.000 Apotheken ab; Xikang Cloud Krankenhaus verfügt über 168.000 eingetragene Pflegekräfte mit mehr als 5 Jahren klinischer Erfahrung.
Datenquelle: Jahresabschlüsse der vier Internet-Medizinunternehmen für das erste Halbjahr 2026
Hinter diesen Zahlen verbirgt sich eines der schwierigsten geschäftlichen Probleme der Internet-Medizin seit langem: Das Internet kann Datenverkehr und Informationen schnell vervielfältigen, aber es kann die Zeit von Ärzten und Pflegekräften nicht unbegrenzt vervielfältigen.
Aus diesem Grund haben in den letzten mehr als zehn Jahren die ersten erfolgreichen Geschäftsmodelle der Internet-Medizin meist auf personalintensive medizinische Dienstleistungen verzichtet.
JD Health und Alibaba Health haben das Arzneimittel-Einzelhandel durch E-Commerce und Lieferketten ausgebaut, während Ping An Good Doctor Dienstleistungen durch Versicherungsleistungserbringer und die Ökosystem der Gruppe organisiert.
Aber sobald man tief in den Betrieb von Krankenhäusern, das Management chronischer Krankheiten, die Verschreibung in Apotheken und die häusliche Pflege eintritt, bedeutet das Wachstum der Einnahmen oft mehr Ärzte, Pflegekräfte, Prüfer, Disponenten und Betriebsmitarbeiter. Je größer der Umfang ist, desto leichter steigen die Kosten gleichzeitig an.
Genau hier wird die KI wichtig. Und diese vier Unternehmen werden zu einer besonderen Stichprobe für die Beobachtung des kommerziellen Werts der KI.
Denn hier muss man nicht zuerst die Modellparameter betrachten, um zu sehen, ob die KI nützlich ist. Es reicht, direkt auf Kosten und Gewinn zu schauen.
Im ersten Halbjahr 2026 überschritt Gesundheit 160 die Gewinnschwelle, und der bereinigte Nettogewinn erreichte 5,452 Millionen Yuan.
Ark Jianke erzielte bei einem Umsatz von 1,824 Milliarden Yuan weiterhin einen Gewinn, der bereinigte Nettogewinn betrug 18,708 Millionen Yuan.
Der bereinigte Nettoverlust von Zhiyun Gesundheit verringerte sich im Vergleich zum Vorjahr um 86,0 % auf 8,86 Millionen Yuan.
Der bereinigte Nettoverlust von Xikang Cloud Krankenhaus verringerte sich ebenfalls um 43,1 % im Vergleich zum Vorjahr auf 21,847 Millionen Yuan.
Datenquelle: Jahresabschlüsse der vier Internet-Medizinunternehmen für das erste Halbjahr 2026
Die vier Unternehmen haben unterschiedliche Geschäfte und befinden sich in unterschiedlichen Phasen, zeigen aber zur gleichen Zeit ähnliche Veränderungen. Dahinter steckt, dass die KI in die Bereiche eingreift, in denen sie früher am meisten auf Personal angewiesen waren: Verschreibungsprüfung, Management chronischer Krankheiten, Betrieb, Disposition, Auftragsannahme und Nachsorge.
Das bedeutet, dass das wirklich bemerkenswerte Problem der medizinischen KI darin liegt, ob sie die Kostenstruktur der Internet-Medizin verändern kann, damit medizinische Dienstleistungen zum ersten Mal echte Größenvorteile erhalten.
Die KI verändert zuerst nicht die Einnahmen, sondern die Kostenkurve
Die erste Welle von Veränderungen lässt sich auf der Kostenseite beobachten.
Zhiyun Gesundheit ist ein typisches Beispiel. Im ersten Halbjahr 2026 sank der Umsatz von Zhiyun Gesundheit auf 629 Millionen Yuan, und das Unternehmen zog sich aktiv aus einigen Geschäften mit niedrigem Gewinn und hohem Bargeldverbrauch zurück.
Gleichzeitig mit dem Umsatzrückgang verbesserte sich die Betriebsqualität. Die Gesamtbruttomarge stieg von 37,1 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 46,7 %, und der bereinigte Nettoverlust verringerte sich um 86,0 %.
Dies ist eine Wachstumsform, mit der die Internet-Medizin früher nicht vertraut war, die aber in der Branche immer bekannter wird: aktiv auf Einnahmen von niedriger Qualität zu verzichten und das Ziel von "Skalenvergrößerung" auf "Verbesserung der Einnahmequalität" zu verlagern.
Die Veränderungen auf der Kostenseite sind noch direkter. Im ersten Halbjahr sanken die Vertriebs- und Marketingausgaben von Zhiyun Gesundheit von 454 Millionen Yuan auf 249 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 45,1 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Verwaltungsausgaben sanken um 51,5 % auf 57,59 Millionen Yuan.
Datenquelle: Jahresabschluss von Zhiyun Gesundheit für das erste Halbjahr 2026
Eine Erklärung des Unternehmens lautet "digitale Mitarbeiter": Mit dem vertikalen großen Modell ClouD GPT wird die KI in einige Prozesse eingesetzt, die früher von Menschen erledigt wurden, um Personal- und Compliance-Kosten zu senken.
"Digitale Mitarbeiter" sind kein neues Konzept. Das Beobachtenswerte dahinter ist, dass die KI zum ersten Mal konkreten Finanzposten zugeordnet wird.
Denn traditionelle Investitionen in die Krankenhausinformatisierung, Internet-Krankenhäuser und die Technologie von Internet-Medizinplattformen bedeuten zuerst die Erhöhung der Kosten für Server, Forschung und Entwicklung, Systeme und Betrieb. Ob sie in Gewinn umgewandelt werden können, erfordert eine lange Kette.
Generative KI bietet eine andere Möglichkeit, nämlich dass Technologieinvestitionen selbst einen Teil der wiederholenden menschlichen Arbeit reduzieren können.
Die Veränderungen von Gesundheit 160 finden auf der Forschungs- und Entwicklungsseite statt.
Die von Internet-Medizinunternehmen zu bewältigenden Kundenanforderungen sind hochkomplex. Die Informationssysteme, Geschäftsprozesse, Beschaffungsanforderungen und Datenschnittstellen verschiedener Krankenhäuser sind unterschiedlich. SaaS-Produkte lassen sich nicht so einfach kopieren wie Verbraucherinternet-Software. Je mehr Projekte es gibt, desto mehr Entwicklungs- und Lieferpersonal muss normalerweise gleichzeitig eingestellt werden.
Gesundheit 160 bettet KI-Codierung in Forschungs- und Entwicklungsprozesse wie Anforderung, Entwicklung und Test ein und führt digitale Mitarbeiter in verschiedenen Abteilungen als Pilotprojekt ein.
Im ersten Halbjahr 2026 beliefen sich seine Forschungs- und Entwicklungsausgaben auf 15,442 Millionen Yuan. Gleichzeitig wuchsen die Einnahmen aus digitalen medizinischen Gesundheitslösungen um 27,6 %, und die Bruttomarge stieg von 77,4 % auf 80,7 %.
Datenquelle: Jahresabschluss von Gesundheit 160 für das erste Halbjahr 2026
Das Wachstum des Geschäfts mit hoher Bruttomarge bildet eine klare Betriebslogik, mit der das Unternehmen im ersten Halbjahr den bereinigten Gewinn erzielt hat.
Xikang Cloud Krankenhaus betreibt ein noch "schwereres" Geschäft: Pflegekräfte kommen zu den Patienten nach Hause.
Im ersten Halbjahr 2026 betrug der Gesamtumsatz von Xikang Cloud Krankenhaus 183 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Einnahmen aus Pflegedienstleistungen stiegen jedoch um 72,3 % auf etwa 59,67 Millionen Yuan und wurden zum Geschäftssegment mit dem deutlichsten Wachstum. Im gleichen Zeitraum überstieg die Anzahl der häuslichen Pflegeleistungen 308.000 Mal, was einem Anstieg von 41,3 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Gleichzeitig erweitert sich der Plattformdienst von Xikang Cloud Krankenhaus von der Grundpflege auf mehr fachliche Szenarien. Derzeit deckt er mehr als 260 häusliche Pflegedienstleistungen in 13 großen Kategorien ab und erforscht in einigen Regionen die Rehabilitation zu Hause. Das bedeutet, dass die Plattform nicht nur mehr Aufträge verwalten muss, sondern immer komplexere medizinische Dienstleistungen mit größeren fachlichen Unterschieden.
Nach der Logik traditioneller Dienstleistungen bedeutet das Wachstum der Dienstleistungsmenge normalerweise mehr Kosten für Disposition, Kundenservice und Leistungserfüllung. Im gleichen Zeitraum sanken jedoch die Vertriebs- und Vertriebskosten von Xikang Cloud Krankenhaus um 18,6 %.
Xikang Cloud Krankenhaus bettet die intelligente KI-Mittelplattform in die drei Geschäftsprozesse Medizin, Pflege und Gesundheitsmanagement ein, bildet einen geschlossenen Dienstkreislauf aus "intelligenter Zuordnung – genauer Disposition – vollständiger Qualitätskontrolle – kontinuierlicher Optimierung" im Pflegeszenario und versucht, die Dienstprozesse, die früher stark auf menschliche Koordination angewiesen waren, weiter zu standardisieren.
Diese Art von KI ist nicht so auffällig wie "KI-Arzt", löst aber direkt Probleme wie wohin die Pflegekraft gehen soll, wohin sie fahren soll, welchen Auftrag sie annehmen soll und wie sie Dutzende von Minuten sparen kann.
Für eine Plattform mit 168.000 Pflegekräften mit mehr als fünf Jahren klinischer Pflegeerfahrung, deren Anzahl um 15,9 % im Vergleich zum Vorjahr wächst, summieren sich die Dutzende von Minuten, die bei jedem Auftrag eingespart werden, zu den Kosten für die Leistungserfüllung und dem Dienstleistungsradius.
Ark Jianke steht für eine andere Art von Größenkosten.
Im ersten Halbjahr 2026 erreichte der Umsatz des Unternehmens 1,824 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 22,2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Bemerkenswerter als das Umsatzwachstum ist, dass der Anteil der Vertriebs- und Vertriebskosten am Umsatz von 12,8 % auf 10,6 % gesunken ist.
Seine Lieferkette deckt mehr als 1.800 Lieferanten und mehr als 1.000 Pharmaunternehmen ab. Nach der Optimierung der Lagerzuweisung und der Auftragsverteilung durch KI wurden die Lagerumschlagstage auf 23,1 Tage reduziert.
Die Geschäfte der vier Unternehmen scheinen völlig unterschiedlich zu sein.
Einige reduzieren Vertriebs- und Verwaltungskosten, andere senken die Kosten für Forschung und Entwicklung und Lieferung, andere verbessern die Effizienz der Disposition von Pflegekräften, wieder andere optimieren den Lagerbestand.
Aus der Sicht der Gewinn- und Verlustrechnung beantworten sie jedoch dieselbe Frage.
Das heißt: Müssen die Kosten weiter mit der ursprünglichen Geschwindigkeit steigen, wenn das Geschäftsvolumen wächst?
Das ist der Schlüssel der ersten Welle des kommerziellen Werts der medizinischen KI.
Sie lässt die Einnahmen nicht unbedingt sofort um 30 % steigen, aber sie kann verhindern, dass die für die Unterstützung größerer Einnahmen erforderlichen Ressourcen wie Personal, Lagerbestand, Forschung und Entwicklung und Leistungserfüllung im gleichen Maße steigen.
Einfach ausgedrückt: Kostensenkung erreichen.
Für eine Branche, die lange in der Logik "Geld verbrennen für Skalen" gefangen war, ist diese Veränderung möglicherweise wichtiger als noch ein weiterer KI-Konsultationseingang.
Natürlich können die finanziellen Verbesserungen nicht vollständig auf die KI zurückgeführt werden.
Der Anstieg der Bruttomarge von Zhiyun Gesundheit hängt direkt mit dem Rückzug aus Geschäften mit niedrigem Gewinn zusammen. Gesundheit 160 wird ebenfalls durch das Wachstum der digitalen medizinischen Gesundheitslösungen mit hoher Bruttomarge angetrieben. Das Pflegegeschäft von Xikang Cloud Krankenhaus wächst derzeit schnell. Ark Jianke hat bereits deutliche Größenvorteile.