Ein Ring mit einer Bewertung von 100 Milliarden steht kurz vor dem Börsengang.

Ein winziger Ring steht kurz vor einem Börsengang im Wert von hunderten Milliarden Yuan.

Wie bekannt ist, hat das globale Smart-Ring-Unternehmen Oura Health Oy vertraulich ein S-1-Dokument bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht. Zusammen mit einigen bestehenden Aktionären soll insgesamt bis zu 30 Milliarden US-Dollar eingesammelt werden, wobei die Börsenbewertung voraussichtlich über 16 Milliarden US-Dollar liegen wird.

Dies wird der größte Ring-Börsengang in der Geschichte werden.

Es ist kaum vorstellbar, dass dieser Smart-Ring, der heute von Prominenten eifrig getragen wird, ursprünglich aus einem kleinen finnischen Unternehmen stammte, das nicht einmal die Gehälter zahlen konnte. 2013 wurde Oura in Oulu am Rande des Polarkreises gegründet. In der frühen Gründungsphase konnte das Unternehmen aufgrund von Liquiditätsengpässen zeitweise keine Gehälter auszahlen. Heute hingegen ist der Oura Ring an den Händen von Persönlichkeiten wie Cristiano Ronaldo, Mark Zuckerberg und Gu Ailing zu sehen und erobert dank des Konzepts der Gesundheitsüberwachung die ganze Welt im Sturm.

Oura Ring

Ab 2500 Yuan Verkaufspreis: Ein Smart-Ring erobert die ganze Welt

Die Geschichte beginnt in Oulu im Norden Finnlands.

Oulu hat nur etwas mehr als 200.000 Einwohner und war früher für Holzteer und Lachse bekannt. Die Stadt liegt nahe am Polarkreis, wo die Sonneneinstrahlung in den langen Wintern sehr gering ist. Nachdem Nokia in den 1970er Jahren hier Niederlassungen aufgebaut hatte, entwickelte sich Oulu allmählich zu einem wichtigen Zentrum der Kommunikations- und Elektronikindustrie in Finnland, wo sich eine große Anzahl von Ingenieuren und Fachkräften ansammelte.

Genau hier wurde Oura geboren.

2013 gründeten Petteri Lahtela, Kari Kivelä und Markku Koskela Oura. Das Gründerteam verfügte zuvor über Erfahrung in Produktmanagement, Technik und Forschung und Entwicklung bei Unternehmen wie Polar und Nokia.

Ursprünglich konzentrierten sie sich darauf, ob sich der menschliche Körper nach dem Einschlafen wirklich erholt. Das Team war der Ansicht, dass Arbeit, Sport und psychischer Stress am Tag Spuren im Körper hinterlassen, während die Nacht ein relativ stabiles Beobachtungsfenster darstellt. Herzfrequenz, Herzratenvariabilität, Körpertemperatur und Atemfrequenz verändern sich im Schlaf stetig. Wenn diese Werte langfristig aufgezeichnet werden können, könnte das jedem Menschen helfen, seine eigene körperliche Grundlinie zu finden.

Diese Betonung von Gleichgewicht und Erholung stammt aus den langen Wintern Finnlands und der dortigen Lebensweise, bei der die Menschen eng mit der Natur verbunden sind.

Einen Gesundheitsmonitor in einen Ring einzubauen, war aber nicht so romantisch, wie man es sich vorstellen könnte. Oura erinnerte sich später, dass das Unternehmen in der frühen Gründungsphase unter Liquiditätsengpässen litt, Gehälter zeitweise verspätet ausgezahlt werden mussten und einige Mitarbeiter sogar mit ihren privaten Kreditkarten über die Runden kamen.

Im März 2015 brachte das Team das erste Produkt endlich zum Launch Festival nach San Francisco. Auf der Bühne stellte Petteri Lahtela eine Frage: Jeder weiß, wie viel Akku sein Handy noch hat, aber kaum jemand weiß, wie viel „Energie“ sein eigener Körper noch übrig hat.

Einige Monate später erschien Oura auf Kickstarter. Das ursprünglich auf 100.000 US-Dollar festgelegte Crowdfunding-Ziel wurde innerhalb von 15 Stunden erreicht. Am Ende gewannen sie 2383 Unterstützer und sammelten rund 650.000 US-Dollar ein. Für ein finnisches Startup weit weg vom Silicon Valley war das das erste Mal, dass das Produkt wirklich über Skandinavien hinauskam und eine Gruppe von Nutzern fand, die bereit waren, im Voraus dafür zu bezahlen.

Was Oura wirklich vor die breite Öffentlichkeit brachte, war ein Foto. 2018 wurde Prinz Harry beim Tragen eines Oura Rings fotografiert. Die Werbewirkung des königlichen Mitglieds lockte eine Flut von Medien an, und der Umsatz des Unternehmens stieg zeitweise um das Zehnfache. Später sprach Jennifer Aniston, die Darstellerin von Rachel in der Serie *Friends*, in einer Talkshow ausführlich davon, dass sie „süchtig“ nach diesem Ring sei. Auch Prominente wie Cristiano Ronaldo, Mark Zuckerberg und Gu Ailing wurden beim Tragen des Rings entdeckt.

2020 eröffnete die Pandemie Oura eine unerwartete Chance, sich noch weiter zu verbreiten. Die Universität von Kalifornien, San Francisco, nutzte den Ring für die TemPredict-Studie, an der weltweit mehr als 65.000 Menschen teilnahmen. Während der Wiederaufnahme der Spielsaisons der NBA in Orlando wurde der Oura Ring zur Vorhersage von COVID-19-Infektionen bei Sportlern eingesetzt.

Danach begann Oura, den Übergang vom Schlaf-Tracker zur Gesundheitsplattform zu beschleunigen. Funktionen wie Stressüberwachung, Herzgesundheit, weiblicher Menstruationszyklus, Vorbereitung auf die Schwangerschaft und Stoffwechselgesundheit wurden nach und nach hinzugefügt. Oura führte zudem ein Abonnementmodell für Mitglieder ein, das neben dem Hardware-Verkauf dauerhafte Einnahmen aus Softwarediensten generiert.

Bis September 2025 überschritt die kumulierte Verkaufsmenge von Oura 5,5 Millionen Einheiten, wobei mehr als die Hälfte davon im Vorjahr verkauft wurde. Im Mai 2026 veröffentlichte das Unternehmen den Oura Ring 5 mit weiter verkleinertem Gehäuse, dessen Verkaufspreis bei 399 US-Dollar beginnt (umgerechnet etwa 2600 Yuan). Um weiterhin vollständige Gesundheitsanalysen zu erhalten, müssen Nutzer zusätzlich eine Mitgliedsgebühr von 5,99 US-Dollar pro Monat oder 69,99 US-Dollar pro Jahr zahlen.

Oura Ring 5 (Quelle: Offizielle Website)

Bewertung von 100 Milliarden Yuan: Zahlreiche renommierte Investoren sind vertreten

2015 schloss Oura in Oulu, Finnland, eine Seed-Finanzierungsrunde über 2,3 Millionen US-Dollar ab, die von dem in Helsinki ansässigen Fonds Lifeline Ventures angeführt wurde. Timo Ahopelto, Gründungspartner von Lifeline, beschrieb diese Investition später als „pre-PowerPoint“: Als sie ihre Wette platzierten, hatte Oura noch nicht einmal ein Prototyp-Produkt, das man per Präsentationsfolie vorstellen konnte.

Um das Geschäft weltweit auszubauen, reichte das finnische Kapital allein nicht aus. 2016 schloss Oura eine Serie-A-Finanzierung über 5 Millionen Euro ab, wobei 75 % der Eigenkapitalfinanzierung von US-Investoren stammten. Genau in dieser Phase investierte Harpreet Singh Rai, der damals bei einem New Yorker Hedgefonds arbeitete, privat in Oura und wechselte später von der Investorenposition in das Management des Unternehmens.

Die Begegnung zwischen Rai und Oura verlief sehr dramatisch.

2016 trafen Rai und seine Freundin in einem Whole Foods-Markt in New York zufällig einen Mann, der ein T-Shirt mit dem Oura-Logo trug. Seine Freundin sprach den Mann an und stellte fest, dass es sich um Kari Kivelä, den Mitbegründer von Oura, handelte. Rai investierte daraufhin 1 Million US-Dollar in Oura, trat 2017 als Präsident in das Unternehmen ein und wurde 2018 zum CEO ernannt.

Nach seinem Amtsantritt begann Rai, die Geldbörsen der Prominenten im Silicon Valley zu öffnen.

Im Dezember 2018 führte das Family Office von Michael Dell, MSD Capital, eine Finanzierungsrunde von rund 5 Millionen US-Dollar für Oura an, an der mehr als 20 Teilnehmer teilnahmen. Der Schauspieler Will Smith beteiligte sich über seinen Dreamers Fund, und der Basketballstar Shaquille O’Neal, YouTube-Mitbegründer Steve Chen und Twitch-Mitbegründer Kevin Lin standen ebenfalls auf der Teilnehmerliste.

Rai verriet, dass das Geheimnis, diese Prominenten anzuziehen, sehr einfach sei: „Sie waren Fans!“ Der Prominenteneffekt wirkte sich schnell auf die folgenden Finanzierungsrunden aus.

Im Dezember 2024 traten zwei neue, gewichtige Aktionäre auf. Oura schloss eine Serie-D-Finanzierung über 200 Millionen US-Dollar ab, an der sich Fidelity Investments und das Unternehmen für kontinuierliche Glukoseüberwachung Dexcom beteiligten. Die Bewertung des Unternehmens stieg auf 5,2 Milliarden US-Dollar, was sich im Vergleich zu 2022 ungefähr verdoppelte. Gleichzeitig kündigten Dexcom und Oura an, die Glukoseüberwachungsdaten mit den von Oura aufgezeichneten Schlaf-, Stress- und Aktivitätsdaten zu verbinden.

Im Oktober 2025 führte Fidelity erneut eine neue Finanzierungsrunde für Oura über mehr als 900 Millionen US-Dollar an, an der sich Institutionen wie ICONIQ, Whale Rock und Atreides beteiligten. Die Bewertung des Unternehmens erreichte etwa 11 Milliarden US-Dollar, und die kumulierte Finanzierungssumme belief sich auf rund 1,5 Milliarden US-Dollar. Diese Finanzierung gilt auch als die größte Startup-Finanzierung in der Geschichte finnischer Unternehmen.

Im Vergleich zur früheren Investorenliste, die von Prominenten geprägt war, sind die Hauptakteure der letzten Finanzierungsrunden von Oura bereits große Vermögensverwaltungsgesellschaften und Brancheninvestoren. Das Kapital stammt zunehmend aus den USA, und Oura rückt damit auch der Wall Street immer näher.

Im Februar 2026 kündigte Oura an, den Registrierungsort der Muttergesellschaft von Finnland nach Delaware in den USA zu verlegen. Im Mai reichte Oura vertraulich das S-1-Dokument bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ein und leitete damit offiziell das IPO-Verfahren ein.

Laut Berichten von Bloomberg wollen Oura und einige bestehende Aktionäre durch den Börsengang insgesamt bis zu 30 Milliarden US-Dollar einsammeln, wobei die Börsenbewertung voraussichtlich über 16 Milliarden US-Dollar liegen wird. Die Emission soll frühestens im September 2026 abgeschlossen werden.

Wenn der Börsengang nach dem neu veröffentlichten Plan voranschreitet, dürfte Oura Peloton übertreffen und der größte Börsengang für verbrauchertaugliche Wearables der letzten Jahre werden.

Der Wettbewerb um Smart-Ringe: Ein Ausscheidungswettbewerb für neue Hardware

Die Zuversicht von Oura beim Vorantreiben des Börsengangs stammt aus einem Markt, der sich rasant ausweitet.

IDC prognostizierte im Juli 2026, dass die weltweite Auslieferungsmenge von Smart-Ringen in diesem Jahr 4,9 Millionen Einheiten erreichen wird.

Dieser Markt ist stark konzentriert. Daten von Omdia zeigen, dass Oura im ersten Halbjahr 2025 74 % der weltweiten Auslieferungsmenge von Smart-Ringen einnahm, Ultrahuman und Samsung jeweils 9 % und das aus Shenzhen stammende Unternehmen RingConn 5 % besaßen. Der übrige Markt wurde von Marken wie Circular, Noise, boAt und Zepp eingenommen. Mit anderen Worten: Der Wettbewerb an den Fingerspitzen scheint lebhaft zu sein, aber es gibt nur wenige Akteure, die tatsächlich eine Massenauslieferung erreicht haben.

Auch die Großkonzerne sind auf den Zug aufgesprungen. Im Juli 2024 veröffentlichte Samsung offiziell den Galaxy Ring, der in Samsung Health und Galaxy AI integriert ist und keine Abonnementgebühren erhebt. Das zielt fast direkt auf das „Hardware + Mitgliedschaft“-Modell von Oura ab. Apple hält sich zwar zurück, hat aber seit Jahren kontinuierlich Patente im Zusammenhang mit Smart-Ringen angemeldet, die von Gesundheitsüberwachung bis hin zu geräteübergreifenden Gestensteuerungen reichen.

Was die Konkurrenten wirklich erschreckt, ist die Patentkeule von Oura.

2024 beantragte Oura eine 337-Untersuchung bei der US-Internationalen Handelskommission (ITC), bei der RingConn, Ultrahuman und die französische Marke Circular gemeinsam als Beklagte aufgeführt wurden. Im folgenden Jahr erging die endgültige Entscheidung der ITC, die ein Verbot gegen Ultrahuman und RingConn aussprach. Circular und RingConn schlossen nacheinander Vergleiche und zahlten Patentlizenzgebühren. Ende 2025 wurden die Marken Samsung, Amazfit, Reebok und die indische Marke Noise zur Klägerliste von Oura hinzugefügt.

Auch der chinesische Markt sucht nach seinem eigenen Oura.

2021 gründeten der Professor der Shanghai Jiao Tong University, Wang Guoxing, und der KI-Experte Wu Hao in Shenzhen RingConn, wobei Institutionen wie Vertex Ventures und Westlake Innovation Investment als frühe Investoren auftraten. Anders als Oura erhebt RingConn keine Abonnementgebühren, um damit Nutzer zu gewinnen, die nicht bereit sind, dauerhaft zu zahlen.

Der Hersteller Dreame ist ebenfalls in den Markt eingetreten. Der 2025 vorgestellte Dreame Ring hat einen Verkaufspreis von 2599 Yuan. 2026 wurde er der erste Smart-Ring, der in der Frühlingsgala des CCTV auftrat, und stand gemeinsam mit Stars wie Yi Yangqianxi, Hu Xianxu und Liu Xijun auf der Bühne. Der Moderator Sa Beining testete ihn persönlich und scherzte, dass er der neue „Herr der Ringe“ sei.

Darüber hinaus erweitern große Hersteller wie Huawei, Xiaomi und OPPO stetig ihre Palette an Wearables. In den letzten Monaten haben eine Reihe junger Startups wie Yuanzi Aier, Xianzhi Technology, Youaita Technology und Xinhe Innovation nacheinander Finanzierungsrunden abgeschlossen.

Aber mehr Praktiker spüren einen kalten Wind, und die chinesische Lieferkette hat sich bereits in einen harten Wettbewerb gestürzt. Laut Berichten der Wirtschaftszeitung *Economic Observer* sind innerhalb von sechs Monaten mehr als 200 Marken für Smart-Ringe in China aufgetaucht. Der Verarbeitungsgewinn pro Ring in Fabriken in Dongguan wurde auf 0,5 bis 1 Yuan gedrückt, während der Fabrikpreis für fertige Produkte 2022 noch über 180 Yuan lag. Das Viertel Huaqiangbei in Shenzhen hat das Prinzip der „Geschwindigkeit“ bis zur Perfektion getrieben: 20 Tage nach der Bestellung können die fertigen Produkte ausgeliefert werden. Ein Fabrikbesitzer behauptete: „Wenn Apple nicht in diesen Markt eintritt, hat diese Produktkategorie keine Zukunft.“

Die Ringstruktur und gängige Sensoren sind relativ leicht zu beschaffen, aber langfristig angesammelte Gesundheitsdaten, Algorithmen, klinische Validierungen, Markenvertrauen und Geschäftsmodell sind viel schwieriger zu kopieren. Im Mai 2026 gab Oura an,