Halbjahresprüfung der lizenzierten Konsumfinanzierungsunternehmen: China Merchants Union Consumer Finance und Industrial Consumer Finance reduzieren ihre Bilanzsumme zur Risikokontrolle, während Bank of Nanjing BNP Paribas Consumer Finance und Bank of Ningbo Consumer Finance gegen den allgemeinen Trend ihre Marktposition ausweiten.

Bis zum 27. August haben 8 lizenzierte Verbraucherfinanzierungsunternehmen ihre Halbjahresergebnisse für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht. Darunter hat Suyin Kaiji Consumer Financial keine Angaben zu Umsatz und Nettogewinn gemacht.

Insgesamt gesehen stehen die Ergebnisse der führenden Institutionen unter Druck. Im ersten Halbjahr erzielte Zhaolian Finance einen Umsatz von 6,688 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 15,33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Nettogewinn von 1,381 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 8,18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Industrial Consumer Financial erzielte einen Umsatz von 3,893 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 14,63 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Nettogewinn von 742 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 14,52 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Jincheng Consumer Financial und BOC Consumer Financial haben im ersten Halbjahr 2026 völlig unterschiedliche Leistungskurven verzeichnet. Jincheng Consumer Financial steckte in der Schwierigkeit, den Umsatz zu steigern, aber nicht den Gewinn: Der Umsatz betrug 657 Millionen Yuan (plus 16,6 % gegenüber dem Vorjahr), der Nettogewinn lag nur bei 56 Millionen Yuan (minus 48,9 % gegenüber dem Vorjahr). BOC Consumer Financial hingegen zeigte das Merkmal, den Gewinn zu steigern, aber nicht den Umsatz: Der Umsatz betrug 3,405 Milliarden Yuan (minus 7,50 % gegenüber dem Vorjahr), der Nettogewinn erreichte 299 Millionen Yuan (plus 99,33 % gegenüber dem Vorjahr), was auf eine deutliche Verbesserung der Vermögensqualität oder der Kostenkontrolle hindeutet.

Nan Yin Fabas Consumer Financial und Ning Yin Consumer Financial sind die einzigen beiden Institutionen unter den lizenzierten Verbraucherfinanzierungsunternehmen mit veröffentlichten Ergebnissen, bei denen sowohl Umsatz als auch Nettogewinn gestiegen sind. Nan Yin Fabas Consumer Financial erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 3,22 Milliarden Yuan (plus 17,52 % gegenüber dem Vorjahr) und einen Nettogewinn von 175 Millionen Yuan (plus 22,38 % gegenüber dem Vorjahr). Ning Yin Consumer Financial erzielte einen Umsatz von 1,792 Milliarden Yuan (plus 6,29 % gegenüber dem Vorjahr) und einen Nettogewinn von 264 Millionen Yuan (plus 5,60 % gegenüber dem Vorjahr) und behielt einen robusten Wachstumstrend bei.

Was die Gesamtvermögenswerte betrifft, so sind 5 Unternehmen bis Ende Juni 2026 im Vergleich zum Ende des Jahres 2025 zurückgegangen. Im Berichtszeitraum betrugen die Gesamtvermögenswerte von Zhaolian Finance, BOC Consumer Financial, Suyin Kaiji Consumer Financial, Industrial Consumer Financial und Mashang Consumer Financial 147,355 Milliarden Yuan, 76,891 Milliarden Yuan, 65,017 Milliarden Yuan, 62,987 Milliarden Yuan und 44,076 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 11,89 %, 0,49 %, 2,05 %, 19,24 % bzw. 24,14 % gegenüber dem vorherigen Berichtszeitraum entspricht.

Dabei stieg nur das Gesamtvermögen von Suyin Kaiji Consumer Financial gegenüber dem Vorjahr, während die Gesamtvermögenswerte von Zhaolian Finance, BOC Consumer Financial, Mashang Consumer Financial und Industrial Consumer Financial im Vergleich zum Ende des ersten Halbjahres 2025 um 6,57 %, 5,89 %, 35,28 % bzw. 22,75 % zurückgingen.

You Xi, Vorsitzender von Chuanbo Xingqiu, ist der Ansicht, dass im ersten Halbjahr 2026 die lizenzierten Verbraucherfinanzierungsunternehmen eine Situation aufweisen, in der "führende Unternehmen ihre Bilanz verkleinern und Risiken kontrollieren, während zweitrangige Unternehmen entgegen dem Trend ihre Position einnehmen". Die Branche wechselt kollektiv vom Größenwettbewerb zu einer qualitätsorientierten Entwicklung, und die Differenzierung durchzieht die Bereiche Vermögen, Umsatz und Profitabilität.

Bezüglich der Ergebnissen für das gesamte Jahr 2025 und das erste Halbjahr 2026 hat Zhaolian Finance zweimal nacheinander erwähnt, dass es "die Gesamtgröße aktiv reduziert". Zhaolian erklärte gegenüber der neuen Medienplattform *Caijing*, dass das Unternehmen im Jahr 2026 angesichts des Drucks der Makroökonomie, der tiefgreifenden Anpassung des Entwicklungsumfelds und der Auswirkungen überlagernder Unsicherheitsfaktoren die Gesamtgröße aktiv reduziert und sich darauf konzentriert, die Betriebsfähigkeit mit wenigen Beschwerden und die Kernrisikokontrollfähigkeit zu stärken.

You Xi ist der Ansicht, dass die Bilanzverkürzungen wie der Rückgang der Gesamtvermögenswerte von Zhaolian Finance und Mashang Consumer Financial bestätigen, dass die alte Logik der Verbraucherfinanzierungsbranche, die früher galt: "Größe gleich Profit", gebrochen wird, und die Größe sogar von einer Gewinnquelle zu einer Risikoquelle wird. Das heißt, die drei alten logischen Voraussetzungen "hohe Zinsdifferenz bei Verbraucherfinanzierungsprodukten", "verzögerte Risikooffenlegung" und "hohe Zinssätze decken hohe Risiken" sind gleichzeitig ungültig geworden. Gegenwärtig steht die Verbraucherfinanzierungsbranche vor der Verengung der Branchenzinsdifferenz, der konzentrierten Fälligkeit historischer notleidender Vermögenswerte und der regulatorischen Blockade des Modells "hohe Zinssätze decken hohe Risiken".

Obwohl die alte Logik gebrochen wird und die Bilanzverkürzung eine Umstellung und kein Rückgang ist, ist die neue Logik noch nicht validiert. Nach Ansicht von You Xi zeigen Fälle wie die Verdoppelung des Nettogewinns von BOC Consumer Financial durch die Veräußerung von Rückstellungen, dass der Weg "Qualität statt Größe" noch nicht wirklich erfolgreich funktioniert und es keine stabile Antwort auf die Frage gibt, woher die neuen Gewinne kommen.

Es ist bemerkenswert, dass die Gesamtvermögenswerte von Ning Yin Consumer Financial und Nan Yin Fabas Consumer Financial einen Aufwärtstrend aufweisen.

Dazu ist You Xi der Ansicht, dass diese beiden Plattformen auf die Ressourcen ihrer Anteilseigner zurückgreifen können: Die Bank of Nanjing hinter Nan Yin Fabas Consumer Financial und die Bank of Ningbo hinter Ning Yin Consumer Financial versorgen sie beide mit kostengünstigen Mitteln und bestehenden Kundengruppen, was die härteste "Schutzmauer" ist, wenn die Branche sich verschärft. Dahinter stehen auch die Wegwahl und die Risikopräferenz von Ning Yin Consumer Financial und Nan Yin Fabas Consumer Financial. Zum Beispiel hat Ning Yin Consumer Financial im ersten Halbjahr 2026 mehr als 60 Ausschreibungen veröffentlicht, um systematisch den Eigenbetrieb und die Geschäftsaufrüstung nachzuholen; der Anteil des Eigenbetriebs von Nan Yin Fabas Consumer Financial liegt bei fast 90 %.

Nan Yin Fabas Consumer Financial erklärte, dass die differenzierte Entwicklungsausrichtung des Unternehmens "mittlere Kundengruppen, mittlere Kredithöhe, mittlere Preisgestaltung, mittlere bis lange Laufzeit" lautet.

You Xi analysiert, dass es derzeit auch ein Zeitfenster für die Branche ist: Die führenden Unternehmen ziehen sich aktiv zurück und hinterlassen Marktlücken. Das Wachstum der zweitrangigen Plattformen hängt zur Hälfte von sich selbst ab und zur Hälfte von dem "strategischen Rückzug" der führenden Unternehmen. Wang Pengbo, Chefanalyst von Botong Consulting, ist der Ansicht, dass für die Verbraucherfinanzierungsbranche die extensive Kundengewinnungsmethode, die in der Vergangenheit auf Niedrigzins-Werbung zur Kundenakquise und versteckten Preisaufschlägen zur Gewinnerzielung beruhte, allmählich unwirksam wird. Der Marktwettbewerb wechselt von Preisspielen zum Wettbewerb um Compliance-Fähigkeit und Risikokontrollfähigkeit. Der Überlebensraum nicht konformer Institutionen wird sich ständig verengen, und die Bereinigungsgeschwindigkeit der Branche beschleunigt sich.

Dieser Artikel stammt von der neuen Medienplattform *Caijing*, Autor: Wang Baiyun, Redakteur: Jiang Shizhou, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.