Tencent und Alibaba platzieren gleichzeitig ihre Investitionswetten – womit ist XPeng Robotics 43 Milliarden Yuan wert?

Am 24. August veröffentlichte die XPeng Group zwei wichtige Nachrichten gleichzeitig.

Eine davon stammt aus dem Robotik-Geschäft. Das humanoide Robotik-Geschäft von XPeng hat seine erste Eigenkapitalfinanzierung abgeschlossen. Die Finanzierungssumme dieser Runde übersteigt 900 Millionen US-Dollar, die Unternehmensbewertung nach der Finanzierung liegt bei über 6,3 Milliarden US-Dollar, was etwa 43 Milliarden Yuan entspricht. Diese Finanzierungsrunde wurde von IDG Capital angeführt, Gaorong Ventures beteiligte sich, Tencent und Alibaba traten als strategische Investoren bei. Damit wurde auch der Rekord für die größte einzelne Private-Equity-Finanzierung im Bereich der verkörperten Intelligenz in China gebrochen.

Die andere Nachricht stammt aus dem Automobilgeschäft. XPeng veröffentlichte seine „Leistungsbilanz“ für das zweite Quartal. Im zweiten Quartal 2026 lieferte XPeng 103.300 Autos aus, erzielte einen Umsatz von 19,74 Milliarden Yuan und erreichte eine kombinierte Bruttomarge von 20,7 %. Die Auslieferungszahlen und der Umsatz stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 64,8 % bzw. 51,5 %, und der Betriebszustand erholte sich deutlich gegenüber dem ersten Quartal.

Betrachtet man diese beiden Ereignisse zusammen, ist das von XPeng ausgegebene Signal eindeutig: Das Automobil bleibt die Grundbasis, und der Wert des „Physischen KI“ tritt allmählich hervor.

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Die zweite Wachstumskurve mit 43 Milliarden Yuan Bewertung

In der von XPeng geplanten Zukunftslandkarte gibt es drei große Wachstumskurven: KI-Autos, Robotik und Globalisierung.

XPeng hat viel früher auf Robotik gesetzt als die Außenwelt erwartet. Bereits 2020 stieg XPeng offiziell in die Bahn der laufenden Roboter ein. Auf dem XPeng-Technologietag 2025 ging der humanoide Roboter IRON mit „Katzenlauf“ vor, was aufgrund seines sehr natürlichen und flüssigen Gangs breite Aufmerksamkeit innerhalb und außerhalb der Branche erregte.

Nach Abschluss dieser Finanzierung behält die XPeng Group die Kontrolle über das Robotik-Geschäft, und die zugehörigen Geschäfte werden weiterhin in die Konzernbilanz einbezogen.

Was noch mehr Aufmerksamkeit verdient, ist die Liste der Geldgeber. XPeng Robotics erhielt gleichzeitig strategische Investitionen von Tencent und Alibaba. In der Geschichte des chinesischen Internets sind Fälle, in denen Tencent und Alibaba in derselben Finanzierungsrunde eines Unternehmens auftreten, sehr selten. Diese beiden Giganten konkurrieren fast in Bereichen wie Cloud Computing, große KI-Modelle, autonomes Fahren und lokales Leben.

Aber bei XPeng Robotics haben sie sich entschieden, auf derselben Seite zu stehen. Zumindest in der Richtung der verkörperten Intelligenz sehen die beiden Giganten ähnliche Chancen.

Zuvor hatten Tencent und Alibaba bereits in Unitree Robotics investiert; dieses Mal setzen sie gemeinsam auf XPeng Robotics. Wie bekannt ist, haben Alibaba und Tencent in dieser Finanzierungsrunde jeweils 100 Millionen US-Dollar investiert, IDG Capital und Gaorong Ventures steuerten jeweils 300 Millionen US-Dollar und 100 Millionen US-Dollar bei.

Für XPeng bringen Tencent und Alibaba nicht nur Kapital. Damit Roboter wirklich in das alltägliche Leben eintreten können, brauchen sie Cloud Computing, KI-Infrastruktur und Nutzer, aber auch echte Anwendungszenarien wie Einzelhandel und Logistik. Das kommerzielle Ökosystem von Tencent und Alibaba kann XPeng helfen, echte Szenarien schneller zu finden.

Eine realere Ebene ist das Geldproblem. Derzeit befindet sich die Robotik noch in einem sehr frühen Stadium, das technische Paradigma hat sich noch nicht stabilisiert, und es erfordert langfristige Kapitalinvestitionen. Die unabhängige Finanzierung von XPeng Robotics kann dem Robotik-Geschäft langfristigere Mittel zur Verfügung stellen, ohne den Kapitaldruck der Gruppe erheblich zu erhöhen. Schließlich ist der „entscheidende Kampf“ in der Branche für neue Energiefahrzeuge, in der XPeng Motors tätig ist, noch lange nicht zu Ende.

Was noch wichtiger ist: Die unabhängige Finanzierung kann auch flexiblere Anreizmechanismen für Aktienoptionen und Talentmechanismen für das Robotik-Team etablieren. Der Wettbewerb um humanoide Roboter besteht im Wesentlichen im Wettbewerb um Talente. Zuvor sind bereits viele Talente aus der Automobilbranche in den Bereich der verkörperten Intelligenz eingetreten.

XPengs Ziel ist es, elegante und sichere humanoide Roboter zu entwickeln | Bildquelle: Visual China

Die Außenwelt könnte fragen: Warum kann XPeng Robotics bei seiner ersten Finanzierungsrunde mehr als 900 Millionen US-Dollar erhalten? Viele Menschen denken daran, dass XPeng Erfahrung im Automobilbau hat. Diese Antwort ist richtig, aber nicht ausreichend.

Was noch wichtiger ist, XPeng positioniert sich als „weltweit führendes Unternehmen für physische KI“, es überträgt die Chips, Modelle, Lieferketten und Fertigungssysteme, die es im Automobilgeschäft angesammelt hat, auf humanoide Roboter. Autos und Roboter scheinen zwei verschiedene Wesen zu sein, aber im Zeitalter der KI nähern sich ihre Grundlagen einander an.

He Xiaopeng erklärte, dass sie möglicherweise das einzige Unternehmen in China sind, das das gesamte System von Robotern selbst entwickelt, und ihr Technologie-Stack deckt Körper, Gehirn, Mittelhirn, Kleinhirn, Daten und Infrastruktur ab.

Was den Körper betrifft, hat IRON insgesamt 76 Freiheitsgrade am ganzen Körper und 21 Freiheitsgrade an einer Hand, es verwendet eine vollverkleidete flexible Gitterstruktur und entwickelt selbst Kernkomponenten wie Controller, Bewegungsmodule und geschickte Hände. Bei den Chips ist IRON mit 3 selbst entwickelten Turing-KI-Chips von XPeng ausgestattet, und die effektive Rechenleistung erreicht 2250 TOPS. XPeng möchte die Inferenz komplexer Aufgaben durch die Rechenleistung auf der Endgeräteebene unterstützen und die Abhängigkeit von Cloud-Verbindungen und Fernsteuerung verringern.

Darüber hinaus plant XPeng im Modellbereich, das große Basismodell für physische KI, das mit dem KI-Automaten verwandt ist, auf der Endgeräteebene des Roboters einzusetzen, um eine geringere Latenz zu erzielen und die Datensicherheit zu stärken. Im Datenbereich kann anthropomorphe Hardware an Räume und Werkzeuge angepasst werden, die ursprünglich für Menschen entwickelt wurden. Nachdem Roboter in echte Arbeitsszenarien eingetreten sind, können sie kontinuierlich Betriebsdaten erzeugen, die dann für das Modelltraining und die Iteration verwendet werden.

Was die Fertigungskapazität betrifft, fehlte es in der Roboterbranche in der Vergangenheit nicht an beeindruckenden Demonstrationen, sondern an stabilen, zuverlässigen Produkten, die in großem Maßstab ausgeliefert werden können. Ein Prototyp, der auf der Bühne eine Präsentation abschließen kann, und eine Gruppe von Robotern, die in echten Szenarien mehrere Monate lang kontinuierlich betrieben werden können, sind zwei völlig verschiedene Dinge. Die Qualitäts- und Kostenkontrolle sowie die Koordination der Lieferkette, die in der Automobilbranche angesammelt wurden, sind die zentralen Vorteile von XPeng für den Einstieg in die Kommerzialisierung von Robotern.

XPeng möchte einen geschlossenen Kreislauf aus „Daten – Modell – Anwendung“ aufbauen: Roboter treten in mehr Szenarien ein und erzeugen mehr echte Daten; Daten treiben die Modellverbesserung voran; die Verbesserung der Modellfähigkeit ermöglicht es Robotern, in komplexere Szenarien einzutreten.

Erst wenn dieser geschlossene Datenkreislauf funktioniert, öffnet sich der Vorstellungsraum für das Robotik-Geschäft wirklich. Denn das Seltenste bei der verkörperten Intelligenz sind keine Textdaten, sondern Aktionen, Interaktionen und Szenariodaten in der realen physischen Welt. Wer früher in echte Szenarien eintreten kann, kann früher Daten ansammeln; wer mehr und geschlossenere Daten hat, dessen Modell kann möglicherweise schneller iteriert werden.

Das Kapital ist bereit, heute eine hohe Bewertung zu geben, und setzt genau auf diese Möglichkeit.

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Roboter erzählen von der Zukunft, Autos sichern die Gegenwart

Am selben Tag, an dem die Roboter-Finanzierung veröffentlicht wurde, gab XPeng die Leistung für das zweite Quartal 2026 bekannt. Im Vergleich zum humanoiden Robotik-Geschäft mit einer Bewertung von 43 Milliarden Yuan wirkt der Finanzbericht für Autos nicht so „attraktiv“, aber er bestimmt die grundlegende Situation von XPeng in der Gegenwart.

Daten zeigen, dass im zweiten Quartal 2026 die Gesamtauslieferung von XPeng Motors 103.300 Einheiten betrug, ein Anstieg von 0,1 % gegenüber dem Vorjahr; der Gesamtumsatz belief sich auf 19,74 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr, davon erreichte der Umsatz aus Automobilverkäufen 17,05 Milliarden Yuan und der Umsatz aus Dienstleistungen und anderen Bereichen 2,7 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 93,9 % gegenüber dem Vorjahr.

Betrachtet man nur die Werte im Jahresvergleich, sind diese Zahlen nicht besonders beeindruckend. Aber wenn man sie im Kontext des gesamten Automobilmarktes in diesem Jahr betrachtet, ist die Leistung von XPeng eigentlich nicht schlecht.

Daten des China Passenger Car Association zeigen, dass im ersten Halbjahr 2026 der Einzelhandel mit engen Personenkraftwagen im Inland 8,701 Millionen Einheiten betrug, ein Rückgang von 20,2 % gegenüber dem Vorjahr. Davon belief sich der Einzelhandel mit Kraftstoffautos auf 3,996 Millionen Einheiten, ein Rückgang von 26,4 % gegenüber dem Vorjahr; der Einzelhandel mit neuen Energiefahrzeugen betrug 4,704 Millionen Einheiten, ein Rückgang von 14,0 % gegenüber dem Vorjahr. Vor dem Hintergrund, dass der Absatz von neuen Energiefahrzeugen ebenfalls zweistellig zurückging, ist es bereits ein gutes Ergebnis, dass die Auslieferung von XPeng im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert blieb.

Die wichtigsten Finanzkennzahlen des Q2-Finanzberichts von XPeng Motors | Bildquelle: Finanzbericht von XPeng Motors

Der wichtigste Indikator ist die Bruttomarge. Im zweiten Quartal 2026 erreichte die kombinierte Bruttomarge von XPeng 20,7 %, was 3,4 Prozentpunkte über dem Wert im gleichen Zeitraum 2025 liegt; die Bruttomarge für Autos betrug 12,1 %. Aus der Sicht der Quartalsleistung haben sich Auslieferung, Umsatz und Bruttomarge im Vergleich zum ersten Quartal deutlich verbessert, XPeng erholt sich allmählich von dem Tiefpunkt zu Beginn des Jahres.

Es gibt jedoch ein wichtiges Detail: Die kombinierte Bruttomarge von XPeng liegt höher als die Bruttomarge für Autos, was weitgehend mit dem schnellen Wachstum der Einnahmen aus Dienstleistungen und anderen Bereichen zusammenhängt. Im zweiten Quartal erreichten die Einnahmen von XPeng aus Dienstleistungen und anderen Bereichen 2,7 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 93,9 % gegenüber dem Vorjahr.

Dieses Wachstum stammt hauptsächlich aus der Bereitstellung von technischen Forschungs- und Entwicklungsdienstleistungen für die Öffentlichkeit sowie dem erhöhten Verkauf von Teilen und Zubehör. Im ersten Halbjahr 2026 wurde das erste gemeinsam entwickelte Modell „Zhonghe 08“, das von Volkswagen und XPeng Motors zusammenarbeitet, auf den Markt gebracht. Das neue Fahrzeug integriert die neuesten Technologien von XPeng Motors in Bereichen wie intelligentes Fahren.

Obwohl XPeng immer noch Verluste verzeichnet, ist sein Gesamtzustand stabil. Zum 30. Juni 2026 belief sich der Barbestand des Unternehmens auf 40,48 Milliarden Yuan. Dieser Barbestand ist nicht gering und kann XPeng zumindest unterstützen, weiterhin in Produkte, Technologien und Auslandsmärkte zu investieren.

Eine weitere Wachstumskurve von XPeng ist die Globalisierung. Während die Roboter noch von der Zukunft erzählen, tragen die Auslandsgeschäfte bereits zu zusätzlichem Wachstum bei. Daten zeigen, dass im zweiten Quartal 2026 der Auslandsabsatz von XPeng zum ersten Mal 20.000 Einheiten überstieg, ein Anstieg von 81 % gegenüber dem Vorjahr; der Anteil der Einnahmen aus Auslandsgeschäften im ersten Halbjahr übersteigt 25 %.

Anders als viele Menschen es sich vorstellen, liegt der durchschnittliche Verkaufspreis von XPengs Auslandsmodellen über 40.000 Euro und nähert sich der Preisspanne traditioneller Luxusmarken wie BBA an. Dies zeigt, dass XPeng bei seiner Internationalisierung nicht nur auf Preisstrategien setzt, sondern durch Intelligenz und Produkterfahrung im mittleren und gehobenen Auslandsmarkt Fuß fassen möchte.

Was die Vertriebskanäle betrifft, ist XPeng derzeit in mehr als 60 Ländern und Regionen weltweit vertreten und hat 467 Auslandsgeschäfte eingerichtet. Die Auslandskanäle von XPeng haben sich ebenfalls von der Testphase zur vollständigen Ausbreitung entwickelt.

Gemäß XPengs Plan wird die Auslieferung von MONA L03 im Ausland voraussichtlich im vierten Quartal beginnen, was den Auslandsabsatz von XPeng pro Quartal auf über 40.000 Einheiten steigern wird. Bis 2027 plant XPeng außerdem, mehrere Modelle mit erweiterter Reichweite auf dem Auslandsmarkt einzuführen.

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Massenproduktion und praktische Anwendung sind die große Prüfung

Die Finanzierung zeigt nur, dass das Kapital bereit ist, zu investieren. Ob die Roboter anschließend verkauft und eingesetzt werden können, ist die eigentliche große Prüfung.

Gemäß XPengs Plan wird IRON bis Ende 2026 in die Phase der Massenproduktion eintreten, zuerst in den XPeng-Geschäften eingesetzt und mit der kommerziellen Anwendung beginnen. Im Jahr 2027 wird XPeng die Auslieferung auf dem Auslandsmarkt beschleunigen, und die Produktionskapazität kann im zweiten Halbjahr je nach Marktnachfrage auf mehrere tausend Einheiten erhöht werden.

Aber die technische Route ist noch nicht vollständig festgelegt, das Geschäftsmodell hat sich noch nicht bewährt, und die groß angelegte praktische Anwendung hat gerade erst begonnen. Es gibt noch keinen nachgewiesenen groß angelegten Markt für Roboter wie bei Smartphones oder neuen Energiefahrzeugen. Bei der geschickten Bedienung, Reichweite, Zuverlässigkeit, Sicherheit und Kosten von Robotern gibt es noch viele technische Probleme zu lösen.