Investoren reißen sich um ein nach 1997 geborenes Talent der Peking-Universität.
Ein solcher Finanzierungsrhythmus ist ziemlich selten.
Wie die Investmentbranche erfuhr, hat Yanhe Technology kürzlich nacheinander die Finanzierungsrunden A2+, A3 und A4 abgeschlossen, wobei die gesamte Finanzierung der A-Serie über 500 Millionen Yuan beträgt. Das Unternehmen hat innerhalb eines einzigen Jahres 6 Finanzierungsrunden abgeschlossen, und es sind nur drei Monate seit der letzten offiziellen Ankündigung vergangen.
Zu den neuesten Investoren gehören renommierte industrielle Investoren wie der Zhonghuan Haihe Fund unter TCL, Yuanhang Capital und Yuekai Capital, marktorientierte staatliche Einrichtungen wie der Shanghai Science and Technology Innovation Fund, sowie zahlreiche führende Finanzinstitute wie Delian Capital und Bojiang Capital. Die alten Aktionäre wie Shunwei Capital, Caixin Capital, Xingxiang Capital und Lenovo Capital haben alle ihre Beteiligungen aufgestockt. Lingxiao Capital, Yundao Capital und Xingtang Capital fungieren gemeinsam als Finanzberater.
Der Gründer hinter dem Unternehmen, Feng Fan, wurde 1997 geboren und erwarb seinen Bachelor- bzw. Masterabschluss an der Peking-Universität und der Columbia-Universität. Im Jahr 2024 gründete er gemeinsam mit seinem Alumnus der Peking-Universität Peng Zongyang Yanhe Technology, das mit Perowskit-Photovoltaik in die Unterhaltungselektronik einsteigt, mit dem weitergehenden Ziel der Weltraumenergie.
In der Pause einer Geschäftsreise sprach Feng Fan fast zwei Stunden lang mit der Investmentbranche. Er bezeichnet sich selbst als „Optimist“ und scherzt auch, er sei ein „Fabrikarbeiter der Fertigungsindustrie“. Als er über den Weltraum sprach, erwähnte er den Film *Interstellar* und das Überleben auf mehreren Planeten; dann wechselte er das Thema zu den Stromkosten und dem Fünfjahresplan. Die Romantik der Sterne und des Meeres muss dennoch mit bodenständigen Maßnahmen umgesetzt werden.
„Die Grenze der menschlichen Zivilisation wurde schon immer durch die Grenze der Energie definiert.“ Nach Feng Fans Ansicht ist Intelligenz untrennbar mit Energie verbunden, und die Passivierung ist untrennbar mit Primärenergie; die intelligente Passivierung ist ein unvermeidlicher Trend der menschlichen Entwicklung, und die neue Photovoltaik-Technologie ist genau der zentrale Energieunterbau, der die Menschheit zu einer höheren Zivilisation führt. Die seit mehr als zehn Jahren angesammelte Photovoltaik-Fertigungskapazität Chinas kann derzeit die Revolution der passiven Energieversorgung auf der Verbraucherseite umsetzen, die nächste Station ist der Weltraum.
Zwei Alumni der Peking-Universität schließen sich zusammen
Eindringen in die schwierigste Branche
1997 wurde Feng Fan in Zibo, Shandong, geboren. Mit 19 Jahren wurde er in den Studiengang Materialchemie an der Peking-Universität aufgenommen und absolvierte anschließend einen Doppelstudiengang in Wirtschaftswissenschaften an der National School of Development. Danach ging er an die Columbia-Universität, um einen Master in Managementwissenschaft und Ingenieurwesen zu absolvieren.
Seine Studienzeit ließ ihn schon früh erkennen, dass ein im Labor nachgewiesenes Ergebnis noch der Prüfung durch den Markt standhalten muss. Unternehmertum wurde für ihn der Weg, die Antworten zu finden.
Nach seinem Abschluss arbeitete Feng Fan nacheinander bei CITIC Securities und Deep Potential Technology, wobei sich seine Tätigkeit allmählich in Richtung Finanzierung und Investition, Strategie und Kommerzialisierung verlagerte. Als er zu Deep Potential Technology stieß, hatte das Unternehmen nur ein Dutzend Mitarbeiter, und das Konzept „KI für die Naturwissenschaft“ war noch kein populäres Thema. Feng Fan war von der technischen Vision angezogen und verfolgte gleichzeitig ein klares Ziel: dadurch zu verstehen, wie ein Startup tatsächlich erfolgreich wird.
Innerhalb weniger Jahre stieg Deep Potential schnell zu einem Einhorn-Unternehmen auf, aber Feng Fan entschied sich, das Unternehmen zu verlassen, um sein eigenes Startup zu gründen. Der Gründer von Deep Potential, Sun Weijie, bedauerte dies zwar, unterstützte aber seine Entscheidung und ermahnte ihn vor seiner Abreise nur mit zwei Sätzen: Man muss am Unternehmertum festhalten und gleichzeitig pragmatisch bleiben.
Auf seinem Weg zerlegte Feng Fan die Probleme in konkretere Teile: Warum muss ich diese Sache tun? Warum sind meine Vorteile für andere schwer zu kopieren? Diese zwei Fragen wurden zu seinem Maßstab für die Wahl der Entwicklungsrichtung.
Er und sein Alumnus der Peking-Universität Peng Zongyang untersuchten nacheinander Raketen, Satelliten, kommerzielle Raumfahrtmaterialien und KI-Hardware und kehrten schließlich zum Perowskit zurück – dem Bereich, in dem sie die tiefste Erfahrung gesammelt haben. Peng Zongyang ist Doktor der Makromolekularen Chemie und Physik an der Peking-Universität und studierte bei Professor Zou Dechun, einem der frühen Pioniere auf dem Gebiet der organischen Elektrolumineszenz und der Perowskit-Forschung in China. Das Team verfügt über jahrelange Erfahrung in Materialien, Bauelementen und der Industrialisierung.
Im Jahr 2024 wurde Yanhe Technology offiziell gegründet. Die beiden Zeichen „Yanhe“ stammen von Yandi und Xihe, was Sonne und Harmonie bedeutet. Seiner Meinung nach ergibt sich die Chance dieser Generation chinesischer junger Unternehmer aus der nationalen Entwicklung und der langfristigen industriellen Akkumulation.
Zu dieser Zeit hatten sich bereits eine Reihe großer Unternehmen auf den Boden-Photovoltaikanlagen konzentriert, und die Barrieren bei Kapital und Produktionskapazität wurden immer höher. Wenn Yanhe direkt hinterherjagt, sind die Erfolgsaussichten sehr gering. Daher verfolgte das Team von Anfang an einen differenzierten Weg: Dinge zu tun, die mit kristallinem Silizium nicht möglich sind. Auf der Grundlage der Eigenschaften von Perowskit, die bei schwachem Licht Strom erzeugt und leicht, dünn und flexibel ist, erschließt es neue Szenarien der passiven Energieversorgung für Unterhaltungselektronik und IoT, die mit kristallinem Silizium nicht abgedeckt werden können, und macht verbraucherorientierte Photovoltaik aktiv zu seinem ersten strategischen Ziel.
Perowskit kann auch bei schwachem Licht in Innenräumen Strom erzeugen und lässt sich zudem leicht, dünn und flexibel gestalten. Mit der umfassenden Verbreitung von AIoT-Geräten erzeugen Milliarden von Endgeräten weltweit einen in der Größenordnung von 10 Milliarden Yuan liegenden inkrementellen Markt für passive Energieversorgung. Tragbare Geräte und verschiedene intelligente Hardware leiden seit langem unter den doppelten Einschränkungen der Akkulebensdauer und der Formgestaltung, sodass sie dringend nach neuen Stromversorgungslösungen suchen.
Obwohl der Preis einer einzelnen Batterie, die in Tastaturen, Türschlössern oder Sensoren eingebaut wird, nicht hoch ist, kann diese Branche schnell die Massenproduktionskapazität und die Zahlungsbereitschaft des Marktes überprüfen und den Ersatzraum für eine riesige Anzahl von Endgeräten erschließen. Der Wendepunkt kam Ende 2024 – Yanhe erhielt die erste verbraucherorientierte Bestellung mit mehreren Tausend Einheiten, die bald darauf auf Zehntausende Einheiten anstieg.
Die Situation öffnete sich dadurch.
Heute hat das Unternehmen eine vollautomatische Massenproduktionslinie für verbraucherorientiertes Perowskit mit einer Kapazität von 100 MW errichtet. Die Produkte decken Dutzende von Kategorien wie Tastaturen, Mäuse, intelligente Türschlösser und Sensoren ab, sind in mehr als 50 Länder und Regionen weltweit erhältlich und bedienen mehr als 100 Marken wie Lenovo, Samsung, Haier und das Xiaomi-Ökosystem. Das verbraucherorientierte Photovoltaik-Geschäft ist zu einer stabilen Einnahmesäule und einem Selbstversorgungs-Motor des Unternehmens geworden, und es ist auch das Kernmerkmal, das Yanhe von den meisten Perowskit-Startups unterscheidet, die sich noch im Laborstadium befinden.
Yanhe hat gemeinsam mit seinen Kunden mehr als zehn passive intelligente Endgeräteprodukte auf der CES2026 vorgestellt
Die skalierte Umsetzung des verbraucherorientierten Photovoltaik-Geschäfts hat Yanhe etwas noch selteneres beschert: Zeit. Nachdem das Verbrauchergeschäft sich selbst versorgen kann, kann das Unternehmen weiter in einen langfristigeren Weg investieren – die Weltraum-Photovoltaik, und eine Geschäftsmatrix mit doppelter Antriebskraft aus Verbrauch und Weltraum aufbauen.
Das Verbrauchergeschäft und der Weltraum scheinen weit voneinander entfernt zu sein, aber die zugrunde liegenden Anforderungen sind gleich: Die Batterien müssen leicht, dünn und effizient sein, und die Fähigkeit zur skalierten Massenproduktion ist gleichermaßen entscheidend. Der eigentliche Unterschied liegt in der Umgebung: Produkte für Innenräume müssen Wasser und Sauerstoff abhalten, während im Weltraum die Materialien zudem extremen Temperaturen, thermischem Vakuum und starker Strahlung standhalten müssen. Dazu hat Yanhe eine KI-für-die-Naturwissenschaft-Forschungslinie aufgebaut, um die Materialauswahl zu beschleunigen, und hat auf der Erde Tests zur Montage von Solarflügeln und zur Energieübertragung abgeschlossen, wobei alle Kerntechnologien unabhängig kontrolliert werden.
Bereits in der ersten Version des Geschäftsplans schrieben Feng Fan und sein Team die Mission des Unternehmens nieder: „Lassen Sie Photovoltaik in tausende Haushalte einziehen, und lassen Sie Photovoltaik in das weite Universum gelangen.“ Zwei Jahre später sind die „tausende Haushalte“ zu Bestellungen geworden, und das weite Universum ist nicht mehr nur eine Vision.
Der lange Weg hat bereits begonnen. „Diese Sache wird unweigerlich passieren“, sagte er, „warum also nicht wir, warum also nicht jetzt?“
Endlich den kalten Hocker warm gemacht
Die Geschichte der Finanzierung entschlüsselt
Feng Fan hatte nicht erwartet, dass das erste Geld so schwer zu beschaffen wäre.
Die Investoren machten sich zuerst Sorgen um die Personen. Perowskit ist eine Fertigungsindustrie, die auf Erfahrung beruht, und beide Gründer waren erst über zwanzig Jahre alt; zu dieser Zeit studierte Peng Zongyang noch an der Peking-Universität und war noch nicht vollzeitlich in das Unternehmen eingetreten. „Können ein paar junge Leute das richtig machen?“ Diese Frage wurde Feng Fan immer wieder gestellt.
Die Zweifel galten auch dem von ihnen gewählten Bereich. Zu dieser Zeit war der Primärmarkt kalt, und sowohl der Verbraucher- als auch der Weltraumbereich waren unkonventionelle Entscheidungen für Perowskit. Es gab nicht viele Menschen, die bereit waren, auf diese zwei Wege zu setzen, insbesondere im Weltraumbereich: Ein Investor riet ihm direkt, aufzugeben: Die Branche sei zu eng.
Feng Fan konnte die Technologie und den Markt erklären, aber es war schwer, die Massenproduktionskapazität eines Unternehmens zu beweisen, das noch keine Fabrik gebaut hatte.
Die ersten, die eine andere Beurteilung abgaben, waren Hunan Caixin Group und Zhongke Guangrong. Caixin hatte zuvor viele Perowskit-Projekte untersucht, und die beiden Seiten fanden schnell einen Konsens. Die Behörden der Stadt Changde besuchten mehrmals das Labor der Peking-Universität, und nach mehr als einem Monat des Kontakts wurde die erste Investition abgeschlossen.
Dieses Geld ließ Yanhe auch eine Verbindung zu Changde knüpfen, wo es eine vollautomatische Massenproduktionslinie für verbraucherorientiertes Perowskit mit einer Kapazität von 100 MW errichtete. Bei jeder Kommunikation interessierte sich Caixin mehr dafür, welche Schwierigkeiten Yanhe hat und welche Hilfe es noch braucht. Dieses Vertrauen und die Begleitung, die nicht auf schnelle Ergebnisse drängen, waren für das neu gegründete Team besonders wertvoll.
Ende 2024 investierte Chaoxi Capital exklusiv eine Finanzierung in Höhe von mehreren Millionen Yuan in die Angel+ Runde von Yanhe. Wang Bin, Partner von Chaoxi Capital, traf Feng Fan mehrmals und stellte fest, dass er immer AR-Brillen verschiedener Marken trug. Nach der Frage erfuhr er, dass er die Produkte nacheinander ausprobierte, um das Nutzungserlebnis und die Anforderungen an die Stromversorgung zu vergleichen.
Feng Fans Rucksack war auch wie ein tragbares Probenlager, das Perowskit-Batterien verschiedener Spezifikationen enthielt. Wenn er über ein bestimmtes Szenario sprach, konnte er das entsprechende Produkt herausholen. Wang Bin scherzte, das sei „Doraemons Tasche“.
Was die Zweifel wirklich beseitigte, war die Fabrik. Die erste große Vorstandssitzung von Yanhe fand in Changde statt. Nach dem Besuch der Produktionslinie hinterließen die Aktionäre zwei Worte: „Zuverlässig.“ Später kamen Investoren nach Changde und brachten oft andere von ihnen investierte Unternehmen mit.
Die weltweit erste vollautomatische Massenproduktionslinie für verbraucherorientiertes Perowskit mit 100 MW von Yanhe
Während die meisten Perowskit-Startups noch im Stadium von Laborproben und Effizienzrekorden stehen, hat Yanhe mit einer vollautomatischen Produktionslinie, einer Kundenmatrix, die mehr als 50 Länder weltweit abdeckt, und stetig wachsenden Bestellungen bewiesen, dass Perowskit nicht nur eine Spitzentechnologie im Labor ist, sondern ein ausgereiftes Produkt, das umsetzbar, profitabel und skalierbar ist. Diese Sicherheit wurde zum zentralen Wendepunkt, der die Einstellung des Kapitals veränderte: Das Verbrauchergeschäft bietet ein aktuelles Sicherheitsnetz, und das Weltraumgeschäft eröffnet langfristige Vorstellungsmöglichkeiten. Die Kombination aus beiden lässt Yanhe eine einzigartige Wettbewerbsfähigkeit unter den zeitgleichen Startups entwickeln.
Die Beurteilung des Kapitals wandelte sich entsprechend. Der Investor, der Feng Fan einst riet, das Weltraumgeschäft aufzugeben, kam mehr als ein Jahr später wieder und fragte: „Yanhe macht gute Fortschritte bei der Weltraum-Photovoltaik, gibt es noch Investitionsmöglichkeiten?“
Danach beschleunigte sich die Finanzierung deutlich. Im Oktober letzten Jahres schloss Yanhe Technology eine A-Runden-Finanzierung von über 100 Millionen Yuan ab, angeführt von Oriental Richfund, mit Beteiligung von Institutionen wie Zhuichuang Venture Capital, Xingxiang Capital, Guoke Venture Capital und Xiaochi Capital, während der alte Aktionär Caixin Capital weitere Investitionen tätigte. Im Januar dieses Jahres schloss das Unternehmen die A1-Runden-Finanzierung ab, angeführt von Guoke Investment und mit Beteiligung von Huixin Investment. Im Mai schloss Yanhe eine A2-Runden-Finanzierung von mehreren hundert Millionen Yuan ab, angeführt von Chaoxi Capital, gemeinsam angeführt von Shunwei Capital und NIO Capital, mit Beteiligung von Institutionen wie Lenovo Capital, Yutian Guanjia und Zhongke Tiansuan, während Oriental Richfund und Caixin Capital weiter aufstockten.
In nur drei bis vier Monaten schloss das Unternehmen nacheinander die Finanzierungsrunden A2+, A3 und A4 ab.
„Wir sind fest überzeugt von den ersten Vorteilen von Yanhe Technology“, erklärte der Shanghai Science and Technology Innovation Fund. Yanhe hat seit seiner Gründung vor mehr als zwei Jahren den Durchbruch bei der verbraucherorientierten Massenproduktion und der kommerziellen Umsetzung geschafft, eine Reihe führender Kunden der Unterhaltungselektronik gewonnen und sich gleichzeitig in Richtung Weltraum-Photovoltaik weiterentwickelt.
Yuanhang Capital bezeichnet diesen Sch