Massive Umschichtung von Vermögenswerten in Höhe von fast 500 Milliarden Yuan, die Nanjing-Version von „Temasek“ steht kurz vor der Gründung.

Am Abend des 19. August veröffentlichten vier börsennotierte Unternehmen – Nanjing Hi-Tech, Nanjing Business Travel, Nanjing Utilities und Nanjing Securities – gleichzeitig Bekanntmachungen, die alle auf dasselbe Ereignis hinweisen –

Das staatliche Vermögensverwaltungsamt der Stadt Nanjing überträgt 100 % der Anteile an der Urban Construction Group, der Transport Group und der Southeast Group sowie 66,67 % der Anteile an der Innovation Investment Group vollständig in die Nanjing State-Owned Assets Investment Management Holding Group (im Folgenden als „Nanjing State Assets Group“ bezeichnet).

Nach Abschluss dieser Anteilsübertragung wird das Vermögensvolumen der Nanjing State Assets Group auf über 480 Milliarden Yuan ansteigen und damit zur größten Anteilshalterplattform im staatlichen Vermögenssystem von Nanjing werden.

Große Umschichtung von Vermögenswerten im Wert von fast 500 Milliarden Yuan

Nach dem geprüften Nettovermögen zum Ende des Jahres 2025 beträgt das Volumen dieser übertragenen Vermögenswerte etwa 486,3 Milliarden Yuan. Diese große Integration von Vermögenswerten mit einem Umfang von fast 500 Milliarden Yuan ist eine große Maßnahme zur Reform der staatlichen Unternehmen in Nanjing, die im ganzen Land große Aufmerksamkeit erregt hat.

Die Formulierungen in den Bekanntmachungen der vier oben genannten börsennotierten Unternehmen sind einheitlich: Ihr kontrollierender Aktionär hat sich lediglich geändert, der tatsächliche Kontrolleur ist nach wie vor das staatliche Vermögensverwaltungsamt der Stadt Nanjing, und es sind keine Veräußerungen auf dem Sekundärmarkt betroffen.

Dennoch führt diese Anteilsübertragung auch zu geringfügigen Änderungen einiger Beteiligungsquoten.

Im Falle von Nanjing Hi-Tech steigt der indirekte Anteil des staatlichen Vermögensverwaltungsamts von Nanjing von 31,98 % auf 34,14 %;

Bei Nanjing Securities steigt der indirekte Kontrollanteil der State Assets Group von 28,83 % auf 39,11 %;

54,19 % der Anteile von Nanjing Utilities werden indirekt von der State Assets Group kontrolliert;

Der indirekte kontrollierende Aktionär von Nanjing Business Travel wird von der Kultur- und Tourismusgruppe auf die State Assets Group übertragen.

Das „Temasek“ der staatlichen Vermögenswerte von Nanjing tritt hervor

Diese Integration zielt im Wesentlichen darauf ab, die Anteile mehrerer Industriegruppen, die ursprünglich verteilt unter dem staatlichen Vermögensverwaltungsamt von Nanjing lagen, einheitlich in einem Subjekt zu bündeln – diesem Subjekt ist die Nanjing State Assets Group.

Nach Abschluss der Integration wird diese seit 24 Jahren bestehende etablierte Plattform direkt 100 % der Anteile an sechs städtischen Gruppen besitzen, nämlich Urban Construction, Transport, Anju, Southeast, Xinnong und Zijin.

Gleichzeitig kontrolliert sie die städtische Innovationsinvestitionsgruppe und hält durch Durchdringung die Rechte an börsennotierten Unternehmen wie der Bank von Nanjing, Nanjing Securities, der Zijin Rural Commercial Bank, Nanjing Utilities und Nanjing Business Travel.

Eine einzige Plattform umfasst das Kerngebiet der wichtigsten staatlichen Vermögenswerte von Nanjing. Sieht diese Struktur nicht wie eine lokale Version von „Temasek“ aus?

Dies ist keine Maßnahme, die nur Nanjing ergreift, sondern höchstwahrscheinlich eine Umsetzung, die auf Provinzebene begonnen hat.

Sie erinnern sich sicher, dass auf Ebene der Provinz Jiangsu im Jahr 2025 bereits eine provinzielle staatliche Kapitalinvestitions- und Betriebsgruppe auf der Grundlage der ehemaligen Guojin Capital Operation Group gegründet wurde.

Nicht nur in Jiangsu, sondern auch in vielen anderen Provinzen wurden ähnliche Zusammenlegungen und Restrukturierungen durchgeführt. Zum Beispiel wurde in Taiyuan die Chang'an Full Asset Management Company gegründet, die mit einem Anfangskapital von 5 Milliarden Yuan ausgestattet ist und sich auf die Aktivierung von Bestandsvermögen spezialisiert. Auch in Xi'an wird die Gründung einer städtischen Vermögensverwaltungsplattform beschleunigt.

Die Reform der staatlichen Vermögenswerte in den Hauptstadtstädten des ganzen Landes schreitet im gleichen Tempo voran. Dies fördert die Transformation der staatlichen Vermögensverwaltung von der „Verwaltung von Unternehmen“ zur „Verwaltung von Kapital“, von der verteilten Verwaltung zur plattformbasierten Betriebsführung, sodass die einzelnen Geschäftssegmente mehr Autonomie und eine flexiblere Betriebsführung erhalten.

Ein weiterer großer Vorteil dieses Vorgehens ist die Förderung des Eintritts in den Kapitalmarkt, insbesondere der Börsenfinanzierung und die Erhöhung des Verbriefungsanteils.

Was bedeutet dies für börsennotierte Unternehmen?

Wie bereits erwähnt, eröffnet sich mit der Inbetriebnahme einer Flaggschiffplattform mit einem Vermögensvolumen von fast 800 Milliarden Yuan ein großer Spielraum für Kapitaloperationen.

Die künftigen Maßnahmen der Nanjing State Assets Group – ob Fondsinvestitionen, Anteilverwaltung oder die Förderung der Konzentration der unternehmenseigenen Vermögenswerte in strategische aufstrebende Industrien wie neue Generation von Informationstechnologien und Hochleistungsanlagenbau – können über diese fünf börsennotierten Unternehmen umgesetzt werden.

Ein bemerkenswertes Signal hierbei ist, dass Nanjing Business Travel im Juni dieses Jahres gerade 25 Millionen Yuan beigesteuert hat, um einen Kultur- und Tourismus-M&A-Fonds mit einem Volumen von 500 Millionen Yuan zu gründen.

Die Registrierung wurde Ende Juli abgeschlossen, und bereits am 19. August erfolgte die Anpassung der übergeordneten Struktur. Das schnelle Tempo zeigt, dass dieser Plan nicht spontan beschlossen wurde, sondern schon lange im Voraus geplant war.

Natürlich muss man auch die andere Seite der Medaille betrachten.

Das Stammkapital der Nanjing State Assets Group beträgt nur 5,44 Milliarden Yuan. Um ein Vermögensportfolio von fast 800 Milliarden Yuan zu steuern, sind sehr hohe Anforderungen an die Managementfähigkeiten und marktwirtschaftliche Mechanismen erforderlich.

Die Integration ist nur der erste Schritt. Ob die Transformation zur „Verwaltung von Kapital“ wirklich umgesetzt werden kann, um die ruhenden Vermögenswerte zu aktivieren, muss sich noch im Laufe der Zeit beweisen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Deepwater Finance Society“, Autor: Xiao Se, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.