Ist Yujian Xiaomian wirklich teuer?

Dass Meet All Noodles keinen Fuß in Chongqing fassen kann, liegt daran, dass die Gerichte nicht lecker genug sind, und dass es nicht in Wuhan vorankommt, liegt an den wirklich überhöhten Preisen...

Am 18. August bestätigte die offizielle Seite von Meet All Noodles, dass die Preise für Gerichte in allen landesweiten Filialen ab dem 17. August weiter gesenkt werden. Dieses "erste börsennotierte chinesische Nudelrestaurant" hat bereits im vierten Jahr in Folge Preise gesenkt. Die typische rote Schüssel mit Erbsen-Nudelgericht wurde von 26 Yuan auf 20,5 Yuan herabgesetzt, was einem kumulierten Rückgang von 21,2 % entspricht. Der durchschnittliche Verbraucherpreis in den direkt geführten Filialen sank von 36,2 Yuan im Jahr 2022 auf 28,6 Yuan in der ersten Hälfte des Jahres 2026.

In den Augen der Einwohner von Chongqing ist diese Nudelsuppe fade und ohne würzigen Kick, der Sichuanpfeffer kommt kaum zur Geltung, als hätte man die lebendige Straßenküche zu einem leblosen Präparat gemacht. In den Augen der Einwohner von Wuhan ist diese Nudel viel zu teuer: Eine Schüssel für 20 Yuan reicht aus, um vier Schüsseln heiße Trockennudeln zu kaufen und noch ein Ei hinzuzufügen. Meet All Noodles fehlt in Chongqing die Atmosphäre der alltäglichen Straßenküche, und in Wuhan wirkt es überteuert, sodass es an beiden Orten keinen Vorteil erzielt. Die Rückmeldungen der Verbraucher sind direkt: Es ist immer noch zu teuer.

550 Filialen: Warum ist der Verdünnungseffekt der Kosten nur begrenzt?

Nach normaler wirtschaftlicher Logik steigt mit steigender Anzahl von Filialen die Verhandlungsmacht bei Sammelbestellungen, die Auslastung der Kapazitäten der Zentral Küche wird höher, und die Grenzkosten pro Schüssel Nudel sollten kontinuierlich sinken. Die Anzahl der Filialen von Meet All Noodles steigt tatsächlich: von 417 Filialen Mitte 2025 auf 550 Filialen Ende Juni 2026, was einem Nettozuwachs von 133 Filialen innerhalb eines Jahres entspricht. Wenn man aber die Finanzberichte genauer betrachtet, ist die Realisierung des Größeneffekts äußerst begrenzt.

Im gesamten Jahr 2025 sank der Anteil der Kosten für Rohstoffe und Verbrauchsmaterialien am Umsatz von 34,3 % auf 32,4 %, die Personalkosten von 23,0 % auf 21,9 % und die Mietkosten von 18,2 % auf 17,0 %. Die Summe der drei Kernkostenanteile verbesserte sich um etwa 4 Prozentpunkte, was nicht schlecht aussieht. Auf eine einzelne Schüssel Nudel heruntergerechnet sank der Anteil der Lebensmittelkosten aber nur um 1,9 Prozentpunkte. Die Optimierung der Lebensmittelkosten pro Schüssel bei dem Einkaufsvolumen von 550 Filialen ist noch weit von einer qualitativen Veränderung im Vergleich zu 417 Filialen entfernt.

Wenn man den Blick auf die erste Hälfte des Jahres 2026 richtet, hat sich der Trend umgekehrt. Der Anteil der Kosten für Rohstoffe und Verbrauchsmaterialien am Umsatz beträgt 31,8 %, was einem Anstieg von 0,4 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum mit 31,4 % entspricht. Der Anteil der Personalkosten am Umsatz beträgt 23,6 %, was einem Anstieg von 1,0 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum mit 22,6 % entspricht. Der Anteil der Mietkosten am Umsatz beträgt 16,9 %, was einem Rückgang von 1,1 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum mit 18,0 % entspricht. Das Unternehmen führt den Anstieg des Personalkostenanteils auf den gestiegenen Anteil direkt geführter Filialen zurück. Der gleichzeitige Anstieg des Rohstoffkostenanteils lässt sich nur teilweise durch die Veränderung der Geschäftsstruktur erklären. In dem halben Jahr mit der schnellsten Filialexpansion hat der Größeneffekt nicht zu einer weiteren Verdünnung der Lebensmittel- und Personalkosten geführt, sondern diese sind im Gegenteil gegen den Trend gestiegen.

Die wahre Quelle des Gewinnwachstums liegt woanders. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 betrugen die Mietausgaben 158,6 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 25,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich unter dem Umsatzwachstum von 33,6 % liegt. Der Mietanteil sank von 18,0 % auf 16,9 %. Der Grund liegt darin, dass neue Filialen nicht mehr nur in zentralen Geschäftsvierteln eröffnet werden, sondern auch in Randgebieten der Stadt mit niedrigeren Mieten, während die Mieten der alten Filialen stabil bleiben. Der Anteil der Werbekosten sank von 1,4 % auf 1,1 %, und die Verwaltungskosten der Zentrale werden auf mehr Filialen verteilt. Mit anderen Worten: Das Gewinnwachstum beruht auf der Erhöhung der Gesamtzahl der Filialen, der Senkung der Mietkosten durch Standortwahl in weniger zentralen Gebieten und der Verdünnung der Verwaltungskosten der Zentrale. Die Gesundheit des Einzelgeschäftsmodells selbst stagniert jedoch.

Die Daten zu den gleichgebliebenen Filialen sprechen für sich. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 sank der Umsatz der gleichgebliebenen Filialen um 4,3 % gegenüber dem Vorjahr, und der durchschnittliche Verbraucherpreis pro Filiale sank von 31,3 Yuan auf 27,7 Yuan. Die tägliche Anzahl an Bestellungen stieg von 372 auf 401, was einem Anstieg von 7,8 % entspricht. Es besteht noch eine Lücke zwischen dem Anstieg der Bestellungen und dem Rückgang des durchschnittlichen Verbraucherpreises. Die Verbesserung der Rentabilität pro Filiale mit steigender Größe ist begrenzt. Nach grober Berechnung beträgt der den Aktionären zustehende Gewinn pro durchschnittlicher Bestellung auf Unternehmensebene etwa 1,7 Yuan.

Das führt zu einer schärferen Frage: Ist Meet All Noodles bereits in den Teufelskreis des sinkenden Grenznutzens der Größe geraten?

Der Markt für chinesische Nudelrestaurants ist stark fragmentiert. Der Marktanteil der fünf größten Marken beträgt insgesamt nur 3 %. Meet All Noodles belegt mit einem Anteil von 0,5 % den vierten Platz. 550 Filialen sind noch weit von dem Wendepunkt des Größeneffekts entfernt, während der Verwaltungsradius, die Schwierigkeit der Qualitätskontrolle und die Organisationskosten gleichzeitig mit der Filialexpansion gestiegen sind. Der Großteil der durch die Größe erzielten Gewinne wird durch die durch die Größe verursachten Kosten aufgezehrt. Die Grenzkosten pro Schüssel Nudel stagnieren, und Preissenkungen lassen sich nur durch die Verkleinerung des Gewinnspielraums erreichen. Das ist der grundlegende Grund, warum es auch nach vier Jahren Preissenkungen noch als zu teuer empfunden wird.

550 Filialen haben keinen Rückgang der Kosten pro Schüssel gebracht, stattdessen sind die Anteile der Lebensmittel- und Personalkosten gegen den Trend gestiegen. Die Gewinne stammen aus niedrigeren Mieten durch Standortwahl in weniger zentralen Gebieten und der Verdünnung der Verwaltungskosten der Zentrale, während das Einzelgeschäftsmodell stagniert und nur 1,7 Yuan Gewinn pro Bestellung erzielt wird. Der sinkende Grenznutzen der Größe und der begrenzte Verdünnungseffekt sind die Wurzel des Problems, warum das Unternehmen auch nach vier Jahren Preissenkungen noch als überteuert gilt.

Heiße Trockennudeln für 5 Yuan sind profitabel, warum behaupten vorgefertigte Nudeln für 20 Yuan, dass sie nur geringe Gewinne erzielen?

Richten wir den Blick nach Wuhan. Einige Filialen von Cai Lin Ji nutzen die typische heiße Trockennudel für 5 Yuan als Lockangebot, und die heißen Trockennudeln in den Gemeindefilialen von Changqing Mai Xiang Yuan kosten zwischen 5 und 8 Yuan. Mehrere Berechnungen mit handelsüblichen Rezepten zeigen, dass die Lebensmittelkosten für eine Schüssel heiße Trockennudel etwa 2,2 bis 2,8 Yuan betragen: 200 g Nudeln kosten etwa 0,8 Yuan, Sesampaste etwa 0,5 Yuan, Soße etwa 0,3 Yuan und Beilagen sowie Geschirr etwa 0,6 bis 1 Yuan. Nach dieser Kostenberechnung beträgt die Bruttomarge bei der 5-Yuan-Klasse etwa 45 % bis 55 % und bei der 8-Yuan-Klasse etwa 65 % bis 72 %, was in einem gesunden Profitbereich für Schnellrestaurants liegt.

Es ist bemerkenswert, dass die Marken für heiße Trockennudeln in Wuhan ebenfalls mit Zentral Küchen arbeiten und auf Standardisierung setzen. Changqing Mai Xiang Yuan betreibt eine eigene zentrale Fabrik mit vier automatischen Produktionslinien für heiße Trockennudeln, bei der die Menge an Sesampaste genau auf 25 Gramm pro Löffel abgestimmt ist. Nach öffentlichen Berichten hat Cai Lin Ji das Verhältnis von Mehl, Salz und Soda auf 250:2:1 festgelegt, der Durchmesser der Nudeln beträgt 1,5 bis 1,6 Millimeter, und neue Mitarbeiter können die Arbeit bereits nach 7 Tagen erlernen. Der Standardisierungsgrad ist vergleichbar mit dem von Meet All Noodles, und es wird trotzdem mit 5 Yuan pro Schüssel Gewinn erzielt.

Der Unterschied liegt außerhalb der Schüssel.

Heiße Trockennudeln sind ein unverzichtbares Frühstücksprodukt, die Zubereitung dauert nur Sekunden: Das Überbrühen der Nudeln und das Hinzufügen der Zutaten dauert weniger als eine Minute. Kleine Gemeindeläden haben niedrige Mieten, einfache Einrichtungen und wenige Mitarbeiter, sie erzielen Gewinne durch extrem hohe Tischumsätze und geringe Gewinnmargen bei hohen Absatzzahlen. In Wuhan werden täglich mehr als 4 Millionen Schüsseln heiße Trockennudeln verkauft, der Jahresumsatz im Innenbereich beträgt über 2 Milliarden Yuan, und das Geschäftsmodell folgt der Linie "niedriger Durchschnittspreis pro Kunde, hohe Frequenz, extrem leichtes Betriebsmodell". Meet All Noodles konzentriert sich auf Einkaufszentren und Bürogebiete. Die Mieten in Einkaufszentren, der Einrichtungsstandard, die Serviceausstattung, das Zentrale Team und die Compliance-Kosten als börsennotiertes Unternehmen werden alle in den Preis dieser Nudel eingerechnet. Hinter dieser Nudel steckt ein komplettes Lösungspaket für Schnellrestaurants in Einkaufszentren, aber die Verbraucher bewerten nur den Inhalt der Schüssel selbst.

Noch entscheidender ist der Grad der Vorfabrikation. Nach Analysen von Internetnutzern werden die meisten Gerichte von Meet All Noodles einheitlich in der Zentral Küche vorgefertigt, die Nudelblöcke werden einheitlich von Fabriken geliefert, die Brühen und Gewürze sind alles Fertigpackungen, und die Beläge sind ebenfalls Fertiggerichtpackungen. Die Filialen müssen nur die Packungen öffnen, die Inhalte erhitzen und zusammenstellen, der Zubereitungsprozess ist stark vereinfacht. Einige Verbraucher berichten, dass die Zubereitung nur 3 Minuten dauert. Einige Verbraucher sagen direkt, dass der Zubereitungsprozess genau so funktioniert wie das Zubereiten von Instantnudeln. Die gleichen vorgefertigten Nudeln im Supermarkt kosten 3 bis 5 Yuan pro Packung, und wenn man sie zu Hause kocht, schmecken sie fast genauso. Wenn der Arbeitsprozess in der Küche einer Schüssel Nudel dem von Kangshifu-Instantnudeln ähnelt, verschiebt sich der Preisanker der Verbraucher von "Essen im Einkaufszentrum" zu " Convenience-Produkt". Obwohl auch heiße Trockennudeln mit vorgefertigten Nudeln und Sesampaste geliefert werden, werden sie vor Ort mit kochendem Wasser überbrüht und die Soße sowie die Zutaten werden manuell hinzugefügt. Das behält die handwerkliche Note und die Atmosphäre der frischen Zubereitung, was die psychologische Grundlage dafür bildet, dass die Verbraucher bereit sind, für frisch zubereitete Gerichte zu zahlen.

Der Preis von Meet All Noodles lässt sich kaum senken, der Grund liegt in dem zu schweren Geschäftsmodell. Die durch die Zentral Küche eingesparten Lebensmittelkosten reichen nur aus, um einen kleinen Teil der Mieten in Einkaufszentren und der Verwaltungskosten der Zentrale zu decken. Das Unternehmen betreibt ein Schnellrestaurantgeschäft mit der Kostenstruktur eines vollwertigen Restaurants und steht gleichzeitig dem Preisurteil der Verbraucher mit den Eigenschaften eines Schnellrestaurantprodukts gegenüber, sodass es an beiden Fronten verliert.

Mit der gleichen Zentral Küche und der gleichen Standardisierung erzielen heiße Trockennudeln in Wuhan noch eine Bruttomarge von 50 % bei 5 Yuan, was auf dem extrem leichten Filialmodell und dem extrem hohen Tischumsatz beruht. Meet All Noodles berechnet die Mieten in Einkaufszentren, die Verwaltungskosten der Zentrale und die Compliance-Kosten als börsennotiertes Unternehmen alle in den Preis der Nudel ein, aber der Küchenprozess ähnelt dem von Instantnudeln. Das Modell ist zu schwer, und das direkte Gefühl der Verbraucher ist, dass die Nudel viel zu teuer ist.

Zwei verschiedene Preissysteme für das gleiche Produkt: Warum darf es am Flughafen teuer sein, aber nicht in der Gemeinde?

Die Kritik der Internetnutzer ist immer präzise. Einige sagen: "Die Küche macht fast nichts anderes, als die Packungen zu öffnen und die Inhalte zu erhitzen, genau wie bei Instantnudeln, aber sie kostet 20 bis 30 Yuan." Andere weisen darauf hin: "Die Gerichte hängen stark von standardisierten Vorfabrikaten ab, es fehlt die frische Kochnote, und der Preis ist trotzdem zu hoch, obwohl der Geschmackseinbußen erleidet." Einige erinnern an den Vorfall, in dem ein Familienladen mit 8 Yuan pro Nudel in Nanyang verklagt wurde, und scherzen: Die 8-Yuan-Nudel wird von den Nutzern als "niedrigwertig" bezeichnet, also hält man die 20-Yuan-Nudel natürlich für einen Abzock-Trick. Diese Bewertungen sind emotional, aber sie treffen ein echtes Problem: Der Preis einer Schüssel Nudel sollte von der Szene bestimmt werden, in der sie verkauft wird. Die Szene hat Vorrang, die einheitliche Preisgestaltung der Marke tritt in den Hintergrund.

Die Nudelrestaurants in Flughäfen, Hochgeschwindigkeitsbahnhöfen und Autobahnraststätten sind teuer, die Verbraucher haben dafür eine Erwartung. Die Mieten an diesen Orten sind extrem hoch, die Kunden kommen hauptsächlich für einmalige Einkäufe und sind wenig preissensibel. Der Aufpreis bezahlt im Grunde für den Standort und die Bequemlichkeit. Das Gleiche gilt für gehobene Einkaufszentren: Das Preisniveau für Lebensmittel in den Geschäftsvierteln ist ohnehin hoch, und die Verbraucher akzeptieren den Aufpreis bereits, wenn sie das Einkaufszentrum betreten.